基于訂單融資模式的海南果蔬農產品供應鏈金融風險防控策略研究

宋美靜 黃素娟 鐘楚纖

（海南科技職業大學，海南 海口 570000）

一、引言

1.研究背景

海南中小微企業頗多，由于其征信數據不足、可抵押資產少、缺乏足夠支撐貸款的擔保等問題，一直面臨著無法正常向金融機構融資或者融資利息太高等難題。供應鏈金融的出現，有效幫助農產品供應鏈上的中小企業增信，并且通過各種擔保及抵押方式解決融資難題。目前果蔬行業比較常用的融資方式為訂單融資，供應鏈金融的定單融資模式已經經過了數次的變遷，各個參與主體的行為和工作方式也在不斷地改變。國內外有關專家從多個視角探討了供應鏈金融中的定單融資問題，希望通過對其進行優化，減少其風險，并為其提供相應的對策與建議，以達到最大限度地發揮其作用。

訂單資金的主要風險來自訂單產品、參與主體、外部條件等，趙建等（2009）從原材料采購、生產到交貨三個角度，對訂單資金的潛在風險進行了分析。董振寧等（2017）從參與方的視角出發，研究了信用交易中的信用風險，建立了信用評級和信用評級的評估模式[2]。Zhang等（2021）研究了一種新的銀行融資模式（模型N），其中，供應商要求零售商的訂貨量不低于指定的最小訂貨量（MOQ），對超過MOQ的每單位銷售量進行回扣，并承諾如果收入低于MOQ的零售商的破產水平，將為銀行信貸風險提供部分擔保。海南自貿港的發展促使在果蔬行業引入供應鏈金融訂單融資業務已經成為大勢所趨，如何優化供應鏈金融訂單融資業務模式及降低訂單金融業務風險，是目前果蔬供應鏈發展的機遇與挑戰。

2.問題提出

海南是中國有名的熱帶島嶼省份，發展熱帶特色高效農業的條件得天獨厚，然而海南地區一直以來普遍存在農戶和中小農企融資難、利息高的問題（李慶海等，2017）。隨著農村改革開放的春風，海南的農資企業也開始了多元化的融資方式，最近海南省七個部門聯合印發了《關于金融支持海南省新型農業經營主體發展的實施意見》。以應收賬款為核心的供應鏈金融產品，積極推進“首貸”、無還本續貸①。農產品供應鏈金融是以真實農產品供應鏈為背景，設計供應鏈金融產品服務于農產品采購—農產品生產—農產品銷售整個流程，相對于常規的籌資方式，參與主體多元化，相關應用場景及業務過程更加復雜。由于果蔬產品的供應鏈金融問題牽扯到方方面面，一旦發生問題，就會導致整個供應鏈的資金鏈崩潰，不但會對供應鏈的正常運作產生不利的作用，甚至會導致供應鏈的融資問題（劉星海，2016）。目前果蔬供應鏈金融貸款產品設計與農戶果蔬生產需要存有一定偏差、農資經銷商對利益敏感有時存在觀望甚至抵觸情緒、農戶信貸新的調查難度較大不能順暢地開展業務、信貸資金流沒有良好的閉環機制等不利于風險管控的現實難題較多（何安華等， 2020）。

果蔬農產品的供應鏈因其目標的生活特性而在其供應鏈運行中表現出明顯的特性。首先，由于蔬菜水果具有自然生長周期和季節性特征，而且地域分布較分散，在收割前要進行一定的資本投資，而國內農戶財力相對較少；對資本的大量投資，導致了資本的短缺。其次，由于氣候和其他自然災害對海南水果和蔬菜的生產造成了較大的沖擊，造成了較高的供應鏈風險。再次，由于收獲期較集中，進行深加工的時間相對較少，銷售周期也較長，造成了巨額存貨，占用了較長的時間和較低的資金回籠時間；農產品的價格具有較大的變動性，而農戶對農產品的掌握也很少。因此，發展海南的蔬菜水果農產品的供應鏈融資對于緩解一些企業融資難和成本高的問題具有重要意義，同時也為我國的農業發展提供了一條可持續發展之路。在上述問題的基礎上，本文從海南水果蔬菜產品的訂單金融業務模式入手，對其經營中存在的一些問題進行了分析和歸納，提出了相應的預防和對策。

