馮明遠(yuǎn)“一拖十”埋下業(yè)績(jī)隱患基民適宜關(guān)注其獨(dú)管小規(guī)模產(chǎn)品

王曉明

1月12日馮明遠(yuǎn)的又一只新基再一次成為爆款。過去兩年，他已經(jīng)陸續(xù)新發(fā)了7只基金，加上本次首發(fā)的產(chǎn)品，他所管理的產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到10只。

投資上，馮明遠(yuǎn)堅(jiān)持自下而上選股，持股分散。在其職業(yè)生涯中，他的能力圈主要集中在TMT板塊，熟悉通信、計(jì)算機(jī)等行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。從業(yè)績(jī)歸因看，他在電子、化工和電器設(shè)備行業(yè)錄得較高超額收益，電子行業(yè)尤其明顯。

他管理的產(chǎn)品風(fēng)格趨同，持股常年維持在上百只，且前十重倉股更換較為頻繁。他的行業(yè)配置集中，長期聚焦在TMT、通訊、電子等新興產(chǎn)業(yè)。同行業(yè)內(nèi)個(gè)股會(huì)進(jìn)行輪動(dòng)置換，也因此他的回撤相對(duì)較小。

業(yè)績(jī)歸因顯示，其核心收益來源來自于個(gè)股選擇和行業(yè)配置。三季度，前十大重倉股新買入中國電建、三峽能源、東陽光，富滿電子、三利譜、石大勝華、士蘭微、雅化集團(tuán)退出。從二級(jí)市場(chǎng)看，中國電建、大幅加倉的正泰電器當(dāng)季都有超過70%的漲幅。但比亞迪等增持個(gè)股似乎表現(xiàn)不及預(yù)期，究其原因，當(dāng)季公司歸母凈利潤同比下滑28%，業(yè)績(jī)略低于市場(chǎng)預(yù)期。

整體看，他還是交出了一份不錯(cuò)的答卷。而對(duì)于如何挖掘個(gè)股，他強(qiáng)調(diào)積極調(diào)研和廣泛積累，或許由此導(dǎo)致他能夠關(guān)注追蹤二三百家公司廣撒網(wǎng)。獨(dú)特的投資風(fēng)格和勤勉的態(tài)度導(dǎo)致其過往業(yè)績(jī)不俗，但當(dāng)前一拖十的現(xiàn)實(shí)，讓其未來的投資之路萌生變數(shù)。

作為信達(dá)澳銀的絕對(duì)王牌，馮接連帶貨或許也屬公司的無奈之舉，畢竟公司缺乏除馮明遠(yuǎn)外的另一張金字招牌?！?br>