系統性金融風險的防范與化解及對商業銀行的建議

王碧澄 夏球

摘 ? 要：隨著我國經濟發展進入新常態，之前高速增長階段所不斷積累的系統性金融風險正在逐漸顯露。尤其自2020年以來，我國經濟發展的內外環境發生深刻復雜的變化，伴隨我國經濟潛在增速下行、房地產調控政策變化、新冠疫情爆發以及中美博弈加劇，我國系統性金融風險防范面臨更加嚴峻的局勢。在此背景下，本文在明確了概念界定與政策方向后，深入分析黨的二十大報告內容后我國系統性金融風險防范化解的重點任務，主要在于健全中國特色的宏觀審慎監管框架、補齊金融風險防范化解制度短板以及化解實體經濟部門與中小金融機構債務風險。對于商業銀行來說，須從積極應對新時期宏觀審慎監管、強化重點領域風險防范以及健全氣候風險管理架構等方面構建系統性風險管控體系。

關 ?鍵 ?詞：系統性金融風險；宏觀審慎監管；風險管理；商業銀行

中圖分類號：F830 ? ? ? 文獻標識碼：Ａ ? ? ? ? 文章編號：2096-2517（２０23）０2－0０35－07

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2023.02.004

一、概念界定、成因分析與階段性成果

從2008年國際金融危機到2020年新冠肺炎疫情爆發，風險蔓延速度之快、范圍之廣、破壞性之猛烈都前所未有。 新時期新形勢要求我們以更加先進的視角審慎應對可能出現的系統性風險。近年來我國經濟發展進入新常態，“經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段， 正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期”，之前高速增長階段所隱藏的風險問題逐漸顯露出來[1]。 黨的十九大報告進一步明確將防范和化解重大風險工作提到了更重要的歷史性高度。而疫情爆發后，我國經濟發展的內外環境發生了深刻復雜的變化，伴隨逆全球化趨勢、地緣政治沖突、經濟下行壓力加劇，我國防范化解系統性風險任務面臨著更加嚴峻的挑戰。

系統性金融風險長久以來未形成明確統一的界定，直到2021年，中國人民銀行出臺的《宏觀審慎政策指引》首次在官方層面上將系統性金融風險明確定義為：可能對正常開展金融服務產生重大影響， 進而對實體經濟造成巨大負面沖擊的金融風險。該定義更加強調了風險積累的長期性和傳染范圍的廣泛性，彌補了以往各類政策文件中概念界定缺失。

綜上分析， 系統性金融風險具有以下屬性：突發性、順周期性、傳染性和嚴重負外部性。系統性金融風險可能由多方面、長時間積累的復雜因素引起[2]，可以歸納為以下四類：

一是銀行等金融機構在微觀偏好下金融資源配置扭曲。金融機構出于微觀投資偏好或非市場性干預原因，集中性追逐高收益低風險資產[3]，或者集中偏好于國企類型、特定區域等。一方面，這種長期不均衡配置導致特定領域杠桿率或被動或主動提高，金融風險持續積累，加劇系統性風險隱患；另一方面，過度信貸導致銀行在過度競爭中放款審批條件放松，風險下沉，進一步加劇金融機構的脆弱性。

二是宏觀經濟杠桿率高企且增速較快。宏觀經濟杠桿率是衡量經濟增長效率以及金融市場風險水平的重要指標，宏觀杠桿率不斷上升意味著銀行信貸對GDP的推動能力在下降，同時債務違約風險在升高。2008—2021年末，中國宏觀杠桿率由141.2%升至263.8%，上升速度顯著超過發達國家與新興市場國家平均水平。將地方政府隱性債務還原并重歸類后，2021年末真實宏觀杠桿率高達303.8%，并且目前違約風險最高的是地方政府（127.2%），高于重歸類后的非金融企業部門（114.8%）與居民部門（62.2%）①；此外房地產行業也依然存在杠桿率居高不下的問題[4]。

三是宏觀經濟波動下企業產能過剩。在上一輪經濟上行周期中，由于信息不對稱和時滯效應，我國制造業等傳統工業與生產性服務業沒有根據宏觀經濟運行及時調整投資產出策略，由此產生的過剩產能直接影響生產經營能力與償債能力，產能過剩的集聚易形成系統性金融風險。

