華泰柏瑞基金副總經理、基金經理李曉西：年初的回調給虎年投資帶來更多機會

很榮幸再次受邀參與《紅周刊》的新年寄語活動。

長期來看，對標全球，我們認為中國資本市場充滿機會。不過，不少投資者對于2022年開年的調整充滿困惑。“機會是跌出來的”，從經驗看，每當投資者對基金認購熱情大幅下降時，市場就大概率接近底部區域了。

2022年開年的市場下跌，主要受全球經濟增速預期放緩、海外奧密克戎病毒變異蔓延、美國預期加息等消息刺激，導致情緒過激的反應。且歲末年初機構調倉換股、俄烏地緣問題也對市場情緒有擾動，但都非上市公司基本面的惡化。因此投資者對調整無需過度悲觀。

目前看這些均屬于短期擾動。

首先，我國已經意識到并針對潛在的經濟增長放緩預期采取應對措施，從機構投資人的角度，對國家采取的應對政策以及預期取得的效果，還是很有信心的。

其次，海外奧密克戎病毒變異后雖傳染性強，但對人身體的傷害遠沒德爾塔厲害，重癥率和死亡率都較低。疊加國內2020年以來我國已經積累了豐富的疫情防控經驗，相信我國肯定可以有效應對，預期該病毒變異對經濟影響較為有限。

再次，關于美國本輪縮表和加息周期，我國央行一定也會有很好的應對。長期來看，我國央行和貨幣政策總體來說比較獨立，很少受其他國家央行貨幣政策的影響。在上一輪美國縮表的過程中，日本和歐洲采取了擴表的對沖措施，保持了全球流動性的充裕，并且取得了較好的穩經濟增長的效果。預計這次美國縮表，其他主要經濟體可能還會實施有效的對沖措施來保持全球的流動性，我國央行可能也會考慮這些外部因素。……