營運視角下化工企業財務戰略風險管理探析

郝蕾 毛勝男

【摘要】社會環境和經濟形勢的變化給化工企業的生產經營帶來了阻礙，企業不得不調整原有的財務戰略來應對新冠肺炎疫情以及經濟變化帶來的沖擊，同時還要對不斷調整的新財務戰略進行相應的風險管理分析。面對復雜多變、危機并存的市場形勢，HX公司雖然提出了相對穩定的財務戰略和經營模式，但是想要高質量發展就要緊跟時代腳步，從營運戰略風險管理入手，充分利用自身的競爭優勢，把握新的市場機遇，確保經濟效益的穩定增長。

【關鍵詞】化工企業；財務戰略；營運風險；HX公司

【中圖分類號】F275

一、財務戰略與風險管理

（一）財務戰略與風險管理的關系

企業財務戰略與風險管理并不是兩個孤立的部分，財務戰略的制定建立在企業整體的風險分析之上，而且在企業運行過程中要時刻關注風險并對于財務戰略做出調整。財務風險在企業的日常經營中時刻存在，當經營管理出現不可預料的狀況時，某些企業的實際利潤和企業的規劃戰略就會不一致。對企業進行有效的財務戰略風險分析，可以合理地應對經濟活動中可能出現的意外，預防不必要的經濟損失，保障企業的經濟效益得到提升。

（二）營運資金戰略與風險管理

企業的營運資金戰略貫穿整個企業經營的日常，是對企業資金流和成本的管理，最終目標是使企業的短期目標與長期戰略相吻合。營運資金戰略會對企業進行內部管理產生影響，簡單來說就是企業是否擁有日常經營所需要的資金，如果缺少營運資金，會直接導致企業的生產經營活動受阻，比如無法正常完工銷售所需產品，很可能會導致企業發生財務危機。隨著疫情常態化的發展，企業的銷售活動仍舊受到影響。如果銷售地區發生疫情，那么很有可能已銷售的物品無法送至客戶手中，而未銷售的物品會造成庫存積壓，對于企業經營產生不利后果。

二、企業現狀分析

（一）HX公司簡介

HX公司是一家以有機化學原料制造（無危險品及易制毒化學品）為主的企業，是SDHX集團的全資子公司，HX公司收購SDHX集團60%的股權，正式啟動SDHX集團的重組。公司的經營范圍：房地產開發經營；化工產品、燃料油、煤炭、棕櫚油銷售（不含危險化學品）；塑料包裝箱及容器制造；知識產權服務；通用零部件制造；普通貨物道路運輸；貨物及技術進出口等。

HX公司是天然脂肪醇產品國家標準的起草單位，建立了嚴格的質量管理體系，中心化驗室配備質量檢測精密儀器50余臺，對原材料、產品生產過程及產成品質量指標進行全項目檢測，確保產品所有指標高于國家標準。公司已經形成天然脂肪醇、乙氧基化、磺化產品的產業鏈，為日化、洗化等行業提供優質的陰離子表面活性劑、非離子表面活性劑等重要原材料，成為國內重要的天然脂肪醇、表面活性劑系列產品深加工基地。

（二）營運戰略分析

1.HX公司營運戰略

（1）嚴控成本費用

成本費用是企業營運管理中最重要的一部分，是企業在日常生活中所發生的各種經營活動支出，合理控制成本費用將有助于企業在發展過程中形成競爭優勢。在成本管理方面，HX公司從采購政策、生產經營等方面嚴格控制企業成本。在采購方面，HX公司發展了多家國內國外的供應商為其提供原材料，并采用多種定價模式與供應商保持良好的合作關系，而且HX公司有自己的物流公司，生產工廠距離營口港僅150公里，并在港口建有具備10萬噸液體儲存能力的倉庫，同時擁有自備鐵路專用線3.8公里，火車槽罐車20輛，汽車槽罐車45輛，實現植物油原料和脂肪醇聚氧乙烯醚成品往返運輸，成本低廉，這些是其他脂肪醇工廠所不具備的。所以，HX公司在物流費用上有一定的節省，這就促進了原材料采購成本的降低以及供應商的穩定供貨。在生產運營方面，HX公司采用多元化的戰略管理，因為化學產品種類繁多，此外，一些產品為有毒有害的危險品，在生產過程中存在一定的安全隱患，所以公司強調安全生產的重要性，時刻把安全放在第一位。此外，根據集團總部的統籌規劃每月對生產設施的產能進行相應的調整，保證高質量生產，以降低企業的生產成本。