四是金融監管制度不夠完善。由于金融監管的缺失，違規舉債、非法籌資、非法網貸等金融亂象對金融系統形成巨大風險沖擊。如部分企業通過虛假財務信息獲得不符合自身的風險評級，將自身高風險轉嫁給投資者，部分居民容易因虛假承諾和無需擔保而上當受騙[3]。這類行為或舉動均嚴重影響資源配置效率，阻礙金融市場的健康運行發展。

針對2008—2016年宏觀杠桿率的迅速上升，黨中央推出供給側結構性改革等一系列重要措施，使得2017—2019年期間杠桿率終趨于平穩， 我國防范化解系統性金融風險攻堅戰取得重要階段性成果[5]。此外還取得了以下成果：精準處置了包括“明天系”“安邦系”“華信系”等高風險金融機構和高風險企業集團； 有效壓降影子銀行風險； 不良資產處置獲得一定成果；專項整治互聯網金融風險工作完成；嚴厲打擊非法集資[6]。當前我國金融風險整體收斂，金融體系整體穩健，主要體現在我國以銀行為主（占比超90%）的金融機構穩健性保持在較高水平。

二、 系統性金融風險防范化解的重點任務

在已經取得的成績基礎上，未來我國防范化解系統性金融風險的改革方向與目標在于：進一步夯實金融穩健運行的制度基礎，增強憂患意識，提高防控能力，構建更加強健有效的金融安全網，守住不發生系統性金融風險的底線，堅決維護經濟社會大局穩定。在此目標下，我國目前系統性金融風險防范化解的重點任務主要在于以下幾點：

（一）立足經濟發展特征強化宏觀審慎監管

銀行業上一輪風險集中爆發的經驗警示：金融機構個體過度關注微觀經營而忽視宏觀經濟運行是金融風險發生的重要原因[7]。可見微觀審慎并不必然帶來宏觀審慎，即金融機構的個體穩健并不代表金融系統的整體穩健，也深刻揭示了促進金融和實體經濟的良性循環是夯實系統性金融風險防控的根基，風險監管應立足經濟發展特征，重視實體經濟運行出現結構性、周期性變化帶來的沖擊。

目前我國宏觀審慎政策的探索與創新走在國際前列。2017年中央成立了國務院金融穩定發展委員會，隨后，以強化宏觀審慎管理為主線的金融監管改革持續推進。2021年的《宏觀審慎政策指引（試行）》確立了我國宏觀審慎政策框架，系統細化了貨幣政策和宏觀審慎“雙支柱”監管框架，明確了政策目標、工具、傳導機制和治理機制等。近年來也不斷創新和完善宏觀審慎管理工具和政策實踐，主要包括：著力增強宏觀審慎政策工具逆周期調節和防傳染的功能，加強金融政策統籌協調，果斷出臺有力有效、專業精準的創新性措施；同時繼續抓好存量風險化解，加強對金融創新的審慎監管；加強對金融周期、杠桿以及重要金融市場、金融交易行為的風險監測和預警； 建立逆周期資本緩沖機制；豐富和完善房地產金融宏觀審慎政策工具，建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度以及聯合住建部形成重點房企資金監測和融資管理規則（三條紅線）， 作為供給側的宏觀審慎政策工具，防范資金過度流向房地產領域，提高金融體系應對房地產市場波動的穩健性；開展跨境資本流動宏觀審慎管理；持續強化系統重要性金融機構、金融控股公司宏觀審慎管理[8]。

基于《宏觀審慎政策指引》內在要求，宏觀審慎政策的有效實施需要做到以下兩點： 一是持續優化宏觀審慎政策框架，包括建立系統性金融風險監測、評估及預警機制，開展宏觀審慎壓力測試，迭代升級宏觀審慎政策工具包。二是做好宏觀審慎政策與貨幣政策、 微觀審慎監管以及國家發展規劃、財政政策、產業政策、信貸政策等的協調配合。在貨幣政策方面，加強經濟形勢研判、金融風險監測預警；在宏觀審慎政策方面， 制定考慮貨幣政策取向， 評估頒布政策的溢出與疊加雙重效應等；在微觀審慎監管方面，制定宏觀審慎政策考量微觀審慎監管環境，積極采納微觀監管部門意見建議，評估政策的溢出效應和疊加效應，進一步制定宏觀審慎管理要求等；在配合實體經濟政策方面上，聚焦提升金融服務實體經濟能力，發揮宏觀審慎政策結構性靶向調控的作用。

