晶科能源登陸科創(chuàng)板 募資擴產(chǎn)開啟新一輪成長

林深

隨著碳中和目標的逐步推行和光伏度電成本不斷下降，光伏行業(yè)迎來了更加廣闊的發(fā)展空間。據(jù)IRENA預測，2050年太陽能光伏發(fā)電裝機容量將達到8519GW，2025年太陽能光伏發(fā)電將達到總電力需求的25%，是2017年太陽能光伏發(fā)電總量的10倍以上。

在此背景下，國內(nèi)較早規(guī)模化從事光伏技術(shù)研發(fā)和光伏產(chǎn)品開發(fā)、制造的企業(yè)——晶科能源（688223.SH）也迎來空前發(fā)展機遇。

公開資料顯示，晶科能源目前已形成了“垂直一體化”的產(chǎn)業(yè)鏈布局，具有“自動化、信息化”的強大制造能力;同時，公司擁有高效的科研平臺，研發(fā)實力及研發(fā)成果突出;其TOPCon電池轉(zhuǎn)換效率持續(xù)提升，并已經(jīng)于2020年底實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。此次登陸科創(chuàng)板后，公司有望在資本市場助力下開啟新一輪成長。

據(jù)華鑫證券研報顯示，在國家大力推進“雙碳”政策的背景下，光伏產(chǎn)業(yè)整體板塊估值水平不斷提升，板塊動態(tài)估值從2020年初的32倍提升到了現(xiàn)在的48倍;與此同時，度電成本下降帶來“平價上網(wǎng)”使得光伏行業(yè)需求邏輯重塑，可以說，“雙碳”政策疊加平價時代的來臨，光伏板塊迎來高景氣爆發(fā)期。

招股書顯示，晶科能源光伏組件產(chǎn)銷規(guī)模穩(wěn)居世界前列，組件出貨量于2020年末累計超過70GW，在2016年至2019年期間連續(xù)4年全球光伏組件出貨量第一名。截至2021年上半年末，晶科能源組件出貨量已累計超過80GW，產(chǎn)品服務于全球160余個國家和地區(qū)的3000多家客戶，擁有12個全球化生產(chǎn)基地，建立了行業(yè)最完善的一體化全球供應鏈。

反映到公司業(yè)績上，2018年—2020年，公司分別實現(xiàn)營收245.09億元、294.9億元、336.6億元，年復合增速為17.19%;同時間段內(nèi)，公司歸母凈利潤也由2018年的2.74億元增加至2020年的10.42億元，體現(xiàn)出優(yōu)良的成長性。

晶科能源始終圍繞光伏技術(shù)進行自主創(chuàng)新，不斷提高核心技術(shù)競爭力，目前公司在硅棒/硅錠、硅片、電池片和組件制造方面掌握了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)。公司是國家工信部等部門認定的“制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)”，擁有高效的自動化、數(shù)字化生產(chǎn)基地。

報告期內(nèi)，公司應用PERC電池技術(shù)、N型TOPCon電池技術(shù)、切半、多主柵、疊焊等多項核心技術(shù)成功開發(fā)出了Eagle、Cheetah、Swan、Tiger、TigerPro和TigerN等系列產(chǎn)品，且核心技術(shù)產(chǎn)品收入占營業(yè)收入的比重約98%，表明晶科能源具備較強的產(chǎn)業(yè)化能力。

在技術(shù)儲備及研發(fā)進展方面，據(jù)招股書顯示，晶科能源在硅片、電池片和組件技術(shù)方面及儲能、光伏建筑一體化領(lǐng)域進行了前瞻性的技術(shù)儲備，如：硅片薄片化技術(shù)、大尺寸硅片技術(shù)、IBC電池技術(shù)等。以大尺寸硅片技術(shù)為例，公司已完成210mm及以上規(guī)格的單晶爐裝備、配套熱場以及硅片加工設(shè)備和工藝的研究開發(fā)，以及從方棒到成品硅片的全流程裝備及工藝技術(shù)開發(fā)和應用。

此外，公司也承擔了多項科研項目。招股書顯示，截至報告期末，公司已取得境內(nèi)外發(fā)明專利149項，累計承擔4項國家重點研發(fā)計劃、1項國家能源局項目以及100余項其他各類科研項目，在電池片轉(zhuǎn)換效率和組件功率方面先后多次突破行業(yè)量產(chǎn)或?qū)嶒炇覝y試紀錄，主導編寫了光伏電池行業(yè)首個發(fā)布的國際標準（IEC63202-1），為行業(yè)提供統(tǒng)一的光致衰減測試方法。

根據(jù)此前的發(fā)行計劃，晶科能源本次擬募集資金60億元，實際公司募資凈額已經(jīng)達到97.25億元，遠超計劃募資額，這也體現(xiàn)出在“雙碳”發(fā)展目標下，資本市場對晶科能源發(fā)展前景的看好。

具體到募資用途，招股書顯示，公司擬將此次募集資金投向年產(chǎn)7.5GW高效電池和5GW高效電池組件建設(shè)項目，海寧研發(fā)中心建設(shè)項目，其余部分用于補充流動資金。上述項目投產(chǎn)后，公司N型高效電池和高效組件產(chǎn)品的生產(chǎn)能力將進一步提升，技術(shù)研發(fā)水平及技術(shù)儲備能力得到優(yōu)化，進而助力公司提高產(chǎn)品性能，同時積極拓展產(chǎn)品領(lǐng)域和種類。

面向未來，公司表示，將繼續(xù)加大TOPCon、HJT等下一代電池技術(shù)的研發(fā)，探索包括IBC、疊層等技術(shù)在內(nèi)的新型技術(shù)路線，提高組件轉(zhuǎn)換效率，同時進一步整合垂直一體化產(chǎn)能，優(yōu)化管理流程，完善自動化和數(shù)字化管理方式，強化持續(xù)經(jīng)營能力，助力“雙碳”，也為股東創(chuàng)造更大價值。