供應鏈金融融資及融資擔保機制研究

張文婷

（新疆維吾爾自治區融資擔保有限責任公司，新疆 烏魯木齊 830000）

一、前言

隨著市場競爭的加劇，充足的資本對企業來說很重要。但是，很多企業由于信譽度低，所以很難籌集資金。為了有效解決這些問題，供應鏈金融融資模式發展迅速。這種模式的出現，可以有效地解決融資困難的問題，另外，也容易受到內部和外部風險的影響。因此，企業在使用供應鏈金融融資過程中必須采取相應的措施避免風險，以促進企業的長期發展。

二、供應鏈金融融資內涵

一般來說，買方往往需要通過委托或供應商管理的庫存來供應商品的供應商，應付款的期限越長，對買方越好。買方和賣方的不同利益要求明顯產生矛盾和競爭，妨礙供應鏈的有效運作。另外，對于資金供應商，在基于庫存的資金籌措過程中，需要確認損失不超過預期的風險管理度，控制和損失。但是作為資金供應商，金融機構沒有參與供應鏈的運營，對金融的理解有限。同時，由于間接獲得擔保品和抵押品，因此很難控制損失。從相關信息來看，將金融與部分供應鏈產業相結合，形成了供應鏈金融融資，成為融資的主要渠道之一。也就是說，通過核心產業和部分下游產業相結合，銀行提供的融資模式。通常，在這種模式下，企業從原材料采購、產品生產、產品銷售等形成供應鏈，將參與該過程的供應商、制造商、分銷商、消費者等有效地聯系起來，為供應鏈中的所有企業提供全面的融資服務。因此，供應鏈金融融資是一個相對統一的服務體系，以銀行、企業和商業機構為中心。這一模式大大改變了以前金融服務模式的缺點，為企業的發展提供了巨大的便利。

三、供應鏈對于企業融資的意義

以前金融服務模式主要面向相對單一的企業，銀行只能通過審計產業鏈為企業提供融資服務，目前基于整體產業鏈。隨著市場經濟的發展，許多企業受到融資問題的影響，其發展不順暢。供應鏈金融融資模式的出現，可以有效解決這類問題，促進企業的發展。該模式主要是將相關企業整合到“生產-供應-營銷”的鏈條中，促進供應鏈的平衡發展，有效改變過去企業的單一融資模式，有效地實現供應鏈中企業之間的互利共贏。在企業的具體發展流程中，形成與相關企業的整合產業體系。供應鏈金融融資模式的出現，可以有效解決這類問題，為供應鏈中的所有企業提供必要的融資服務，對促進企業在供應鏈中的長期發展具有重要意義。同時，對于許多企業來說，基于供應鏈金融融資的融資模式可以有效地解決資本周轉率不足的問題，促進獲得更多的市場資源，增強企業發展的競爭力。但這種模式存在一些風險，企業需要有效避免風險才能實現長期發展。

