企業(yè)投融資管理面臨的困境與應(yīng)對之策

范小娟

隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，各行各業(yè)都步入了轉(zhuǎn)型升級的道路。此時，企業(yè)要獲得更好的發(fā)展成效，必須了解市場動態(tài)，掌握未來發(fā)展趨勢，完善自身的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。投融資有利于促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，高效的投融資能擴大企業(yè)市場規(guī)模，更能提升其生產(chǎn)力，進而增加其經(jīng)濟收益。但隨著時間推移，投融資方式也變得更加紛繁復(fù)雜，使企業(yè)面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)更多，尤其是進入信息化時代之后，企業(yè)迎來了更多發(fā)展機遇，但是也面臨大量的問題，投融資問題增多。盲目或者不合理的投融資不僅可能導(dǎo)致企業(yè)無法獲得盈利，在嚴重的情況下，還可能造成破產(chǎn)等。由此可見，探究企業(yè)投融資管理具有一定的現(xiàn)實意義。

企業(yè)投融資管理概述

投融資管理是指企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中就投資和融資方面所開展的一系列管理活動。投資和融資活動開展途徑各不相同，方法也存在一定的差異，但其最終目的一致，都是企業(yè)希望在短期內(nèi)應(yīng)用現(xiàn)有的資源獲得預(yù)期利益，實現(xiàn)發(fā)展目標。和融資進行比較，投資屬于主動性進攻，企業(yè)需要自主承擔(dān)風(fēng)險，應(yīng)用已有的資源擴大自身規(guī)模進行再生產(chǎn)。相對于投資而言，融資則顯得更保守和被動，企業(yè)憑借現(xiàn)有的資金，同時以當(dāng)前的經(jīng)營現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，參考實際經(jīng)營方向和戰(zhàn)略目標等做出一系列籌資決策，其主要目標在于應(yīng)用多元化的籌資渠道補充資金池，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金保障，同時提高企業(yè)經(jīng)營能力，并達到擴大經(jīng)營規(guī)模的目的。

企業(yè)投融資管理的重要性

有利于提高企業(yè)經(jīng)濟效益

企業(yè)在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的過程中通常要以生產(chǎn)為核心，企業(yè)內(nèi)部部門多種多樣，其中生產(chǎn)部門是基層部門，提高經(jīng)濟收益更離不開該部門。因此，需加大對該部門的投入。加強投融資管理有利于企業(yè)提升生產(chǎn)部門的管理力度和水平，促使該部門正常運轉(zhuǎn)，為其提供發(fā)展所需的資金，從而提升企業(yè)生產(chǎn)率，增加產(chǎn)品經(jīng)濟收益，也為資產(chǎn)擴張打好基礎(chǔ)，使企業(yè)獲得的經(jīng)濟效益上升。

有利于促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級

企業(yè)要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標，通常需要保證支柱產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定且可持續(xù)運轉(zhuǎn)，以此抵消衰落產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的負面沖擊。一般情況下，如果企業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)投資幅度有所提升，那么需要嚴加控制生產(chǎn)質(zhì)量，并以此為前提降低成本，使新產(chǎn)品生產(chǎn)率上升。投資幅度發(fā)生變化后，企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)構(gòu)成也會隨之改變，有助于調(diào)整產(chǎn)業(yè)鏈條，推動產(chǎn)業(yè)升級。高效進行投融資管理有助于促進資金合理分配，這也是產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的重要前提。

企業(yè)投融資管理現(xiàn)狀和存在的問題

投融資結(jié)構(gòu)缺乏合理性

第一，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)缺乏合理性。在設(shè)置投資結(jié)構(gòu)的過程中，由于資產(chǎn)規(guī)劃不夠完善，導(dǎo)致投資效率達不到預(yù)期目標，實現(xiàn)長遠發(fā)展目標成為空談。該問題主要表現(xiàn)于私營企業(yè)內(nèi)，大部分私營企業(yè)由于受傳統(tǒng)思維和意識制約，領(lǐng)導(dǎo)人員的資產(chǎn)分布意識不夠強烈，日常經(jīng)營發(fā)展過程中也忽略了對資產(chǎn)信息的學(xué)習(xí)，進而造成了上述問題。