基于以上問題，本文以訂單融資模式為切入點，探討海南果蔬農產品訂單融資運作模式，并對訂單融資運營過程中的風險點做了探討和總結，并給出了相關防范措施和建議。

二、果蔬產業訂單融資式分析

通過文獻梳理，訂單融資是基于訂貨方的信用為基礎進行，以訂單為抵押主體，銀行等金融機構通過對供應商提供的訂單進行檢驗及評估，根據評估結果發放一定額度的貸款給供應商用于組織生產及備貨（Andrew Coleman等，2007）。通過對核心企業的果蔬產品訂單進行審核授信，不僅可以為農戶等中小企業解決因生產而采購原材料資金不足的難題，還可以為銷售端中小企業緩解因臨時性購貨資金不足的壓力。

1.采購端訂單融資模式

大部分的生鮮農產品生產企業規模小，資金匱乏，當接到下游核心企業訂單時，無法購入在進行果蔬生產前需要的原材料，如種子、化肥、農藥、飼料等，但通過銀行與大多數的果蔬種植戶或者中小果蔬生產企業直接建立借貸關系是不現實的，因此，在采購環節中，果蔬供應商（種植戶）將貨物出售給下游核心企業，而下游核心企業以債權的方式來代替資金返還給供應商（種植戶），然后果蔬供應商（種植戶）再通過這部分債權向銀行進行抵押，銀行在拿到相應憑證之后，就可以給果蔬供應商（種植戶）提供貸款。在這種模式下，銀行等金融機構主要評估的是核心企業的還款能力，實際上是通過核心企業的高信用額度轉授給地信用額度的種植戶。由于銀行貸款是通過核心企業的債券進行抵押所給的 中小企業融資，若在中小企業出現資金問題時，銀行則需要通過核心企業來承擔還款責任。主要流程如圖1所示。

2.生產端訂單融資模式

在果蔬生產環節中主要運用的融資模式是生產過程中的存貨融資，一般情況下果蔬供應商為了防止缺貨，保證正常銷售會保持適當的產品庫存。而存貨融資簡單來說就是果蔬供應商將庫存中的貨物抵押給銀行，并且要下游的核心企業作為擔保人，從而從銀行等金融機構獲得相應的資金支持。在存貨融資模式下，若果蔬供應商一旦發生違約現象，核心企業將負責償還債務。存貨融資一般可以采用以下三種方式。

一是委托物流倉儲方占有質押物（物流方自有庫監管）第三方物流倉儲方對質押物入庫監管。適合于批量盤貨費用相對較低的大宗商品。

二是委托物流監管方租用出質方車間倉庫占有押品（物流方輸出監管）。適合于企業就地存貨質押監管。

三是僅對企業存貨進行浮動質押，并進行監管。適合于高信用資質企業的存貨抵押。

3.銷售端訂單質押模式

在銷售環節中使用的融資模式為預付賬款融資，下游果蔬產品批發商需要向果蔬產品企業付款以后才能夠取得貨物，但果蔬生產時間集中，往往批發商資金周轉困難。在這種模式下，企業需要將自身的預付賬款交給銀行作為抵押，向銀行提出貸款申請，需要果蔬核心企業簽訂回購擔保協議。這種融資模式能夠有效拓展核心企業的銷售渠道，提升企業銷售水平。訂單質押主要流程如圖2所示。

三、果蔬產業供應鏈融資風險

果蔬供應鏈融資將訂單融資業務運用到生鮮果蔬行業領域，用果蔬訂單產品未來的提貨權作為質押物，質押物在整個融資過程中性質未發生變化，且相比于庫存貨物質押融資來說，這個方法可以節省出庫、入庫等一大堆復雜的程序，從而大大提升了公司的資金周轉速度。而在沒有實體擔保的情況下，如果出現拖欠的情況，那后果就嚴重了。在我國，我國的果蔬類農產品生產廠家，其供應鏈金融的風險主要來自于供應鏈金融，其原因是其所面臨的種種無法預測的風險。而果蔬行業的供應鏈金融，則是基于整個行業的經營情況和其核心公司的信用程度，而這些風險也會隨著供應鏈的擴展而不斷蔓延，一旦供應鏈中的某個環節出了問題，那么就會對整個行業的穩定產生巨大的沖擊。從總體上看，我國蔬菜行業的供應鏈金融業務的定單籌資方式存在下列幾個方面的風險。

