資管新規視域下商業銀行資管業務轉型措施研究

許慶華

摘 要：《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》的發布標志著資管業務新的監管框架正式形成，有助于規范金融機構資產管理業務，實現對金融風險的有效防控。基于此，從資管新規下商業銀行資管業務轉型的必要性入手，分析資管新規對商業銀行資管業務帶來的積極影響和挑戰，從制度、結構、產品、風險幾方面提出商業銀行資管業務轉型的有效措施，從而為資管新規視域下商業銀行資管業務轉型提供新思路。

關鍵詞：資管新規；商業銀行；資管業務；轉型措施

針對整體金融行業的發展趨勢以及現階段金融、資管機構中存在的現實問題，金融監管與指導部門結合實際情況，出臺了各種具有實際指導價值的政策、規章文件，對整體金融行業的發展方向、目標、內容等進行了科學規范。隨著資管新規在金融行業的不斷滲透，時至今日，其監管效益以及積極影響正逐步顯現，相關配套政策、優惠待遇等持續優化。因此，商業銀行在資管新規的推動下，需積極適應新形勢下的金融環境，明確更科學、標準的監管措施，從而在不斷優化自身發展條件的情況下，助力整體金融行業乃至我國經濟社會的持續進步。商業銀行如何在新形勢下抓住先機，積極順應金融市場發展趨勢而對其資管業務進行調整，成為現階段金融領域從業者所需重點研究的命題。

一、資管新規視域下商業銀行資管業務轉型的必要性

首先，我國整體經濟形勢仍面臨下行壓力，社會經濟的蕭條進一步引發了商業銀行內部管理的混亂化與低效化。在內外部環境的影響下，資管業務資產質量所承受的壓力與日俱增。過去的一段時間內，受到不可控公共衛生突發事件、非標準受限、投融資渠道收緊、金融職能部門監管力度激增以及國內外貿易環境持續惡化等眾多因素的影響，陸續有金融類集團公司爆發債務危機，導致外部經濟環境中的風險因素直接對其內部的資管業務造成影響。在當前的經濟環境下，各類型資管業務不良資產所暴露的問題層出不窮，由此需要相關工作人員加強警惕，結合商業銀行資管業務轉型方向，進一步梳理存量資管業務，同步落實嚴謹且科學的風險監督與防范措施。

其次，受到資管新規應用范圍逐漸增大、擴散節奏逐漸加快等形勢的影響，資管業務的轉型已經成為現階段商業銀行必行的發展趨勢。結合實際工作情況進行分析可知，資管新規有助于提升商業銀行資管業務的規范性，升華相關項目活動的開展與執行質量。貼合資管新規，對商業銀行資管業務進行創新轉型，有助于解決商業銀行長久以來所存在的資金空轉、監管套利等不良現象，于長遠而講，商業銀行資管業務的轉型有助于促進商業銀行的穩定發展，對優化金融行業發展方向、降低實體經濟融資成本等都有一些正面影響。但是隨著資管新規的出臺在極大程度上摒棄了金融領域從業者所習以為常的資管業務模式以及相關管理條例，因此落實資管新規對于金融行業而言無異于一場格局重塑的劇烈變革，資管新規相關條例的出現，勢必會在短期內對金融市場造成較為猛烈的沖擊。

因此需要商業銀行資管業務相關工作人員努力適應資管新規新型要求、標準，以商業銀行資管業務轉型方向為基礎，結合科學且完善的管理措施，從根源避免資管新規對商業銀行資管業務的沖擊，維護整體金融領域的穩定運行。

二、資管新規對商業銀行資管業務的積極影響

首先，資管新規有助于幫助商業銀行相關管理人員加強對資管業務的認知，使其明確界定各項資管業務的目標、內容、風險等，使商業銀行能夠系統性地控制金融風險，完善其自身的組織架構。資管新規中對商業資管業務進行了重新界定與定義，推出了資管業務的基本法與相關管理條例。一方面切實優化了資管業務客戶的投資理財行為，明確了有法可依、有章可循的投資理財項目；另一方面，資管新規有效加強了商業銀行應對資管風險的預警與控制能力，基于更完善的法制保障，最大程度降低商業銀行的業務風險，實現商業銀行的持續健康發展。

其次，資管新規有助于推動商業銀行資管業務的優化轉型。資管新規視域下商業銀行能夠有效推進、落實資產子公司的建設與升級。幫助商業銀行資管業務格局實現由內至外的業務分離，憑借相對獨立的運作系統與規章制度，提升商業銀行在應對不同風險隱患時的應變能力與化解能力。除此之外，資管新規嚴格限制了期限錯配，這表示在以后的金融領域，凈值型理財產品將會成為資管業務的主流產品之一。這一改變導致商業銀行實現了由獨立發展至依托于價值鏈與金融行業生態圈而發展的變革，不僅能夠提升商業銀行的經營能力、社會效益，同時也有助于完善整體金融行業的格局。