第二，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較分散。因為投資經(jīng)營規(guī)模缺乏合理性，企業(yè)就會盲目擴張，隨著投資經(jīng)營規(guī)模越來越大，企業(yè)便會無法承受運營風(fēng)險。一般情況下，資金投向主要在于技術(shù)方面的創(chuàng)新，但是這會影響資金的回籠，導(dǎo)致資金鏈不斷延長，企業(yè)在競爭過程中的優(yōu)勢不突出。

第三，投資結(jié)構(gòu)和行業(yè)前景不符也會導(dǎo)致投融資風(fēng)險加劇。在資金運作環(huán)節(jié)，假如企業(yè)無法深入剖析未來的發(fā)展局勢，同時也不了解新項目的實際情況，盲目擴張兼并，并購活動結(jié)束之后往往會出現(xiàn)債權(quán)無法轉(zhuǎn)換成股權(quán)的局面，這會影響資源融合，或是造成資產(chǎn)消耗，企業(yè)的投資增值目標無法實現(xiàn)，經(jīng)濟效益也由此受損。

融資渠道不夠多元化

到目前為止，國內(nèi)資本市場發(fā)展模式依舊存在許多問題，導(dǎo)致各大企業(yè)融資方式不夠多元化，且融資成本比較高。該問題表現(xiàn)最明顯的是中小型企業(yè)，在投融資過程中，大部分中小型企業(yè)優(yōu)先應(yīng)用內(nèi)部融資方式。也就是企業(yè)通過經(jīng)營發(fā)展獲得盈利之后，通過相應(yīng)的資金開展后續(xù)業(yè)務(wù)，該方式對企業(yè)來說在短期內(nèi)的確可以排解許多壓力和負擔(dān)，但隨著規(guī)模越來越大，業(yè)務(wù)也變得更加紛繁復(fù)雜，該融資模式就很難滿足實際需要。上述問題的本質(zhì)原因在于企業(yè)自有資金不充分，會制約企業(yè)后續(xù)兼并或擴張。

除了企業(yè)自身的原因之外，融資方式單一也離不開外部因素影響，比如外源融資渠道較少、門檻較高、手續(xù)復(fù)雜等。根據(jù)國內(nèi)工商注冊登記情況來看，中小型企業(yè)占比較高，民營企業(yè)數(shù)量也較多，此類企業(yè)不僅規(guī)模小，綜合實力也有待提升，發(fā)展外援股權(quán)融資能力不足，許多金融機構(gòu)也限于多方面因素的考慮，不愿意為此類企業(yè)提供融資。

投資調(diào)查分析不到位

在實行投融資活動之前，對市場情況進行科學(xué)合理的預(yù)測和分析是必不可少的。企業(yè)需要提前做好市場調(diào)研工作，以當(dāng)前投資項目的發(fā)展情況為基礎(chǔ)，系統(tǒng)性調(diào)研市場經(jīng)濟環(huán)境，并預(yù)測未來的發(fā)展情況，在此基礎(chǔ)上確定投融資方向。接著還需要依據(jù)自身的戰(zhàn)略目標以及各方面需求等，對項目投資情況進行精準鑒別，明確其未來的前景。但是根據(jù)大部分企業(yè)實際投融資管理情況來看，盲目跟風(fēng)的企業(yè)往往較多，許多企業(yè)一味地關(guān)注某項目眼前利益，希望通過投資項目擴大市場份額，得到更多的經(jīng)濟收益，但卻忽略了精準分析項目行業(yè)情況以及所需資金，甚至對自身的實際情況發(fā)展情況評估不清，此外，也沒有深入調(diào)研市場情況，最終投資的項目升值空間較小，無法帶來持續(xù)性利潤，投資以失敗而告終。不僅如此，投資失敗還可能引發(fā)一系列其他問題，比如產(chǎn)能過剩、資金損失等。

