新時期企業投融資管理策略的創新研究

焦得寶

（中工武大設計集團有限公司，湖北 武漢 430074）

一、引言

在經濟全球化和信息化時代背景下，我國中小企業已經逐步形成了相對完善、運行穩定且具有一定規模的產業體系，但目前仍存在一些問題：一是資金短缺，嚴重制約企業生產經營活動的正常開展；二是缺乏有效監管，導致投資效益低下甚至嚴重虧損等。因此，如何通過建立健全相關法律法規、規范市場秩序來提高投融資管理水平，是當前需要研究和解決的主要難題之一。

二、企業投融資概述

（一）企業投資

在新時期，企業的投融資策略創新非常重要，具體可從三個方面入手：一是拓展資金來源渠道，可通過加強對投資項目的管理和控制、拓展籌資方式和途徑、增強企業內部積累等實現拓展；二是探索研究投資組合模式與方法等方面的優化策略；三是在選擇合作伙伴時考慮各方利益主體之間的相互協調，從而有效實現共同發展的目標，這也是投資的一個重要環節。

（二）企業融資

企業融資是指資金在企業生產經營過程中的流動，其目的是獲取一定數量和質量的資本。簡單來說，籌資是企業獲得資金的具體形式，方式多種多樣，常見的有向銀行借款、發行公司債券或者股票等，企業可以根據自身的實際情況選擇合理的籌資方式。在金融市場中，融資方式可以劃分為直接融資和間接融資。直接融資是以股票、債券等為主要金融工具的一種融資機制，直接借貸、銀行貸款等形式都屬于間接融資。介入資信調查、財務報表分析及信用評級等為企業融資提供了必要前提。但在我國市場經濟體制下，這種形式往往具有限制性和不確定性，對中小企業來說存在較大風險。

企業的融資來源主要是銀行貸款、社會融資等，但由于我國經濟發展尚處于初級階段，市場經濟體系還不夠完善，資本結構尚不合理，所以在這種情況下需要政府和金融機構發揮積極作用。首先，金融監管部門要加強對企業的監督和管理；其次，要通過建立健全相關法律法規來約束市場主體的行為；最后，要提高金融服務水平，以促進經濟持續穩定增長及企業可持續健康快速成長。

自改革開放以來，我國經濟迅速發展，社會主義市場經濟體制日趨完善，社會經濟增長值逐年攀升，發展速度逐漸加快。與此同時，企業融資管理模式在現代市場發展中已成為不可或缺的重要因素。但是就目前的情況來看，我國對投融資管理工作還存在一些誤解和偏見。一方面，國有企業由于資金來源單一、融資渠道狹窄且不穩定等，所以籌資存在困難；另一方面，因為政府對社會資本參與到企業經營活動中的運營方式缺乏有效監管，所以企業發展舉步維艱。

三、企業投融資管理的現狀及問題

（一）部分企業投融資管理模式不完善

我國的經濟體制還處于發展初期，企業制度不健全，在投融資管理方面存在一些問題。第一，籌資方式比較單一，目前大多數公司的主要資金來源還是銀行貸款。第二，缺乏專業、系統、科學的投融資渠道及相關法律法規不夠完善等，導致資本市場運作效率低下和籌集資金成本過高等現象，這也使我國企業在投融資管理方面存在很大的問題。

在市場經濟條件下，企業投融資管理體制是由多種因素組成的。首先，由于我國經濟體制改革發展遲緩，所以很多公司無法適應新時期市場環境和經濟形勢的變化；其次，一些國有企業內部控制制度不完善，造成資金來源單一、籌資規模有限、成本高及缺乏風險意識等問題，制約企業投融資管理工作的開展；最后，當前大多數人對現代市場經濟的認識不足，在對投資項目進行決策時沒有足夠的信息支持。

（二）外部融資環境不夠安全，融資渠道不通暢

1.來自政府的風險

由于國家的政策導向和市場規律，企業在融資過程中往往較為被動，并且國家對經濟的發展起著宏觀調控作用。目前，我國針對市場上各種經濟行為的法律法規還有待完善。政府為了保護社會公共利益、國民經濟安全及保證社會主義市場經濟持續健康發展，制定了一系列關于融資的制度及措施要求，然而由于這些條例還不夠全面和完整，所以企業在融資過程中仍面臨一系列限制和阻礙，難以順利開展融資活動。

