基于財務視角的企業經營績效評價分析

馮旦家

［摘 要］文章基于財務視角對企業經營績效評價進行分析，首先，對企業當前采用傳統杜邦分析體系評價經營績效存在的不足進行分析；其次，構建基于財務視角的企業經營績效評價體系，主要通過盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力等4個方面體現出來；最后，從提升企業償債能力、整合產業鏈以提升企業市場競爭力、提高企業發展能力等方面提出利用企業經營績效評價體系的建議，為企業實現長遠發展提供助力。

［關鍵詞］企業；財務視角；經營績效評價；評價指標體系

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2023.14.009

［中圖分類號］F275［文獻標識碼］A［文章編號］1673-0194（2023）14-0028-03

0? ? ?前 言

企業作為市場經濟活動的主要參與者，承擔著社會財富生產、流通的任務，也承擔著提升社會生產力的重任［1］。經營績效是企業在一定經營時期內獲得的經營效益和業績，是企業運營成果的表現。企業要想實現可持續發展，需要有良好的經營績效作保障。企業經營績效主要通過盈利能力、運營水平、償債能力、發展能力等表現出來。經營績效評價是對企業經營效益和業績進行的評價，能反映企業經營過程中存在的問題，幫助企業實現長遠發展［2］。企業經營績效評價始于20世紀初的美國，隨著市場競爭的加劇，企業為了提高競爭力、獲取更多的利潤開始進行經營績效評價。20世紀80年代，企業經營績效評價開始基于財務視角進行研究，逐步形成了以財務指標為主、非財務指標為補充的績效評價體系。我國企業經營績效評價雖然起步較晚，但在參考國外經營績效評價的基礎上，也設置了財務視角下的企業經營績效評價指標，即從財務收益、資產營運、償債能力、發展能力等4個方面構建評價指標體系。基于此，本文從財務視角對企業經營績效評價展開研究。

1? ? ?企業經營績效評價概述

1.1? ?企業經營績效評價內涵及原則

企業經營績效評價是指企業利用特定方法對一定經營期間的經營業績、成果進行了解、反映的過程。企業經營績效又稱效績，由多個維度組成，如組織績效、員工個體績效以及團隊績效等。

企業經營績效評價原則主要包括以下幾方面。①全面系統性原則。該原則是指企業采用一系列科學有效方法進行全面績效評價，包括企業計劃、企業組織、企業決策、企業預測、企業反饋、企業創新等。②客觀公正性原則。由于每個公司運營情況不一樣，企業經營績效評價應從客觀公正方面入手，真實反映企業經營過程以及獲得的成果。③可操作性原則。企業經營績效評價工作具有操作性強的特點，因此，企業在評價過程中應該制訂可操作性強的績效評價方案，避免人力、物力、財力浪費。④制度化原則。企業的經營績效評價是動態化的，需要定期開展經營績效評價，為了保證經營績效評價能客觀、全面反映出企業的經營狀況，需要堅持制度化原則，通過完善的經營績效評價制度為經營績效評價工作的開展奠定基礎。

1.2? ?企業經營績效評價現狀

企業在經營績效評價中大多采用了傳統杜邦分析體系，經營績效評價指標如圖1所示。杜邦分析體系是基于財務比率指標之間的關聯對企業的財務狀況、經營狀況進行評價的方法。權益凈利率是杜邦分析體系中的核心比率。獲取利益是企業經營的目的，不同企業之間經營狀況的比較也是通過獲得的經濟效益來實現的，因此杜邦分析體系應用時基于權益凈利率，將權益凈利率分解為總資產收益率、權益乘數，再對總資產收益率進行分解，最終實現對企業財務狀況、經營狀況的評價。

