淺析區塊鏈技術對企業財務管理的影響

■張雅莉 許 彬 王 宇 莫盛杰 匡俊宇

（河北建筑工程學院）

1 區塊鏈技術概述

1.1 區塊鏈的定義

區塊鏈技術是從比特幣應用的底層技術提煉出來的一些技術的綜合。從本質上來說，區塊鏈是一個由鏈式數據結構組成的分布式數據庫，而鏈式結構是由一個個的數據區塊連接而成的。數據區塊是一種載體，它可以將交易中有價值的信息以數據的形式存儲下來，然后數據區塊會按照順序被添加到現有的鏈接中，添加時區塊會被加密轉換成特有的哈希值。

1.2 區塊鏈的特征

1.2.1 去中心化

區塊鏈技術下，交易采用點對點的方式完成，數據存儲采用的是分布式賬本，而不需要通過某個中心集中管理。區塊鏈中每個節點都可以存儲數據，當交易發生需要記錄新的數據信息時，會在該節點中直接添加交易數據，然后經驗證認可后，新的數據會被實時傳到其余每個節點，這樣每個節點都將擁有完整的相同的賬目信息。

1.2.2 安全可靠

區塊鏈中信息一旦被建立并傳播后，單個節點上的信息將不能被修改或刪除。因為一個節點上某個區塊的哈希值被修改，該節點的信息就與區塊鏈中其他節點的信息不一致，該異常會被迅速識別并排除在外。所以，區塊鏈內部呈現一個自然的、互相監督的狀態，從外部來看，黑客也無法通過攻擊一個節點進而達到篡改整個區塊鏈信息的目的。

1.2.3 可追溯性

區塊鏈中每個新建的區塊都包含前面一個區塊的哈希值，只有滿足這個條件，新建的區塊才能被添加到鏈接中，且每個區塊都有自己獨特的標識。這樣，區塊鏈中的交易數據不易被更改，也便于查詢區塊鏈中的數據。

2 現行財務管理存在的問題

2.1 信息不對稱

信息不對稱是指公司內部的經營者相比公司外部的投資者，能獲取更多關于公司經營等方面的信息。由此，獲得信息多的一方處于優勢地位，而獲得信息少的一方，無法根據有限的信息對公司的經營業績、發展前景等做出準確充分的判斷，因而處于劣勢地位。信息不對稱主要影響企業的籌資和投資過程，籌資過程中，任何投資者都很清楚他們和企業經營者之間信息不對稱，為了降低風險，他們會以平均較低的期望來評價所有公司，不論該公司好壞程度如何，全部會被歸為同一類型。此時，如果業績良好的公司希望向投資者證實它們擁有良好的經營狀況和發展前景，就需要采取一種別的公司無法效仿的、成本較高的信號傳遞方式向外部投資者傳遞信息。投資過程中，被投資方的經營者可以充分掌握投資狀況，但投資者卻只能獲取部分信息，因此被投資方就可能會違背外部投資者的意愿而將資金用于其他方面，如果外部投資者想要獲取更多信息，則必須支付額外的費用，同樣會增加交易成本。

2.2 信息處理不及時

在傳統的內部財務網絡或者是ERP系統中，各層級、部門以及用戶只能接觸到對自己開放的部分信息，只能在授予的權限范圍內進行操作。在處理信息時，只能層層傳遞匯報，這樣不僅效率低、靈活性低，而且也容易出錯，信息可能無法及時傳遞，影響后續操作，導致信息處理流程發生沖突，從而導致領導無法及時獲取財務信息并做出相應決策，這種現象會因為現代化的大型企業中分工更加細化而表現的更為突出。例如在處理訂單時，可能會涉及到經銷商、計劃調度室、財務處、制造分部、儲運處以及技術服務處等多個部門，就經常會發生部門之間銜接不緊密，信息傳遞不暢通的問題，最終可能就會出現調度室信息掌握不準確進而將貨發往已有庫存量的制造分部，操作流程手續繁雜進而讓客戶等待時間太久，技術服務處沒能及時向生產等有關部門傳遞收集的客戶反饋信息，進而影響產品后續的更新改進。

