A股四季度機會大于風險

張桔

隨著9月28日紅盤落幕，滬深股市三季度正式收官，上證指數表現最為堅挺。經歷過“政策底”萬眾雀躍后，指數磨底至今機會愈發清晰。而四季度包括三中全會在內的多項重大會議將陸續召開，“政策底”有望進一步鞏固。

當下，國內市場部分拐點也正日趨確立。如從基本面看，大宗商品降價去庫存告一段落，轉為正增長；在需求和利潤持續改善背景下，上市公司三季度企業盈利增速企穩，四季度有望進一步上行。

從資金面看，增量資金逐漸進場。9月新基金發行超過1400億元，成為今年募集情況最好的單一月份。就市場關注的北向資金而言，也一改此前連續凈流出的局面。究其原因，9月以來大量外資紛紛發聲看多中國股市，部分外資上調中國經濟預期。例如，本周封面的對話嘉賓蓋伊·斯皮爾強調：“當下是買入騰訊和阿里等中國好資產的良機，持有茅臺和比亞迪等公司會讓投資更有安全感。”

從宏觀數據面看，國慶節前“驚喜”不斷：根據國家統計局數據，中國8月規模以上工業企業利潤同比增長17.2%，而前值是下滑6.7%，明顯大幅超過市場預期。由此，節前關于“持幣還是持股過節”的討論話題，答案逐漸傾向于后者。

本周，一份關于私募持倉的調研報告顯示，約55.41%的私募計劃重倉持股過節，同時超6成的機構表示看好節后的行情，認為市場低位回穩反彈的概率較大。從板塊看，32%的機構看好醫藥消費領域，占比最高。

種種跡象都在表明，投資者對四季度的市場充滿期待，投資信心正在恢復，當前布局正當時。正如知名投資人林園在最新活動中所言，“底部不遠了，現在不投的風險更大！”

最后，值此中秋國慶“雙節”來臨之際，本刊編輯部祝各位新老讀者假期愉快！