“三波兩段”末期繼續(xù)看增量部件

邊惠宗

關(guān)于近期市場(chǎng)的行情特征，其實(shí)用一個(gè)關(guān)鍵詞代表就是高低切換。上次文章里，我給出了今年市場(chǎng)特征的四個(gè)關(guān)鍵詞，這是其中之一，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主要在“低”位。不管是低估值還是低位抑或低市值，三者兼具并且有業(yè)績(jī)改善和困境反轉(zhuǎn)的當(dāng)然最好，在今年大概率能有絕對(duì)和相對(duì)收益，是能跑贏市場(chǎng)的。

關(guān)于大盤下跌空間，在《邊學(xué)邊做》中我做過較為細(xì)致的量化，預(yù)估當(dāng)?shù)?570后會(huì)到3520，3520附近是這次階段性下跌重要的滿足位;回撤時(shí)間上也滿足了運(yùn)行到1月中旬的預(yù)估;價(jià)量結(jié)構(gòu)顯現(xiàn)了三波兩段的后期特征，這里的機(jī)會(huì)是大于風(fēng)險(xiǎn)的。通過情緒量化系統(tǒng)來看，本輪調(diào)整距離情緒冰點(diǎn)還有距離，尤其是趨勢(shì)廣度讀數(shù)較高，在市場(chǎng)下跌中它在周中創(chuàng)出了新高，這主要是低位冷門股多頭情緒較好，資金持續(xù)下沉到三低風(fēng)格中。近期市場(chǎng)操作難度大主要是市場(chǎng)情緒和賺錢效應(yīng)不相匹配，低擁擠行業(yè)跑贏高擁擠熱門賽道，但這并非常態(tài)也不會(huì)持續(xù)太久，這主要是因?yàn)榈禺a(chǎn)鏈、基建鏈、中藥以及新冠檢測(cè)等輪一遍，也沒能扶起大盤，沒有得到情緒和大盤相互驗(yàn)證的拉升就不可靠。后續(xù)還是需要新能源車、半導(dǎo)體等能帶量帶人氣的主線企穩(wěn)，所以我的觀點(diǎn)不變，新能源鏈企穩(wěn)是大盤企穩(wěn)的必要條件。

M1-PPI在修復(fù)，其實(shí)市場(chǎng)的剩余流動(dòng)性是在改善的，但由于市場(chǎng)在對(duì)美縮表加息預(yù)期進(jìn)行定價(jià)，殺估值導(dǎo)致行情羸弱。隨著PPI反轉(zhuǎn)后同比從高位加速回落，貨幣政策進(jìn)一步寬松仍可期。……