（二）補齊金融風險防范化解制度短板

一是設立金融穩定保障基金，進一步織牢金融安全網。2022年央行會同有關部門牽頭起草《金融穩定法》 并向社會公開征求意見，《金融穩定法》擬立法加快推動建立金融穩定保障基金。金融穩定保障基金資金來自金融機構、金融基礎設施等市場主體，將與存款保險基金和相關行業保障基金雙層運行、協同配合，共同維護金融穩定與安全[6]。金融穩定保障基金設立具有重要意義，由于經濟金融領域面臨風險依然較大， 而我國現有的風險處置手段有限，行業保障基金不足以應對重大金融風險，地方政府也缺乏足夠處置基金， 最后都需要央行充當“最后貸款人”角色，這容易誘發金融道德風險。對此，金融穩定保障基金將形成全方位、立體式的風險保障網絡，通過市場化、法治化的方式化解風險隱患，在行業救助與央行履行最后貸款人職責之間構筑一道新風險防線；同時加強風險預警、防控機制和能力建設；有利于充實化解風險的資源以及防范因化解風險而產生新風險。

二是金融穩定改革需多部門有效協調，將持續強化系統重要性金融機構監管。未來將加強金融機構自救的主體責任，強化內部紓困機制——基于已有的系統重要性金融機構監管規則體系①， 強化系統重要性金融機構監管，增強金融體系關鍵節點穩健性， 加強對系統重要性銀行監測分析和風險評估，推動其持續滿足附加資本和杠桿率要求；并要求其定期制定恢復與處置計劃，使其提前規劃重大風險情況下的應對和處置措施，進一步健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，補齊制度短板[8]。

（三）持續化解非金融企業、居民與地方政府債務風險

金融穩定的維護最終還需要落實到實體經濟部門的債務風險化解。

第一，防范化解非金融企業部門債務風險應重點關注地方國有企業債務風險與企業盈利能力衰減問題。過去十多年中民營企業整體呈現去杠桿趨勢，國有企業成為推動非金融企業部門杠桿率上升的主體。分稅制改革后地方政府為緩解財政壓力以企業債務形式變相開展債務融資，地方政府和企業二者的債務邊界相互雜糅，再疊加金融資源的扭曲配置，國有企業杠桿高企導致債務不斷累積，產能過剩加劇。此外，非金融企業盈利能力的減弱將推動其更多依賴債務融資， 進一步推升債務風險。展望未來，為了化解、處置目前積累的地方國有企業債務問題，一方面將力爭打破國有企業產業債剛性兌付， 提高企業違約處置的法治化市場化水平， 強化對國有企業管理層合理問責與追責， 加強投資者教育；另一方面將繼續把握好打破剛性兌付與防范區域性系統性風險之間的平衡。

第二，企業部門中，防范化解房地產相關風險應注重長效機制與短期穩定市場的平衡。 在2018年國家制定“房住不炒”政策的基礎上，2021年又下發“三道紅線”來制約地產企業，“兩個集中”來制約銀行。這種長效調控機制在長期有助于系統性金融風險降低， 但短期看可能會帶來以下金融風險：部分杠桿率高、負債重、三四線城市項目占比高的房地產企業償債壓力加大，并將壓力傳導給相應的金融機構；地方政府土地出讓金收入下降，加劇地方政府的財政困難。展望未來，為了促進房地產相關風險的化解，在短期將穩定市場作為目標，適當放松過嚴的限購措施，金融政策在首付比例、標準認定、貸款利率上給予進一步調整；但是在長期，房地產政策將堅定“房住不炒”本質定位，采取租購并舉、 開征房地產稅以及增加土地供給等手段，金融政策支持也將圍繞居住需求展開，從深層改善房地產市場供需結構；地方政府也應逐步降低對土地財政的依賴。

第三， 居民部門杠桿率快速上升值得警惕，防范化解房地產風險為關鍵。2008—2021年居民部門杠桿率由17.9%上升至62.2%，其杠桿率的快速上升值得警惕。而居民高杠桿率問題與房地產相關風險緊密相連，房地產債務風險爆發一方面會導致居民部門貸款違約，另一方面其遭受投資損失進而償債能力下降，銀行資產負債表隨之惡化[9]。因此防范化解房地產相關風險對于防控居民部門債務風險極其重要。

