論科技企業融資影響因素及建議

夏俊

（聯投歐洲〔湖北〕科技投資有限公司，湖北 武漢 430070）

一、科技企業融資的特點

科技企業是當前我國經濟發展中較為活躍的構成要素，為我國經濟指標的提升貢獻了力量。但隨著疫情的暴發，全球的經濟形勢變得異常嚴峻，我國經濟增長趨緩。很多科技企業受市場環境的影響，經營舉步維艱，維系自身經營發展需要大量資金。當前，科技企業融資更加傾向于銀行借貸。但我國科技企業受自身規模和信貸質押物等的限制，存在融資難、融資成本高、償債壓力大等問題，尤其是一些網絡金融機構在對科技企業融資的過程中，存在不規范現象，導致了科技企業融資風險的發生。

二、研究科技企業融資影響因素的必要性

（一）促進融資目標的達成

在經濟迅速發展的過程中，科技企業在經營過程中存在信息不對稱性，這影響不僅體現在日常經營決策上，還體現在科技企業融資的過程中。在這種情況下，科技企業往往處于弱勢地位，融資風險大。分析融資影響因素，能夠最大限度地減少信息不對稱對科技企業融資的影響，促進科技企業融資目標的達成。

（二）降低融資風險

科技企業在經營過程中面臨眾多風險，這些風險存在客觀性、潛在性、隱匿性和可控性，只能識別和規避，不能從根本上消除。從科技企業的行業特點來看，其在融資過程中會面臨很多風險因素，包括信用風險、市場風險、金融風險等，這些融資風險不僅會導致科技企業融資結構發生變化，而且會導致企業支付高額的融資成本，經營陷入困境。分析科技企業融資影響因素，能夠明確企業內外部融資影響因素，了解融資各個關鍵環節的風險表象，對風險產生的原因進行抽絲剝繭的解析，制定融資風險應對策略，降低風險發生的概率，為科技企業的發展保駕護航。

（三）提升核心競爭力

對科技企業而言，優勝劣汰是市場競爭永恒的法則，在這個過程中，企業把握住機會、發展壯大，就能夠達成戰略目標。資金是企業生存和發展的命脈，更是企業實現可持續發展的基礎。一般情況下，企業能夠通過分析融資影響因素，優化融資策略，拓寬融資范圍，構建多元化的融資體系，從而提升核心競爭力。

三、科技企業融資影響因素

當前科技企業融資影響因素主要可以分為兩種，即內部因素和外部因素。

（一）科技企業融資的內部影響因素

1.研發和創新活動

科技企業在融資的過程中，自身的研發和創新能力對企業融資的影響較大，這主要是因為研發和創新能力是科技企業最大的競爭優勢。科技企業提升研發和創新能力，能夠直接對自身的產品進行更新換代，強化產品的優勢，這對科技企業整體戰略的實施起著至關重要的作用。但在開展研發和創新活動的過程中，科技企業前期的資金投入總額往往較大，并且最終的研發結果不確定，也就是投入和產出不一定成正比。在這種情況下，科技企業研發和創新存在的不確定性會導致融資存在一定的風險，最終導致資金被占用，甚至被消耗殆盡，不能取得相應的收益。這會對科技企業的整體發展產生不利影響，即使科技企業在研發和創新活動中達到了預期的成效，無形資產總額也可能越來越多。隨著資金的大量投入，有形資產的總額會在一定程度上積壓，但融資過程中往往需要有形資產質押，從而導致企業融資陷入僵局，融資難度增加。

2.盈利能力

盈利能力與企業融資有直接聯系。盈利能力不僅是企業實施融資戰略的承載者，也是企業制定融資戰略的根本依據。科技企業的盈利能力越強，內部融資水平就越高，在這種情況下，科技企業通常采用的融資方式包括內源融資、發行債券等。一旦科技企業盈利能力下降，自身的資金就會出現較大的缺口，在融資過程中，由于內源融資能力不足，所以只能將融資的目標定位于外源融資。科技企業一般采用金融銀行借貸和發行普通股的融資方式，以降低自身的融資風險。

