我國中小企業(yè)的金融風險分析

張繼祥

摘 要：隨著全球化的發(fā)展，我國中小企業(yè)的市場競爭日趨激烈。任何一個中小企業(yè)都處于發(fā)展和變化的環(huán)境中，并會隨時面臨風險。風險管理現在是中小企業(yè)管理中的一個主要問題，建立我國中小企業(yè)風險管理制度體系的重要性和緊迫性正在逐步加大。風險管理是中小企業(yè)運營的重要組成部分，風險管理在實現公司目標、提高運營效率、增加公司報告的可靠性以及落實相關政策和法規(guī)的實施方面具有不可替代的作用。本文針對我國中小企業(yè)的金融風險進行分析，并提出相應的對策，旨在為減少我國中小企業(yè)的金融風險提供幫助。

關鍵詞：金融風險；中小企業(yè)管理；監(jiān)督；風險對沖

隨著我國市場經濟不斷發(fā)展，經濟體量日益增長，國內外資本不斷涌入我國龐大的市場體系中，這也表明了在當今資本市場中已經沒有任何一個國家或者地區(qū)可以獨善其身，任何一個國家或者地區(qū)的市場波動可能會直接或者間接地影響整個國際市場，從而影響我國國內實體中小企業(yè)的發(fā)展與生存。更何況目前我國已經成為世界第二大經濟體，龐大的經濟體量決定了我國大多數實體中小企業(yè)受到國際資本或者國際市場經濟波動的影響是比較大的，而且我國是世界制造業(yè)第一大國，已經成為國際市場不可或缺的一環(huán)，國內很多的實體中小企業(yè)都以出口作為中小企業(yè)發(fā)展的重要助力，所以不得不考慮如何抵御國際市場波動帶來的影響。

風險是客觀存在且不可避免的，中小企業(yè)只能將風險降低到盡可能低的水平。風險管理的實質在于中小企業(yè)可承擔的風險內獲得最大的收益，所以風險管理的目的是在可控范圍內擴大企業(yè)的收入，而良好的風險管理能通過風險對沖降低收益/現金流的波動性，中小企業(yè)可以降低資本成本，增強融資增長的能力，可以使管理層更好地控制企業(yè)的經營業(yè)績，從而更好地實現企業(yè)的目標。

一、前言

1.研究背景

我國市場經濟在不斷發(fā)展，經濟體量日益增長，國內外資本不斷涌入我國龐大的市場經濟中，這也表明了在當今資本市場中已經沒有任何一個國家或者地區(qū)可以獨善其身，任何一個國家或者地區(qū)的市場波動可能會直接或者間接地影響整個國際市場，從而影響國內實體中小企業(yè)的發(fā)展與生存。目前我國已經成為世界第二大經濟體，經濟體量龐大，我國大多數實體中小企業(yè)受到國際資本或者國際市場的經濟波動影響較大，同時我國是世界制造業(yè)工業(yè)第一大國，國內很多的實體中小企業(yè)都以出口作為中小企業(yè)發(fā)展的重要推力，所以不得不考慮如何抵御國際市場波動帶來的影響，否則不斷變化的國際市場難免對我國實體經濟造成很大影響甚至阻礙我國實體經濟的發(fā)展。

2.研究意義

風險是客觀存在的，中小企業(yè)只能將風險降到盡可能低的水平。風險管理的實質在于中小企業(yè)能夠在可承擔的風險內獲得最大的收益，所以風險管理的目的是在可控范圍內擴大公司的收入，中小企業(yè)可以在經營發(fā)展中降低資本成本，增強融資增長的能力，可以使管理層更好地控制公司的經營業(yè)績，從而更好地實現公司的經營目標。并且，良好的風險管理通常是向企業(yè)的利益相關者表明管理層做得很好，上市企業(yè)中，風險管理水平的高低經常反映在企業(yè)的股票價格上。