投融資目標和方向不清晰

隨著社會經(jīng)濟快速發(fā)展，企業(yè)迎來了一大批新的投資機遇，但是機會通常和風(fēng)險共存，企業(yè)也面臨各種各樣的金融風(fēng)險。一般情況下，在投融資決策過程中，企業(yè)發(fā)揮主導(dǎo)作用。在實施項目投資時，需參考自身的經(jīng)濟發(fā)展情況，也需要關(guān)注市場的變化和未來的趨勢，在此基礎(chǔ)上確定投資目的，明確投資盈利相關(guān)問題。尤其是在確定交易行為之前，投資風(fēng)險是考慮中的重中之重，只有明確風(fēng)險，才能做出可行的投資方案，并有效規(guī)避不必要的成本以及麻煩，使融資發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險下降。但實際情況卻并非如此，許多企業(yè)在進行投資時通常很難做到高瞻遠矚，以短暫盈利為目標的企業(yè)較多，未考慮到風(fēng)險因素，也忽略了長遠發(fā)展，對項目盈利情況判斷不準確，投資目標不夠明確，方向也不夠清晰，很容易造成投資失敗。

相關(guān)法律法規(guī)不夠完善

在企業(yè)投融資方面，國家已經(jīng)出臺了一系列法律制度，但是現(xiàn)有的法律法規(guī)還并不完善。對投資人和集資人的約束限制不到位，籌集資金流向限制也不清晰，企業(yè)資金使用過程存在許多不合理問題，不僅造成金融機構(gòu)面臨大量風(fēng)險，也會導(dǎo)致投資人員承擔(dān)較高風(fēng)險。尤其是隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，在投融資環(huán)節(jié)，企業(yè)大部分項目管理監(jiān)督方面都缺乏對應(yīng)的法律保障，政策支持也不到位，投融資活動很難順利開展。

企業(yè)加強投融資管理的策略

建立健全投融資結(jié)構(gòu)

第一，企業(yè)要以自身的發(fā)展情況以及未來的戰(zhàn)略目標為參考，明確發(fā)展方向，并對發(fā)展前景做出系統(tǒng)性剖析，全面分析資金的分布和應(yīng)用，從多個維度出發(fā)，確定投融資規(guī)模。作為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人員，需要借助自己已有的經(jīng)驗，不斷優(yōu)化和完善管理方案，增強自身管理意識，以宏觀角度思考問題，同時也以微觀層面出發(fā)探究問題，實事求是地對項目和投資渠道等各方面做出準確的判斷。

第二，針對投融資項目自身的優(yōu)勢和不足，企業(yè)有必要展開全方位分析，要盡可能保證將有限的資金投入到對自身最有益的項目之中，并使用合理可行的方法和策略，及時解決目前資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理的問題，使資金使用效益上升。

第三，企業(yè)投融資管理離不開專業(yè)化人才，因此，還需高度注重有關(guān)人才的培養(yǎng)和教育。明確了擴張自身經(jīng)營發(fā)展規(guī)模、方向、目標之后，應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思想和意識，加大人員培訓(xùn)力度，提高人才的綜合能力和素質(zhì)，共同優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，并將結(jié)構(gòu)落到實處，提升運營能力以及項目利潤。

大力拓寬融資渠道

第一，企業(yè)需提高自身的綜合素質(zhì)，同時提升信用評級水平。以銷售市場外部環(huán)境為基礎(chǔ)，設(shè)計針對性的可持續(xù)發(fā)展目標，注重自主創(chuàng)新發(fā)展。持續(xù)性提高自身的優(yōu)勢和競爭力。突出自身品牌方面的特色，提高運營能力。以此吸引更多的主體為自己投資，進而獲得更多的融資渠道。

第二，企業(yè)要注重內(nèi)部控制和管理。完善內(nèi)部控制制度，加大內(nèi)部控制管理力度，做好風(fēng)險管控工作；堅持誠信經(jīng)營，樹立良好的社會形象，贏得更多投資主體的信賴和支持。

第三，注重融資管理，完善經(jīng)營模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，信息技術(shù)普遍應(yīng)用于各行各業(yè)，而且獲得了顯著的成績，因此，企業(yè)需要緊跟時代的發(fā)展步伐，意識到數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)的重要性，通過在內(nèi)部建立數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)，打造全新的投融資銷售市場服務(wù)平臺，將線上模式和線下模式緊密融合，使項目和資金方距離得以縮短，防止因為信息不對稱而引起不必要的風(fēng)險，促使投融資管理效率上升。這樣也可以促進融資渠道的拓展，也能提高風(fēng)險管理效率，為實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展目標助力。

