金融助力天津打造國家租賃創新示范區

文/李云山 編輯/章蔓菁

融資租賃是集融資與融物、貿易與技術服務于一體的新型金融服務產業，在推動產業轉型升級、緩解中小企業融資困難、支持實體經濟發展等方面發揮著重要作用。近年來，天津將租賃業放在經濟和產業發展的突出位置，積極打造國家租賃創新示范區，優化營商環境，創新政策支持，實現了租賃業跨越式發展。

天津租賃業發展取得顯著成效

敢為人先，才能立于潮頭。為促進租賃行業發展，人民銀行天津分行協同推動海關、外匯、稅務、商務等部門采取了一系列先行先試政策，建立了覆蓋租賃業務全流程的綜合服務體系，支持天津租賃業實現了“加速跑”。

機構集聚。截至2021年年末，包括項目公司（SPV）在內，天津市共有各類租賃公司3921家，其中法人融資租賃公司（含金融租賃公司）1500家，注冊資本金近6000億元。注冊在天津的央企融資租賃公司27家，占國內央企融資租賃公司總數的40%；金融租賃公司12家，占國內金融租賃公司總數的18%。一大批行業領先企業在天津設立金融租賃或融資租賃公司，優質企業持續聚集，促進了產業快速發展。

規模領先。截至2021年年末，天津融資租賃行業資產總額達2.05萬億元，其中金融租賃公司資產總額0.78萬億元，融資租賃公司資產總額1.27萬億元。累計完成飛機租賃2000架、船舶租賃超過300艘、海工平臺租賃及處置超過60座，租賃資產超過1.2萬億元。其中，作為天津國家租賃創新示范區重要承載平臺,東疆保稅港區已逐步發展成為國內最大的租賃產業聚集區和全球第二大飛機租賃聚集地。

模式創新。多年來，天津率先探索出了保稅租賃、離岸租賃、綠色租賃等數十種新業務模式，形成了以航空、航運、海洋工程為特色，軌道交通、高端裝備、能源設施、節能環保、醫療服務等領域全面發展的格局。2009年，天津完成全國首單保稅進口飛機租賃業務；2010年，天津完成全國首單購買境外飛機租賃資產包交易；2019年，天津完成全國首單“融資租賃+汽車出口”業務。通過持續推進模式創新，天津融資租賃行業為制造型廠商、服務業企業及中小微企業提供了多元化、差異化服務，有力支持了產業轉型升級。

金融支持天津國家租賃創新示范區建設實踐

融資租賃業的跨越式發展離不開金融的強力支持。作為天津融資租賃產業的集聚地，東疆保稅港區依托特殊監管區獨有的海關、稅務、金融政策支持，大力發展租賃業，成為全國租賃產業集聚地。在天津建設高水平國家租賃創新示范區的過程中，外匯管理政策創新發揮了關鍵性的促進作用。

引導金融機構開展融資產品和服務創新。近年來，人民銀行天津分行積極引導推動金融機構不斷加大對租賃業的支持力度，各商業銀行在降低融資成本、擴大融資規模、開發融資產品和縮短審批流程等方面走在全國前列。例如，有的銀行對頭部租賃公司貸款利率下調50個基點，并形成制度性支持，有效降低了租賃公司融資成本；有的銀行針對性地開發了飛機租賃專項融資產品，融資額度最高可達飛機價值的100%，飛機抵押率最高可達90%，飛機殘值融資最高可達飛機價值的30%，有效滿足了租賃飛機全生命周期融資需求。同時，支持租賃公司拓寬融資渠道，通過加強政策宣講、建立綠色通道、強化輔導推動等措施，指導租賃公司充分利用銀行間債券市場融資，2015年天津租賃企業首次在銀行間債券市場發債，之后又成功發行全國首單融資租賃行業鄉村振興債券和全國首單民營融資租賃企業疫情防控債券等。2015—2021年，天津租賃企業累計實現債券融資2197.96億元。

推動外匯資金意愿結匯政策先行落地。2010年和2012年，天津中新生態城和東疆保稅港區相繼在國內率先試行外商投資企業外匯資本金意愿結匯改革試點政策；2014年8月，天津濱海新區全面開展外匯資本金意愿結匯試點；2015年12月，天津自貿區獲準首批開展外債資金意愿結匯。在上述試點政策的支持下，天津相關租賃企業在全國范圍內率先享受資本項目外匯資金意愿結匯政策便利，自主選擇結匯時機，有效規避了匯率風險。截至2022年3月末，天津轄內融資租賃公司累計辦理資本項目意愿結匯46.7億美元。