二、中小企業(yè)金融風險管理現狀及問題分析

1.中小企業(yè)金融風險管理現狀

金融風險管理是風險管理的核心，也是經營管理里最受關注的。金融風險存在于企業(yè)經營的全部過程中，所以控制金融風險，應當關注金融活動的每個過程，識別和預測經營活動中可能發(fā)生的風險，并相應地采取一些抑制風險的舉措。通過加強風險管理，為企業(yè)提供一個健康的經營環(huán)境。

而在我國，中小企業(yè)由于規(guī)模小、人員少，在企業(yè)在管理崗位設置上往往不健全，容易出現一人管理所有事務的情況，缺少監(jiān)督體系。一些中小型企業(yè)過度在意擴大規(guī)模，導致其過分追求利潤而不太重視金融管理，如此會導致企業(yè)產生經營風險甚至破產。例如某家設計企業(yè)，是一家由創(chuàng)始人單獨出資設立的企業(yè)，企業(yè)旗下員工不到50人，年收入在500萬元以下，是典型的中小企業(yè)。企業(yè)各個部門的管理人員都由創(chuàng)始人一人擔任，企業(yè)缺少科學完善的管理制度，各個部門缺少專職的管理人員。創(chuàng)始人在第一訂單獲得二十萬元利潤后野心爆棚，在管理人員缺失的情況下，仍選擇了擴大企業(yè)規(guī)模。而該企業(yè)將大筆資金用來擴大企業(yè)規(guī)模后，沒有將精力放在產品的研發(fā)和創(chuàng)新上，也沒有建立自己企業(yè)的主導產品，后期的開發(fā)過程也不完善，導致企業(yè)技術落后。由于企業(yè)決策均由創(chuàng)始人決定，導致企業(yè)經營決策出現失誤，產品技術落后，企業(yè)產品賣不出去，滯留在企業(yè)倉庫中，無現金流入。前期將大量資金投入給企業(yè)擴大規(guī)模時，企業(yè)的流動比率達到了0.458，表示流動性風險較大，但創(chuàng)始人一心想擴大企業(yè)規(guī)模并追求利潤，而忽視了企業(yè)的金融風險，沒有進行實時風險管理。在流動性風險存在的情況下，企業(yè)產品賣不出去，導致企業(yè)負債無法償還，最后企業(yè)宣告破產。

該企業(yè)金融管理現狀反映了大多數中小企業(yè)的管理現狀，一人管理企業(yè)所有，缺乏重視企業(yè)金融風險管理的意識。很多中小企業(yè)缺乏金融風險意識又無法正確地識別金融風險，致使中小企業(yè)無法進行合理的金融風險管理。

2.中小企業(yè)金融風險管理問題分析

（1） 企業(yè)人員金融風險意識薄弱

首先，大多數中小企業(yè)的金融人員不具備分析風險的能力。在企業(yè)里金融人員主要負責將發(fā)生的業(yè)務記錄到賬目上，并沒有分析報表和通過金融指標判斷風險。主要原因還是企業(yè)對金融人員的專業(yè)要求不高。通過前程無憂招聘網站發(fā)現，人數50—100人的中小企業(yè)在招聘網站上寫的針對金融人員的應聘要求大多是無經驗者或大專學歷以上即可，且沒有重視人員的素質水平。所以中小企業(yè)的金融人員普遍專業(yè)水平不高，可能只會簡單地記賬，沒有分析金融報表的能力，無法通過金融報表分析企業(yè)的金融風險。

其次，中小企業(yè)很少對企業(yè)的金融人員進行必要的風險管理培訓，認為花一定的資金去培養(yǎng)員工后，員工如果后期跳槽，企業(yè)則浪費成本得不償失，所以很少有中小企業(yè)能夠重視員工培訓的。由于企業(yè)金融人員能力較低，無法根據企業(yè)經營狀況判斷風險發(fā)生的可能性，更無法預防。如果企業(yè)遇到風險，金融人員也沒有辦法控制風險，面對金融風險毫無躲避的能力。

