境外貸款業(yè)務(wù)開展及風險防范

文/薛鍵 編輯/韓英彤

境外貸款對于我國大多數(shù)銀行而言是一個全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這項業(yè)務(wù)既為境內(nèi)銀行提供了新的發(fā)展空間和機遇，也帶來了新的風險和挑戰(zhàn)。

中國人民銀行、國家外匯管理局近期發(fā)布了《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2022〕27號，以下簡稱《通知》），此項《通知》的發(fā)布，補充了資本項下對于企業(yè)、銀行境外放款及貸款的監(jiān)管細則，更好地實現(xiàn)了跨境金融業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟，促進貿(mào)易投資便利化。

境外貸款業(yè)務(wù)是境內(nèi)銀行直接向境外企業(yè)發(fā)放本外幣貸款。境內(nèi)銀行應(yīng)具備一定的國際結(jié)算業(yè)務(wù)能力，在經(jīng)批準的經(jīng)營范圍內(nèi)開展境外貸款業(yè)務(wù)。在發(fā)放貸款的形式上，除了直接發(fā)放以外，也包括了通過向境外銀行融出資金等方式間接發(fā)放。

我國參與發(fā)放境外貸款的商業(yè)銀行，主要是政策性銀行、大型國有銀行及外資銀行等。對于股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行等銀行來說，此類境外貸款業(yè)務(wù)量相對較少，業(yè)務(wù)經(jīng)驗也較為缺失。

當下國內(nèi)商業(yè)銀行的信貸領(lǐng)域缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，一定程度上存在“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象，此時對銀行的境外貸款業(yè)務(wù)給予一定的政策支持，無疑給國內(nèi)銀行提供了更多配置資產(chǎn)的渠道。未來銀行可以在限額以內(nèi)相應(yīng)增加境外貸款的資產(chǎn)來源。另外，對境外客戶發(fā)放貸款，銀行面臨著不同的市場環(huán)境和作業(yè)方式。因此，銀行要做好境外貸款業(yè)務(wù)，必須加強對境外貸款市場的了解和對境外貸款實務(wù)的掌握。

境外貸款業(yè)務(wù)開展

一切貸款業(yè)務(wù)的開展皆發(fā)源于客戶的融資需求。我國銀行的境外貸款業(yè)務(wù)則發(fā)源于我國“走出去”企業(yè)在海外的融資需求。

隨著經(jīng)濟的發(fā)展和改革開放的深入，我國有越來越多的企業(yè)走向海外，在境外開拓市場、發(fā)展業(yè)務(wù)。能走到海外去的企業(yè)，大多在國內(nèi)有相對充分的銀行授信支持，但在海外發(fā)展的這些企業(yè)往往由于成立時間短、銀行關(guān)系弱等原因，較難得到所需要的銀行貸款。此時，國內(nèi)銀行的境外貸款無疑可以通過跨境資金融通，對我國“走出去”企業(yè)在境外的發(fā)展起到重要支持作用。

在《通知》公布之前，按照《中國人民銀行關(guān)于境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)境外項目人民幣貸款的指導意見》（銀發(fā)〔2011〕255號）規(guī)定，境外貸款只能以人民幣發(fā)放，主要用于境內(nèi)機構(gòu)“走出去”過程中開展的各類境外投資和其他合作項目，包括但不限于境外直接投資、對外承包工程以及出口買方信貸等。在《通知》公布后，上述貸款將不再僅限以人民幣發(fā)放，中資“走出去”企業(yè)申請境內(nèi)銀行境外貸款的主體、貸款形式等也不再有限制。未來，境外貸款的客戶將不僅包括我國“走出去”的企業(yè)，還將包括境外的當?shù)仄髽I(yè)，如當?shù)氐氖澜缥灏購娖髽I(yè)。當今諸多大型國際企業(yè)在中國設(shè)有投資項目，如境內(nèi)銀行為其服務(wù)銀行，便可以通過跨境貸款來成為此類企業(yè)母公司的授信合作銀行，這將進一步加強雙方合作。

在與境外客戶開展貸款業(yè)務(wù)時，一般有兩種方式：一是雙邊貸款，即一家銀行對接一家客戶直接發(fā)放貸款，另一種則是國際銀團貸款，即數(shù)家銀行聯(lián)合為一家企業(yè)提供貸款。在發(fā)放雙邊貸款時，貸款銀行需獨立完成授信分析、文本簽署以及放款和貸后管理等工作。如采取銀團貸款方式，放款銀行可以在上述工作開展中與銀團內(nèi)其他銀行分工合作，更有效地完成貸款流程。

參與國際銀團貸款是我國銀行開展境外貸款業(yè)務(wù)時較多采取的一種方式，通常可以通過一級銀團市場參與，也可以通過二級銀團市場購入現(xiàn)成的貸款份額來實現(xiàn)參與。國際銀團貸款在境外已形成了一個規(guī)模龐大的市場，具有很強的流動性，也建立了一套完整的交易規(guī)則。在歐美等主流境外貸款市場，主要規(guī)則制定組織有歐洲貸款市場協(xié)會（LMA）、北美銀團貸款與交易協(xié)會（LSTA）、亞太信貸市場協(xié)會(APLMA)，以及日本銀團貸款和貸款交易協(xié)會（JSLA）等。銀行參與不同的國家及地區(qū)的境外貸款，應(yīng)參照這些協(xié)會的既有規(guī)則和作業(yè)流程。另外，由于業(yè)務(wù)流程簡便且可迅速做大規(guī)模，參與二級市場銀團貸款以實現(xiàn)境外貸款，銀行可在更大的范圍內(nèi)選擇客戶，更好地匹配銀行的風險偏好、收益等要求。新開展境外貸款的銀行，還能通過參與二級市場銀團貸款來熟悉境外貸款的慣例及操作流程，為之后自主牽頭銀團貸款或在境外發(fā)放雙邊貸款積累經(jīng)驗。