籌資困難始終是限制企業發展的重要因素，特別是近年來，國際貿易的波動，使得企業的資金約束越來越嚴重。基于供應鏈的企業金融的主要意義有四。（1）根據企業在供應鏈金融融資中的識別能力確定籌資對象，可以有效提高企業籌資的可用性。在傳統銀行融資理念的影響下，商業銀行仍然主要基于基于資產、企業信用，是發展供應鏈金融融資時確定籌資對象的主要標準。但是，大多數企業沒有資源，如沒有優質資產或者有能力貸款的合作伙伴，因此很難從銀行獲得融資。銀行更加關注企業的發展潛力，具有償付能力，即它們具有較強的能力，能在供應鏈網絡上具有更好的競爭優勢。因此，在供應鏈金融融資中，通過能力確定籌資對象，可以擴大供應鏈金融融資的范圍，增加企業籌資的機會。（2）在供應鏈金融融資中，基于供應鏈網絡生成的交易信息和交易信用可以提前有效降低信息不對稱。作為供應鏈網絡的參與者，企業在發展供應鏈金融融資業務時具有獲取信息的自然優勢。企業可以通過了解供應鏈網絡中企業的交易、資本流動和違約記錄，綜合收集交易信息和交易信用等結構化信息。也就是說，以企業為主體的供應鏈金融融資，通過驗證整個供應鏈的信用，加強債務本身的結構性管理，不僅金融活動可以促進產業經濟的發展，而且可以根據產業經濟的實際運用有效地管理金融活動中的潛在風險。由于目前國內信用制度尚不完善，銀行獲取的企業金融信用信息往往是不完整的。基于企業所處的供應鏈網絡獲得信息真正反映了企業的業務，可以用來準確判斷償付能力。此外，供應鏈網絡企業的交易信用更加真實穩定。因此，銀行通過獲取基于供應鏈運行的結構化信息，可以更好地避免不利的選擇風險。（3）基于網絡結構治理機制，由企業控制的供應鏈金融融資有助于降低信息不對稱，提高企業的籌資效益。具體而言，銀行可以通過與企業的信息系統連接，獲得信息的優勢，避免漏洞，更好地管理風險，確保資金安全。通過嵌入網絡結構，企業可以更好地傳遞自身的能力信息，得到供應鏈金融融資的主要供應商的認可，從而提高籌資績效。另外，供應鏈金融融資服務通過明確參與者之間的交易關系，建立有效的正式制度安排，幫助業務流程的穩定性，加強對各節點的控制。由企業控制的供應鏈金融融資更注重建立的制度信任，制度信任是反映行為規則的結構性安排。基于交易和業務流程設計，形成了業務閉合以及收入自償安排，能夠信任企業的及時還款。（4）在供應鏈金融融資中，進行結果控制與行為控制的結合，減少后續信息不對稱。與銀行的供應鏈金融融資不同，企業提供的供應鏈金融融資是多樣化的，不同的解決方案專為不同的客戶設計。這種差異化的供應鏈金融融資服務基于企業之間長期的商業互動，不僅有助于企業控制企業的行為，而且通過頻繁的互動和信息共享等，與供應鏈金融融資中的借款人進行借貸。另外，作為供應鏈的參與者，企業可以通過談判、協商、合作等相互作用，制定行為規則，通過與其他企業的頻繁交流，促進組織領域的形成。組織領域對企業的行動具有一定的約束力。為了維持企業與其合作伙伴之間交易關系的連續性，企業在流程管理中將行為控制和結果控制相結合，可以有效降低事件后的信息不對稱，提高企業的籌資效率。

四、供應鏈金融融資業務在企業中開展困難的原因

近年來，不同銀行和企業之間在供應鏈金融融資業務的程度和水平上存在明顯差異。在中國，道路貨物產業中供應鏈金融融資的發展一般呈兩極化。在與上游企業進行商品結算時，企業必須接受“見票90天后付款” “運輸費用月結”等付款條件。這樣，企業必須至少支付4個月的運輸成本，承擔6個月的銷售期，承受巨大的財政壓力。一些大型國有企業提前啟動供應鏈金融融資，取得了一定的結果。雖然專業企業對供應鏈金融融資業務的參與相對較低，但專用企業資本需求分散，但籌資需求總體較大。供應鏈金融融資在中難以進行的原因。首先，企業運送的商品包括多個商品的所有者、多個業務流程和缺乏統一標準化，因此銀行等金融機構很難對商品進行監管。因此，對于供應鏈金融融資業務，很難質押可動財產和倉庫的收據。其次，銀行和金融機構信貸業務復雜，審計條件苛刻，審批時間長，企業很難滿足短期資本周轉率的要求。再次，銀行等金融機構的供應鏈金融融資業務發展迅速，但基本上適合大型企業，缺乏適應特種企業經營特點和盈利模式的供應鏈金融融資商業模式。供應鏈金融融資的運營流程比傳統的信貸業務更復雜。供應鏈金融融資是銀行從整個供應鏈的角度對所有參與者進行的授信業務。第三方物流企業必須建立和改進倉庫保管、配送、庫存核查和日常監督的操作程序，防止授信企業存貨時以次充好、提貨時提好補壞的風險。因此，結合供應鏈的整體運行狀況，綜合客觀地評價參與者的業務能力、業績、發展前景，要根據企業的信用等級判斷是否對整個供應鏈的企業進行融資業務，不能盲目放寬信用標準，而應該緊密結合企業、主業突出、信用記錄來授信。

