企業匯兌風險及其應對措施探析

底 娜

一、前言

在當前電子信息技術發展較為迅速的時代，國際貿易和物流行業也都在不斷的發展。我國企業在國際舞臺上扮演著越來越重要的角色，經濟高速發展為企業帶來機遇的同時，也帶來了極大的挑戰。尤其是在國際業務交易中，相關人員特別要對匯兌風險引起足夠重視，一旦匯率出現問題，那么將會出現較為嚴重的匯率風險問題，從而對企業的經營造成一定的阻礙，甚至可能出現較為嚴重的經濟損失。對此，企業應當及時發現匯兌風險，并針對具體的風險問題提出有效的應對措施，避免出現較為嚴重的匯率風險問題。

二、企業匯兌風險形成機理

相關企業要想進一步對其匯兌的風險進行防范并給出針對性的措施，首先應當深入了解企業匯兌風險的形成機理，其主要是由以下幾個方面引起的：一是由于匯率波動引發的匯兌風險，這也是形成匯兌風險的較為重要的因素之一。一般情況下，涉及到外幣交易的相關業務所持續時間較長，在此期間外幣的增值或貶值將會對企業的收益造成影響，雖然其款項數目沒有變化，但是反映到企業的收益水平上會給企業造成一定的損失。其中也包括對于匯率波動導致的折算風險等，大部分的企業賬面上都會顯示兩種資產，一種是人民幣資產，另一種是外幣資產，但是在一定情況下，財務報表上面的資產和負債情況都要統一進行折算為人民幣資產來進行綜合。由于人民幣匯率的改變，也會對項目價值造成一定的改變。二是匯率波動產生的收益風險和市場占有率下降風險。如果人民幣升值，那么外銷的商品價格與貨幣升值上升同等幅度的情況下，國際市場對于該商品的價格需求就會減少，進而導致企業的收益減少，營業額下降；如果出口商自己承擔一部分的利潤成本，僅僅部分提高出口的價格，那么也會導致出口的利潤下降。因此，人民幣的升值在一定程度上加劇了我國企業的產品的利潤風險和占有率下降，進而對企業的發展造成一定的影響，不利于企業在國內外市場經濟中的穩定發展。

另外，匯率變動對于企業的發展預期也會造成一定的影響。主要是企業內部的人民幣匯率持續上升的情況下，相關企業或者部門人員可能會通過提價來保證正常的收益，但是在進出口的商品的銷售、購買力度大都相同的情況下，提價可能會導致企業損失部分客戶，間接導致企業經營的困難。其次，匯率的變動也有可能會導致企業的內外部價值存在一定的變動。對于我國大部分企業來說，以外幣來衡量企業的價值可能會導致企業縮水，進而影響到企業的融資能力和價值。

三、企業面臨的匯兌風險探析

（一）匯率波動引發匯兌風險

對于匯兌風險來說，較為重要的因素之一便是匯率，匯率變化能夠準確反映國際經濟市場的變化。由于匯率是不斷變動的，因此，在一定程度上匯率的變化將影響企業的成本和收益。在當今市場競爭激烈的大環境下，匯率如果變化波動較大，那么將會直接影響到企業的收益，相反，如果匯率波動不大，企業對市場及預期收益就能夠很好地把握。但是在實際的國際貿易活動中，匯率的變動受多種因素影響，其是不受控制的，致使企業的收益利潤會隨之波動，為企業的收益增加了更多的不確定性，進而影響到企業的發展。[1]另外，在進行外貿交易活動中，從最初合同的簽訂到最后的貨款交付，整個過程周期很長，在這個過程中極易出現突發狀況，企業中相關人員缺乏面對突發狀況及意外風險的能力，無法做到及時規避風險，最后反應到企業的收益水平上，也會為企業營收帶來一定的影響，甚至外匯風險問題產生的損失可能會遠遠大于企業出口的利潤，給企業造成較大的經濟損失。

（二）市場機制要進一步健全

企業在面對國際市場貿易時，利益和風險在某種程度上是共存的。因此，企業要想進一步提升自身的綜合實力，在不斷強化自身的同時，也需要一個較為強大的市場機制來引導企業的項目活動。但是，就當前國際市場經濟環境，我國大多數企業仍處于起步階段，在外匯金融市場中對手相對較強悍，國內市場機制有待進一步健全，對我國企業的業務項目發展提供的支撐力度有待提高，致使一些企業難以預測國際市場的走向，也很難把握風險管理的控制點，一旦受到匯率等外部市場因素的影響，很可能會對企業造成嚴重的經濟損失。

