“營改增”對制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的實證研究

摘" "要：聚焦“營改增”政策是否促進企業(yè)創(chuàng)新這一熱點問題，將“營改增”作為一項準自然實驗，從“投入—產出—收益”的創(chuàng)新鏈視角出發(fā)，以2010—2016年我國制造業(yè)上市公司為樣本，運用雙重差分法和傾向得分匹配法研究“營改增”對制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究結果表明，“營改增”顯著促進了制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新。

關鍵詞：營改增；企業(yè)創(chuàng)新；創(chuàng)新鏈；雙重差分

中圖分類號：F812.4" " " "文獻標志碼：A" " " 文章編號：1673-291X（2023）15-0135-03

引言

梳理現有文獻發(fā)現，曹越等運用雙重差分法發(fā)現，“營改增”后短期內增加了稅負，但從長遠看有顯著的減稅效果[1]。袁從帥等發(fā)現“營改增”政策促進了企業(yè)總投資和研發(fā)投入，但對于勞動力雇傭并沒有實際影響[2]；申廣軍等發(fā)現減稅短期內會刺激企業(yè)的固定資產投資，長期內改善供給效率[3]。關于企業(yè)創(chuàng)新影響因素方面的相關研究，國內外學者進行了深入的探討。Schneider C.和Veugelers R.認為企業(yè)的發(fā)展離不開創(chuàng)新的推動[4]，Ernst C.等認為當企業(yè)過度使用稅收優(yōu)惠政策時可能會抑制企業(yè)創(chuàng)新[5]。“營改增”對企業(yè)創(chuàng)新的研究，孫吉樂發(fā)現雖然“營改增”短期內對企業(yè)研發(fā)效果不顯著，但提升了企業(yè)利潤率[6]；曹平和王桂軍運用三重差分模型進行機制分析發(fā)現，“營改增”提升了服務業(yè)企業(yè)經營績效的同時抑制了企業(yè)技術創(chuàng)新[7]。

一、理論分析與研究假設

（一）“營改增”對企業(yè)創(chuàng)新的影響分析

“營改增”政策的實施打通了上下游行業(yè)抵扣鏈條，統(tǒng)一了制造業(yè)與服務業(yè)之間的計稅依據，消除了營業(yè)稅重復征稅的弊端，通過抵扣進項稅激發(fā)企業(yè)活力，推動企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。在研發(fā)投入方面，周密發(fā)現“營改增”對企業(yè)研發(fā)投入有著顯著的政策效應，并且隨著政策實施時間的延長，其促進效果越強[8]。在研發(fā)產出方面，根據“營改增”實施前后公司專利數量的變化，從創(chuàng)新數量與創(chuàng)新質量上研究“營改增”對服務業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新的影響，該政策提升了服務業(yè)企業(yè)績效卻抑制了企業(yè)創(chuàng)新[7]。在經濟收益方面，方大春等[9]選取新產品銷售收入與專利數作為創(chuàng)新產出，運用隨機前沿分析法測算創(chuàng)新效率，研究發(fā)現以新產品銷售收入作為創(chuàng)新產出的分析中，新產品研發(fā)支出貢獻較大，企業(yè)規(guī)模等對于創(chuàng)新效率影響較為顯著。基于上述分析，本文提出以下假設。

H1a：“營改增”能夠促進企業(yè)的研發(fā)投入。

H1b：“營改增”能夠促進企業(yè)的研發(fā)產出。

H1c：“營改增”能夠促進企業(yè)新產品收益的增加。

（二）異質性分析

不同的企業(yè)由于產權、規(guī)模、所處地域等特性的差異，會導致“營改增”的實施對不同企業(yè)帶來的政策效應具有異質性。一是企業(yè)產權方面。“營改增”政策的實施可以使得民營企業(yè)的資金流通得到緩解，從而增加創(chuàng)新研發(fā)來獲取長期利益。二是企業(yè)規(guī)模方面。“營改增”的實施促進了增值稅的轉嫁，其減稅效應緩解了中小企業(yè)的現金流壓力，使得中小企業(yè)根據預期調整自身的投資，進而更傾向于增加創(chuàng)新的投入。基于上述分析，本文提出以下假設。

H2a：“營改增”對民營企業(yè)創(chuàng)新的促進作用比國有企業(yè)更為明顯。

H2b：“營改增”對中小型企業(yè)創(chuàng)新的促進作用比大型企業(yè)更為明顯。

二、研究設計

（一）樣本選擇與數據來源

本文以2010—2016年為樣本期間，選取我國A股制造業(yè)上市公司作為研究樣本，依據“營改增”涉及到的行業(yè)關鍵詞，再通過上市公司的經營范圍篩選出制造業(yè)上市公司。本文數據主要來自國泰安（CSMAR）數據庫、萬德（WIND）數據庫和中國科技年鑒。

（二）模型設定

“營改增”試點是外生于企業(yè)行為的政策，相當于一個準自然實驗，它是分批次擴大試點行業(yè)和地區(qū)的，因此本文采用多時點雙重差分模型（DID）和雙重差分傾向得分匹配模型（PSM-DID）來檢驗“營改增”對企業(yè)創(chuàng)新行為的政策效應。在本文中，我們將上海的改革年份定為2012年，考慮到政策可能存在一定的滯后性，將2012年9—12月實施“營改增”的其余八省改革年份定為2013年。首先，構建多時點雙重差分模型（1）如下。