三、資管新規視域下商業銀行資管業務面臨的挑戰

首先，如何在資管新規全面落實之前有效更迭商業銀行新舊金融產品，實現新時期背景下商業銀行資管業務的平穩過渡，成為當今管理者需重點解決的問題之一。現階段，由于部分投資者已經適應且完全接受了既往商業銀行資管業務體系中的傳統理財產品，因此其很難在短時間內接受凈值型理財產品，商業銀行想要以最快的速度明確不同目標受眾的真實產品需求，同步完成新老產品的更迭存在較大壓力。

其次，資管新規視域下商業銀行的人力資源組織架構以及整體部門分配、資源調配等亦要有所轉變，各資管業務渠道、業務管理人員、母子公司之間的協同發展等問題，需要面臨新的挑戰。受到資管新規的影響，商業銀行內部的資產管理部門完成了一定程度的轉型升級，紛紛獨立于商業銀行組織架構組建為新的子公司。這一轉變在優化商業銀行管理效果的同時，也加劇了子公司的運行風險。

其中，理財子公司如何利用母行的資管業務渠道、網絡、訊息等資源，同時充分協調好母行與子公司之間的協同發展關系。以商業銀行資管業務轉型為根本，進一步協調好母子公司體制的轉變、各項業務與管理公司的銜接和過渡，是當下商業銀行轉型升級過程中需重點考慮的內容之一。

四、商業銀行資管轉型的措施

（一）應對環境變革，深化制度轉型

資管新規視域下，面對金融行業去杠桿“改革”而產生的市場波動，商業銀行應提高系統性金融風險防范能力，結合金融市場發展形勢以及當地經濟情況，及時調整其經營方向和業務主營思路，回歸資管業務本源。以資管新規相關標準、政策為依托，落實商業銀行資管業務模式由“資金中介業務”向“資金服務中介業務”的升級轉型。利用更科學、合理且具有實際效益的資管業務，銜接實體企業以及投資者端口，充當其兩者的溝通橋梁，為其兩者的銜接發展提供幫助。除此之外，商業銀行在面對資管新規背后的新型監管、控制政策時，應該對其業務流程中的風險管理機制進行充分檢測與反思，努力做到查漏補缺。全面優化風險管理與控制的工作制度與業務流程，面向新型金融發展趨勢落實更萬全的準備，為資管業務的轉型提供堅實基礎。

（二）優化理財業務，建設理財子公司

以資管業務部門為前身的資管子公司，在轉型發展的過程中應加強對其組織機構的關注，并以此為核心，輔以更科學、嚴謹的管理手段，盡快落實理財子公司的建設與運轉，進一步優化商業銀行整體理財業務。

基于部門層面實施分析，商業銀行資管部門和理財子公司應在新形勢下采用合并共存的管理模式，以此實現新、舊資管業務在新時期背景下的穩定銜接過渡；基于業務層面進行分析，商業銀行資管部門以及理財子公司可采取并行開展業務的方式。依托于不同商業銀行的實際業務發展趨勢，建議通過保留非標資產在母行、其余資管業務轉移至子公司的方式，在保障資管業務質量與效率的同時，為子公司的穩定發展提供保障。進一步緩解新舊業務銜接導致的壓力；針對人員層面進行分析。

在構建理財子公司的情況下，商業銀行需要為其母行保留一定的核心人才，其余多個科室、部門等可平移至資管子公司，面對母子公司管理架構中的人才空缺，可通過擴大招聘力度、吸引專業人才的方式進行補充。

（三）適應新規需求，助力產品轉型

在落實新老業務銜接過渡的工作中，需要商業銀行以資管新規為基礎，有意識地壓縮老舊資管業務、金融產品的生產與發行規模，在新業務與產品平穩過渡后有序退出。而新產品就要按照資管新規的設計規定，全面實現凈值化運作模式，以此平衡商業銀行資管業務的風險與收益，維護商業銀行基礎的經濟效益與社會效益。這一過程中，目標客戶保本保收益的慣性思維是導致資管業務凈值化轉型效果不理想的主要影響因素。

基于此，商業銀行需要擴大產品宣傳與推廣力度，借助更恰當的宣傳形式與宣傳內容，對投資者的投資行為與思維進行教育，促進客戶轉變傳統的投資理念，讓客戶正確認識到自身所購理財產品可能出現的市值波動。另外，商業銀行應抓住資管新規所帶來的發展機遇，充分借鑒國外先進金融機構以及國內同等規模、類別商務銀行的發展經驗與先進技術，以現階段社會目標客戶對金融產品的需求為中心，提高研發和創新水平，做好承接資金的多元化、規范化優勢產品的供給。