（2）營運資金流的管理

資金流的管理是企業營運戰略的另一個核心部分，資金流的管理是從購入原材料到最終原材料轉化成商品并取得的資金流入過程，更注重企業內部資金不斷周轉的效率。首先，HX公司的營運戰略目標是降低經營成本，節省企業日常資金的消耗，提高資金的周轉效率。其次，HX公司與供應商保持長期合作關系，建立了信用制度，通過合理的計劃采購原材料，降低了存貨的管理成本，使流動資產快速轉化為現金的流入。最后，管理者根據短期資產所占的比例權衡日常運作所需的資金，使整體的營運資金保持穩定性。

2.HX公司營運戰略績效分析

表1是HX公司從2019年至2021年的財務指標，從財務指標可以發現HX近三年的流動比率有所提高，從2019年的59.12%提高到2021年的113.16%，這表明近三年來，企業的短期償債能力有所提高。速動比率也有所提高，表明企業償付短期債務的能力有所提高。2019年到2021年的資產負債率分別為70.24%、57.94%、52.73%，近三年整體呈現下降的趨勢，說明公司的長期償債能力可能存在一定的風險。從營運能力方面來看，公司近三年的應收賬款周轉率在持續下降，說明應收賬款的回款速度在變慢，存貨周轉率近三年也在持續降低，說明庫存管理和銷售能力一直在下降，總資產周轉率也從1.224下降到0.986，說明全部資產的使用率也在下降。

通過上述分析，我們可以看出HX公司近三年的財務指標并不理想，我們需要對其財務風險進行進一步的識別和分析。

三、HX公司面臨的經驗風險

經營風險產生的原因主要是應收賬款和存貨等資產的運營與企業預期的運營存在偏差。企業的經營風險分為存貨周轉風險和應收賬款回收風險，下面從這兩方面分析HX公司存在的經營風險。

（一）存貨管理

表2是HX公司從2019—2021年的存貨周轉情況。從表2中我們看出HX公司的存貨總額從2019年的7.139億元上升到了2021年的13.16億元，存貨增長率大幅提高，近三年的存貨周轉率呈下降趨勢。

針對上述情況進行分析：一方面，受疫情的影響，各地物流停運，客戶復工復產難等，有些小客戶破產倒閉，公司沒有制訂適當的生產計劃，導致庫存有所積壓，存貨的數量過大增加了儲存成本。另一方面，HX雖然對存貨管理制定了管理制度，但是在應急管理以及事故的應急處理方面并不是很健全，同時，庫存管理相關人員學歷并不高，也沒有接受過專業的培訓，缺乏存貨管理知識，有些化學物品存在一定的危險性，當出現緊急情況就會存在存貨管理風險，給企業造成巨大的損失。

（二）應收賬款管理

表3是HX公司從2019—2021年的應收賬款和營業收入情況。從表3中我們可以看到，應收賬款從2019年到2021年在持續增加，營業收入在2020年有所下降，2021年有小幅度增長，但是仍然低于2019年，應收賬款周轉率近三年在持續下降。

一方面，由于疫情的原因，我國經濟短期內處于低迷狀態，公司經營效果不理想，導致應收賬款的回款不及時，而且還存在大量使用賒銷方式的銷售行為，如果不重視應收賬款的回款情況，HX公司很可能面臨壞賬風險。另一方面，HX公司存在不健全的賒銷政策，寬松的賒銷政策導致應收賬款無法收回，增加了壞賬損失風險，但是如果賒銷政策過于嚴格，則可能導致公司的競爭能力下降，失去下游的客戶，從而導致產品出現滯銷的情況，進而產生營運風險。