3.科技企業發展周期

發展周期也是影響科技企業融資的重要因素。在初創期，科技企業將大部分資金用于研發和生產，并且在市場競爭中沒有優勢。因此，在此階段，不僅融資難度大，而且融資風險系數高。科技企業度過這個階段之后，逐漸進入發展期，這個階段科技企業的優勢最大化，但對資金的需求總額也持續增加，會不斷融資，以更好地實現利潤目標。發展期融資的難度相對于創建期要小，在此期間要注重融資管理。科技企業進入衰退期后，不僅企業的規模會大幅縮小，融資難度也會加大。在不同的發展階段，科技企業的商業信用不同，因此融資的難易程度不同，影響因素不同。

4.內部控制

內部控制的實施與企業的融資有直接關聯。科技企業內部控制體系建設往往比較全面，內部控制制度落實較好，融資管理水平較高。而融資管理水平越高，就越能控制融資涉及的各類風險，優化融資方案，完善融資反饋機制，增加融資總額。

5.融資渠道

不同的融資渠道會使科技企業付出不同的融資成本，在對比融資成本之后，企業會選取最優的融資渠道。但當前，科技企業在實際融資的過程中處于弱勢地位，融資渠道相對單一。融資成本高導致的財務費用居高不下一直是困擾科技企業運營發展的難題。

（二）科技企業融資的外部影響因素

1.信息因素

隨著經濟的發展，信息化工具在科技企業日常工作中的應用已經成為一種常態，但由于對信息的采集、分析及處理能力的不同，當前信息不對稱現象在科技企業融資過程中仍然存在，并成為影響融資的關鍵因素。一般情況下，科技企業掌握的融資信息多，并且質量好，融資方案的準確性就高，反之亦然。這主要是因為信息化工具的功能沒有得到深度挖掘，信息共享能力有限。科技企業的業財融合能力不足，導致管理者在執行融資方案的過程中，不能準確全面地評估和掌控企業的財務和經營情況，因此，所制定的融資方案的科學性和準確性有待考證，加上信息不對稱，投資者對科技企業的投資越發謹慎，這對科技企業獲得融資十分不利。

2.政策因素

科技企業與一般企業不同，屬于國家扶持發展的企業，不僅在稅務、補貼方面能夠享受一定的政策優惠，在融資方面也有一系列政策的扶持。例如，財政部發布的信息顯示，2020年科技企業繼續實施貸款利率在LPR報價上下浮動的政策，相對于2019年而言，降低了科技企業的融資成本。實施這些優惠政策，不僅能夠鼓勵科技企業發展，而且能夠促進科技企業運營能力和盈利能力提升，這對科技企業實現可持續發展至關重要。

3.市場環境

市場環境是影響融資的外部核心因素。市場環境中的供求關系不僅影響著科技企業的產品銷售，而且出現的通貨膨脹現象會導致利率發生變動，直接影響科技企業的資金運作。這很容易導致科技企業陷入資金鏈瓶頸，甚至出現規模縮小和研發能力下降等問題。因此，健康良好的市場環境是科技企業融資的關鍵。

四、優化科技企業融資的策略

為了規避影響企業融資的負面因素，科技企業在融資過程中應該考量如下內容，從而達到優化融資管理的目的。

（一）拓展融資渠道，構建多元化的融資模式

科技企業想要徹底解決融資難的問題，就應該拓展融資渠道，構建多元化的融資模式。

首先，針對科技企業當前的融資狀況，制定科學的融資策略。在融資過程中，科技企業的管理者應該提升對市場環境的敏感度，結合融資數據信息橫向和縱向的變化，制定科學的融資策略，這是拓展融資渠道的基礎，也是構建多元化融資模式的關鍵。