五、融資擔保中的作用

1.對商業銀行

供應鏈金融融資創新在于將倉庫收據和物流流程納入質押范圍，這必然導致企業之間的資本流、信息流，商品流在企業和第三方物流轉移和流通。在這種情況下，銀行的內部操作風險主要包括是市場價格波動可能導致其價值損失，造成質押擔保不足。另外，銀行員工由于業務失誤高估了質押的價值，給銀行信用帶來很大風險。項目投資者是項目融資結構中最常見、最主要的擔保人，為項目公司直接提供的擔保。第三方擔保是除項目直接投資者外，與項目有直接或間接利益關系的組織，保證項目建設或項目生產和運營。包括政府機構、商業組織、金融機構等。商業擔保人是提供擔保作為利潤手段、承擔項目風險、收取擔保服務費，主要有銀行、保險公司和其他專業從事商業擔保的金融機構。在擔保形式上，項目投資者可以避免對項目承擔責任，通過擔保的形式，項目投資者可以將特定的項目風險轉移給第三方。（1）緩解銀行企業信息不對稱問題，解決風險問題。供應鏈金融融資根據企業之間的實際交易，通過來自企業綜合信息和供應鏈成員的交互信息，基本判斷企業的信用風險。（2）實現差異化競爭，開放企業市場供應鏈金融融資風險分擔機制，使商業銀行在大幅降低風險和成本。（3）綁定客戶，建立長期合作關系。企業不僅滿足自身的流動性需求，還通過庫存轉移、預付、延長賬戶期限等方式，給上下游企業帶來財政壓力，銀行的風險管理技術、營銷模式，甚至組織結構，都需要相應調整和創新。

2.對企業

供應鏈企業是整合信息流、資本流和商品流的重要角色，代表整個供應鏈的核心價值。項目融資協議的重要內容是項目融資的保證條款，實現項目風險分擔。如何建立嚴格的擔保制度，提高項目信用評級是項目融資的重要部分。項目融資擔保是指借款人或第三方對具有自己信用或資產的貸款或租賃機構所作的還款擔保。在項目發展過程中，公司面臨一系列項目風險，包括項目完成風險、項目運營風險、市場風險、政治風險、生產風險和法律風險。因此，項目公司必須以合理分配和轉移項目發展中的風險。只有在項目發展風險得到合理分配和轉移，并且這些機構提供相應的擔保時，銀行才能放心向項目公司貸款。（1）加大了貸款的可得性。在供應鏈金融融資中，融資通常用于特定貿易，在供應鏈中相互擔保機制可以提高信用水平，因此籌措所需資金簡單。（2）增強了自身的競爭能力。融資擔保解決企業成本問題，有效緩解企業流動性需求，支持企業穩定發展。此外，考慮到企業應收賬款多特性，如果采用將所有相關應收賬款放入應收賬款池的結構，對于企業來說，由于各應收賬款支付時間的錯開，“資產池”中存在足以滿足企業還款需求的資產，通過應收賬款池的方法，應收賬款的質押融資模式意味著企業借用銀行和其他金融機構的債權，獲得資金。通常，具有債券狀態和良好運行條件的企業采用這種模式來籌集資金。在這種模式下，主要參與者是進行籌資的銀行、接受籌資的企業和支付應收賬款的企業，而債務企業則對抗債權人企業，包括支付能力和風險管理能力。支付和風險管理能力越強，債權人企業申請的籌資量就越大。企業可以從銀行獲得盡可能多的現金流，有助于應收賬款的整體管理。

六、企業供應鏈金融融資模式

1.依托第四方物流平臺的供應鏈金融融資業務模式

隨著電子商務市場的發展，供應鏈金融融資模式也從單一平臺轉向多平臺模式。其中，第三方物流企業不能滿足電子商務交易網絡和物流網絡的優化。在第三方物流方面，功能相對有限。第三方物流不僅要幫助企業回收商品支付，還需要提供企業所需的產品和服務。此外，還應負責向企業返還產品和服務，并向它們收取固定處理手續費。第三方物流是金融發展的主要階段，可以獲得手續費。但是，在資金配送到專用企業之前，資金具有第三方物流的結算期，在此期間不需要支付利息費用。第三方物流也可以作為利潤的一部分，以便為供應商和消費者提供方便快捷的服務。第四方物流平臺不僅有效保證倉庫入庫，也支持企業交易記錄和信用評估。基于第四方物流平臺的供應鏈金融融資業務為解決企業問題提供了新理念和融資模式，減少了籌資困難，降低了中國電力銀行和企業等金融機構之間的信息不對稱。實際上，在第四方物流平臺的幫助下，企業可以記錄真實穩定的歷史交易數據，并在與銀行合作的過程中申請相應金額的融資。隨后，銀行將按照第四方物流平臺重新評估貸款和交易，并發放貸款。企業供應鏈金融融資的籌資模式可以有效保證企業短期資本鏈的正常運作，避免資本鏈帶來的風險。有效的籌資模式可以促進整個產業的發展，使企業實現金融和可持續發展，同時保護銀行利益。供應鏈金融融資可以部署起信用擔保和風險共享作用的第四方物流平臺。首先，第四方物流平臺將起到重要作用，有助于管道企業緩解資本進步壓力，解決籌資困難，降低籌資成本。其次，第四方物流平臺可以找到運營良好的專用企業，幫助大型貨物企業成功完成運輸任務。最后，第四方物流平臺為銀行、企業和其他金融機構拓展業務提供了機會和合作平臺，打破了企業的老融資困境，拓寬了企業、銀行和其他金融機構的融資渠道。例如，在應收賬款籌資模式下，獲得補貼的企業位于供應鏈之上。在確認的倉儲融資模式下，領取資金的企業處于供應鏈之下。在融資倉庫籌資模式下，供應鏈專用生產線企業的所有節點都可以成為受資企業。實際上，企業需要慎重考慮業務運營和發展，根據實際情況選擇最佳的籌資模式。