四、HX公司經營風險防范措施

（一）提高存貨周轉效率

HX公司在產能上有很大的優勢，是中國乃至世界范圍內日化行業的航母企業，應加強存貨和應收賬款管理運作。在存貨管理方面，首先，HX公司作為一家化工企業，部分存貨存在一定的風險，因此建立完善的安全管理體系對庫存的安全管理非常重要。其次，加強對存貨管理人員安全知識的培訓，使其在出現緊急情況時可以及時采取措施，此外，疫情期間，倉儲人員、裝卸人員以及相關人員要嚴格按照防控要求，佩戴好口罩，檢查來往車輛信息，做好消殺工作，避免出現不必要的機會成本造成庫存管理成本的提升。最后，公司的管理人員應及時關注疫情期間行業的相關政策，做出合理的生產預測，把握市場先機，針對不同地區的產品需求安排合理的產能計劃，避免庫存積壓，加快存貨流轉速度。

（二）提高應收賬款周轉效率

應收賬款周轉率下降反映出HX公司應收賬款的回款速度情況，與此同時反映出的就是賒銷政策問題。HX公司應該建立一套完整的賒銷制度，尤其是公司下游的客戶較多，而且有些還是國外客戶，應建立嚴格的還款、對賬以及履約信用表對客戶進行信用管理，針對其中的大客戶要單獨實施經營與履約管理，并根據具體情況定期更新。此外，針對長期合作且信用良好的客戶可以適當提高授信額度和賒銷比例，對信用差的銷售商可以終止合作，減少壞賬，提高應收賬款的回款速度和周轉比率。所以，HX公司在存在疫情影響和風險波動的情況下，需要積極搶奪有限的訂單，加大銷售力度，利用大數據調研下游重點客戶以及整個行業的復工復產情況，做到資金快速回籠，同時在采購方面也要確保原材料的供應以及物流運輸的順暢，滿足產能所需，加快資金的周轉，控制好現金流，保證資金周轉安全高效，在總體戰略中進行可持續發展。

五、結論與展望

HX公司目前已經逐漸步入發展的相對穩定期，公司在市場競爭中具備了一定的實力，但是想要追求持續的高質量發展，就必須不斷探索。在財務戰略中需要確定合理的籌資規模，不斷拓寬可靠的投資渠道，需要嚴格把控投資的全過程，提高對企業內部的投資水平。營運方面應該提高存貨周轉率和應收賬款周轉率，減少存貨積壓的費用，盡可能地擴大銷售市場，此外，還需要不斷完善公司內部的利潤分配制度。今后幾年的財務戰略制定要以公司整體的經營戰略為依據，為了平穩進入成熟期，需要繼續采用擴張和穩步發展的財務戰略，保持良好的資金流通，但戰略的制定并不是一成不變的，應根據公司發展階段的不同對戰略進行適當的調整。公司需要在現有的生產基礎上，提高生產過程中的科技含量，從市場規模、生產技術、銷售運輸、內部管理等方面形成自己的優勢，多角度發展，保持原有產品和服務的優勢，同時不斷開發新產品并提高服務質量，盡可能地擴大市場份額。因此，HX公司應加強規模擴張鞏固地位，聚焦經濟效益增長，加強改革創新，奮力開創HX公司新時期各項工作新局面。

HX公司要做好疫情常態化的準備，市場形勢永遠都是危與機并存的，因此要求公司對于下一步的經營采用穩健的財務發展戰略，要穩中求進，開展多元化經營，不斷做大做強。既要抓住機遇又不能太過激進，要發展也要穩定，相信在財務戰略與風險管理兩手抓的基礎之上，HX公司一定能夠步步高升。

主要參考文獻：

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