其次，在拓展融資渠道的過程中，科技企業應該圍繞自身的實際情況，積極實施信貸融資與非信貸融資相結合的策略，將自身的融資規模控制在合適的范圍內，在有效應用財務杠桿的同時，減輕償債壓力。同時，科技企業在融資過程中還可以實施間接融資與直接融資相結合的策略。采取這種策略不僅能夠實現直接融資和間接融資在資金上對企業資源的互補，還能優化科技企業的融資結構。

最后，科技企業可以采用民間融資和網絡融資相結合的方式。P2P發展起來之后，互聯網上興起了一批網絡貸款公司，這種公司不僅放款速度快，而且很多情況下融資成本也在科技企業能夠接受的范圍內。民間融資和網絡融資相結合，能夠有效拓展科技企業的融資渠道，為科技企業構建多元化的融資模式奠定堅實的基礎。

（二）借助信息化工具的力量，體現信息化工具的融資價值

在分析融資影響因素的過程中發現，信息的不對稱性對融資的影響較大。針對這一情況，科技企業應該充分發揮信息化工具的作用，將影響融資的因素構建成模型，通過信息化工具運算數據信息，根據模型預算的結果及對融資因素風險等級的評估，規劃融資方案，尤其要圍繞科技企業在信息處理中的優勢，盡可能提升融資過程中信息的透明性。融資信息透明性的提升能夠在一定程度上弱化信息不對稱對科技企業融資的影響，從而緩解科技企業的融資壓力。同時，要積極構建融資預警機制，通過預警機制將融資風險直接反饋給融資管理人員，從而及時應對融資風險，成功融資。

（三）借助政府優惠政策，夯實科技企業融資基礎

第一，疫情期間，為更好地促進科技企業發展，政府對科技企業實施了相應的優惠政策。科技企業在融資的過程中，應該根據政府實施的政策調整融資策略，降低融資成本，夯實融資基礎。第二，在享受政府優惠政策的同時，科技企業不能忽視自身的融資管理。較高的融資管理水平能在一定程度上減少融資因素對融資目標產生的不利影響。因此，科技企業要規范資本運營，不斷盤活資金，完善資金管理。要提升資金利用效率，強化內源融資能力，尤其要保證融資戰略與企業發展戰略相結合，這是融資管理的基礎。第三，控制融資風險。科技企業在實務操作過程中可以有效監督資金使用和資金收支變化，做好融資預測，保證融資關鍵環節的風險控制，降低融資風險。

（四）提升創新能力，實現可持續發展

在科技企業發展的過程中，產品的更新速度和創新能力與日俱增，因此，強化科技企業的創新研發能力是優化融資的基本措施。科技企業在創新的過程中，一方面要注重技術和研發能力創新，在投入資金的過程中合理控制投入產出比，預估研發時間，對不能預估研發結果且資金投入巨大的項目，要進行適度的調整，在保證自身具有創新和研發能力的同時，滿足市場需求。另一方面，科技企業要注重人才管理的創新。科技企業融資水平的提升需要全員參與，不是一個部門就能夠完成的。科技企業在提升創新能力的過程中，應該注重管理內容的創新，不僅要關注融資制度、融資機制，還要重視績效考核機制，通過績效考核機制將員工的利益與融資管理聯系起來，激發員工的積極性。

五、結語

當前，科技企業由于自身的局限性，在融資過程中存在融資難、融資成本高、融資渠道單一等問題。研究發現，當前影響科技企業融資的因素主要分為兩類，即內部因素和外部因素。影響融資的內部因素包括企業的盈利能力、企業的創新能力、企業的融資管理能力等，外部因素包括市場環境因素、政府政策因素及信息因素。文章通過總結影響融資的內部因素和外部因素，結合科技企業的實際運營情況，提出了科技企業在融資過程中應該實施的優化策略，這對科技企業的長遠發展具有極其重要的意義。