1.2.1? ?經營績效評價指標忽視了企業長期發展潛力

當前，很多企業經營績效評價過程中采用了傳統杜邦分析體系。傳統杜邦分析體系主要通過對財務比率指標之間的內在聯系對企業經營績效進行評價。在該體系中，企業圍繞著凈資產收益率、資產凈利率、權益乘數等展開評價，關注點主要在于企業經營成果，這些財務指標大多以短期指標為主，忽視了企業長期發展潛力、長期價值創造能力。企業發展是長期性的行為，如果只是采用傳統杜邦分析體系基于內部財務指標進行經營績效評價，那么只能為企業經營管理提供短期發展支持，無法對企業經營狀況特別是長期發展能力進行全面、客觀的評價。另外，傳統杜邦分析體系應用時，沒有對金融類和經營類進行明確區分，如金融活動損益與經營活動損益、金融資產與經營資產、金融負債與經營負債等。對企業經營者來講，采用傳統杜邦分析體系進行經營績效評價具有一定的片面性，很容易帶來信息不對稱等問題，無法發揮出會計信息在企業決策中的作用。

1.2.2? ?沒有凸顯股利支付能力

股利政策是指企業有關股利發放及其發放標準等的方針和策略。通過股利政策可以了解企業收益安排情況，即是將收益進行分配，還是用于再投資。可以說，股利政策反映了企業利潤留存情況。對股東來講，股利政策關乎股東投入資本是否能取得回報，因此股東十分看重股利政策。如果企業經營狀況良好，股利支付率也相對較高，說明股東將會得到豐厚的回報，股東也愿意繼續增加對企業的投入。因此，股利政策對企業可持續發展有深遠影響。但是，當前很多企業在經營績效評價中并沒有凸顯出企業的股利支付能力。對企業來講，經營績效評價只是對企業綜合財務進行分析，選擇的評價指標無法對企業的股利支付能力進行反映，無法讓股東通過經營績效評價了解企業的股利政策和股利支付能力，這對企業來講，可能影響股東的再投入。

1.2.3? ?缺乏重要的評價指標

企業經營績效評價中，企業每股收益、凈資產收益率等指標都十分重要，能為股東作出合理的投資決策提供參考。特別是對上市企業來講，這兩個指標更加重要。每股收益是稅后利潤與股本總數的比率，通過每股收益可以讓股東享受到企業的凈利潤或承擔虧損。每股收益反映了企業的經營成果，是股東獲利能力的體現。凈資產收益率也就是股東權益的收益水平，這兩個指標都和股東的投入有關。股東希望通過企業經營績效評價了解到每股收益和凈資產收益率。但對于采用傳統杜邦分析體系進行經營績效評價的企業來講，這些重要評價指標并沒有體現出來，導致企業缺乏對經營績效全面、客觀的評價。

2? ? ?基于財務視角的企業經營績效評價指標體系構建

企業對經營績效進行評價，應從市場經濟大環境、企業所在行業發展情況、企業自身發展情況等三方面進行全面評價。但市場經濟大環境作為宏觀變量，很難實現對其的定量分析。企業所在行業的發展情況雖然也會影響企業經營績效，但整體而言，行業發展趨勢相對穩定，因此本文主要基于企業層面構建經營績效評價指標體系，實現企業經營績效的定量分析。面對上述企業經營績效評價中存在的問題，文章基于財務視角進行改進。科學的財務指標能夠客觀地反映出企業一定周期內的經營狀況。財政部對企業經營績效評價指標的規定也是基于財務視角的［3-4］。基于財務視角的企業經營績效評價主要通過將能夠反映企業經營狀況的財務指標納入評價體系中，通過對財務指標的評價了解企業的經營狀況和可持續發展能力。

企業基于財務視角進行經營績效評價時，應對原績效評價指標體系進行改進，增加衡量企業經營狀況的重要指標。在企業經營過程中，盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力是企業經營狀況的直接體現，因此企業經營績效評價指標體系構建也應圍繞這4個方面展開，具體如表1所示。經營績效評價工作具體實施時，由企業財務部門負責并實施，主要以年度為一個評價周期。

