論企業如何有效加強財務戰略管理

黃毓敏

（安徽寰宇設計院，安徽 合肥 230001）

一、引言

對財務戰略管理相關內容進行研究，在于幫助企業實現價值最大化，而不同行業間的企業差異巨大，當前相關財務戰略管理的理論研究多針對傳統行業，如服務業、制造業等，理論文獻體系的普適性并不強。因此，本文對財務戰略內容進行分析，希望在現有理論的基礎上，提出全行業普適性更強的理論內容。同時，從企業具體的財務戰略落實內容出發，了解企業的籌資、投資、運營等資金情況，發現企業實際工作中的問題，有利于企業總結優化自身經驗和不足，做出有利于企業發展的財務戰略。

二、財務戰略管理的基本內容

通過長期的補充與完善，財務戰略內涵得以沉淀，目前已經形成受大多數學者認可且具有現實價值的理論成果，即認為財務戰略管理是在企業內外客觀環境中，以企業戰略為指導，致力于實現企業持續發展的系列籌資、投資、運營管理以及財務風險管理的財務規劃，是企業經營管理中不可或缺的重要內容，更是企業財務管理的重要分支。

財務戰略管理主要包括全面預算管理、籌資戰略管理、投資戰略管理、營運資金管理、收益分配戰略及財務激勵、財務戰略風險管理等內容。而實施財務戰略管理的步驟就是制定財務戰略、實施財務戰略，雖然只有兩個步驟，但是每個步驟中涉及的內容較為復雜，需要企業仔細斟酌。

三、企業財務戰略管理現狀

（一）融資戰略問題

在企業財務戰略組成中，融資戰略的主要作用是為企業提供穩定的現金流，保證企業正常經營，以及資金計劃能夠順利實現。但從企業當前的融資表現來看，還存在一些問題。

1.企業內部籌資匱乏

企業價值創造能力決定著企業能留存多少利潤，而這些利潤也是企業的融資來源之一。近幾年，在外界不可抗力因素的影響下，全行業企業市場急劇縮水，企業營業收入、凈利潤等下降，可留存利潤數額銳減，影響了企業正常的資金流，企業無法再通過這種“自營自融”的方式籌集資金，故必須調整融資戰略。

2.融資渠道單一

目前，我國企業的外部融資來源主要有銀行貸款、財務保理、融資租賃等方式。如果企業經營規模小、管理能力差、信用等級低，就會進一步壓縮其融資能力。從金融市場整體融資情況來看，其對企業的融資要求越來越高，諸多企業因無法達到這一門檻而導致融資之路越走越窄，資金獲取難度大，不利于企業財務戰略計劃的順利執行［1］。

（二）投資戰略問題

投資戰略策劃主要是為了最大化發揮企業閑置資金價值，獲得長期收益，實現資本增值。從企業投資戰略實施現況來看，主要存在兩點不足。

1.投資結構有待優化

企業在制定投資決策前，并未深入分析自身的投資能力和投資項目的可行性，在長期投資、中期投資和短期投資間的抉擇不到位，由此，很有可能造成資金無法回籠，影響到企業主營業務的開展，得不償失。

2.對投資收益的短時行為明顯

企業實施投資戰略的目的是提高經濟收益，經濟收益回籠周期長短決定了企業后續經營計劃的實施。從企業目前的投資行為來看，其更重視投資的短期效益，并未過多考慮企業中長期投資，這非常不利于企業資金作用的發揮。

（三）營運戰略問題

營運戰略主要是對企業日常工作行為的規劃，其需要與企業的上游供應商、下游客戶端建立緊密聯系，形成長期合作關系，保證企業正常運作。良好的營運管理能夠降低企業的運作成本，提升企業的核心競爭力，是企業獲得長期良好發展的根本條件。對企業營運戰略的分析主要包括營運資金和營運能力這兩方面，前者反映企業的發展動力，后者反映企業的經營指標，兩者均能客觀凸顯企業的缺點。

第一，從企業營運資金運動情況來看，其資金流動性不足，尤其是近些年，大多數企業的銷售額逐年走低，流動資金量減少。對此，部分企業調整了經營結構和資金運用方案，但仍無法滿足資金需求，資金運作效率仍然較低。

第二，應收賬款周轉率下降。買方市場競爭壓力不斷擴大，企業競爭加劇，為擴大銷售量，賒銷成為企業主要銷售方式，但這也直接擴大了企業應收賬款規模。同時，企業未制定嚴格明確的應收賬款管理目標，將銷售放在第一位，忽略了賬款回收，再加上客戶不積極，這就直接降低了企業的應收賬款周轉率，不利于企業日常運作，或難以實現既定的財務戰略目標［2］。