2.3 信息可靠性無法保障

在現行財務管理活動中，對財務信息進行處理、存儲以及傳輸過程中主要會面臨來自系統和人為兩個方面的風險。系統風險是指信息在傳統數據存儲模式下生成以及傳遞中存在的風險，在這種數據存儲模式下，所有數據的存儲和處理都由主機來完成，所以主機的安全性就至關重要，如果其受到外部的攻擊，則整個企業的財務信息將受到影響，甚至完全丟失。人為風險是指技術人員或財務人員基于公司某些目的、個人目的等，人為故意偽造、虛構、惡意篡改財務信息，使得企業財務信息不可靠。傳統的財務信息處理模式中會涉及很多人工參與的流程，這樣就給人為造假提供了機會，最常見的就是上市公司利用財務造假提高股價，虛增收入，降低成本等。此外，上市公司也常借助關聯交易、非經常性損益調整等造假手段，實現避稅、融資、上市等目的。當信息的可靠性無法保障時，財務信息使用者依據這些虛假的財務信息會嚴重影響到相關的決策判斷，最終影響企業的生存發展。

3 區塊鏈對企業財務管理的影響

3.1 減少信息不對稱，緩解代理問題

由于信息不對稱，企業的利益相關者之間存在著多種代理關系，進而也引發了許多代理問題。首先，股東與債權人之間，債權人將資金借給企業，企業由各股東控制，相當于債權人出錢由股東來管理，由此股東和債權人之間的委托代理關系成立。股東相對于債權人會獲得更多關于企業經營發展的信息，而股東的目標是實現其財富最大化，所以他們就可能會抓住一些能獲取超額回報的機會，這些操作在一定程度上可能會損害債權人的利益，加大債權人面臨的風險。其次，股東與管理層之間，股東是企業的所有人，但是企業的股東有很多，并不是所有股東都有管理權，也不可能讓有管理權的股東都去管理公司。所以，公司股東會通過董事會，選出合適的管理人員代替股東來管理公司，由此股東和管理層之間的委托代理關系成立。股東希望通過管理層的管理，公司能夠長遠的生存發展下去，實現股東財富最大，而管理層在有限的任期內則希望做出好的業績，也希望盡可能地滿足個人自身的利益追求，這樣就可能會損害公司的長遠利益，損害股東的利益。管理層因為實際管理公司，會掌握更多關于公司的信息，而股東一般通過股票價格的變化等來判斷管理層管理公司的好壞。由于信息不對稱，股東要確保管理層更好地代替他們管理公司，則必須采取相應的措施，如形成良好的企業文化、設置監督和激勵機制等，由此就必然會產生更多的相關成本。

區塊鏈是通過各個節點來記錄和維護的分布式數據庫，對于開放的用戶中，當其中某個節點記錄修改信息時，被記錄修改的信息會立馬傳播到全部節點，這樣所有參與者都可以獲取同等量的信息，實現了信息的透明化，從而大大的改善了傳統財務管理信息不對稱的問題。股東與債權人之間，債權人可以獲取更多企業的經營信息，加大對股東的監督。股東也會按照借款合同的規定約束自己的行為，從而更好的保障債權人的權益，降低債權人面臨的風險。股東與管理層之間，股東可以獲取更多關于企業決策的信息，實現對管理層的有效監督。管理層也盡可能地從公司長遠發展的角度出發，考慮股東的利益，最終既滿足股東的利益需求，也滿足自身利益的需求。由此，因為解決代理問題而產生的相關成本費用也會大大降低。

3.2 提高企業融資額度，降低企業融資成本

資金是企業生存發展的基礎，企業只有有充足的資金，才能保證企業活動的順利進行。當企業資金不足時，必須通過融資及時補給，否則就會影響企業的經營活動。而融資難一直是企業面臨的一個問題，這種現象在中小企業中則體現得更為明顯，因為中小企業本身缺乏核心競爭力，企業的資金鏈也很薄弱。區塊鏈技術的出現，則可以在一定程度上緩解這種現象。