最后，很多中小企業(yè)經濟大權是由企業(yè)經營者掌握的。但大多數經營者不具備相關知識與經驗，在金融風險管理方面涉獵較少，缺乏金融風險意識。在經營時，更注重眼前的利潤，會無視金融風險。比如之前提到的某設計企業(yè)，該企業(yè)分設的各部門管理人員都是由該經營者一人擔任，而創(chuàng)始人原來是設計師出身，在管理企業(yè)上缺乏經驗，在企業(yè)流動負債較高的情況下，沒有采取減少風險的措施，反而開始擴張發(fā)展，在過度負債的情況下，管理者還是沒有金融風險意識，導致企業(yè)最后無力償還高額的借貸金額，將企業(yè)逼到破產。中小企業(yè)在金融風險管理中缺乏金融風險意識會導致企業(yè)出現金融風險。

（2） 中小企業(yè)金融管理制度中缺乏考核機制

在考核機制上，許多中小企業(yè)由于規(guī)模較小，且企業(yè)管理模式大多是由一人管理所有部門，導致許多企業(yè)并不重視績效考核制度，時常會忽略員工工作表現，這會逐漸降低員工的積極性。例如某企業(yè)是一家資金成本1500萬元，主營農產品的中小企業(yè)，該企業(yè)沒有建立相應的業(yè)績評價機制，生產和管理脫節(jié)，管理層將大量的精力投放到投融資工作上，進行廠房的擴建，忽視了生產和銷售，使生產銷售人員長期受到不公正待遇，怠于生產。企業(yè)忽視員工的工作表現，會導致員工工作態(tài)度消極，項目完成度低，從而增加企業(yè)風險。

（3） 中小企業(yè)內部控制缺失

中小企業(yè)的金融風險發(fā)生的可能性和對企業(yè)的影響都與內部控制有關。內部控制是企業(yè)制定一些實現企業(yè)經營目標和健康發(fā)展的手段，從預測經營活動的風險到經營活動的發(fā)生和結束這一全過程參與企業(yè)的內部管理。一般企業(yè)通過內控來減少金融風險發(fā)生的可能性，但是受舊觀念的影響，有一些中小企業(yè)認為內控這種相互牽制的制度會影響企業(yè)的運行效率。但事實其實相反，不設置內控管理部門，反而會使企業(yè)經營管理混亂，給企業(yè)帶來金融風險。

例如，上文中提到的某農產品企業(yè)，一方面，在員工素質控制方面缺失管理；另一方面，該企業(yè)的金融人員，缺乏專業(yè)能力，企業(yè)沒有對人員進行相應的培訓，并且企業(yè)領導層沒有內控管理的意識。該企業(yè)為家族式經營，企業(yè)管理決策都交給家族商議，董事會、職業(yè)經理人等決策權被削弱，也導致內部控制缺失，而且該企業(yè)進行融資和投資時，都是通過個人私下完成交易。在投融資過程中，違法開具沒有效用的借款條，內部控制嚴重缺失。

三、現代中小企業(yè)進行風險管理的對策建議

1.優(yōu)先決定風險偏好，提升金融風險意識

在明確界定風險和回報目標之前，企業(yè)不應進行風險管理，所以第一步是按照董事會的定義，界定公司的風險偏好和中小企業(yè)對風險的容忍度，尤其是全體員工接受風險的意愿?？梢杂靡粋€定量或定性的聲明來表示，即是在給定的置信區(qū)間內，中小企業(yè)員工愿意自己承受的最大經濟損失。董事會需要與管理層溝通，以確定企業(yè)的風險偏好，風險偏好與中小企業(yè)戰(zhàn)略之間必須存在邏輯關系，并保證風險偏好與中小企業(yè)戰(zhàn)略的一致性。董事會在決定一個企業(yè)的風險偏好時，必須充分考慮到中小企業(yè)債券持有人和股東之間的潛在沖突，債券持有人更關心的是盡量減少所有風險，因為他們的上升潛力通常是有限的，而股東可能愿意接受更大的風險來增加股權回報。在決定中小企業(yè)是否對沖特定環(huán)境風險管理因素時，董事會應以清晰和可執(zhí)行的指示訂立目標，提前設定標準，檢查目標是否能達到，申報會計短期或長期利潤進行套期保值并且明確為管理層認定中小企業(yè)風險控制管理工作目標的時間范圍。