（四）財務戰略其他問題

除了上述提到的具體財務戰略內容管理上的不到位之外，影響財務戰略實施的因素還表現在以下方面。

1.財務戰略與企業戰略間存在脫節現象

企業在確定戰略體系之前，必須充分考量自身的行業周期、內部經營結構、外界宏觀經濟環境、國家對行業發展的政策態度等方面，形成具備一定執行價值、逐級遞進的企業戰略結構。但一些企業財務戰略結構始終未跟上企業戰略步伐，二者難以協調統一。一方面，企業對財務戰略的定位較為模糊，始終將財務戰略理解為企業戰略的輔助內容，以財務核算為主，難以適應企業的經營實際要求，更無法跟上不斷變化的企業戰略。這種輔助財務戰略自然無法起到助力企業戰略實現的作用，反而限制了企業持續發展壯大。另一方面，企業擴充階段需要大量的資金支持，也就需要穩固的財務戰略支撐，但財務戰略中的應收賬款弊端、營運資金的不通暢等情況，都增加了企業發生財務風險的概率。這種情況下，企業戰略或因財務戰略的不完善、不充分而被迫停滯，財務戰略無法成為企業戰略順利實現的堅實后盾，久而久之就會造成企業戰略獨立管理、財務戰略獨立管理的惡性局面。

2.財務戰略執行激勵工作尚不健全

企業激勵機制組成中并未納入財務戰略執行的相關內容，從企業財務戰略管理來看，尚未形成能夠衡量全部參與財務戰略執行中人員的具體貢獻的體系，薪酬結構較為固定，難以達到激發員工工作潛力和積極性的目的。再加上財務戰略與企業戰略尚未實現完全統一，也就無法利用財務激勵實現企業戰略目標。從現有的激勵內容設計情況來看，企業激勵指標較為單一，且以財務內容為主，考核層面不夠豐富，并未深度體現財務戰略與企業戰略間的鉤稽關系，久而久之也就導致相關參與人員錯放工作重心。

四、企業財務戰略管理優化措施

（一）融資戰略優化

企業在不同的發展階段需要制定不同的融資戰略，只有適配度高的融資計劃才能幫助企業實現價值創造，彰顯企業的財務戰略管理能力。隨著現代金融市場的逐漸開放，企業融資方式也逐漸多元化，所以必須同步提升企業的融資戰略篩選能力。

1.不斷提升企業的內源融資能力

內部融資逐年下降是企業財務戰略管理中面臨的重要問題，這不僅關系到融資多少，更與企業的盈利能力和競爭力息息相關。所以，要想提升內源融資能力，就必須從改善企業經營狀況入手，增加內部資金留存，優化企業主營業務項目建設，提高主營業務利潤率，維護好現有的客戶市場，不斷開拓潛在市場，擴大銷售網，實現企業可持續發展。提升經營能力有助于擴大企業的盈利空間，進而增加內部資金的持有量，為企業預備內部資金，當遭遇經營危機時，企業便可通過先前積累的內部資金安全度過危險期。

2.積極擴充外部融資渠道

除了改善企業經營、增加自身資金持有量以外，提升企業外部融資能力，豐富企業的資金來源，也是其財務戰略管理中的重要內容。企業必須注重自身信用建設，提升自身聲譽，實現多元化融資，提高企業在市場上的地位，篩選優質的融資渠道，提高融資效率，保證資金結構的彈性管理，對比多種融資方式，有效降低企業資本成本和融資風險［3］。

（二）投資戰略優化

企業在優化投資戰略時，必須保證其不會與企業主營業務間形成沖突。當然，如果完全注重非相關領域的投資，那么也很有可能降低企業的投資效果，不利于企業資金回收，甚至會影響主營業務的持續建設。

1.強調主業投資，輔以次業投資

企業自身的業務在一定程度上是其區別于其他企業的核心競爭力，也是企業發展的根本。因此，不管企業如何設計投資計劃，都不得與主業產生沖突，必須保證企業主業的發展能力，通過對外投資對主業進行宣傳，打造行業品牌，形成競爭優勢。

2.注重投資策略的選擇

企業投資的盲目性是投資失敗的主要原因。因此，企業在確定投資項目時必須充分做好項目可行性分析，不能只看到項目的利潤，還要衡量自身是否有足夠的精力與能力支撐項目建設，以此制訂合適的投資計劃。

