脈沖式上漲行情或將是年內主流追高被套牢概率大增

玄鐵

本輪牛市始于2019年年初，是存量博弈下的結構性牛市，常態是一成核心資產上漲，九成品種表現平庸甚至走熊。今年開年以來，已領漲三年多的抱團牛股跌勢加劇，短期內難以再現2015年大熊市中的高臺跳水式急挫。

當下的A股格局，囊括500只樣本股的深成指跌至牛熊分界線的年線下方，年內下跌4.84%（截至本周四，下同），已吞噬去年漲幅。深滬A股漲多跌少，少數權重牛股拖累指數下跌。

通達信風格板塊數據顯示，今年以來，百元股指數下跌8.68%，業績預降、微盤股和低價股指數分別上漲7.87%、5.54%和4.26%。深次新股（399678）指數樣本股來自上市第46個交易日的新股，去年下跌15.24%，今年僅跌0.63%。“炒新、炒小盤、炒績差、炒短線和炒概念股票”的“五炒”之風卷土重來，往往是短平快行情，常在牛末熊初中出現。

“五炒”之風唱大戲，原因是抱團股進入主力減倉和拋售期。茅指數（BK0009）年內下跌6.44%，最新收盤價較去年峰值下跌14.3%。作為A股的市值一哥，貴州茅臺年內跌幅為8.42%，較去年峰值下跌28.6%，本周重新跌至年線下方。去年寧德時代取代五糧液成為深市市值一哥，目前總市值和流通市值分別為13169億和11518億元，占創業板總市值和流通市值之比分別為9.88%和12.37%。過去三年里最牛的領先指數為創業板指，本周一度下探3050點，較去年7月的高位下跌16.5%。寧德時代本周一最低價較上月峰值下跌逾24%，若其轉熊，則創業板堪憂，或現結構性熊市。

“蜀中無大將，廖化作先鋒”是當下散戶市重現的寫照。水產品和預制菜概念是2022年最牛的兩大板塊，年內漲幅分別是13.4%和11%，總市值分別為558億元和2860億元，對大盤影響極微。……