新時代的金融高水平開放

文/本刊編輯部

將要召開的第六次全國金融工作會議是金融外匯領域的大事。從歷史看，新世紀以來的四次全國金融工作會議對金融開放均勾畫了頂層設計：2002年第二次金融工作會議突出匯率形成機制改革；2007年第三次金融工作會議突出人民幣可兌換和人民幣跨境貿易結算；2012年第四次金融工作會議突出人民幣國際化；2017年第五次金融工作會議突出金融開放和安全。綱舉目張，這些金融開放的總體方略適應了經濟發展階段、金融體制改革和金融管理能力要求，成效顯著。

當前，國內外環境已經發生深刻變化，金融高水平開放需要賦予新的內涵。世紀疫情、俄烏沖突、中美博弈推動百年變局加速演進。面對第五次全國金融工作會議以來出現的新情況、新問題，本期專題重點關注新時代金融高水平開放的三層新內涵：一是金融高水平開放的本質是制度型開放。要全面落實負面清單管理和國民待遇原則，提升政策透明度和可預期性。特別要換位思考，厘清非居民的關切和需求，為外資主體創造更加公平、公開、公正的市場環境。（參見本期專題中證金融研究院首席經濟學家潘宏勝文章《從歷史、比較和發展的視角看待我國金融高水平開放》）。二是金融高水平開放的目標是促進經濟高質量發展。其成功標志是我國要素稟賦從以出口商品為主升級為以出口商品和金融產品（服務）并重。三是金融高水平開放的前提是防范和應對風險。高水平開放要統籌開放和安全，安全不僅是金融開放的結果——越開放越安全，也是金融開放的原則——從“開放的安全”到“安全的開放”。

新時代金融高水平開放面臨更加多重的目標取向。金融開放不僅有利于充分利用國際國內兩個市場、兩種資源，提高資源配置效率，以開放促改革、促發展，而且增加高水平開放的制度型供給，有利于吸引外部長期資金流入，可以更好地保障產業鏈供應鏈的穩定，增強經濟的韌性。

新時代金融高水平開放的關鍵是練好內功。重點是發揮內循環的作用，用好國內市場：政策著力點在資本市場和外匯市場。通過資本項目開放，實現跨境貿易投資的自由化便利化，做大做強國內資本市場“池子”，滿足非居民的合理關切和需求。與此同時，大力發展境內外匯市場，提升境內外匯市場深度和廣度，增強對全球人民幣的定價權。

新時代金融高水平開放的核心是處理好開放和改革的關系。一些學者建議以“以開放促改革”，抓住全球貨幣體系第三次尋錨的機遇，以內循環帶動外循環形成人民幣國際化引領雙循環發展新格局（參見本期專題中國國際金融股份有限公司董事總經理黃海洲文章《雙循環經濟增長 雙資本改革開放》）。但在金融安全日益凸顯的背景下，另一些學者建議優先注重自身改革，更宜“以改革促開放”（參見本期專題吉林大學“匡亞明學者”卓越教授李曉文章《金融高水平開放的本質在于“以改革促開放”》）。

新時代金融高水平開放的前提是下好風險防范的先手棋。當前和今后一個時期是我國各類矛盾和風險易發期，各種可以預見和難以預見的風險因素明顯增多，安全可控的金融開放尤為重要。要更關注戰略風險，對政策可行性、尤其是對廣義的成本與收益，有正確的感知與判斷。把握好政策實施的時、序、度：首重出臺的時機，次重出臺的順序，再強調速度和力度（《參見本期專題由中國社科院世界經濟與政治研究所所長張宇燕、植信投資研究院院長連平、長江證券首席經濟學家伍戈、中國外匯投資研究院副院長趙慶明、中國銀行交易銀行部總經理王曉參與的“專家筆談”文章《金融高水平開放的路徑與風險防范》）。金融市場建設要堅持市場化、法治化、國際化。完善資本市場的基礎制度，加強投資者權益保護，提高政策的透明度和可預期性，以吸引中長期外國投資者。強化國際收支統計監測。提高數據透明度，加強情景分析和壓力測試，擬定應對預案。

本刊特匯集相關研究文章，以饗讀者。