（三）結算方式及期限存在問題

隨著我國市場經濟的不斷發展，國際貿易活動日益增加，多樣化的貿易結算方式也逐漸多樣化，在這種情況下，信貸銷售交換結算方法就應運而生。但是，這種結算方式在具體實施中存在著一些的問題。如，結算時間較長，期間可能經歷匯率的大幅度波動，從而進一步導致企業匯兌風險的發生。另外，目前，我國在國際金融市場中正處于初級發展階段，相關財務人員缺乏業務經驗和適配的管理手段，同時相關體系也存在較多的問題，其抵抗風險能力較弱，因此，無法避免匯率波動給企業帶來的經濟損失。其次，外匯結算的期限也對匯兌風險產生一定影響，主要體現在進行貿易活動過程中，匯率變動，貨幣的升值和貶值都會為企業帶來較大的風險，對企業的經濟收益造成影響。

（四）人民幣升值以及外匯結構問題

首先，人民幣是我國法定貨幣，在國際結算中存在匯兌風險是客觀現實。在我國對外貿易企業中扮演著極其重要的作用，是衡量企業進出口收益的法定貨幣，對外的貿易收入在進行統一的核算過程中，也要轉為人民幣進行統一結算。在對外貿易的過程當中，如果只用人民幣進行貿易結算，當然不會出現匯兌行為，自然不存在匯兌風險問題。但由于人民幣目前尚未發展成為普遍接受的世界貨幣，雖然較多的國家已經能夠接受人民幣，但絕大部分交易還是以美元、歐元等進行結算，人民幣與外幣之間的匯率問題是無法避免的，從而帶來貨幣匯兌風險問題。其次，在當前的世界經濟形勢下，人民幣匯率波動較大，雖然在短期內人民幣匯率可能有所下降，但是從長期的角度來說，人民幣還是處于一種升值的狀態，由此可見，企業面對的匯兌風險問題也會越來越多。再次，外匯企業持有的外幣也不僅僅只有一種或者有限種類，這主要取決于業務行為與業務覆蓋區域。而不同的外幣匯率波動并不一致，所以企業的外匯結構設置上，應盡量避免匯率波動較大的幣種對于企業經營和經濟利益所帶來的一定影響。

四、應對企業匯兌風險措施

（一）合理引入有效的風險防范手段

為了能夠最大限度地規避風險，企業除了要完善本企業的外匯管理機制，還要合理引入科學的風險防范手段，借助一些金融工具幫助企業應對風險。[2]只有這樣才能夠有效提高企業的收益。目前，國際上主要有以下幾種金融工具：外匯遠期、外匯期貨和外匯期權等，這些金融工具在國外很多企業中已經得到較好的應用，很多成功經驗顯示其對于控制匯兌風險十分有效。對此，企業可以結合自身的實際情況，適當引入一些國外先進的金融工具，但需要注意的是，杜絕“拿來即用”思想，企業需要對這些金融工具的相關細節進行調整優化，以更好地適應我國企業匯兌風險，為我國企業國際貿易活動提供更加完善的服務，并通過這些金融工具對企業的外匯風險進行有效規避。在匯率波動幅度較大的情況下，企業員工也應當不斷提升自己的外匯風險管理能力，企業應在內部加大培訓力度，使本企業員工，特別是相關業務人員、管理人員要提高對這些金融工具的應用水平，以確保企業員工能夠駕輕就熟，在必要時更好地為企業規避風險，減少企業自身的收益損失。

（二）完善外匯風險管理機制

目前，我國企業在發展過程中面對的外匯風險較大，有部分原因是由于企業面對外匯風險的有關體系和管理預測機制不夠健全，企業的管理人員及相關的員工對風險意識認識不清，致使企業抗外匯風險能力較差，對已經出現的風險問題不能夠及時發現并提出應對措施，也沒有對企業潛在的風險進行有效預判和規避，而對于事后的責任問題也并沒有進行深度的追究，致使相關工作人員沒有受到相應的懲罰，對此不以為意，沒有將企業的利益擺在首要位置。在進出口貿易過程當中，無論是貨幣的升值還是貶值，在某種程度上都有可能會給企業帶來外匯風險。所以，企業的管理人員應當積極地完善外匯風險管理機制，積極加深企業各部門之間的溝通和合作，有效地控制外匯風險。也應當借鑒其他企業的成功經驗，再結合企業自身的實際情況和發展需要，有針對性地細化外匯風險管理機制，要求企業相關人員對外匯風險管理和監督進行有效控制，提高企業外匯風險抵御能力。另外，應要求企業各級員工特別是管理人員應有足夠的外匯風險意識，確保企業員工嚴格按照企業的相關規定落實好外匯風險管理機制，提高企業自身對于外匯風險的反應能力。企業相關部門領導也應當合力探討，對于企業的風險問題應當明確到個人，建立相應的員工責任機制，以提高員工對于風險的警覺性和負責任的態度，盡量避免相同風險所造成的影響，降低企業收益。