投資前深入分析可行性

若是需要對新項目進行投資，在投資的初級階段，企業(yè)有必要尋找專門的第三方，與之展開合作，共同分析項目的可行性，評估該項目和自身建設(shè)規(guī)劃是否保持一致，判斷自身現(xiàn)有的資產(chǎn)情況是否適合進行項目投資，同時還要評估自身承擔(dān)投融資的責(zé)任以及風(fēng)險的能力。

此外，在進入項目建設(shè)環(huán)節(jié)之后，還應(yīng)嚴格管理項目步驟并監(jiān)督建設(shè)過程中的資金運作情況，防止不必要的資金浪費，提高資金使用率。同時，企業(yè)要把投資和融資這兩者緊密融合在一起，保證兩方面共同發(fā)展。明確項目適合投資之后，管理人員要通過綜合判斷，選擇最佳投資方法，同時做出總體部署，合理安排工作人員并明確劃分各部門工作職責(zé)，確保各項工作有條不紊地進行。

明確投融資目標和方向

在確定投資方向的過程中，企業(yè)必須考慮自身實際情況，也應(yīng)關(guān)注市場變動，更要嚴格遵守各項法律法規(guī)，保證項目和自身運營情況相匹配，確保投融資目標清晰且方向合理，也應(yīng)思考在項目和自身運營情況出現(xiàn)沖突的情況下應(yīng)該采取哪些方法解決問題。在確定投資方向時，不能以規(guī)模為核心，需要從多個角度考慮，尤其是要關(guān)注投資風(fēng)險，更要做到高瞻遠矚，從長遠的發(fā)展角度著手，將風(fēng)險控制在自身可承受的范圍內(nèi)，確保資金正常流通，規(guī)避不必要的風(fēng)險和損失。

完善投融資管理方面的法律法規(guī)

通過對企業(yè)實際情況進行調(diào)研發(fā)現(xiàn)，大部分企業(yè)認為投融資管理能為自身帶來更高的收益，但是也要承擔(dān)較大的風(fēng)險。企業(yè)要做好投融資管理，不僅要關(guān)注其收益，也需要重視其風(fēng)險的應(yīng)對。而單純依靠企業(yè)的作用，必然無法有效應(yīng)對風(fēng)險，甚至可能導(dǎo)致風(fēng)險加劇，導(dǎo)致企業(yè)損失重大。對此，政府部門和相關(guān)管理機構(gòu)要發(fā)揮自身的作用，針對企業(yè)投融資管理方面積極完善有關(guān)法律制度，或是提供對應(yīng)的政策支持，為企業(yè)實行投融資管理提供依據(jù)。作為企業(yè)，應(yīng)嚴格遵守相關(guān)法律制度和要求，在進行投融資管理工作時，要以法律層面著手，保證各項活動和行為規(guī)范有序，在權(quán)益受損時，也可以通過求助于法律獲得減少損失，或避免合法權(quán)益受損，也確保投融資工作順利推進。

綜上所述，在市場經(jīng)濟快速發(fā)展的時代背景下，企業(yè)投融資階段面臨的問題較多，包括投融資結(jié)構(gòu)缺乏合理性、融資渠道不夠多元化、投資調(diào)查分析不到位、投資目標和方向不夠清晰、相關(guān)法律法規(guī)不夠完善，這些問題對企業(yè)的發(fā)展非常不利，也會導(dǎo)致整體經(jīng)濟發(fā)展受阻。因此，文中對其展開分析并提出了解決問題的方法，包括建立健全投融資結(jié)構(gòu)、積極拓寬融資渠道、建立健全投融資結(jié)構(gòu)、明確投資方向和目標并完善有關(guān)法律制度，希望能全面優(yōu)化當(dāng)前的市場環(huán)境，為企業(yè)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，提高其經(jīng)濟效益和市場競爭力。

（作者單位：河南九州通國華醫(yī)藥物流有限公司）