信息化助力證券公司流動性風險管理

梁杰 財達證券股份有限公司

有效科學的流動性風險管理對證券公司整體經濟結構有重要的作用。首先，證券公司作為金融市場上最為主要的組成部分，對于市場經濟的未來發展趨勢都有不能替代的重要作用[1]。其次，對于證券公司來說內部金融信息數據的安全保障也不能忽視，而信息化的助力則可以在最大程度上避免數據的泄露。因此公司管理者對于流動性風險管理要提高監督意識和預防意識，進而最大程度上確保公司經營安全。

一、流動性風險概述以及成因

（一）流動性風險概述

流動性概念在提出后就受到金融界高度重視和關注。通過流動性波動角度對流動性風險進行定義，流動性風險作為證券公司中最主要的不確定風險，若不能對其進行預測，則會使證券公司損失慘重。因而它具有一種可能性，那就是由于某種必要性資源匱乏，對公司正常的運營活動產生一定影響，同時伴隨巨大風險。在中國證券業協會中就將流動性風險定義為證券公司在不能滿足合理成本情況下不能及時獲取固定資金，只有通過對債務進行償還、履行相應的義務以及對正常業務進行資金需求的滿足。

證券公司對于流動性風險的理解就是在流動性資金中無法進行支付，也就是失去應當償還的資金債務，資源匱乏后不能滿足公司的正常運營。更加具體化來講就是證券公司無法在合理價格的情況下去獲取日常經營所需資金，并無法償還已有債務。

（二）流動性風險成因

對于流動性風險的成因，不同學者提出相應的模型。分析后得出流動性風險成因主要是由于商業銀行擠兌而形成，在過度的擠兌后將流動性風險加劇。流動性成因第一視角就是擠兌。但是Rose 后來對金融市場中流動性風險成因又總結出三點，利率變化、資產負債期限錯配、市場和投資者對金融的依賴性。緊接著對于流動性風險成因眾說蕓蕓，又出現更加系統化的外生流動性風險和內生流動性風險。針對于外生流動性風險而言，是屬于系統性風險無法規避；而內生流動性風險則可以通過對交易模式或者交易規模進行改變，當交易規模表現越大可能發生流動性風險的概率就會越大，內生流動性風險會將外生流動性風險帶動引發。

在金融市場流動性風險是最難以規避的問題，證券公司在正常運營過程中都有可能存在流動性風險，當遭遇到資金不足時就會一觸即發。而深究原因主要還是由于流動性供給與需求之間無法達到正比，二者之間的關系并沒有處于均衡狀態所導致。而二者不均衡的起因則分為內部和外部，具體總結整理為資產負債或者結構不合理等；證券公司在經營方面潛在的風險，這是屬于內部成因；而受到宏觀經濟和貨幣調控，金融市場發展迅速面臨突發性事件等，這些都是外部成因導致的流動性風險。對于流動性風險證券公司通常是無法提前預防或者對其進行整改地避免，只有被動接受后及時進行風險管理解決。因此加強流動性風險管理對證券公司而言尤為重要。

二、信息化對證券公司流動風險管理的意義

（一）強化證券公司流動風管理意識

在信息化推廣過程中，發現大多證券公司對于信息化與公司的日常管理都會進行有機結合，并且為確保源頭一致公司還會將信息接收中心放到公司政策部門，從而能夠確保各個部門都能對管理制度有信息技術的支撐。此外在證券公司使用有效的信息化建設，能夠提升各個部門接收信息的速度，而公司領導則可以將數據信息統一界定，員工也可以更系統化地接受數據信息，進而強化員工對于公司流動風險的管理意識。

（二）建設更全面的信息系統

信息化能夠促進證券公司建設更有利的管理信息系統。在證券公司中經常會進行大額交易，且數據信息量較大，而通常使用人力對數據進行統計核算后會容易出現誤差。而通過信息化手段，能夠有效地解決該問題，同時還能夠提高證券公司的工作效率，為公司最大限度地規避數據錯誤風險，助力證券公司流動性風險管理。

（三）能夠及時應對流動性風險

流動性風險的成因在上述已經進行簡要闡述，基于此，對于流動性風險證券公司通常是無法進行規避和預防的，因此只有在發生流動性風險后及時進行解決并制定合理方案應對才是上策。為此，借助于信息化建設，員工能夠及時對資產債務情況進行了解，并通過大量數據對比后進行風險分析整理，從而制定如何應對流動性風險管理的方案。

