上證紅利指數編制方案修訂　高股息類ETF或迎翻身契機

梁杏

近日，上交所與中證指數宣布修訂上證紅利指數編制方案。從修訂內容來看，新方案有利于提高分紅連續性和穩定性要求、提升指數投資容量。目前市場無風險利率維持較低水平，高股息股票配置價值也較高。此外，紅利策略具有較好的避險屬性，安全邊際高，相對來說可能更適應今年的市場環境。

年初以來市場震蕩加劇 波動市場下紅利具備優勢

今年以來，A股主要指數表現不佳，波動率明顯加大。截至3月末，上證綜指、滬深300、創業板指等主要寬基指數，年內跌幅均在10%以上。此外，Wind偏股混合型基金指數年內跌幅近17%。

但另一方面，上證紅利指數卻呈現逆勢上漲，截至3月末漲幅超7%。該指數挑選了在上交所上市的，現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性的50只股票作為樣本，以反映上海證券市場高紅利股票的整體狀況和走勢。

從海外成熟市場表現來看，高股息策略指數能夠長期跑贏市場基準指數。例如標普500紅利指數，追蹤過去至少25年每年持續增加股息發放的標普500成份公司。自1999年以來標普500紅利經典指數累計上漲超3倍，顯著跑贏了同期的標普500指數。此外，低利率時代背景下，股息紅利也有不錯的吸引力。

紅利風格作為海外重要的基本面風格，在資產配置中也占據了一定地位。根據etf.com的數據，美國市場ETF中有超過150只產品采用了紅利風格作為主要投資策略，產品規模合計超過3000億美元。紅利風格類的產品成為受市場長期關注的主流風格?！?br>