信托業(yè)務(wù)新分類正式實(shí)施

本刊綜合

2023年6月1日，《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》（以下簡稱《新分類通知》）正式實(shí)施。《新分類通知》的實(shí)施對信托行業(yè)發(fā)展意義重大、影響深遠(yuǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著《新分類通知》正式實(shí)施，信托業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵進(jìn)一步明晰。下一階段，信托公司從事信托業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)立足受托人定位，遵循法律法規(guī)和監(jiān)管要求，推動信托業(yè)走高質(zhì)量發(fā)展之路。

新分類助推信托業(yè)回歸信托業(yè)務(wù)本源

根據(jù)分類新規(guī)，將信托業(yè)務(wù)重新劃分為三大類及25小類業(yè)務(wù)品種，進(jìn)一步通過明確分類標(biāo)準(zhǔn)，厘清信托業(yè)務(wù)的邊界和服務(wù)內(nèi)涵，引導(dǎo)信托公司差異化、規(guī)范化發(fā)展，為信托行業(yè)全面轉(zhuǎn)型指明了確切的方向。對信托行業(yè)而言，分類新規(guī)不僅是對信托業(yè)務(wù)品類名稱的簡單調(diào)整，更是對信托公司展業(yè)領(lǐng)域、展業(yè)模式及展業(yè)方向的顛覆性改革與修訂，其重要性及影響深遠(yuǎn)。一方面，分類新規(guī)將“回歸信托本源”作為第一總體要求，從政策導(dǎo)向上確定了信托業(yè)新發(fā)展階段的本源定位。另一方面，明確要求信托公司回歸以受益人利益為最大化的受托服務(wù)定位，真正發(fā)展成為為投資人/受益人服務(wù)的資產(chǎn)管理或資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)。此外，通過分類，重點(diǎn)鼓勵積極開展基于信托制度優(yōu)勢的資產(chǎn)服務(wù)信托和公益慈善信托等本源業(yè)務(wù)，逐步約束過去以融資人需求為核心的私募投行業(yè)務(wù)或通道類業(yè)務(wù)，從業(yè)務(wù)導(dǎo)向上鼓勵信托公司與銀行、券商等同業(yè)機(jī)構(gòu)差異化競爭，發(fā)展回歸服務(wù)本源的信托業(yè)務(wù)。

展業(yè)模式發(fā)生全方位變革

此次信托業(yè)務(wù)新分類改革，雖然從形式上看是簡單的業(yè)務(wù)分類調(diào)整，但實(shí)質(zhì)上是信托業(yè)未來展業(yè)模式和制度功能自上而下的全方位變革。信托業(yè)在2008年至2017年經(jīng)歷了10年高速發(fā)展階段，在此期間，信托業(yè)主要業(yè)務(wù)是產(chǎn)品化、剛兌化的“融資類信托+通道信托”。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這種發(fā)展模式彌補(bǔ)了當(dāng)時融資體系的不足并契合了金融創(chuàng)新的需求，具有客觀的市場基礎(chǔ)和政策空間，但同時也帶來了風(fēng)險(xiǎn)隱患，具有不可持續(xù)性。

隨著分類新規(guī)的實(shí)施，以資金信托、融資類業(yè)務(wù)為主要形式的融資功能逐步完成歷史使命，以服務(wù)信托、標(biāo)品投資為主要形式的服務(wù)功能則占據(jù)核心地位，開啟信托新時期的全新發(fā)展階段。未來，融資類業(yè)務(wù)退出是大勢所趨，信托業(yè)應(yīng)堅(jiān)定不移地壓降傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)，推動融資模式向資管信托本源轉(zhuǎn)型，立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，逐步擺脫對傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)的路徑依賴，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的新業(yè)務(wù)支柱。

差異化轉(zhuǎn)型成為信托行業(yè)發(fā)展之勢

過去十余年中，信托公司一直作為一種類銀行的投融資工具而存在，注重開展投融資類信托業(yè)務(wù)，因而無論是在信托行業(yè)內(nèi)部還是在金融市場同業(yè)競爭中，均具有明顯的“同質(zhì)化”特征，導(dǎo)致展業(yè)中信托獨(dú)有的制度優(yōu)勢尚未充分發(fā)揮。近年來，監(jiān)管出臺多項(xiàng)監(jiān)管細(xì)則鼓勵信托公司回歸受托服務(wù)本源，基于信托特有的制度優(yōu)勢，走差異化轉(zhuǎn)型之路。此次三分類新規(guī)也從征求意見階段開始，便從多角度再次體現(xiàn)信托公司的差異化轉(zhuǎn)型趨勢。

新發(fā)展階段下，信托業(yè)務(wù)分類確定了資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的定位，明確了信托工具在社會發(fā)展中的作用，指明了信托公司后續(xù)展業(yè)的方向，信托公司應(yīng)主動積極開展基于自身資源稟賦和信托制度優(yōu)勢的業(yè)務(wù)，努力打造出自身的差異化競爭優(yōu)勢。對個體信托機(jī)構(gòu)而言，需避免和盲目跟風(fēng)，應(yīng)因地制宜、精準(zhǔn)發(fā)力，通過專業(yè)化、差異化、特色化能力打造自身信托業(yè)務(wù)品牌，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。信托業(yè)差異化監(jiān)管時代的到來已是大勢所趨，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，走差異化、特色化發(fā)展之路將成為信托公司的必然選擇，“專而精”“小而美”內(nèi)涵式發(fā)展，高科技含量、高附加值的產(chǎn)品模式，將成為信托公司的重要發(fā)展方向。

合規(guī)發(fā)展是未來主線

在新分類下，信托牌照的靈活優(yōu)勢要建立在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，體現(xiàn)在受托財(cái)產(chǎn)的多樣性、品組合的多元化、服務(wù)內(nèi)容的綜合化上，建立起區(qū)別于其他金融機(jī)構(gòu)的差異化優(yōu)勢，這已成為業(yè)內(nèi)共識。

信托公司要把服務(wù)社會經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，依托制度功能、客群基礎(chǔ)、服務(wù)能力，將金融活水精準(zhǔn)配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、鄉(xiāng)村振興、“雙碳”、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等國家重大戰(zhàn)略實(shí)施，不斷增強(qiáng)信托支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度和力度。在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局下，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍將是信托行業(yè)的核心主題。