3.合理選擇投資組合

企業在對外投資時，并不會只投資某個單一項目，而會出現多個投資項目并軌而行的現象。因此，企業必須客觀籌劃投資組合，如中長期投資結合、長短期投資結合等，保證資金松弛度，避免發生陷入投資黑洞，資金無法如期回收的現象［4］。

（三）營運戰略優化

營運戰略涉及企業的諸多經營環節，是企業日常經營中的重要戰略內容。結合企業營運戰略管理中存在的問題，發現企業必須加強應收賬款管理。通過應收賬款的安排與籌劃，能夠有效增強企業現金的流動性，為企業的經營活動等提供充足的資金。

第一，明確應收賬款管理的基本行文規范，包括信用評價機制、質量監管機制、合同管理機制、追賬壞賬機制、責任激勵機制等。從客戶信譽評估、質量管理、關鍵技術優化、合同履約監督、應收賬款回收管理以及相關業績考核等方面入手，從管理體制上細化全周期的應收賬款管理作業。

第二，將應收賬款全生命周期管理逐漸落到實處。首先，做好事前控制，加強客戶資信調查，保證客戶信用和資金狀態滿足企業的賒銷要求，明確應收賬款管理工作中財務人員和銷售人員的具體職責，避免出現責任推諉行為，二者相互配合。其次，重視事中控制，即在應收賬款發生后，須對合同履約情況和客戶資信情況等進行動態監督，推進應收賬款進度，盡可能降低違約風險，改變企業資金短缺狀態，保證合適的資金流量。最后，進行事后控制，做好企業合同內容的閉環管理，保證應收賬款如實收回，如果已經形成呆壞賬，那么也要做好應對準備，盡可能減少企業的經濟損失。

（四）其他優化

除了上述財務戰略各方面的優化外，企業還要保證財務戰略與企業戰略間的協調性、一致性，只有這樣才能體現財務戰略管理的最大價值。

第一，堅持財務戰略與企業戰略結合，保證企業戰略的主導位置，進而細化其作為分支作用的財務戰略，保證二者形成一種平衡關系。如果這種平衡得不到維持，就會導致企業出現財務危機，財務資源難以為企業戰略服務。一方面，可建立企業財務與業務融合的組織流程。企業戰略的確定在一定程度上取決于企業業務內容，將財務與業務緊密結合在一起，從而在完成業務經營計劃的同時踐行企業的財務目標。另一方面，可加強企業部門間的溝通，保證戰略目標的一致性，達成共識。根據企業戰略的要求對財務戰略指標進行分解，落實到具體崗位、個人，分解成長期計劃目標和短期計劃目標，保證其難度逐漸遞增，發揮部門協作能力，逐步實現財務戰略目標，并保證財務戰略與企業戰略的有機配比［5］。

第二，做好財務戰略管理的激勵工作。優化財務戰略管理必須注重將財務戰略預測取得的成果與相關人員的薪酬績效等結合起來，形成人才激勵，使真正在企業發展中創造價值的人得到應有的獎賞。企業可積極借助現代信息技術，構建員工績效管理系統，根據人員崗位分布和崗位職責，客觀評價人員的貢獻情況，充分反映人員的優缺點，進而形成行之有效的績效激勵機制。通過精神激勵和物質激勵相結合的方式，不斷挖掘員工的潛能，促使其積極工作，對企業產生認同感和歸屬感，同時滿足員工需求和企業需求。

五、結語

財務戰略管理是現代企業分配資源、提高財務工作效率、實現戰略規劃的重要手段，保證財務戰略與企業戰略間協調統一，能夠直接提升企業的生產力和核心競爭力。本文結合財務戰略的基本內容，從融資戰略、投資戰略以及營運戰略等方面簡要分析了企業當前財務戰略管理中存在的問題，并結合企業的實際需求，針對性地提出了相應的優化建議：提高企業信用記錄，不斷提升企業的市場地位，以此拓寬企業的融資渠道；善用投資組合，保證企業主業不受損失；強調應收賬款全周期管理，保證企業始終持有一定的營運資金；堅持以企業戰略引導財務戰略，保證二者協調統一。

由于筆者的實務經驗有限，因此對相關理論、文獻的學習也較為淺顯，未來在工作中會不斷加強對這方面的學習，力求提出更具操作價值的優化建議，幫助企業不斷提高財務戰略質量，服務企業戰略，踐行企業社會價值和經濟價值。從企業財務戰略管理現況來看，在現代先進理念和技術不斷進步和更新的雙重作用下，企業還有很大的發展進步空間。