在培養(yǎng)人才方面，中小企業(yè)可以根據自身情況來制定合理的人才培養(yǎng)體制。例如，每個月末評出一名至兩名優(yōu)秀員工。可以重點培養(yǎng)優(yōu)秀員工，給他們安排專業(yè)課程特訓。除了給優(yōu)秀員工安排特訓以外，可以定期安排金融部門整體員工進行會計方面的學習，提升部門整體水平。由于稅收政策和會計政策變更較快，應督促員工及時了解更新相關的政策，并定期考核。企業(yè)除了提供會計專業(yè)課程以外，還應當每年定期開展幾次關于金融風險意識防范主題的講座，此類培訓可以增強員工識別和防范金融風險的意識。

2.健全企業(yè)治理制度，完善考核機制

企業(yè)治理是企業(yè)管理的內部控制和程序制度，它為界定組織中不同群體的權利、角色和責任提供了一個框架。企業(yè)治理的核心之一是管理股東與其他利益相關者之間的利益沖突，所以董事會獨立于中小企業(yè)管理層，由大多數對企業(yè)業(yè)務有基本了解的獨立成員共同組成，CEO不應該同時擔任董事會主席。

董事會要兼顧所有利益相關者的利益，包括可能有利益沖突的股東和債權人，所以需制定清晰的業(yè)務戰(zhàn)略，并確保風險對利益相關者是透明的，董事會應該注意潛在的中小企業(yè)風險，即管理層可能就是為了實現最大化個人發(fā)展利益而忽視企業(yè)的潛在風險，所以此時應考慮引入主席風險官（CRO），CRO 的目標是將企業(yè)治理責任與公司的風險管理目標聯系起來。

中小企業(yè)應該制定或完善企業(yè)關于獎懲的規(guī)章制度，比如明確工作人員在工作中需要做的事情，如果在實際工作中出現問題，工作人員需要承擔相應的責任，給予處罰。如果工作人員工作完成效率十分高則給予獎勵。適當的批評可以增加企業(yè)工作人員的工作效率，給予一定的獎勵也能提高工作人員的積極性，使工作人員主動地參與公司管理。合理的獎懲使企業(yè)經營活動高效率且有序地進行，并降低企業(yè)在經營活動中因為工作人員出錯而導致企業(yè)金融風險發(fā)生的可能性。中小企業(yè)應當設立財務分析制度，制定投資項目書提前預測風險，同時觀察投資項目的運營狀態(tài)，并處理那些投資風險高，持續(xù)時間長的投資項目。一些項目在投資過程中，風險與收益可能偏離了計劃書上預測的結果，這些項目應當及時出售止損，總之，建立財務分析制度可以適當地減少金融風險。

3.采取中小企業(yè)全面風險管理模式，完善內部控制

內部控制制度是用來確保企業(yè)正常經營的、嚴格管理企業(yè)業(yè)務活動過程的制度。要想在競爭激烈的市場中存活，中小企業(yè)應當建立完善的內部控制制度，通過加強自身的管理，使經營結果變得更好，增加企業(yè)的競爭實力。ERM（中小企業(yè)風險管理）是管理關鍵風險以實現業(yè)務目標、最大限度地減少預期收入波動和最大化中小企業(yè)價值的綜合框架，它是一個過程，由實體的董事會、管理層和其他人員來建立和實施整個中小企業(yè)戰(zhàn)略，旨在識別可能影響實體的潛在事件，從偏好和管理風險方面為其目標的實現提供合理的保證。ERM對于內部風控的整合運用了三種方式：（1） ERM需要一個整合的風險組織；（2） ERM需要整合風險轉移策略；（3） ERM要求將風險管理集成到公司的業(yè)務流程中。

通過ERM進行分析整合后，中小企業(yè)經濟發(fā)展具有很多優(yōu)勢，它提高了全體員工組織管理效能，提供一個必要的自頂向下的協調，使各職能部門的工作人員更加團結和高效，更好地進行金融風險研究。它優(yōu)先向高級管理層和董事會提交風險報告的級別和內容，提高整個組織的風險透明度，并且經營業(yè)績的提高可減少虧損、減少收益波動、增加收益和增加股東價值，但對于中小企業(yè)大多數企業(yè)發(fā)展來說，ERM的實施意味著一個多年的計劃，需要進行持續(xù)的高級金融管理工作人員的支持和對人力和技術教學資源的持續(xù)投資。