第四，治理地方政府債務風險應重點落腳在化解處置地方政府隱性債務問題。2017年以來地方政府隱性債務問題逐漸引起中央高度重視，中央出臺了多項關于隱性債務風險及化解問題的政策文件。但疫情以來由于實體經濟增速放緩和地方政府剛性支出持續增加， 加上房地產調控思路的轉變，隱性債務再次呈現風險上升趨勢。一旦地方政府債務風險被外生沖擊引誘爆發，有可能催生系統性金融風險爆發?；獾胤秸畟鶆诊L險，從長期看，需逐步調整中央與地方財權、事權配置現狀，推動財稅體制改革；從短期看，地方政府難以短期退出地方經濟逆周期調節，目前應落腳在化解地方政府隱性債務上，包括：持續嚴禁地方政府以企業債務形式增加隱性債務，明確打消財政兜底幻覺；完善地方政府債務發行制度，健全債務評級機制；擴大投資主體類型，活躍二級交易市場，提高流動性；多種方式有序化解存量不良資產。

第五， 注意人口老齡化趨勢以及“雙碳”目標帶來的特定領域的經濟轉型風險，尤其是高碳行業在新規則下的財務損失對金融機構的影響。

第六，警惕外部沖擊風險持續。美國、歐盟等多數國家在貿易、科技和金融等領域持續打壓中國企業， 我國經濟運行受到的外部沖擊風險持續加劇。貿易領域，前期貿易摩擦對中國出口型小微企業的負面影響依然沒有完全恢復。金融領域，美國金融霸權對部分中國企業的正常國際化經營和跨國貿易形成實質性威脅。商業銀行應對相關產業行業保持關注，防范外部沖擊帶來的系統性風險。

（四）持續化解中小金融機構業務風險

近年來中小金融機構改革風險化解工作取得積極進展，總體風險可防可控，但依然存在實際風險高于賬面水平、存量風險處置難、區域風險相對集中等問題[10]。而相對于大型金融機構，中小金融機構業務風險更高的原因主要在于：一是中小金融機構體量較小，抗風險能力弱，由此面臨資本金與撥備不足問題； 二是利率市場化下受到沖擊更大，業務開展方式更激進， 促使相關金融風險逐漸積聚。而一旦有外生沖擊，中小金融機構無法覆蓋同業存單的高成本， 其可能會面臨資金鏈斷裂的風險，并由于金融體系關聯加劇金融風險的傳遞[9]。未來，為防范化解中小金融機構風險，將持續深化金融供給側結構性改革；要健全地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機制，繼續做好重點區域高風險機構處置工作；推動中小銀行多渠道補充資本金以及資本工具創新發展，用好地方政府發行專項債補充中小銀行資本政策； 壓實金融機構風險處置主體責任，嚴防道德風險；支持市場化兼并重組；進一步建設好商業銀行高管人才庫。

三、 對商業銀行構建系統性風險管控體系的建議

（一）積極應對新時期宏觀審慎監管，強化資本管理與全面風險管理

在最新宏觀審慎管理框架下，商業銀行應切實轉變傳統風險管理思維和模式，主動管理風險和適應新監管要求， 不斷強化公司治理和風險管理，實現高質量發展[11]。

一是積極應對系統重要性銀行的更高要求，進一步強化資本管理。2021年10月，《系統重要性銀行附加監管規定（試行）》明確了附加監管指標要求、恢復與處置計劃要求、審慎監管要求，同時首批19家國內系統重要性銀行名單公布。 對于各家商業銀行，入選系統重要性銀行，一方面有利于提升聲譽和形象， 另一方面需要滿足更嚴格的資本、杠桿率、公司治理、信息報告與披露等監管要求，因此需要重新審視業務擴張的成本與收益，建立更為完善的資本約束機制，提高資本內生積累能力。而目前部分股份制銀行面臨的困境有： 業務轉型偏慢，資本內源補充承壓；資產質量盡管有所改善，但對于資本效率的消耗相對較高；外源資本補充也面臨壓力。這部分銀行應注重加快輕型化轉型，提升“商投行”一體化，加快交易銀行建設，做強財富管理業務；優化資產配置，強化RAROC與EVA的績效考核作用，提升風險資本占用效率；進一步強化風險管理，優化資產質量；做好資本規劃，積極探索資本創新工具，探索可轉債、永續債的可能性，建立多層次資本補充機制；強化市值管理，提升投資者預期。