（四）落實投資轉型，重視風險資產處理

首先，利用新產品承接、舊產品退出、非標轉標等業務處理方式，合法、合規，高效標準地化解商業銀行存量非標資產。新形勢下到期非標準化債權類資產無法在金融市場上公開交易，因此商業銀行可依托于資產新規的要求通過特殊化的處理方式完成新產品的承接；借助大數據、云計算等先進技術對其所處區域內存量非標業務的借款人狀況實施深入調研，對有需求、有能力的企業提前規劃和設計好退出路徑；面對底層資產優質、現金流比較長、經營管理模式更加成熟的非標資產，應以落實資產評估、風險評估工作的為前提，實現非標轉標工作；面對期限較長、結合目前資管措施無法有效化解的非標準化債務類資產，商業銀行應積極與監管部門交流溝通，可借助表內接回的方法妥善處理，促進金融業務穩定發展。

其次，在有需要的情況下可利用債轉股、集中打包抑或是現金回收等方式，有效推進存量風險資產的化解與處置工作。針對外部環境中的債權類風險資產，商業銀行可在分析相關企業發展前景的情況下，利用債權資產轉股的方式實現風險資產的化解工作；針對滯留時間較長、處置難度較大、處置風險較高且符合打包標準的存量風險資產，需要商業銀行以市場需求為基準，對這部分資產進行打包處理；加強對公開拍賣、競價轉讓、企業重組等應對措施的關注，優先采用類似方法實現現金回收。

（五）完善信息建設，優化資管業務模式

時至今日，盡管已有部分商業銀行在進行資管業務的過程中能夠利用先進的信息化系統完善其凈值化管理措施。但商業銀行相關管理者不宜故步自封，應依托于金融科技開發公司、信息技術研發團隊等，通過協商與溝通，構建起適應本商業銀行發展的，高效且健全的信息系統。從而在有需要的情況下能夠利用系統內估值定價模型來對資產損益做出及時反應，充分借助信息系統的先進技術來幫助商業銀行實現凈值化管理工作。

（六）構建考評體系，保障資管業務轉型

現階段，大部分商業銀行在基于資管業務制定資產質量考核指標的情況下，主要會參考表內五級分類，對其所推出的各項理財產品中單體資產進行評估與考核。在發布資管新規之后，理財產品會向凈值型轉變，在目標客戶自行承擔投資風險的情況下，沿用五級分類對單體資產的違約風險進行考核，顯然不具備更好的管理優勢，也無法幫助商業銀行落實風險管控工作。基于此，建議商業銀行可根據其自身的業務經營情況以及發展規劃等，參照資管同業構建以銀行業務價值為核心、以資產市值波動因子為敏感性指標、風險調控后資管業務業績指標、金融市場風險隱患指標等為基礎。輔以壓力測試、反饋實驗、情景分析等措施，構建起適應于商業銀行自身的多維度市場風險指標體系。

（七）優化培養機制，夯實資管人才基礎

資管新規視域下，在外部金融環境不斷改革創新、商業銀行內部經營與管理措施不斷完善的宏觀大背景下，具備先進思想以及高超管理能力的資管人才會成為本次改革中的主要“籌碼”。商業銀行應根據自身的發展需求，建立一支具有資金管理知識、互聯網思維、信息化管理手段等素養，同時更為熟悉當今金融市場，能夠充分把握不同區域金融政策的實用型復合人才。為達成這一目標，商業銀行一方面需要建立起更完善的人員資格認證與招聘機制，同步落實科學的培訓、考核體系，保障相關人員具備扎實的專業基礎與良好的職業操守；另外，商業銀行可適當采用“內培外引”的人才管理制度，招攬社會層面的優秀投資人才，盡快組建專業能力強、市場敏銳度高且具有良好職業操守的資管隊伍。

結束語

綜上所述，隨著資管新規在金融市場中的大范圍推廣與應用，商業銀行資管業務也應進行充分創新與改革，以此促進理財業務健康、穩定的發展，為我國整體經濟社會的穩定性提供助力。本次研究以優化理財業務、助力產品轉型、重視風險資產處理、完善信息建設、構建考評體系以及優化人才培養幾個方面提出新時期背景下商業銀行資管業務的轉型措施，助力商業銀行資管業務立足新起點，順應金融行業以及相關制度的革新，打造價值，創造新動能，落實高質量發展。

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（作者單位：重慶銀行股份有限公司）