汽車一體壓鑄站上風口未來成長空間正在打開

齊永超

近階段以來，受華為加持、智能駕駛提速等因素驅動，汽車零部件公司紛紛躁動。與此同時，汽車零部件中的一體壓鑄概念也開始“走紅”，不少公司股價迎來異動表現。從中長期的角度來看，隨著汽車產業加速向電動化、輕量化、智能化等方向發展，一體壓鑄的未來市場空間正在打開。在這背后，公募、社保、養老金等均有相關加碼布局的動作。

近期，市場維持震蕩探底行情，但汽車股卻反復表現，如一體壓鑄概念，近日即有不少標的股出現強勢上漲。如銘科精技，公司股價于9月18日、9月19日連續漲停，9月25日同樣收出漲停；同具有一體壓鑄概念的博俊科技，公司股價于9月18日～9月27日累計上漲16%。此外，包括瑞鵠模具、文燦股份、嶸泰股份、春興精工等其他多家一體壓鑄概念股也均在9月份出現異動上漲。

一體壓鑄主要指汽車車身結構件一體化加工，是傳統車身制造工藝的升級，其工作原理為以大噸位壓鑄機制造大型鋁制零部件，將原本設計中多個單獨、分散的小件經過重新設計高度集成，再利用壓鑄機進行一次成型壓鑄成完整大零件。

一體壓鑄由特斯拉率先提出。近階段，該板塊迎來異動上漲，同樣與特斯拉不無關聯。如在一體壓鑄技術上，特斯拉取得新的技術突破，據悉，這一新技術是特斯拉“開箱工藝（UnboxedAssemblyProcess）”組裝系統的核心。特斯拉3月公布該組裝系統時曾表示，其將用于支持生產低價車型，預計可以將電動汽車的生產成本降低50%，并將工廠空間減少40%。

近幾年，一體壓鑄技術已應用在特斯拉多款車型上，如特斯拉2020年宣布ModelY將采用一體化后底板總成，70多個零部件壓鑄成1～2個；2023年9月正式發布的新款Model3，同樣采用一體化鑄造。

不止特斯拉，國內造車新勢力等車企也均在加碼布局。如極氪汽車將在高性能版極氪001FR車型上，首發采用一體式壓鑄蜻蜓結構，該設計可使生產效率提升20%；近日上市的蔚來全新EC6采用了一體式壓鑄工藝打造全鋁車身后地板和C/D柱；今年4月亮相的小鵬G6則是國內首款同時采用前后一體化鋁壓鑄車身和CIB電池底盤一體化技術的量產車……

整體來看，一體壓鑄是建立在汽車向電動化、輕量化轉型等基礎上，依靠能夠有效實現“降本增效”的優點，疊加汽車市場需求持續增加，一體壓鑄產業未來具有不錯的成長空間。據華泰證券表示，看好一體化壓鑄產業化節奏加快。考慮廠商的布局周期，2024年～2025年一體壓鑄上車數量或大幅提高，2021年～2025年全球新能車一體壓鑄滲透率或從6%提至12%。

一體壓鑄有一條清晰完整的產業鏈，上游為免熱處理鋁合金材料廠商、壓鑄機和壓鑄模具廠商，中游為第三方壓鑄廠和自建產線的整車廠，下游為主機廠。

近階段，投資者對于從事一體壓鑄相關產業的公司關注度顯著增加。如在投資者互動平臺、機構調研中，相關一體壓鑄產業的布局問題被投資者密集問詢。

如在一體壓鑄布局方面，近日股價出現連續漲停的銘科精技表示，公司子公司擁有部分壓鑄生產線，公司將持續關注一體化壓鑄的行業動態；伊之密劇透稱，公司研制的超大型壓鑄機可用于滿足新能源汽車的一體成型壓鑄需求；今飛凱達稱，公司研發的高強韌非熱處理壓鑄鋁合金新材料已獲得專利授權，該材料的目標產品為新能源汽車一體化壓鑄件及大型一體化壓鑄件。

隨著市場需求逐步增加，一體壓鑄產業鏈企業正在加速推進產能擴張。不少公司則劇透了產能擴張的相關動態。

泰瑞機器表示，公司正在推進“泰瑞大型一體化智能制造基地項目（年產29臺壓鑄機、5000臺注塑高端裝備建設項目）”，項目實施后公司將實現一體壓鑄機的規模化生產；華達科技近日也審議通過了涉及一體壓鑄的《關于投資設立全資子公司實施新能源新材料鑄造加工項目建設的議案》。

另有公司則劇透，一體壓鑄相關訂單正在迎來增加。文燦股份表示，公司是率先在大型一體化結構件產品領域獲得客戶量產項目定點并且完成試模的企業，已于2022年四季度實現產品量產交付，產品良品率超過90%；多利科技表示，公司全資子公司近日收到國內某頭部新能源汽車制造商的定點意向書，為其提供一體化壓鑄后地板零部件。項目預計將于2025年開始量產，生命周期內預計銷售總金額約21億元～23億元。

另外，還有包括博俊科技、英利汽車、常青股份等公司也在近日劇透正在一體壓鑄領域進行相關研究布局（見表1）。

數據來源：互動平臺、調研資料

在近日一體壓鑄概念股熱度升溫背后，多路資本早已加碼布局，如公募中的“頂流”朱少醒、丘棟榮等，另外，社保、養老金等機構也均有相關布局。

在一體壓鑄概念公司旭升集團的前十大流通股東中，就有朱少醒的身影。據旭升集團披露的今年二季度股東持倉名單顯示，其中有多只公募基金產品現身布局，由朱少醒掌舵的富國天惠精選成長以800.58萬股的持倉量新近成為第九大流通股股東，截至二季度末，持倉市值約為2.23億元。旭升集團主營業務為精密鋁合金汽車零部件，據其表示，公司積極關注向一體化壓鑄產業鏈的關鍵延伸，在大型壓鑄模具模架方面與產業鏈上游的合作有所深化。

另外，布局一體壓鑄概念公司的公募“頂流”還包括丘棟榮。如在寶武鎂業（原云海金屬）的股東持倉中即有丘棟榮的身影。今年二季度，由丘棟榮管理的中庚小盤價值基金對其增倉180.39萬股至906.02萬股，截至報告期末，位居第四大流通股股東。寶武鎂業主營業務為有色金屬冶煉，其在今年6月表示，正在與國內一汽車廠談一體化壓鑄的合作研發。

二季度，社保、養老金也現身持倉多只一體壓鑄概念股。如瑞鵠模具的前十大流通股股東中，就有包括社保基金五零二、養老金八零三持倉的身影；博俊科技同樣有社保、養老金共同持倉；拓普集團則同時獲得社保基金一零七、社保基金四零三的新進現身布局（見表2）。

數據來源：choice數據

進一步來看，社保基金對于不少一體壓鑄概念股都給予了長線布局。如愛柯迪，社保基金一一五組合于2022年三季報即新近現身公司前十大流通股股東，至2023年中報均連續持倉，持倉數量也由1180萬股變為1609萬股。愛柯迪主營業務為汽車鋁合金精密壓鑄件，據其稱，面對大型一體化壓鑄的發展趨勢，公司于2022年10月完成發行可轉債15.7億元，建設智能制造科技產業園項目，該項目引進了800噸到8400噸不等的國內外先進中大型精益壓鑄單元。

而在社保基金一一五組合現身愛柯迪前十大流通股股東以來，公司股價整體維持震蕩上漲，至今已累計上漲超30%。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）