企業在融資時，政府會為其提供一定的優惠政策，比如財政補貼、稅收減免等。但是從國家層面來看，支持力度還不夠大，因此政府需要為企業創造一個良好的外部環境，并制定相關法律法規來規范市場行為。同時，也要建立一套合理有效、健全完善、科學化、可操作性強及具有約束力的融資體系，為企業創造更好的生存和發展環境，實現經濟效益最大化的目標。

2.來自銀行的風險

在市場經濟中，企業的資金需求量很大，但是受各種因素影響，企業向銀行貸款困難重重。一方面，新時期經濟增長速度較快且發展前景良好，一些公司為了獲得融資機會鋌而走險，選擇短期投資從而獲取更多收益；另一方面，部分中小型企業因為自身實力不足無法及時按期還款，導致企業倒閉破產清算。因此，對于中小企業來說，在投融資時必須充分考慮資金需求問題，并根據實際情況制定相應的籌資策略等。

銀行作為企業的融資主體，其風險是由自身決定的，但是其在融資方面具有一些特殊性。首先，從銀行角度來看，由于我國商業銀行起步晚、發展慢及體制存在缺陷等，所以很多中小企業難以向銀行貸款，只能靠國家政策支持和政府擔保來獲得資金扶持；其次，中小型民營公司經營規模小且不穩定，企業的信用等級低并且缺乏足夠的資產抵押，在此情況下難以得到銀行的信任。

（三）投融資結構不合理

1.融資期限結構不合理

目前，我國企業融資期限結構不合理，主要表現在兩個方面：第一，很多企業缺乏長期戰略發展規劃和投資項目的可行性分析，項目開發時沒有合理進行風險評估，導致在融資過程中出現嚴重問題；第二，資金利用效率低，許多公司沒有明確自身所擁有的資源的具體用途及資源閑置情況，無法及時有效地解決問題，造成資源的大量浪費。

企業的投融資期限結構是指債務資本與股權資金之間、長期負債和權益資金之間及短期負債、流動資產與非永久性投資等所占的比例關系。根據實際情況可知，債務資本的比重越高，股權資本周期越短，說明長短期償債能力越差。

2.負債規模不合理

負債規模是指企業負債總額的大小或者負債在資金總額中所占的比例，能反映企業的資金來源渠道及債務償債能力，也表明其對財務風險的承擔程度。從我國目前的情況來看，大部分國有企業都存在較高的債務水平。

隨著我國市場經濟體制的發展，企業負債經營成為現代社會經濟發展中普遍存在并得到廣泛應用的管理模式。在這種背景下，西方發達國家通常采用結構化、多元化等手段來進行企業融資，但是中國則不適用這一方式。一方面，中國國情特殊，很多中小型國有企業無法獲得銀行貸款支持；另一方面，國家對中小型上市公司缺乏必要的政策傾斜和優惠扶持措施，導致我國中小企業難以從證券市場獲取足夠的資金來發展壯大。

四、加強企業投融資管理的策略

（一）優化投資結構

投資管理的目標是促進企業投資結構優化，使企業在市場競爭中占據有利地位，提高投資效益。因此，要想實現這一目的，就必須改變傳統單一的投資模式和手段。首先，應轉變觀念、創新思維方式，認識到資金投入與產出之間的關系；其次，應該完善資本運作機制，達到最優資源配置；最后，應該重視風險管控及投后管理等，建立一套科學有效的企業投資績效評估體系，使公司在激烈的市場競爭中處于優勢地位，從而實現長期穩定發展。

（二）評估影響企業資本結構優化的因素

要優化企業資本結構，必須認真評估影響因素，主要包括外部影響因素和內部影響因素。

1.外部影響因素

第一，國家的經濟發達程度。發達國家與發展中國家具有不同的資本結構。第二，經濟發展的周期變化。受市場經濟的影響，每一個國家的經濟發展都會經歷“復興—興盛—沒落—凋敝”的階段性周期循環。第三，企業所處行業的競爭壓力。從宏觀經濟環境來看，不同的企業屬于不同的行業，其負債水平也大不相同。第四，稅收機制。國家對企業融資方面的規定在一定程度上會影響企業的籌資金額，促使企業選擇符合規定且有利于自身發展的籌資方式。