1.自然災害風險

海南省的氣象災害類型多樣、發生頻率高，其中主要災害有熱帶氣旋、暴雨、干旱、寒露風、清明風、低溫雨、冰雹、龍卷風等。海南島最大的自然災難就是臺風，每年有7.4次。果蔬農產品的生產極容易受到自然條件、自然環境的影響，海南經常出現的自然災害可能導致果蔬產量下降甚至產品的供給中斷，無法按訂單及時提供產品。因此，海南自然災害是果蔬產業供應鏈融資風險中面臨的不可忽視的重要一面。

2.市場風險

由于供應鏈牽扯到眾多的公司，各公司在經營的同時，必然會產生利潤或損失，這就導致了公司經營管理的復雜性和風險。如果市場環境的改變導致了市場價格格的改變，也會對資產的價值產生影響，那么就有可能造成對銀行的損失。由于果蔬產品自身的特點和不穩定的銷售渠道，使得其供應鏈金融面臨著一定的危機。訂單融資的最大危險在于訂單的效力問題，如銀行等金融組織以其與融資公司的合約為基礎進行訂單籌資，必須對訂單的具體實施情況有所了解，以判斷訂單的真實性和可實現度，若訂單的可實現性不高，或是將重點放在某個單一的供應鏈上，那么銀行將會承擔更大的風險。。

3.道德風險

我國的信用體系還處于起步階段。目前，基層金融組織的信用信息從業人數較低，無法對涉農、企業、農民開展全面、深入的信用信息查詢。此外，由于經營活動日益緊張，底層的金融組織往往更傾向于削減與企業盈利能力不相關的工作，而信用記錄類的工作就是其中之一。我國果蔬農產品企業的供應鏈融資方式存在著大量的企業、復雜的流程和較長的還款周期，以及供應鏈中信息不對稱等因素。在融資過程中，為了保證信用活動的正常進行，一般由基層的金融組織請信用人兼做收信員。但是，因為信貸者要承擔申請貸款業務、審核資質、貸款資金流程、貸款后呆賬的追回等工作，要他們對申貸農企或農戶進行公正的征信調查，似乎勉強。有些信貸員為了提高經營績效，與信貸不良的人勾結，或者“無意”注意到他們的過去的不良信貸記錄，使他們的信貸評價失去了科學化和準確性，這對他們的信貸風險構成了巨大的風險。有些公司故意掩蓋真實的信貸記錄，在抵押時有意掩蓋抵押的質量，以達到欺詐的目的；當公司有意不向銀行透露時，應收款項并未按照既定的路線返回到授信銀行；公司將被信任的資金轉移到其他的投資領域。

四、風險防控策略及建議

1.大力推進社會信用體系的建立

果蔬行業在整個供應鏈運行過程中所存在的道德風險是不能完全避免的，因此，必須建立健全的誠信機制，以確保我國果蔬行業的供應鏈金融發展。首先，要統一規劃，建立健全的企業和個人信用登記體系，并按照有關法規進行統一管理，由有關部門提供信息查詢和參考，實現事前風險規避。其次，要建立健全的獎懲制度，通過網絡、媒體等手段，對不良信用記錄的個人和公司進行曝光，使得失信成本遠遠高于違法所得。再次，要加強對公司的會計監督，加強對銀行的信用管理，降低銀行因財務造假而產生的信貸風險；要強化對信用機構和審計機構的監管，改善公司的財務信息公開質量。

2.搭建信息平臺，建立風險預警機制

首先，信息非對稱性是導致果蔬核心企業融資困難的一個主要因素，建立信息平臺，實現信息共享已經迫在眉睫。在金融機構和公司之間搭建起一個信息交流的平臺，可以更好地了解金融機構的情況。同時，它還可以與物流公司的信息系統相鏈接，保證了第三方對抵押資產的安全和監控，從而防止其發生。其次，對信用貸款公司的認識是一個逐步發展的過程，當授信結束后，由于銀行無力對其資金流向和使用進行調控，因而陷入極為消極的境地。所以，在生鮮農產品加工過程中，保證貸款后的風險管理是非常重要的。在風險發生前，應建立起相應的風險預警系統，以便對各類潛在危險狀態進行有效地檢測和處置。在對其進行風險預警的監測中，當有預兆時，及時進行防范，將其風險最小化。比如，建立擔保品的動態警報制度，確保擔保物的抵押權在一個合理的限度之內；在發生抵押品價值劇烈變動的情況下，能夠發出警報，并采取應急的行動。