率先開展境內收取外幣租金試點。2015年8月，天津東疆保稅港區試點開展經營性租賃收取外幣租金業務；同年12月，天津自貿區獲批開展融資租賃收取外幣租金業務。通過允許符合條件的境內租賃項目收取外幣租金，有效解決了租賃公司資產端和負債端幣種不一致的問題，減少了租賃公司和航空公司等相關承租人的匯兌損失。截至2022年3月末，天津市租賃公司境內累計收取經營性租賃外幣租金1.9億筆，金額達143.9億美元；境內累計收取融資租賃外幣租金2075筆，金額達48.5億美元。

在全國首推融資租賃企業外債便利化試點。2017年12月，天津在全國率先獲批開展融資租賃公司外債便利化試點，允許融資租賃公司下設SPV共享母公司外債額度，有效解決了SPV凈資產規模小、跨境融資額度不足的問題。截至2022年3月末，天津轄內5家融資租賃公司下設的55家SPV累計共享母公司外債額度24.57億美元，有效降低了融資成本,滿足了SPV的跨境融資需求。

支持離岸租賃業務開展。隨著租賃行業不斷發展壯大，大型金融租賃公司開始進軍國際飛機、船舶租賃市場，開啟租賃業務國際化進程。2015年，天津自貿區外匯管理改革試點實施細則明確了自貿區租賃企業開展飛機、船舶和大型設備離岸租賃，可憑合同、商業單證辦理付匯手續。2018年，天津自貿區獲批開展離岸融資租賃對外債權登記，有效解決離岸融資租賃租金收匯問題。截至2022年3月末，天津轄內累計辦理飛機、船舶離岸融資租賃對外債權登記51筆，涉及資金9.2億美元。與此同時，人民銀行天津分行指導轄內銀行通過建立離岸經營性租賃資金收付全流程管理模式、健全內控制度和展業規范，推動離岸經營性租賃業務規范、有序、健康發展。截至2022年3月末，18家租賃公司共辦理離岸租賃進口付匯23筆，涉及金額5億多美元。

率先開展融資租賃合同登記試點。2011年，人民銀行天津分行與天津市金融辦、商務委及天津銀監局聯合發布文件，在全國率先啟動融資租賃登記和查詢工作，將租賃物通過征信中心登記公示系統辦理登記，使相關物權登記具有了司法效力。2014年，該項工作在全國范圍推廣，成為租賃企業保障其租賃物權的重要途徑。截至2022年3月末，天津融資租賃企業累計辦理相關登記146.9萬筆，承租人遍布全國各地，登記租賃物涵蓋飛機、船舶、海工平臺、軌道交通、節能環保、醫療服務等多個領域。

金融支持租賃業高質量發展面臨的挑戰

作為資金密集型產業，租賃業的發展離不開充足的資金，離不開金融服務和產品的配套支持。盡管金融政策支持不斷創新，金融服務不斷加強和改進，但在實踐中，融資租賃業的發展仍然面臨相關監督管理政策差異化不足、金融政策法規不適應行業發展所涌現的新需求等問題。

現行監管突出關注租賃業融資屬性風險，未充分考量租賃公司的差異化特征。2017年，全國金融工作會議將制定融資租賃行業業務經營和監管規則的職責調整至銀保監會，直接監管職責落在地方金融監管局。《最高人民法院關于新民間借貸司法解釋適用范圍的批復》（法釋〔2020〕27號）也明確融資租賃公司等七類地方金融組織屬于經金融監管部門批準設立的金融機構。在2020年銀保監會出臺的《融資租賃公司監督管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）中,比照金融租賃公司對商業融資租賃公司客戶集中度、關聯度等關鍵經營指標做出了明確規定和限制。與銀證保等持牌機構專注經營貨幣不同，融資租賃公司具有“融資+融物”的特點，本質上是以融物的方式支持承租人達到融資的目的。若比照銀證保等持牌機構對商業融資租賃公司進行管理，相關指標要求或會在一定程度上影響租賃公司經營發展，甚至弱化其服務實體經濟的能力，這一點在央企系、廠商系以及以飛機租賃為主營業務的融資租賃公司中表現較為明顯。此外，參照金融機構管理后，融資租賃公司難以得到一般性實體企業所適用的金融政策支持，無法充分享受相關政策便利。

部分現行金融管理政策不適應租賃業的發展需求。例如，在貸款投放統計、借貸資金路徑等方面，現行管理規定未結合租賃行業特點進行考量，銀行通過租賃公司投放到綠色金融、制造業、民營企業的貸款，穿透來看，實質是用于國家產業政策支持方向，但上述貸款不納入銀行信貸考核口徑，不利于鼓勵銀行加大對租賃公司融資支持。再如，在飛機船舶等單品價值大的租賃實踐中，融資租賃公司出于風險管理等需要針對單機、單船設立項目公司（SPV），項目公司主要資金來源于母公司借款，而在現有貸款管理政策框架下，項目公司只能通過委托貸款方式借款，操作流程復雜、成本費用高。據調研，有的金融租賃公司存量委托貸款超過70筆，金額近13億美元，僅涉及的委貸手續費就超過400萬元。