三、證券公司流動性風險管理實施原則

（一）全面性原則

證券公司流動性風險管理能夠覆蓋整個公司的各個部門以及分支機構，其包含所有業務往來，包括業務中的決策、執行以及監督等。

（二）審慎性原則

證券公司需要對流動性風險管理中各個環節部分采取嚴謹、謹慎的判斷，從而確保公司的流動性安全。而對于公司的流動性風險管理，需要工作人員能夠及時對其判斷，并審時度勢地提出相應的方案，從而確保公司賬戶安全。

（三）預見性原則

證券公司要對資金來源進行相應的明確，對于資金的運用和規模以及結構都能夠提前進行預測分析規劃，并對未來可能出現的風險進行預見，從而協調公司業務的綜合發展。證券公司的業務一般金額較大，因而對于信息的管理需要增強意識，要及時地對經濟規模進行數據分析，從而提出預見性方案，避免影響公司整體發展。

四、證券公司流動性風險管理現狀分析

第一，在證券公司流動性風險管理決策機構中明確表明并進行闡述有關證券公司內部流動性風險管理的主要歸屬權。同時要求需要與其他部門管理者進行有機結合，進而保證流動性風險管理過程中能夠有具體化責任劃分。與此同時，證券公司以及專屬下層管理群體中的流動性風險管理組織，要對公司內部整體組織管理成員以及融資規模等事宜形成流動性風險管理的主要代表方[2]。但就目前狀況來分析，在整個過程中仍然缺乏具體化的責任方，在發生流動性風險后容易出現責任模糊情況，對共同推動證券公司流動性風險管理形成負面作用。

第二，一般來說證券公司為了保證流動性風險管理能夠整體性的穩定，會在公司內部設置專門監督的管理人員對項目資金進行管理監督，主要包括具有自有資金的管理部門和資金信息管理部門以及財務信息部門和風險導向管理部門等。而這些部門所擁有的職能需要進一步地整合管理，進而使得在面對流動性風險管理過程中能夠更好地實施協調工作和推動作用，從而保證證券公司在流動性風險管理整體的有效性。

第三，據研究資料顯示，在我國當前金融市場中大多證券公司的流動性風險管理信息化建設發展仍然較為落后。大多數情況下仍然使用傳統的臺賬管理模式或者一些更為簡單的辦公運用軟件來掌握公司的財務資產信息和負債情況，在這種情況下進行分析數據，進而從中獲取與風險管理有關的情況，但是對于流動性指標和風險管理系統信息仍然不能及時獲取，從而限制流動性風險管理的有效性。

第四，通過對證券公司進行分析后，發現在證券公司內部流動性風險管理主要決策權屬于公司高層領導，同時和基層各個經理之間進行有效結合，成立相應的流動性風險委員會，從而確保能夠主要應對流動性風險管理事宜。并且，該委員會成因主要是由下層管理群體、相關資產負責人以及公司內部流動性風險管理體系組成，同時對公司全方面進行管理確定投資、融資項目事宜。

第五，近些年來，證券公司時常會發生風險事件，從而加劇潛在的流動性風險。突發情況主要是考察證券公司的具體運營情況，但是也會影響投資人對證券公司的信譽感，當投資人發生恐慌情緒后就會出現擠兌現象，使得流動性風險逐漸轉化為系統性危害。因此，證券公司要積極改善并健全完善流動性風險管理體系制度，對日常流動性風險管理工作做到位并隨時預防流動性風險的發生。當流動性風險發生后能夠采取應急方案進行解決，有效的針對將風險處理并控制在可控范圍進而避免流動性風險不斷擴大。

五、信息化助力證券公司流動性風險管理的建設方式

（一）通過信息化建設可操性的流動性風險管理機制

證券公司為保證內部流動性風險管理過程更具有整體穩定性，因此可以通過信息化技術制定較為完善的風險管理制度，同時公司要積極明確風險管理的價值目標和原則。進而能夠及時到預測流動性風險的發生，及時的規避流動性風險帶來的損失。因此公司領導要明確信息化建設的重要性，在構建流動性風險管理機制過程中，要提高風險管理意識，并制定相應的規章標準。