二是積極應對系統性風險監測評估，加強全面風險管理。2017年后中國人民銀行依據公司治理、資產管理、資本管理、流動性風險、市場風險等多方面因素評估， 按季對全國4000多家金融機構開展央行金融機構評級（結果不公布），從而摸清風險底數，精準識別高風險機構。鑒于中國人民銀行會在核定存款保險差別費率、發放普惠小微信用貸款、審批再貸款授信額度等工作中， 充分運用央行評級結果①，各商業銀行為爭取到更大的政策空間，應努力提升自身評級，加強自身全面風險管理；針對信用風險，優化資產配置，強化行業分析，加強貸前風險管理，做好貸后管理，加強風險預警，加快對存量不良資產清收處置；針對市場風險，加強交易投資業務限額和金融機構客戶準入管理，強化全球金融市場檢測；針對流動性風險，優化資產負債結構，穩定核心存款來源，強化主動負債工具，增加優質流動性資產，建立應急預案。

三是積極應對宏觀審慎評估（MPA）。2020年以來，中國人民銀行進一步完善MPA，提高了小微、民營企業融資和制造業融資的考核權重，引導金融機構加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持。各銀行應在MPA引導下持續促進信貸結構優化； 實現精細管理，構建更科學的定價體系；積極轉型創新，建立差異化發展模式，強化三區重點戰略的實施，破除原先對粗放式發展、規模擴張的路徑依賴，轉而依靠內涵式、集約式發展重塑價值，尤其應在資產配置上持續響應國家戰略，大力支持高端制造業、科技創新、綠色轉型發展以及普惠小微、鄉村振興領域，削弱對房地產與政信類業務的依賴。

（二）高度重視重點領域風險防范，優化資產配置

上述實體部門中，房地產與地方政府債務風險對于商業銀行影響最大， 商業銀行對公房地產貸款、個人按揭貸款以及租賃商務類貸款方面的資產質量將面臨挑戰，尤其是對公房地產貸款違約風險可能進一步升高，而租賃商務貸款未來將面臨轉型下的資產荒風險；此外金融投資類風險加劇。在此背景下提出以下優化建議：

在房地產領域，在“房住不炒”根本原則下，商業銀行應順應房地產行業發展趨勢和政策導向，適度支持房地產領域合理融資需求。一是積極推進房地產并購業務， 聚焦房地產并購重點市場主體，精選優質項目， 推動房地產并購融資業務加快落地。二是加大對保障性租賃住房和城市更新項目的營銷，主動加強與保租房和城市更新重點建設主體的對接。三是持續聚焦中心城市和戰略客戶，壓退杠桿率高、負債沉重、三四線城市項目占比高的房地產企業；優選優質項目，尋求新的業務增長點。

在地方政府融資平臺領域，銀行業的風險主要有信用風險與銀行轉型風險，但對于商業銀行來說應更加關注轉型風險。展望未來，地方政府債務空間逐步縮窄，商業銀行需尋求新的資產配置方向。 商業銀行應秉承商業化原則，根據項目和客戶經營性現金流對自身債務的覆蓋程度優選業務；此外從短中期來看， 由于各地區城鎮化率步伐不一致，在城鎮化建設初期以及城鎮化2.0版本都市圈化的發達地區目前仍具有較高投資價值， 商業銀行應從區域分化中尋求優質配置機會，優化資產配置；應維護與地方政府良好的合作關系， 加大對綠色經濟、住房租賃、鄉村振興、新型城鎮化及地區優質產業、優勢領域的信貸支持。

（三）重視高碳行業轉型，健全氣候風險管理架構

近年來， 綠色信貸和綠色債券雖然整體增速較好，但整體規模占比依然較低。從數據看，2021年末我國本外幣綠色信貸余額僅占本外幣貸款余額8.01%，未來棕色資產、灰色資產等非綠色資產的壓降和轉型面臨較大壓力。此外，高碳行業中的發電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空以及公路交通未來可能被全面納入碳交易市場；其他行業如建筑等也都具有較高的碳排放量。目前國外的碳稅貿易政策， 國內的碳排放總量和碳排強度雙控政策， 都可能引發高碳企業資產重估和財務損失風險，進而導致未來商業銀行投資出現相應的資產質量惡化、股權估值大幅下降風險[12]。