3.2.1 傳統商業銀行貸款

向商業銀行貸款是中小企業傳統融資方式中的重要渠道。但中小企業因其財務信息不完善，企業信用關系比大型企業差，銀行無法獲得充分的信息來評價中小企業的信用以及還款能力，所以企業貸款時，銀行一方面要提高貸款要求，另一方面還要降低放款金額，以此來降低銀行的風險。而在區塊鏈技術下，中小企業的財務信息都會被真實記錄在區塊鏈上，這樣銀行就可以根據這些信息對企業的經營情況做出判斷，評估企業的還款能力。區塊鏈上也會有企業之前的貸款以及還款情況，銀行可以據此判斷企業的信用水平。這樣，商業銀行向中小企業放款的可能性以及放款額度都會有很大提高。此外，區塊鏈的智能合約更是給銀行加了一層保險。智能合約是提前編號的一段代碼，然后會設置好這段代碼執行的條件，當執行條件滿足時，代碼會自動執行。所以，當企業向商業銀行申請貸款時，和貸款相關的信息包括企業向銀行提供的抵押物、還款日期、還款金額等貸款相關的信息都會存儲在區塊鏈上，當滿足還款條件時，系統會自動還款。銀行可以按時收到還款，降低不良貸款發生的可能性，即使出現不良貸款，智能合約可以通過自動停止執行操作，及時止損，幫助銀行減少更大損失，所以銀行面臨的風險會大大降低。根據資本資產定價理論，銀行面臨的風險低了，相對的企業的融資成本就會降低。

3.2.2 供應鏈金融

區塊鏈技術還推動了供應鏈金融這種新型的融資方式。供應鏈是指包括制造商及其上游供應商、下游分銷商和零售商甚至終端用戶在內的眾多參與主體構成的復雜鏈條。在這個鏈條上的每個主體與其相鄰的主體間必然存在業務往來，而與其他非相鄰的主體也因為中間的主體被互相聯系在一起。供應鏈金融就是以一個核心企業為中心，然后分析該核心企業所在的供應鏈，對整個供應鏈進行評估，然后向供應鏈中的多個企業提供金融服務，確保整個供應鏈上供產銷的順利進行。但實際情況，供應鏈中各主體間發生的交易、產生的信息被分散地保存在各自主體的系統內，導致主體間信息流動不透明，各主體無法準確知曉交易事項的情況，所以就會影響供應鏈金融的運行，而區塊鏈技術可以很好地改善這種現象。首先，區塊鏈技術下，各個參與主體發生的交易業務都會被完整的記錄下來，并被傳遞給其他參與方，保證了信息的流動性、透明性。其次，區塊鏈技術下所有記錄的數據都是不可篡改的，時間戳的技術保證了每條記錄都是有據可查的，可以避免數據造假進而引發參與主體間發生糾紛的可能。最后，區塊鏈的智能合約降低了交易雙方的風險，簡化了交易流程，提高了交易效率，還降低了相關成本。

3.2.3 提高市場有效性，助力企業理性投資

區塊鏈技術的應用大大提升了市場的有效性，其不可篡改及自帶互相監督的功能，會對管理層的投資行為起到約束作用。管理層在做出投資決策前，會從理性人的角度出發，全面地考慮各種選擇面臨的結果，也會權衡自身目標和企業整體的目標，確保二者的一致性，盡量做到企業利益和自身利益的雙贏。因此，在區塊鏈技術的支持下，會避免企業發生一些投資過度或者投資不足等非理性的投資行為。此外，區塊鏈的可追溯特征使管理層不僅可以獲取被投資企業項目的信息，還可以獲取鏈條上和被投資企業有業務往來的相關信息，這樣從橫向與縱向掌握了足夠充分的信息，可以提前預測投資過程可能出現的問題，降低投資的不確定性，從而在很大程度上提高了企業投資的成功率，有效促進企業的生存發展。

4 結 語

區塊鏈技術在財務管理領域的應用，對現行財務管理中存在的很多問題都產生了積極的影響，在一定程度上提高了財務管理的效率。目前，區塊鏈技術在財務管理中的應用還在日益發展，企業應該抓住這個機遇，加強區塊鏈技術的研究，促進區塊鏈技術與企業財務管理的融合，為企業帶來更多積極的影響。