淺談價值鏈視角下企業營運資金的管理方法

文/李麗賢（深圳市克萊鵬科技有限公司）

對企業而言，資金無疑是企業發展的“血液”，一旦缺乏資金管理或資金管理工作質量低下，則極易在資金流動環節發生問題，導致企業的經營面臨困境，甚至破產。因此，企業需加強對資金的管控，做好各個資金周轉環節的管理工作。在企業的生產經營過程中，無時無刻不在面臨風險，而導致經營風險發生的因素是難以全部消除的。企業通過外債融資，一旦無法及時償還，則會導致企業面臨巨大的財務風險[1]。由此可見，企業想要實現價值最大化，就必須不斷提高資金管控能力，不斷擴寬業務市場，積極搶占市場份額，維持合理的負債水平，規避財務風險，不斷提高企業核心競爭力。

一、價值鏈視角下的企業營運資金概述

（一）價值鏈理論

1985年，美國著名教授邁克爾·波特提出了價值鏈理論（VCA），該理論認為：企業內部價值是識別組織資源、能力和競爭力的關鍵。在此基礎上，分析企業創造價值的關鍵環節，重塑企業核心競爭力，降低企業成本，優化工作程序，規范作業流程，進而提高組織的運行效率。1990年，波特教授又在以上理論的基礎上，引入外部價值相關內容。在實際管理中，不能僅僅局限于企業內部的價值創造，而應當結合外部價值鏈內容，以提高企業的競爭力。

（二）價值鏈視角下營運資金管理的內容

價值鏈視角下營運資金管理的內容主要包括以下兩個方面：（1）內部價值鏈。在采購環節，需重點考慮成本、數量和質量，借助有效的控制手段，對采購成本進行控制，以賒銷方式控制現金流；在生產環節，重點考慮產品研發、生產和存貨管理；在銷售環節需重點考慮銷售渠道、客戶信用評級，做好應收賬款的管理，盡量減少壞賬，避免給企業帶來經濟損失。（2）外部價值鏈。外部價值鏈主要從上下游利益相關者（上游供應商、下游客戶）展開分析[2]。

二、企業營運資金管理特點

（一）提高營運資金管理效率

對于企業來說，營運資金管理有助于提高工作效率、規避財務風險和完善管理制度，合理有效的營運資金管理對于企業的可持續經營有著決定性作用，助力企業基業長青。對于保守型企業而言，流動資產過多，資金獲益能力大大下降。而對于激進型企業而言，資產負債率較高，償債能力弱，未能對企業的營運資金管理進行全面、詳細的分析，一味追求經濟效益，導致企業資金被無效占用。而借助價值鏈理論，對企業的內部與外部價值環節進行分析，能夠進一步明確各個環節營運資金的管理狀況，找出其中存在的管理問題，并加以解決，提高營運資金管理的合理性，加強對現金流的管控。

（二）提高財務預算的準確性

在預算編制中，部分企業由于缺乏科學的戰略引導，導致預算編制和執行工作與企業的實際情況不相符，預算目標與企業戰略脫節。而借助價值鏈分析營運資金管理，能夠提高預算預測的準確性，從而保證預算合理，使企業利潤最大化。在價值鏈視角下，能夠提高財務預算的合理性、科學性，幫助企業建立完善的預算體系，使預算管理目標同企業發展戰略相結合。

三、價值鏈視角下企業營運資金管理存在的問題

（一）預算執行力度不強

目前，雖然企業在營運資金管理中，均會制定年度營運資金計劃。有序的營運資金預算程序是保證企業生產經營活動正常開展的重要手段，營運資金的預算調整關系著企業的資金使用效率，不僅能夠為企業未來的資金使用、資金規劃提供科學的參考，還能進一步增強企業的資金管理能力。但是，部分企業的預算管理卻并不嚴格，也未設置專門的資金預算管理部門，忽視了每個季度企業的預算現狀審核工作，對預算執行的監督不到位[3]。

（二）迅速擴張造成融資負擔

隨著企業規模的不斷擴大，當企業占據的市場份額逐漸穩定以后，大部分企業均會選擇“擴張戰略”，增加生產規模，加大促銷力度，不斷擴建店面，增加生產線，以實現擴大企業經營規模的目的。但是，由于在原來的生產經營中，企業的收入大多數為現金，所以需面臨巨大的貸款利息壓力。加之在擴張戰略的實施中，還會使用大量的資金，因此大多數企業均會選擇融資以獲得資金支持。如此一來，新的融資便會進一步增加企業的融資負擔，加大企業償債壓力，給企業未來一段時間內的營運資金帶來巨大壓力，甚至對營運資金的管理和周轉帶來極大的不良影響。例如：曾經作為中國第二大養豬企業的正邦科技，在2021年公司虧損近200億元，多年盈利一朝清零。從而導致正邦科技陷入負債累累，其根本原因，則是其激進的擴張路徑。

