基金降費對公司營收影響有限投資者切忌省“小錢”選錯產品

王驊

近日，國務院辦公廳發布《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》（下稱《意見》），鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費，推動金融基礎設施合理降低費用。市場上關于基金降費的討論愈演愈烈。

管理費、托管費、銷售服務費均是基金運作期間產生的費用，這類費用通常會每日計提并體現在基金凈值上，所以降低這類費用對基金持有人的收益提升最直接。這一點在純債型基金上體現得最為顯著，過去2年因為整體利率下行，這類基金的票息收益也處在下行過程中，較高的運作費用攤薄了業績。

今年以來共有25只基金降低管理費，以建信純債為例，基金成立以來年化收益為4.45%，今年以來獲得2.55%的絕對收益，五月基金將管理費從0.6%降至0.3%，托管費從0.2%降至0.1%，為穩定收益起到了明顯作用。但是，實際上建信純債0.6%的管理費設置相比同類0.3%的均值偏高，真正將費率降至平均水平以下的這類產品僅有長信純債一年、建信純債等14只。

把視角放到主動權益基金，今年以來降費的僅有泰信智選成長、招商優勢企業等6只。以后者為例，基金上半年以中國建筑、中國核電、長春高新等基建、消費板塊的細分行業龍頭為主，下半年或減持消費板塊、大幅增加半導體公司的配置比例，因此在跟隨市場的大幅回撤后很快收復失地。而從業績影響上看，該基金調降0.9%的管理費和0.1%的托管費對業績會有一定正向貢獻，但是因為權益類基金波動較大，直接降低運作費用對持有人業績影響較小?！?br>