3.加強果蔬供應鏈合作關系、降低供應鏈運營風險

在供應鏈融資業務中，核心企業發揮著舉足輕重的作用，果蔬農產品生產企業能否獲得融資，很大程度上取決于與核心企業的合作程度。銀行在對存貨規模小、企業主體信用評級不高的企業進行融資時，不能進行單獨的存貨融資；對難定價難變現難監管的存貨不能設定抵質押；對沒有供應鏈上下游參與回購和承接的存貨不能進行存貨融資，盡量降低供應鏈融資運營風險。核心企業為鞏固自身在供應鏈上的核心位置，盡量以自己的高信用為上游提供擔保，形成穩固的互相信任的供應鏈合作關系，提高自身資金利用效率的同時，也增加了供應鏈各主體的收益。銀行等金融機構在融資時要考慮果蔬供應商與其供應鏈上的核心企業是否能夠建立并穩固長期的合作關系，降低了銀行在進行授信時的信用風險。

4.加強內控機制

要想提高我國商業銀行及金融機構的供應鏈金融抵御風險，必須有健全的內控機制。首先，要加強對財務公司的監管，以確保他們的專業素養和對供應鏈金融的關注，并在出現問題的時候，及時采取應急措施。進入銀行的供應鏈金融，必須對整個供應鏈的各個公司進行評估，因此，必須建立一套完整的財務體系，讓員工能夠根據流程和指標，對供應商進行全面的評估。要避免因風險問題造成的銀行虧損，就必須設立融資擔保體系，設立一個專門的稽核機構，設定一個適當的實物擔保額度，并對其第一次還款源的信貸擔保物進行雙重審查，以及對第三方物流公司的入庫出庫監督。其次，建立健全的操作程序，以保證每個步驟都能有條不紊地進行操作。但在實踐中，有關的規章制度也有一定的缺陷，因此必須根據具體的情況及時調整和調整。而在新的供應鏈金融體系中，銀行要對整個供應鏈進行全面的審核，這就給銀行帶來了很大的困難。因此，要想有效地提升對公司的監控質量和效果，就必須有一套完整的監控體系，可以通過一個部門來控制一條或者多條供應鏈，以此來加強對供應鏈的監控，既可以減少資金的損失，又可以及時掌握客戶的需求。

5.健全供應鏈金融相關法律制度

我國農產品加工企業、金融機構和物流企業紛紛加入了物流企業的行列。然而，由于我國的供應鏈融資起步較晚，相關的相關法規還不健全，很可能會帶來一些潛在的危險和制約。比如，在股票抵押方式下，抵押財產的所有者也會在不同的人之間流轉，從而導致產權的爭議；擔保物權不清晰會影響到整個物流系統的穩定性。此外，我國在一些金融服務方面，諸如企業準入資格、金融服務過程與收費標準、監管機制等方面缺少相關的法律規范。為此，有關部門要制定相應的政策和法規，加強對《物權法》和《擔保法》的執行力度，以減少其在供應鏈融資中的潛在風險，并為其提供健全的法制保障，確保其健康發展。

五、結語

總之，在進行供應鏈金融訂單融資的過程中，存在著較大的真偽，而果蔬生產經營周期、金額總額等直接影響到公司的還貸意向，從而對銀行等金融機構的經營產生不利的作用。完善訂單制度，確保訂單的正確性，加強銀行內部機制建設，完善有關法規，并對違約行為進行處罰，降低客戶拖欠率，降低客戶的信用風險。海南目前的果蔬中小企業還處于發展初期，還面臨著各種危險，在中小微果蔬企業的供應鏈金融風險控制中，日后仍需要對其進行深入的研究。

注釋：

① 王培琳，楊龍.海南七部門聯合發布意見：鼓勵金融支持新型農業經營主體發展[N].海南日報，2021-09-26（1）.