（三）資金使用效率較低

部分企業的應收賬款周轉狀況并不良好，周轉效率低，資金收回的時間間隔長，導致企業的營運資金被大量的應收賬款所占據。隨著企業的快速擴張，企業的主營業務不斷增加，商品交付時間較長，導致原材料、庫存商品積壓，大量的庫存積累占用大量資金，資金使用效率較低，對企業的發展而言，實屬不利。

（四）應收賬款管理質量需提升

部分企業管理層在銷售運營中，不注重風險防范，對資金的管理不夠嚴格，盲目增加產品銷售量，而忽視了應收賬款風險，導致壞賬、呆賬增多，缺乏足夠的資金回流，降低資金的循環使用率。在賒銷業務中，對客戶的信用、信息未進行全面的調查，應收賬款風險評估方法不科學[4]。而由此引發的不良影響將是多方面的，主要表現在：一方面，當不良貨款難以收回或收回時間較長，就會造成流動性失調，導致企業的營運資金難以維持，甚至停業。另一方面，若企業償債能力降低，企業信譽將會受到一定影響。所以提升應收賬款的管理質量，對企業的經營管理十分重要。

四、價值鏈視角下完善企業營運資金管理的方法

（一）加強預算執行力度

對于部分重大的營運資金項目，企業需建立健全相應的預算調整制度，財務總監需加強重要投資、融資的監管力度，加強項目資金計劃的審核，保證大額營運資金去向的合理性。同時，企業需構建嚴格、統一的營運資金預算程序，保證資金的穩健流動，不斷提高各部門的資金管理效率，將管理活動全面納入預算管理之中，嚴格按照計劃支出營運資金。資金管理中心作為企業加強營運資金管理的關鍵，企業需不斷完善資金管理中心的建設，實行決策層——分析層——執行層的分層管理模式。例如：企業需打造智慧資金管理平臺，深化系統應用，借助數字化技術，以滿足資金管理應用需要，成立專門的資金管理中心領導小組，實現對資金動態的可視化，及時處理業務，整合企業資源，對風險進行攔截，不斷優化企業管理成本。同時，企業要逐步實行全面預算，特別是加強對現金流的分析預測，構建多維度、個性化的信息分析表，嚴密監控現金流的流入和流出，強化對資金的動態管理，以保證企業的支付能力。通過“零余額”管理，使資金撥付符合實際的支付需要，避免資金冗余，以減少資金成本和財務費用的損失。

（二）合理發展完善融資渠道

企業想要擴大營運資金規模，就必須在合法合規的情況下，多渠道創新性地融資，適當拓寬企業資金來源，不可過分依賴于銀行貸款，而應當采取多元化的融資方式。一方面，企業可以借助價值鏈實現融資。針對供應鏈中涉及的上下游相關利益企業，由銀行設計、提供專屬的金融產品、金融服務，使企業在無須抵押的情況下，獲得資金。另一方面，企業可以通過租賃的方式獲得融資。企業可將閑置的機械設備、廠房場地等租賃給其他企業，如此一來，企業便能夠流入大量的現金，減少企業自有資金的消耗。在信息網絡快速發展的今天，互聯網的普及為企業的融資提供了新的渠道，成了企業實現快速融資的主要渠道之一。例如：企業可借助綜合金融服務平臺，通過其推送的金融服務與產品，實現快捷、高效和低成本的融資；又如：若企業為中小型企業，由于企業規模較小，缺乏與銀行合作的信用記錄，銀行融資難度較大，該類企業可借助擔保貸款以獲得流動資金。如此一來，企業的綜合授信額度提高，貸款利率更加優惠，降低了企業的融資成本。

（三）提高資金使用效率

在資金控制工作中，企業更多地需要對資產資金的流動進行管理，以獲得更高的經濟效益。企業管理者需要計算現金流量最優值，平衡資金控制與業務發展，確定追加資金的數量。若企業持有過多的現金，資金大量閑置，則會導致資金浪費，增加企業的機會成本，因此，企業需在不影響日常運營的前提下，保證最佳現金持有量[5]。一般情況下，每一年度企業需對上一年度的運營狀況進行分析總結，預測企業未來一段時間的發展趨勢，合理確定企業內部的資金實際需求量，既要留有足夠的資金，以應對外部市場環境的變化，增加企業突發事件的應對能力，避免資金短缺，又要保證資金投入能夠滿足業務發展的需要，提高資金的使用效率。例如：企業可以把一部分閑置資金投入銀行的短期理財產品或銀行的余額寶中，既可以增加財務利息的收入，也可以應對突發事件時有足夠的資金支付。