四、建立風險數據聚合系統的必要性

為了支撐中小企業(yè)進行良好的風險管理，準確及時的風險數據管理是必不可少的，風險數據聚合應根據中小企業(yè)的風險報告要求定義、收集和處理風險數據，使銀行能夠根據其風險承受性/敞口來衡量其表現。風險數據聚合包括排序、合并或分解數據集。從整體來看，風險數據聚合分為企業(yè)治理和數據架構和IT基礎設施風險數據聚合能力三個方面。具體來看，風險數據聚合的要求又分為準確性、統一性、完整性、及時性、適應性這幾個方面。

1.有效風險聚合的價值

更好地預測問題，如果把風險數據作為一個整體，而不是孤立地看待，就更容易預測現有和潛在的問題，更容易確定恢復金融健康的步驟，可以改善企業(yè)的風險預測能力，并能通過提高效率和減少損失來提高盈利能力。

2.風險數據聚合原則

一家銀行的風險數據匯總能力和風險報告實踐應服從與巴塞爾委員會建立的其他原則，應能夠生成準確可靠的風險數據，以滿足壓力/危機報告的準確性要求，所以風險數據應該很大程度在自動化的基礎上進行聚合，從而減少錯誤發(fā)生的概率。銀行應該能夠捕獲和匯總整個銀行集團的所有重大風險數據，數據應按業(yè)務線、法人實體、資產類型、行業(yè)、地區(qū)和其他分組提供，應該能夠及時生成匯總和更新的風險數據，精確的時間取決于被測量的風險的性質和潛在的波動性，對銀行整體風險的重要性以及銀行特定的風險管理報告頻率要求。

五、結論

站在中小企業(yè)全局的角度而言，良好的風險控制能夠在中小企業(yè)可承擔的風險敞口內最大化中小企業(yè)的收益，又能在市場經濟出現波動的時候最大限度地避免損失，所以中小企業(yè)的風險控制能力在很大程度上能夠體現中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿透偁幜?，中小企業(yè)承擔的風險與中小企業(yè)的利潤密切相關。中小企業(yè)風險報告是中小企業(yè)管理者最直觀的風控數據，為了有效地管理風險，需要在正確的時間向正確的人提供正確的信息。風險管理報告應該準確地傳達匯總的風險數據，并以準確的方式反映風險，報告應該協調和驗證，它們應該包含正確的內容，并在允許做出適當反應的時間內呈現給中小企業(yè)風險管理者。此外還應選擇好金融對沖工具，中小企業(yè)內部自上而下做好內部風控體制，形成良好的公司治理模式，建立起行之有效的中小企業(yè)風控意識，采用更加先進的中小企業(yè)全面風險管理制度，做好風險數據聚合，為中小企業(yè)風險管理提供強有力的技術支持和信息支撐。

注釋：

①數據來源：企查查——沅陵縣飛天昌農業(yè)開發(fā)有限公司。

參考文獻：

[1]劉濤.中小企業(yè)衍生品交易虧損中管理者責任認定初探——以德國金屬公司案的分析為基礎[D].北京：北京大學，2010.

[2]彭智佳.國際管理會計如何在風險管理中發(fā)揮作用[J].航空財會，2020（3）.

[3]張德.借鑒知名案例 防范內部風險——淺談巴林銀行、大和銀行事件的啟示[J].理論觀察，2020（4）.

[4]Tanner.Exchange Market Pressures and Monetary Policy：Asia and Latin America in the 1990s[C].5 Working Papers IMF，2000.

[5]楊美金.金融危機后商業(yè)銀行風險投資管理——制度設計[D].天津：南開大學，2010.

[6]樊琳.集團中小企業(yè)風險管理系統的研究[D].西安：西安工程大學，2016.