2.保兌倉融資模式

保兌倉融資模式模式主要是主要為下游制造商提供便利，但也需要供應商、銀行和監管機構在具體申請流程中進行合作。銀行、貸款公司、相關制造商和庫存管理部門是保兌倉金融融資模式的主要參與者。銀行立即按期限開具承兌匯票，獲得承兌匯票的企業可以要求制造商配送商品，但不能馬上得到商品。在退換商品之前，必須在指定的還款期內進行還款。如果在指定期限內未能償還債務，制造商將回購商品。保兌倉融資模式旨在確保銀行擁有商品質押權，以緩解金融壓力，使用企業可用資金完全購買商品，同時降低銀行自身的財務風險。在運輸商品的過程中，第三方物流代替提貨人，商品收到后，提貨人需要向供應商支付費用。為了解決向第三方物流公司預付商品導致的資本占領問題，金融機構接受委托方的貨物權。金融機構根據市場情況的一定比例進行資金籌措。收到商品還款后，金融機構會向第三方物流發出配送指示，委托人將收回貨物權。第三方物流企業在商品信息的提供、商品的運輸、風險管理的支持方面，從以金融機構的主體變為金融機構提供貨物資料。保兌倉融資模式應用既可以消除發貨人的資金積壓問題，又可以避免委托人和發貨人的風險，客戶群越來越穩定。

3.融通倉融資模式

在具體的申請流程中，融通倉融資模式主要通過對企業出借的質押品的具體檢查和回收，促進可靠的質押，從而可以向銀行頒發有效的證書。融資倉庫的融資模式意味著，企業抵押企業的可動財產，接收提供資金、企業、融資和物流公司的銀行的企業是這種模式的主要參與者。在申請籌資的過程中，物流公司評估金融企業的價值，銀行根據評估籌資。物流公司統計并確認接受貨物，并向銀行發送通知，銀行在確認通知后發放貸款。金融機構在確定企業的信貸線時，必須嚴格遵守業務條件、信用等級、資產規模、資產利潤、第三方物流損失，將物流企業直接投入物流企業使用的信貸線，最后通過擔保資金向企業交付具有較高靈活性的房貸服務。融通倉融資模式使企業能夠輕松獲得資金，減少住房貸款。同時，有擔保貸款業務可以靈活進行，優化金融業務流程和工作鏈接，降低信用風險。融通倉融資模式不僅為企業融資提供金融服務，還為企業提供其他服務。

七、企業供應鏈金融融資模式創新

1.互聯網金融

與傳統企業通過銀行參與的間接融資和直接融資不同，互聯網金融可以有效整合互聯網信息技術，改善融資服務。企業可以通過互聯網金融平臺發布融資信息，提高投資者對企業的信任，提高投資者以股票形式投資的積極性。這樣，可以在短時間內籌集大量資金。互聯網金融服務需要根據企業發展，才能最終實現金融創新。企業面對繁榮的市場，能夠順利融資。互聯網金融使用最新的信息技術，實現企業的金融交易。當然，互聯網金融存在很多問題。由于近年來互聯網金融的發展處于初級階段，我國互聯網金融的監管體系還不完善。對于互聯網金融的發展，特別是對資金沒有明確的限制。另外，不完善的社會監管體系，很多互聯網金融機構的風險很高。隨著近年來企業的發展，優化和改善產業結構急需資金，但是“跑路”現象時有發生。主要是資金的管理權主要在金融機構，但風險承載轉讓給第四方。因此，產業監督不充分時產生的風險最常見。雖然企業融資更加方便快捷。但是，金融風險、網絡虛擬性，金融交易無法完全控制，對企業的運營影響很大。在互聯網背景下，企業供應鏈金融融資模式的創新將可以有效地與互聯網金融相結合，但是需要注意其風險。