（1）盈利能力是企業在營運期間內獲得利潤的能力。盈利能力通過利潤與資本投入比值表示出來，比值越高，說明企業盈利能力越強。盈利能力可以通過營業利潤率、凈資產收益率、每股收益等指標體現出來。

（2）償債能力是指企業用資產償還長期債務、短期債務的能力。擁有足夠的資產償還債務，對企業可持續發展至關重要。通過企業償債能力，可以了解企業的財務狀況、經營狀況。企業償債能力可以通過流動比率、速動比率、資產負債率等指標體現出來。

（3）營運能力是指企業的運營能力。通過營運能力能夠了解企業是否將其資金資產進行合理有效配置來實現企業的可持續發展。企業營運能力主要通過應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率等指標體現出來。

（4）發展能力是指企業發展壯大的潛在能力。發展能力主要通過總資產增長率、營業收入增長率等指標體現出來。

3? ? ?企業基于財務視角的經營績效評價指標體系的發展策略

基于財務視角的企業經營績效評價指標體系中增加了重要指標，使企業經營績效評價結果更準確、客觀。但要想發揮出基于財務視角的企業經營績效評價指標體系的作用，實現可持續發展，企業在發展中還應做好以下幾點。

3.1? ?提升企業償債能力

償債能力能夠反映出企業的財務狀況和經營狀況。企業擁有較強的償債能力，說明企業財務狀況、經營狀況良好［5］。對企業來講，要想實現可持續發展，應提升償債能力。首先，加強應收賬款管理，強化風險管控。具體可以從完善應收款管理制度、加強客戶經營狀況監控、重視客戶信用調查、嚴格落實貸款結算規定、加強風險識別與防控等方面加強管理。其次，建立健全內部控制制度，嚴格把關，減少壞賬損失。具體措施包括不相容崗位相互分離、明確崗位權限與職責、建立激勵機制等。

3.2? ?整合產業鏈，提升企業市場競爭力

當前，很多企業實施多元化經營，以多元化經營策略分散企業經營中的風險，將企業業務發展向前景好的行業轉移，同時通過擴大經營范圍提升經營效益。但多元化發展會使企業發展方向相對分散，影響企業市場競爭力的提升。面對這一情況，企業應結合自身情況，基于主營業務整合產業鏈，加強和產業鏈上下游企業之間的溝通和合作，通過資源整合等手段提升主營業務的市場競爭力。企業只有具備核心市場競爭力，再進行多元化發展，才能通過拓寬業務面實現經營績效的提升。

3.3? ?提高企業發展能力

企業能否實現可持續發展，與企業的發展能力高低關系較大。因此，企業要采取多種手段措施提升發展能力。首先，企業要為可持續發展打造高素質的人才隊伍。在企業發展中，人才是基礎。企業應認識到人才的作用，從招聘、培訓等方面入手培育出一支高素質的人才隊伍。其次，完善組織結構。完善的組織結構能夠明確企業各部門、崗位的職、責、權，規范業務流程，保證各部門、崗位各司其職，共同為實現企業戰略目標努力。最后，建立企業文化。企業要結合自身特點構建出符合企業性質的企業文化，發揮出文化的引領作用［6］。

4? ? ?結束語

在當今時代背景下，企業管理理念、管理方式不斷革新變化，企業要想實現可持續發展，需要重視基于財務視角的經營績效評價，通過有效的經營績效評價厘清企業經營狀況及存在的問題，為提升經營績效奠定基礎，并及時采取措施優化經營管理，以實現企業的長遠發展。

主要參考文獻

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［4］馬元駒，李曉冬.企業經營損益確定模式和經營績效評價指標研究［J］.商業會計，2022（1）：4-7.

［5］牛彩蘋.企業償債能力分析的思考［J］.會計師，2020（7）：70-71.

［6］陳歡，李艷利. 基于財務視角的農業上市公司經營績效評價研究［J］.金陵科技學院學報（社會科學版），2020（3）：30-34.

［收稿日期］2023-01-10