基于此，根據目前中國人民銀行已完成的第一階段氣候風險壓力測試情況分析，商業銀行應著重注意火電、鋼鐵和水泥行業帶來的轉型壓力。各銀行應進一步健全氣候風險管理架構，可將氣候風險納入公司戰略和偏好管理：一是進一步豐富氣候環境風險壓力測試實踐，構建自身的氣候壓力測試體系， 前瞻性指導投融資結構調整和風險防控， 不斷提高商業銀行氣候環境風險的管理能力。二是通過加強對環境與氣候風險的識別、分析、緩釋、控制與報告，將氣候環境風險偏好納入商業銀行公司治理和社會責任管理[12]。在董事會層面，建立可持續業務的風險管理原則，將氣候環境風險偏好納入治理決策， 搭建多層次氣候環境與社會風險管理框架。近期歐洲央行與歐盟成員國國家主管部門共同起草了《氣候環境風險指南》，對歐洲銀行體系應對氣候環境風險提出更高要求。我國商業銀行可借鑒歐盟的做法，將氣候環境風險管理納入銀行日常公司治理和社會責任管理決策，明確風險管理部門和業務部門職責分工，逐步建立氣候環境風險管理相關的制度和流程。三是完善綠色產業和棕色產業的相關信貸政策。綠色產業有：風力發電行業、光伏發電行業、水電行業、生物質能發電行業、節能環保行業、水環境污染防治行業、綠色建筑行業、儲能行業、新能源汽車行業等；棕色產業有：煤炭行業、火電行業、鋼鐵行業、有色金屬冶煉及壓延（不含電解鋁）行業、電解鋁行業、石油化工行業、造紙行業、水泥行業等。四是將包括氣候風險在內的可持續風險管理嵌入貸前貸中貸后的授信審批流程中。 貸前，對擬投融資企業開展氣候環境風險壓力測試，評估碳密集型企業和氣候敏感型企業承受行業變遷、碳價格、技術變革、非化石能源替代以及調整商業模式適應低碳經濟的能力，嚴格按照制定的白名單進行準入；貸中，嚴格審查是否符合貸款條件；貸后，密切關注客戶經營狀況，加強動態分析，并在資產風險分類、準備計提、損失核銷等方面及時做出調整。 同時跟蹤碳密集型企業轉型效果，定期（每年）評估企業未來轉型潛力且與壓力測試結果緊密結合，更新名單，為企業提供“一戶一策”的針對性轉型金融服務[13]。

（四）提升研發能力，強化培育專業人才

商業銀行應當樹立“研究創造價值”理念，把研發能力作為銀行的核心競爭力與品牌價值組成來打磨，令研究工作發揮出長期戰略規劃、高級智庫與決策支持等重要職能， 緊密對接業務發展需求，切實通過提升研發能力來提高應對系統性風險的能力，提升系統性風險的預判和識別能力，加強對宏觀經濟走勢和金融市場形勢分析。同時，開發和完善風險管理的技術手段和管理工具；培育風險管理文化，建設系統性風險管理專業團隊。

（五）強化集團化授信管控，避免母子公司風險傳遞

風險一旦發生， 往往具有很強的連鎖反應。目前我國的系統重要性銀行均有自己的子公司和村鎮銀行。在外部宏觀環境不樂觀、內部經濟亟需提振、疊加疫情影響的當下，子公司容易經營不善出現各類風險，進而傳導至母公司。商業銀行作為大股東，需要發揮積極的股東作用，應強化集團化的授信管控， 確保附屬公司的風險控制在一定閾值內，同時做好風險隔離，避免風險出現大面積傳遞現象。

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Precaution and Resolution of Systematic Financial Risks and Suggestions on Commercial Banks

Wang Bicheng， Xia Qiu

（Postdoctoral Station of Huaxia Bank， Beijing 100081， China）

Abstract： As Chinas economic development is entering into a new normal， systematic financial risks accumulated during previous high speed economic growth period is emerging gradually. Particularly since 2020， the internal and external economic environment facing China have undergone profound and complicated change， with Chinas potential economic downturn， changes in real estate regulatory policies， outbreak of COVID-19 pandemic and worsening Sino-US confrontations， China faces greater challenges in guarding against systematic financial risks. In this context， the paper， after clarifying relevant definitions and reform prospects， carefully analyzed top priorities in systematic financial risks precaution and resolution after the 20th CPC National Congress. We should perfect macro prudent regulation frame with Chinese characteristics， strengthen weak links in financial risks precaution and resolution institutions， as well as in real economic sector and small and medium financial institutions debt risk resolution. We should also put forward suggestions on building systematic risk precaution structure in commercial banks from three aspects， actively reacting to new era macro prudent regulation， strengthening risk precaution in key areas and improving climatic risk management structure.

Key words： systematic financial risk; macro prudent regulation; risk management; commercial banks

（責任編輯：李丹；校對：龍會芳）