租賃業高質量發展對系統推進金融服務創新提出新要求。經過多年的經營發展，融資租賃業資產規模達到了較高水平，通過租賃資產的流轉與交易來回籠資金、盤活資產的需求變得越來越迫切。近年來，國內參與租賃資產證券化、應收租金保理、帶租約租賃物轉讓以及SPV股權轉讓等交易的租賃企業數量快速增加、交易規模不斷增長。與此同時，相關租賃資產跨境流轉需求逐步顯現，越來越多的融資租賃企業產生了開展應收租金跨境保理、租賃資產跨境轉讓、基于境內收取的外幣租金開展外幣資產證券化等新興業務的需求。對于融資租賃行業在發展中產生的內生需求，需要相關金融政策給予回應，圍繞行業的全產業鏈條和生命周期，系統性地謀劃和完善金融支持政策，助力行業轉型升級，推動行業由快速擴張向高質量發展轉變。

對金融支持租賃業高質量發展的思考

融資租賃行業集實體屬性與金融屬性于一身，在行業走向高質量發展新階段之際，監管部門需要著力從會計準則、法律、稅收等多方面為行業營造更加有利的外部經營環境，統籌發展和安全，堅持平衡的監管政策，強化政策支持的系統性，引導融資租賃堅守本源、防控風險、穩健發展。

實施平衡的監管政策。《暫行辦法》第五十二條規定“本辦法實施前已設立的融資租賃公司，應當在省級金融監管部門規定的過渡期內達到本辦法規定的各項要求，原則上過渡期不超過三年。”未來，隨著過渡期的結束，對融資租賃行業的監管也應逐步恢復常態化、統籌兼顧發展需要和風險控制的平衡監管取向。一方面，將融資租賃公司的金融屬性約束在合理范圍之內，對融資租賃業務中回租業務占比高等問題采取清晰明確的監管措施；另一方面，對于商業融資租賃公司的監管，在與金融租賃公司保持基本規則一致的基礎上，在設定具體監管指標時應結合企業特點進行分類分級管理，針對央企系、廠商系、獨立第三方等不同類型融資租賃企業設定不同的集中度、關聯度等經營性指標，體現更大的包容性和差異化；此外，建議相關金融支持政策在突出租賃業融物屬性、強化穿透監管的前提下，對融資租賃公司按照一般性企業適用政策便利。

系統性加強對租賃行業的金融支持。針對融資租賃業務流程、經營特點和發展實際，建議從融資支持、租金收取、資產流轉等方面系統完善金融支持政策，包括：推動形成期限匹配、方式靈活的融資產品支持體系，特別是針對租賃收入回收期長的特點，引導銀行創新長期融資支持，支持租賃企業通過發行債券、公開上市等方式獲得長期資金，通過資產證券化等盤活資產、改善流動性；探索允許融資租賃母公司與項目公司之間采取更集約和便利的方式管理和使用資金；圍繞跨境融資租賃業務的開展，進一步優化外匯管理政策支持，允許租賃企業開展應收租金跨境保理、租賃資產跨境轉讓等創新業務，支持租賃企業利用國際市場拓寬融資渠道；結合融資租賃企業對中小企業和“三農”的實際服務情況，將符合條件的融資租賃企業特別是民營租賃企業納入普惠金融政策支持體系，在相關監管指標方面給予優惠，在政策資金上給予相應支持。

堅持服務實體經濟的宗旨。融資租賃業要想實現可持續發展，歸根結底需要立足于服務實體經濟，真正發揮好“融物”對生產和消費的促進作用。對此，融資租賃行業應秉承服務實體經濟的宗旨，以國家發展規劃和產業政策為導向，圍繞相關國家和區域發展戰略，為制造業企業提供綜合融資服務，推動制造業轉型升級和高質量發展；發揮“融資+融物”的雙重優勢，以融促產，以產助融，針對小微企業不同成長階段的發展需求，助力小微企業“造血生肌”。與此同時，監管部門應堅持穿透監管原則，確保租賃公司將資金用到國家鼓勵發展的行業和領域，切實服務實體經濟的發展。

守住行業風險底線。當前，我國經濟運行總體保持在合理區間，但經濟發展所面臨的壓力不容忽視，租賃企業面臨的經營困難、承租人無法正常支付租金的風險均有所加大。鑒于銀行貸款是租賃企業最主要的融資來源，建議高度關注和防范租賃行業經營風險外溢引發金融機構償付風險，以及因租賃企業資產和負債期限結構不匹配、短借長用所形成的行業流動性風險。此外，對于融資租賃業務中的回租等“類信貸”業務，需進一步加強監測監管，防范資金借租賃“脫實向虛”，堅決守住不發生區域性、系統性風險的底線。