除了直接發(fā)放貸款之外，境外貸款還存在另一種渠道，即通過向境外銀行融出資金等方式間接參與。這種參貸方式一般為“風險參與（Risk Participation）”，風險參與方式按是否先提供資金又分為兩種，一種是融資性風險參與（Funded Risk Participation），另一種為非融資性風險參與（Unfunded Risk Participation）。總的來說，風險參與相當于銀行參加了對應(yīng)的一筆貸款，但參加銀行的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系僅限于參加行與原貸款行之間，風險參與銀行并不直接與實際借款人產(chǎn)生業(yè)務(wù)往來。《通知》也對此類跨境參貸的做法做出了規(guī)定，如果期限在一年期以上（不含一年期），銀行間接參貸的本外幣貸款余額也需計入整體占用的境外貸款限額。

境外貸款風險防范

由于境外貸款涉及資金及貸款主體跨境，在許多方面與境內(nèi)貸款有著重大差別，銀行開展境外貸款業(yè)務(wù)應(yīng)妥善處理好相關(guān)業(yè)務(wù)要點。

從風險的角度來看，境外貸款應(yīng)防范一種新的風險種類——國別風險。境內(nèi)貸款由于在我國境內(nèi)發(fā)生，商業(yè)銀行較少需要考慮國別風險，但境外貸款的主體位于不同國家，發(fā)放境外貸款之前銀行首先需要評估國別風險。國別風險由一國的政治、經(jīng)濟、治理體系以及社會情況等綜合情況決定，要高于貸款主體的行業(yè)風險和個體風險。所以，在境外貸款業(yè)務(wù)開始初期，銀行應(yīng)首選在政治穩(wěn)定、社會秩序良好、經(jīng)濟運行平穩(wěn)的國家開展，做好相關(guān)國別風險防范。

在稅務(wù)方面，境外貸款的跨境特性也會帶來新的問題。在境外貸款業(yè)務(wù)中，我國銀行收取他國借款人支付的利息時，將涉及國內(nèi)貸款所不會碰到的“利息預提稅”的問題。預提稅是在不同國家間進行利息、資本利得或特許經(jīng)營權(quán)費用跨境劃轉(zhuǎn)時的一個稅種。跨境貸款利息在不同的國家向中國支付時，利息會被當?shù)囟悇?wù)當局“預提”收取一定比例的稅額，稅率一般在5%到10%。這部分被預提的稅金將對貸款銀行的實際利息收益造成較大影響。例如，假設(shè)貸款利息為5.5%（其中貸款利差為0.5%）時，如被扣除十分之一的預提稅，則會被扣減0.55%，這已大于貸款利差，會造成貸款的虧本。所以，在發(fā)放境外貸款時應(yīng)充分考慮、合理安排跨境稅務(wù)條款，避免出現(xiàn)因稅務(wù)支出而嚴重影響貸款利息收益的情況。具體做法是，可以在合同中安排包稅（Tax Gross-up）等條款，或者選擇有利于減免預提稅和避免雙重征稅國家來作為境外貸款所在地等。

在法律適用方面，境外貸款可按照借貸雙方的意愿商定適用法律，但境內(nèi)銀行究竟是否應(yīng)適用外國法，以及約定爭議解決時是否應(yīng)堅持選擇中國法院，這些均是銀行需要考慮的問題。當境外貸款有抵質(zhì)押物時，如果貸款違約，在實現(xiàn)抵質(zhì)押物第二還款來源作用的過程中，必然會涉及境外當?shù)靥幹玫仲|(zhì)押物的法律問題。此類法律問題需要銀行在境外貸款的前期就做好妥善安排，以防范相關(guān)風險。

與境內(nèi)貸款相比，境外貸款對借款人財務(wù)約束條件也略有不同。在歐美主流市場的公司貸款中，多以財務(wù)約束條件（Financial Covenants）來保證借款人的財務(wù)健康。境外貸款合同中較常見以下財務(wù)約束條件：杠桿率（Leverage），多以凈債務(wù)與息稅折舊攤銷前盈利比率（Total Net Debt to EBITDA)來衡量；利息保障倍數(shù)（Interest Cover），多以息稅折舊攤銷前盈利和凈財務(wù)費用比例（EBITDA to Net Finance Charges）衡量；現(xiàn)金覆蓋率（Cashflow Cover），以現(xiàn)金流與凈債務(wù)支出（Cashflow to Net Debt Service）來衡量；此外，貸款合同常常會限制借款人的年度資本開支（Capital Expenditure）。

對于我國大多數(shù)銀行而言，境外貸款是一個全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這項業(yè)務(wù)既為境內(nèi)銀行的發(fā)展提供了新的空間和機遇，也帶來了新的風險和挑戰(zhàn)。在積極進行風險防范并綜合處理好業(yè)務(wù)發(fā)展的前提下，銀行境外貸款業(yè)務(wù)將為我國構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局貢獻力量。