其次，構建的雙重差分傾向得分匹配模型進一步檢驗“營改增”的政策效應。Heckman et al[10]提出的構建傾向得分匹配模型是將對照組與實驗組根據多維度個體特征進行匹配后，再度量“營改增”試點對企業(yè)創(chuàng)新的影響效應，能夠更加科學與客觀地對實際效應進行評估。因此構建傾向得分匹配模型（2）如下。

三、實證結果與分析

（一）基準模型檢驗

表1報告了“營改增”對企業(yè)創(chuàng)新意愿的DID與PSM-DID的回歸結果，列（1）、列（4）我們發(fā)現研發(fā)投入的DID變量系數均在1%的水平上顯著為正，這說明“營改增”政策的實施增加了企業(yè)對未來減稅的預期，使企業(yè)有可觀的資金來增加研發(fā)投入，影響企業(yè)的研發(fā)投資決定，對于企業(yè)的研發(fā)投入有顯著的促進作用，驗證了假設H1a；列（2）、列（5）顯示研發(fā)產出的交互項系數在1%的水平上顯著為正，這說明“營改增”政策顯著促進了企業(yè)的專利產出水平，提升自身的競爭力，驗證了假設H1b；列（3）、列（6）經濟收益的交互項DID的系數在5%的水平上顯著為正，這表明企業(yè)為了快速地擴大收益，會將資金更多地投入到新產品研發(fā)中去，通過轉換自身的技術，再將技術轉化為產品，快速占領市場，“營改增”政策使得企業(yè)獲得了更多的經濟收益，驗證了假設H1c。綜上可知，“營改增”政策顯著促進了企業(yè)的創(chuàng)新，能夠激勵企業(yè)進行技術創(chuàng)新，使其在市場競爭中保持自身的優(yōu)勢。

（二）異質性分析

企業(yè)所有制類型：表2列（1）和（2）展示了對于不同的企業(yè)所有制類型，“營改增”政策對企業(yè)創(chuàng)新產生的影響差異。實證結果表明，與國有企業(yè)相比，該政策在1%的水平上顯著促進了民營企業(yè)創(chuàng)新。其原因可能在于改革之前民營企業(yè)面臨更大的融資約束，而“營改增”之后，民營企業(yè)通過抵扣進項稅避免了重復征稅的問題，降低了創(chuàng)新投入的成本，進而提高企業(yè)的創(chuàng)新水平來獲得長期發(fā)展的動力，驗證了假設H2a。列（3）（4）展示了“營改增”政策均在1%的水平上顯著促進了中小企業(yè)的企業(yè)創(chuàng)新。其原因可能是與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)更容易受到融資約束的困擾，較難從銀行獲得信貸資金用于研發(fā)投入和產品創(chuàng)新，而“營改增”政策的實施使得進項稅抵扣增加，稅負下降，緩解現金流壓力，為技術創(chuàng)新投入帶來了更多資金。因此“營改增”政策更有利于中小型企業(yè)創(chuàng)新，驗證了假設H2b。

四、結論與啟示

本文以2010—2016年制造業(yè)上市公司為樣本，采用DID和PSM-DID方法，從“研發(fā)投入—研發(fā)產出—經濟收益”創(chuàng)新鏈視角，就“營改增”政策對企業(yè)創(chuàng)新能力的作用效果進行了評估。為了使稅制更加完善，本文提出以下幾點政策建議：第一，在稅收政策方面，要結合當前國內現狀，減少以增值稅為代表的間接稅比重，全面落實減稅降費政策，減輕企業(yè)稅收負擔。第二，鼓勵創(chuàng)新政策創(chuàng)新全過程引導模式，進一步從“研發(fā)投入—研發(fā)產出—經濟收益”的研究視角引導企業(yè)創(chuàng)新，我國目前的研發(fā)財稅政策大多從增加研發(fā)投入對企業(yè)進行激勵，這會導致企業(yè)為了享受政策紅利增加投入而未將其有效轉化為產出或收益的情況。第三，為更好地發(fā)揮出“營改增”對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用，應當深化企業(yè)產權改革、加強法治建設，促進金融與科技的協(xié)調發(fā)展，推動企業(yè)之間創(chuàng)新資源的合理流動。

參考文獻：

[1]nbsp; "曹越，李晶.“營改增”是否降低了流轉稅稅負：來自中國上市公司的證據[J].財貿經濟，2016，37（11）：62-76.

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[3]" "申廣軍，陳斌開，楊汝岱.減稅能否提振中國經濟？——基于中國增值稅改革的實證研究[J].經濟研究，2016，51（11）：70-82.

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[5]" "Ernst C.，Richter K.，Riedel N.Corporate Taxation and the Quality of Research and Development[J].International Tax and Public Finance，2014，21（4）：694-719.

[6]" "孫吉樂.“營改增”、企業(yè)利潤率與企業(yè)創(chuàng)新[J].管理世界，2017，39（11）：180-181.

[7]" "曹平，王桂軍.“營改增”提高還是降低了服務業(yè)企業(yè)的技術創(chuàng)新意愿？——來自中國上市公司的實證[J].南方經濟，2018，36（6）：1-24.

[8]" "周密.“營改增”是否促進了研發(fā)投入？——基于中國上市企業(yè)的實證研究[J].河北經貿大學學報，2018，39（5）：18-25.

[9]" "方大春，張凡，芮明杰.我國高新技術產業(yè)創(chuàng)新效率及其影響因素實證研究：基于面板數據隨機前沿模型[J].科技管理研究，2016，36（7）：66-70，75.

[10]" "Hchkman J.，Ichimurah，Toddp.Matching as an econometric evaluation estimator： evidence from evaluating a job training program[J].Review of economic studies，1997，64（4）： 605-654.

[責任編輯" "文" "欣]