（三）選擇合理的結算和金融方式

隨著國際貿易方式不斷的發展，結算方式也呈現出多樣化、多元化發展。雖然一方面外匯市場選擇可能更加的多元化，但是多樣化的結算方式卻為企業帶來不小的外匯風險。因此，各企業應當結合自身的實際情況和業務發展特點，采用合理的結算方式，同時也要對結算的期限進行科學、精準的把握，避免匯率大幅度的波動以及結算周期較長為企業的資金周轉帶來較大的風險。其次，如何選擇融資方式也是一個較為重要的問題，其關系到后續的結算方式以及結算時間等。由此看來，在對融資方式的選擇上，決策者要從企業經營效益等方面進行長遠的考慮。[3]

（四）提升外匯風險管理能力

提升企業外匯管理能力主要體現在提升企業的財務管理能力，企業的資金和管理能力在整個企業的發展過程中占據較為重要的位置。因此，企業在開展資金運作活動當中應當重點提升企業的財務管理能力，對企業的財務會計崗位進行合理分配，明確各部門員工的職責所在。其次，企業與外匯銀行要進行及時的溝通，密切關注匯率變動，重視相關專業人員的建議，對其進行深入研究，保證企業順利發展。最后，應當加強企業內部管理，這也是企業提升外匯風險管理能力過程中的重要舉措之一，在確保企業內部項目交易的真實和有效的情況下，企業應當改進內部的管理方法和手段，有效加強企業對其自身內部的管理，以進一步提高企業自身的綜合實力，提升應對外匯風險管理的能力。

（五）合理設置外幣結構并選擇金融衍生工具等規避匯兌風險

外匯風險是我國大多數企業在進行對外貿易時需要尤其注意的問題，因此，相關企業部門工作人員在開展工作的過程當中要積極利用衍生工具、合理選擇貨幣等手段對企業匯兌風險加以防控。首先，企業要合理設置外幣結構，在匯率波動較大時考慮持有較多的避險外幣。在具體交易行為中，支付時可以考慮選擇匯率波動較大的外幣，持有貨幣考慮匯率波動較小的貨幣，以穩健性原則應對匯兌風險。因此，在進行貨幣結算的過程當中，為了進一步增大我國企業的資產收益，應當注重貨幣在各個外匯交易中的占比和幣種匹配。在對外貿易的過程中，我國企業應盡量用美元作為貿易支付和融資的貨幣，而歐元作為結算對外貿易收入的貨幣，尤其是用人民幣進行結算。其次，積極利用衍生工具是對企業貿易匯兌風險進行規避的一種較為有效的手段，在外國發達國家應用的較為普遍，對比我國企業也可以基于企業和自身的實際情況，借鑒發達國家的有效手段，使二者之間相互融合，最大程度上規避企業貿易風險。例如，國外發達國家利用金融工具進行匯率保值是其常用的手段之一，匯率保值主要包括外匯遠期、外匯期貨以及外匯期權等。最后，我國企業還應當積極地培養專業的外匯人才，在面對較大的外匯風險問題時，可以提供必要的指導，不斷提高企業的對外風險管控能力，以便在匯率發生風險問題時采取合理的措施和手段保全自身利益。

五、結語

在經濟全球化的不斷發展下，我國企業在國際經濟和商業活動中的外匯風險將直接影響企業的運營環境，而當前我國對外貿易發展仍處于初級分化發展階段，市場機制不夠健全，面對匯兌風險的抵抗能力也較弱。因此，企業在進行對外貿易活動當中應當謹慎、規范，重視匯率波動引起的匯兌風險問題，通過完善外匯風險管理機制、提升外匯風險管理能力、引入有效的外匯風險管理手段等幫助企業順利發展。