（二）通過信息化建設更加完整的流動性檢測和計量指標

一般情況下來說，證券公司流動性風險計量指標主要包括有流動性覆蓋率、凈穩定資金率、反映資產負債結構的指標、反映現金流量匹配的情況指標以及反映資產負集中的指標和反映市場環境的指標。而這些內容中通常使用的指標主要有流動性覆蓋率和凈穩定資金率以及負債規模指標和凈資本等指標。利用信息化系統能夠對以上指標進行監測和計量，并完善指標的制定，從而能夠有效地避免目前金融市場上證券公司內部存在的融資受限以及流動性管理方式不科學等問題。

（三）加強對員工信息化的引導與培訓

信息化是企業創新的改革，從一定程度上來說能夠讓管理進一步的規范化、透明化[3]。而隨著信息技術不斷成熟也應當合理科學地應用到證券公司中，對于公司來說，大多業務都與信息技術密切相關，因此在信息化推廣進行過程中，公司要適當地對員工進行培訓學習，提高員工對信息數據的敏感性，從而能夠及時應對信息數據反饋的內容，進一步規避流動性風險。同時，公司也要提高員工對信息軟件的使用熟練程度，制定相應的考核機制，對于操作熟練且理論知識過硬的員工公司領導者要及時對其進行嘉獎，從而激發員工的工作積極性和主動性，形成一定激勵作用后能夠最大限度避免預防流動性風險的發生；而對于學習能力不強且技術操作不熟練員工，領導者則要對其進行定期培訓，并制定相應的專業理論知識考核、實際操作考核，從而幫助員工能夠迅速建立應對金融風暴的狀態。除此之外，公司領導者要提高員工對流動性風險的重視，可以采用發放宣傳手冊或者定期開員工會議進行宣傳，讓員工能夠意識到流動性風險所帶來的影響危害，并了解信息化建設能夠為流動性風險管理帶來的益處，從而推動促進員工能夠主動學習信息技術，為管理流動性風險奠定基礎。

（四）借助信息化建設成立流動性風險監督部門

在證券公司中，為了規避一定的流動性風險，公司會提前預留相應的流動性儲備資金。而流動性儲備資金的比例通常都是與流動性風險成反比。因此為加強流動儲備資金的管理，并能及時地對日常運營投資進行預測，從而能夠提前對突發性的流動性風險進行評估，公司可以借助信息化建設在公司設立專門的監督部門，對公司整體工作也可以實現動態化，進而避免流動性風險缺口模型和計量逐漸趨于形式化。

（五）成立相應的流動性風險預案

流動性風險預案主要是指在可能發生或者即將發生流動性風險后對風險區域的監控、流動性風險等級、應急處理方式以及最終報告等流動性風險管理小組[4]處理流動性風險的方案，小組成員以及各個部門之間的職能明確劃分，確保每個人都對流動性風險預案了解。例如，由于短期市場造成的負債結構，在這種情況下預案小組就需要對負債集中段進行監控，若負債結構觸發到流動性風險處理方案，就需要緊急召開會議對此進行解決并制定相應的應急預案，同時公司各個部門之間也要與小組成員密切配合，保證流動性風險管理的工作能夠順利開展。

（六）建立流動性風險管理信息技術系統

為了確保證券公司流動性風險能夠一直保持在可控范圍內，同時能夠對資產負債結構進行有效優化，公司可以通過信息技術建立相應的技術系統，對流動性風險中的估算、計量、監測以及報告等環節都進行管理。信息化系統的建設能夠使得數據集中進行存儲，保證數據真實性和可靠性，同時建立的信息技術系統能夠通過對流動性風險監督指標報表、計量、現金流管理等報告流動性風險[5]，同時也能夠以監控指標為依據，對整體資金需求進行分析評估，從而幫助證券公司進行未來規劃，并協調公司進行資金運作。此外，通過信息技術系統能夠對資產以及負債情況根據存量和期限設立不同數值。

六、結語

綜上所述，隨著經濟的迅速發展，信息化建設也逐漸在各行各業中起到重要的作用。各個證券公司都能夠通過信息化構建，結合公司內部經營情況及時發現和規避流動性風險。同時還可以通過信息化輔助選擇更為適合公司的流動性風險管理制度，從而建設科學合理的流動性風險管理和計量指標，從而確保證券公司能夠長遠、穩定的發展。