2.內部影響因素

包括企業規模、資產結構、企業獲利能力、企業還債能力股利政策、所有者和管理者對公司權利的認知情況等。通過對流動比率、資產負債率、產權比率等財務指標進行分析，評價企業償還債務的能力。同時，還應評估長期租賃、擔負的責任等因素對企業還債能力的影響。

（三）拓展融資渠道

首先，企業可以基于新的融資方式拓展資金來源和融資渠道。新的融資方式是指公司結合自身的生產經營情況、資金擁有范圍及未來發展方向，通過合理的預判，采用合適的策略，通過合理的渠道向公司的投資者和債權人籌集資金，以滿足公司的正常生產需要。公司籌資應該遵循一定的原則，通過合法的渠道和合理的方式來進行。一般來說，企業籌資有三個目的：企業擴張、企業還債及混合動機。其次，傳統單一化、低效化融資政策已不能滿足現代市場發展需求，因此需要根據不同情況采取靈活多變的手段實現多元化投資目標。最后，企業要積極利用“互聯網+金融”時代的大數據平臺，利用其在信息服務和管理支持等方面的優勢，更好地開展投融資合作，從而提高企業的核心競爭力。

（四）注重投融資細節工作的處理

新時期企業投融資管理的重要內容是根據實際情況，制訂科學、合理的方案。一些大型項目可能存在很多不確定因素，因此要在決策之前做好相應準備工作。對項目建設進行可行性研究分析后，再決定是否采取該方案或實施該項目，同時也應該加強與各部門之間的溝通交流。通過有效解決各種問題，保證整個工程的順利運行，也可以提高投融資管理水平及效率，從而實現企業投資效益最大化。

企業在投融資過程中，需要注重細節，因為只有做好了這些工作才能使投資項目順利推進。雖然有一些企業意識到了這一問題，但處理方式不夠合理。企業在處理問題時，首先，要明確項目建設目標，確定具體內容和實施步驟；其次，根據不同階段的特點采取有針對性的方案，并監控與管理其執行進度；最后，改進監督力度及反饋機制等，以保證投融資管理工作的質量，提升整個工程項目的成功率，為企業創造更多經濟效益。

（五）搭建信息登記制度

在新時期，創新企業投融資管理，要完善信息登記制度，通過建立健全的企業內部控制與風險防范體系等，提高公司對市場環境變化和經營活動的預測、分析及識別能力。要加強對資金流動的監測和預警系統建設工作，一方面，在投融資前做好項目可行性研究報告、投資回報率測算及財務報表數據準備；另一方面，還要根據項目的規模大小，合理確定資金需求量，及時安排好生產運營過程中的各項費用支出比例等。

（六）強化配套機制建設

要加強投融資管理的組織制度建設。企業在新時期面臨層出不窮的新問題，如企業間的激烈競爭、行業內部存在不同程度的問題、政府的監管力度不足等，這要求企業在發展過程中不斷完善自身的管理體系。為了適應社會經濟發展需求與滿足當前市場經濟體制要求，亟須完善相關配套措施。要加強投融資管理的工作制度建設，這是提高整個企業投融資管控能力的重要保障之一。建立完善的投融資管理體系，改善企業內部制度，提高員工的業務水平。通過加強與各單位、企業和社會各界等的合作來促進新時期經濟發展。另外，在投融資過程中要強化風險評估機制建設。首先，分析項目的可行性；其次，評價項目的投資方案并提出相應的完善對策；最后，做好資金回收工作及后續跟蹤服務工作，使各項活動都能夠有效落到實處。

五、結語

在經濟發展新常態下，企業投融資管理創新是指通過實時監控市場變化，建立科學、合理、完善、有效的運行機制等提高資金運用效率和促進資源整合與配置優化。文章從理論研究出發，論述了投融資的相關概念與基本原則及國內外學者的研究成果，然后基于實踐，結合我國企業在新時期經濟發展過程中存在的問題，提出相應的創新對策。