2.構建融資新模式

為了鼓勵商業銀行發展網絡融資業務，商業銀行實施的網絡融資信貸降低了與傳統業務銀行貸款的成本，更廣泛地參與企業的融資服務。目前，中國的網絡融資主要取決于銀行貸款的模式。這一簡單的在線融資渠道完全不能滿足企業的融資要求。因此，商業銀行在發展金融商品創新等新渠道的同時，也需要變革。將互聯網金融用于金融的前提是擁有良好的信用體系。隨著我國互聯網金融的快速發展，有必要對調控互聯網金融市場進行詳細的規劃，完善部分信用信息系統。因此，如果企業希望通過平臺獲得更多資金，就應該努力改善自身的社會信用體系，通過互聯網平臺，實現企業的可持續發展。創新模式包括：首先，網絡平臺和金融機構應了解供應鏈信息，主要包括供應鏈的運營、財務狀況和市場趨勢，并整合、分析和發布收集到的信息；其次，申請籌集資金的企業，按照規定及時償還債務，金融機構確認償還。

3.防范金融風險

隨著互聯網金融的迅速發展，各種金融平臺也在迅速崛起。由于平臺管理、風險防范和控制能力不均，企業在融資時需要對互聯網金融機構進行全面的評估和分析，特別是在線互聯網金融平臺上的交易。企業在日常資金管理中加強網絡安全金融和法律意識，遇到融資風險時，可以采取法律武器保護合法利益。供應鏈金融融資業務運行時，商業銀行必須對所有環節進行更嚴格的檢查和風險管理，并盡最大努力將風險降至最低。一般來說，在整個供應鏈金融融資中，風險管理體系的最重要的一點是預防和管理。如何更好地改進風險管理體系應從企業入手。首先，在辦理銀行貸款之前，需要對企業進行全面信用檢查，并將其報告以供審查。貸款前信用審查最重要的是重新評估信用評估的主要部分和轉型企業之間的資格。商業銀行需要提前就地觀察供應鏈的整體運作，調查企業的交易是否真實，加強對企業聲譽的觀察，積極調查受委托企業的經營能力是否符合標準。其次，貸款完成后，全天實時監督和控制風險。在此過程中，商業銀行必須與受委托的企業保持密切聯系，并始終保持良好的合作關系。同時，在出現風險狀況時，需要盡早建立預警系統，使企業能夠通過協同的聯系平臺及時向銀行傳遞風險預警，將風險降到最低。防范金融風險還要考慮企業的優勢，加強對企業的監督，有效控制節點企業在供應鏈中的正常運行。最后，利用網絡信息平臺監督融資過程。互聯網金融的融資模式為我國企業的融資提供了更多的渠道，但在一定程度上也會降低申請融資的門檻，給企業造成經濟損失，基于這一情況，我國相只依賴信用貸款和財務管理的企業有很大的風險。相關部門需要從法律層面監管互聯網金融平臺，建立互聯網金融平臺必須受到嚴格的市場訪問規則的約束。這樣，企業就能更好地與平臺合作，更好地利用平臺籌集資金。然后，銀行要及時與企業溝通收集信息，克服網絡金融的技術問題。同時，要加強網絡安全研究，改進應急機制，確保網絡金融系統在網絡出現問題時也能正常使用，一起做好風險防范工作，管理融資額度。

八、結語

作為一種新型的企業融資模式，供應鏈金融融資將企業的資本流與管理有效地結合起來，為企業提供資金，也促進企業、供應商、金融機構共生，促進產業生態健康可持續發展。供應鏈的金融具有自我償還性，企業的收入定期自動發送到信用銀行。銀行在發行金融之前仔細監測和評估企業的信用和市場價值。風險控制的核心在于企業貸款后的運作。銀行、供應商和企業都很關注風險，目的是讓所有參與者受益。與傳統銀行貸款中不同，基于供應鏈金融融資的企業融資發展空間非常大，需要政策的支持，也需要多種形式來持續改善風險管理，提高業務效率。在互聯網環境下，企業供應鏈金融融資的模式可以結合互聯網，實現了網絡化，加快融資進程。