利率市場化進程中我國商業銀行利率風險研究

【摘要】利率市場化是推動一國金融市場逐漸成熟，促使金融機構日趨完善的重要舉措，同時也是衡量一國金融市場發展成熟程度的重要標志。隨著利率市場化改革的推進，我國商業銀行的利率風險管理模型面臨著升級。本文從我國實際出發，試圖通過利率缺口模型來分析金融危機以來我國上市商業銀行的利率風險，從而期望對我國商業銀行的管理與經營提供一些政策思路。

【關鍵詞】敏感性缺口 利率市場化 商業銀行

一、利率市場化概述及利率風險

進入到20世紀末21世紀初，利率市場化在全球范圍內廣泛展開，利率波動幅度和頻率進一步加大和頻繁，與此同時隨著金融國際化，影響利率的因素更加復雜化和多樣化，利率變動的趨勢和規律更加難以掌握和控制。在這樣的大背景下，我國商業銀行也面臨著同樣的利率風險，而且我國的商業銀行是在較缺乏基礎的理論知識和應變經驗的情況下加入到利率市場化的行列中，預測市場利率的能力和風險管理的水平存在許多的不足和缺陷，同時還要和入世后紛紛涌入中國市場擁有完善的利率風險管理技術的外資銀行相競爭，形勢的嚴峻性與緊迫性可想而知。因此如何建立適合我國商業銀行利率風險管理的模型和理論成為銀行業面臨的重要課題。

二、我國主要商業銀行利率風險管理的實證分析

（一）利率敏感性缺口實證分析

利率敏感性缺口模型是針對利率變化而導致銀行的資產與負債的利息收入或支出發生變化，從而造成對凈利息收入不確定的利率風險敞口進行測量的方法。利率敏感性缺口等于一定時期內銀行的利率敏感性資產與負債的差額，利率敏感性資產主要包括短期證券、短期貸款可變利率的貸款和證券等。利率敏感性負債包括短期存款、短期借款、同業拆借等。通過對利率敏感性缺口的測度和管理能夠有效的調整銀行的資產負債比，進而控制利率風險。

利率敏感性缺口（GAP）=利率敏感性資產（RSA）-利率敏感性負債（RSL）

利率敏感性比率=利率敏感性資產（RSA）÷利率敏感性負債（RSL）

當利率敏感性缺口為正值時，此時GAP大于0，表明利率敏感性資產大于利率敏感性負債，并且利率敏感性比率大于1，意味著利率變動與凈利息收入變動呈同向變動關系；當利率敏感性缺口為負值時，此時GAP小于0，即利率敏感性資產小于利率敏感性負債，并且利率敏感性比率小于1，意味著利率變動與凈利息收入變動呈反方向變動關系；當利率敏感性缺口為零時，即GAP等于0，此時利率敏感性資產等于利率敏感性負債，這時不管利率如何變動，銀行的凈利息收入不變。

1.基于利率敏感性缺口模型的相關利率風險指標的計算。本文選取中國銀行、工商銀行、招商銀行、民生銀行、浦發銀行5家上市銀行作為樣本，以一年期為界限，將利率敏感性資產和利率敏感性負債劃分為一年以內到期和一年以上到期。通過計算，得出5家上市銀2008～2013年的利率敏感性缺口數據，如表2所示。

2.利率敏感性比率。將5家上市銀行的利率敏感性資產和利率敏感性負債按到期日匯總出1年內到期和1年以上到期的利率敏感性比率及總額？譺？訛，如表2所示。

從表2可以看出，各家銀行利率敏感性比率總額在2008～2012年這5年間略微上升，說明我國商業銀行大多采取了保守性的利率風險防范策略。大型銀行中，中國銀行與工商銀行相比，逐步維持更加穩健的利率敏感偏離度。就目前來說我國大型商業銀行的資產規模龐大，特別是工商銀行已成為全球規模最大的商業銀行，資產規模如此龐大下，雖然13年調高敏感性比率事后證明也符合13、14年降息的期望但這樣的敏感性比率給他們帶來好處的同時也帶來了風險，特別是在防范利率風險方面就不如中小銀行來的靈活。因此，大型商業銀行應不斷提高自身的利率風險管理水平。