（四）提升應收賬款管理質量

在價值鏈視角下，企業需全面考慮企業內部價值與外部上游供應商、下游客戶之間的價值，全面優化價值鏈。具體而言，可以從以下兩個方面入手：一方面，首先，企業需選擇講信用、資金能力充足的客戶作為商品銷售對象，做好客戶的信用調查，簽訂相關的購銷合同。在發出商品后，做好供貨量、應收賬款數額和逾期貨款的管理工作，安排專人負責貨款的催繳工作。與客戶建立長期、穩定的合作關系，盡量規避壞賬風險，提高資金回收的速度，實現產品差異化管理，滿足客戶不同的產品需要。若企業有大額貨款未能及時收回，需及時對貨款金額、貨款時間和貨款收回可能性進行分析，盡可能減少壞賬，及時收回貨款。其次，企業應在財務中心設置專門的風險評估部門與風險控制崗位，建立客戶信用檔案。針對不同等級的客戶制定不同的信用政策，例如：通過銀行匯票，提高資金的收回率，減少壞賬；結合外部市場價格波動，給予客戶折扣，減少應收賬款金額，規避壞賬風險。另一方面，企業要加強對供應商債務等關鍵信息的統一管理，健全供應商信用體系，嚴格審查供應商資信和資信評級，明確不同等級供應商預付款期限與比例，嚴禁違規、變相墊資。若供應商發生經營危機，可能牽連到本企業的營運狀況，上游供應商的產品零件若存在品質瑕疵，則可能導致企業產品存在質量問題，進而引發商業糾紛，而企業因大量退貨導致資金周轉不靈而結束營業。因此，為防止供應商蓄意欺騙或造假交易，企業需針對供應商進行信用評估，評估其經營概況、營運及財務概況、信用狀況、銷售客戶分布、上游供應商集中度等。例如：企業可制定統一的信用標準，對供應商展開信用評價，將供應商分為A、B、C三級信用，實行差別管理。供應商初始信用評價分為100分，若供應商發生嚴重失信行為扣50分，一般失信行為扣10分，并將誠信打分結果與采購項目評審結合。

（五）優化企業資金結構

企業在建立營運資金管理模式時，需緊緊圍繞企業的發展現狀，結合企業未來的發展方向，不斷創新營運資金管理方式，優化企業資金結構。基于非生產資金的特殊性，其與企業的生產經營活動聯系并不緊密，因此該類資金需秉持節約、適度和必需的原則進行使用，避免資金的不合理支出，力求壓縮總開支。同時，各職能部門需協調合作，制定相應的資金節約措施，降低企業的生產經營成本，樹立資金管理意識，建立資金快速通報機制。為了減少不合理支出，同時讓資金的支出更有計劃性，企業需對資金使用結構進行合理規劃。完善資金支出內部控制制度，統籌內部資金，實施資金的集中統一管理 ，資金計劃里未申報的支出不得支出，手續齊全的支出上報資金計劃，等待下月支付。通過集約化管理，保障資金的合理供給與使用，充分利用沉淀資金，減少銀行貸款，降低財務費用。通過銀行賬戶功能，靈活調劑資金，降低下屬項目的資金風險。

例如：企業可每季度召開營運資金工作會，緊密跟蹤資金分配、支出使用情況，依托內部監控系統，建立營運資金臺賬，做到賬目清晰、賬實相符，對每一筆資金做好標識，實現對營運資金分配、使用等各個環節的痕跡管理。

（六）完善營運資金管理制度

企業需不斷建立健全的各項規章制度，完善營運資金管理制度，制定符合企業實際情況的資金管理規范。企業領導要明確各管理層所負責的資金管理范圍和內容，確立各級人員和各職能部門所擁有的資金管理權限和職責，把資金管理提高到制度的高度，增強財務人員的動態管理意識，高效、深入地開展資金管理工作，用制度保障管理工作的順暢。

同時，提高資金管理組織結構的合理性，健全責任制，劃分部門、人員之間的權責，保證相關人員都負起對資金管理應有的責任[6]。企業需在財務部門內部建立一套量化考核指標體系，將管理效益和財務貢獻率作為主要的考核標準，督促財務部門不斷創新，降低成本，防范財務風險，同時也可降低企業的融資成本，實現長期對外零擔保的目標，通過制度規范和創新運營流程，實現全面質量管理。例如：企業可結合實際情況，設計營運資金管理模型，完善獎懲和激勵制度，以企業滾動歷史值為考核目標，采取每季度定一次目標的方式，將本季度績效與往期績效進行橫向對比，既能夠激發員工奮進，又能夠避免工作惰性，推動財務負責人更好地實現績效管理。又如：企業需建立完善的內部控制制度，加強對存貨、應收賬款、現金、固定資產、管理費用等的控制，對于違反內控制度的相關責任人給予一定的懲罰。

五、結語

隨著社會經濟的不斷發展，現代企業管理制度與組織結構得到了進一步完善，企業獲得了更多的發展機遇，但同時也面臨著更多的經營風險。目前，市場競爭的本質正是企業價值鏈之間的競爭，包括了成本管理、采購管理和生產管理等眾多內容，但營運資金管理絕對是最為關鍵的內容。因此，企業想要保證在日益激烈的市場競爭環境中立于不敗之地，就必須加強營運資金預算執行力度，建立多元化的融資渠道，做好應收賬款的催收工作，不斷優化企業資金結構，建立完善的營運資金管理制度，預留足夠的資金量，“管好錢、用好錢”，以有效應對外部市場環境變化給企業帶來的影響，破解企業經營管理的資金難題，以獲得最大的經濟效益和社會效益。