3.缺口率。缺口率是指商業銀行利率敏感性缺口和總資產的比值，是一個衡量利率風險的相對指標。缺口率反映了銀行總資產對所面臨缺口風險的承受能力。缺口率較小說明商業銀行有充足的資產防范利率風險；缺口率較大說明商業銀行現有資產可能很難全面防范利率風險。這一指標衡量了利率缺口的風險程度，計算公式為：

缺口率=利率敏感性缺口÷總資產

分別計算上述5家上市銀行2008～2013年的一年以內到期、一年以上到期的缺口率和總額，計算結果見表3

在2008～2009年的降息周期中，商業銀行應該保持負缺口。從表1中可以看出，中國銀行、工商銀行一年以內到期的利率敏感性缺口為負值而一年以上到期的利率敏感性缺口均為正值，短期的利率敏感性缺口符合模型要求但長期的利率敏感性缺口與模型要求相背離。

在2010～2011的升息周期中，商業銀行應維持正缺口。民生銀行、浦發銀行一年以內到期與一年以上到期的利率敏感性缺口均為正值符合模型要求。在一年以內到期的利率敏感性缺口中，只有工商銀行這兩年中維持負缺口不變。而剩下的家銀行均有做一定的調整，這與他們對市場利率升降的預期有關。

在2012年至12013年降息周期中，商業銀行應調整至負缺口，但從表1看出，除了一直維持負缺口的工商銀行，其他四家銀行都沒有及時對其敏感性缺口進行調整。相反地，在2012年，其余四家銀行都增加了利率敏感性缺口，特別是中國銀行，缺口相較于2011年有著數倍的增加。可見在2012年，諸多銀行承受到利率下降的損失。到2013年，各銀行才將一年內短期的缺口進行相應的調整，相比之下，相較于中國銀行、工商銀行等大型銀行，其他的股份制銀行調整缺口更為靈敏。

三、我國商業銀行利率風險管理的結論和建議

第一，選取的5家上市商業銀行一年以上到期的資產和負債匹配不均衡，面臨很大的長期利率風險。政府要加強對金融市場的監管力度，并制定和完善相關的金融法律法規，為商業銀行營造一個良好的發展環境，除此之外，商業銀行自身也應行動起來，建立高效的風險防范體系。

第二，我國大型商業銀行存在“短借長貸”的現象。應設立專門的利率風險管理部門，一方面建立利率預測機構，其作用主要是依據國家宏觀經濟現狀、產業改革情況以及國內外時事來預測利率的發展變動趨勢。另一方面建立利率風險控制機構，通過風險控制機構，可以隨時把握中小商業銀行的利率風險，控制商業銀行受利率變動帶來的損失，并通過資產負債管理、缺口管理等方法來改變銀行資產負債情況來將其損失降到最低。

第三，在定價策略上，采取差異化的定價策略，可以根據客戶級別、服務種類和地區差異等確定具體靈活的多樣化定價策略。在定價方法上，可以采取成本導向型定價方法、需求導向性定價方法和隨行就市的定價方法等。如此才可以最終努力達到并實現金融產品謀求利潤最大化和資金平衡的財務目標以及延續或提升市場份額的營銷目標的雙重定價目標。

注釋

訛根據5家上市銀行各年度的年度報告計算整理得到，以下各表資料來源均與此相同。

訛姚遠.《商業銀行利率風險及其防范—基于2006～2010年7家上市銀行數據的驗證》.金融論壇2011（11）：48。

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作者簡介：卓泓良（1993-），廣西柳州人，廣西大學2014級產業經濟學研究生，研究方向：產業組織與市場競爭。