現代煤化工行業信貸風險和對策

李婷 神木市國有資本投資運營集團有限公司

一、現代煤化工行業發展現狀

煤化工是以煤炭為原料，通過工業技術將煤炭轉化為氣體、液體、固體化學品的過程。按照技術和產品的不同，可以將煤化工行業分為傳統煤化工和現代煤化工。傳統煤化工主要包括煤的焦化、煤制電石等產業，現代煤化工主要包括煤制油、煤制氣、煤制乙二醇、煤制芳烴等。

（一）發展機遇

2013 年以前，國家對于煤化工行業的發展整體保持謹慎的態度，面對民間資本投資煤化工行業熱情高漲的情況采取從嚴從緊審批、設置技術和規模門檻等手段加以控制。2013 年以后，按照習近平總書記關于現代煤化工產業發展的重要指示要求，國家發改委等相關部門出臺的政策中對于現代煤化工行業的政策導向逐漸由“嚴格限制”轉變為“審慎發展”“鼓勵發展”。目前，我國煤化工產業的發展原則是強化煤炭主體能源地位，嚴控增量、強化指導、優化升級、安全綠色，加強煤炭的清潔高效利用，推動現代煤化工產業高端化、多元化、低碳化發展。

隨著國家對于煤炭行業綠色發展的政策支持力度加大，為了助力現代煤化工發展，貫徹落實黨的二十大精神，各家金融機構近年來對現代煤化工企業給予了大力支持。2022 年央行提出，要以支持綠色低碳發展為主線，繼續深化轉型金融研究，實現綠色金融與轉型金融的有序有效銜接，形成具有可操作性的政策舉措。目前，綠色金融體系日益完善，綠色債券、低碳基金等綠色生態產品與公共服務供應逐步增加，可幫助符合條件的現代煤化工企業加快環保綠色低碳工程項目投產、運作。通過發展、完善綠色金融產品，引導資金向現代煤化工行業流入，為煤化工企業的可持續發展提供了很大的機遇。

為了應對氣候變化和環境污染的挑戰，煤化工企業積極投入研發和創新，尋找更環保和清潔的生產技術，以煤層氣、煤制油、煤制甲醇為代表的現代煤化工技術創新活動頻繁，現代煤化工行業的技術不斷成熟和發展。我國自主研發出了大型煤氣化、大型氨合成、大型甲醇合成、二甲醚合成等具有自主知識產權的技術。同時，國家發布政策鼓勵企業采用擁有自主產權的先進技術，更加催化了煤化工行業先進技術的發展和創新。技術的不斷進步也推動著現代煤化工行業的轉型升級，促進了煤炭資源的高效利用和優化配置，同時也有助于保護環境，符合可持續發展的要求。

（二）面臨的挑戰

現代煤化工行業正面臨著資源約束的嚴峻挑戰。全球能源消耗的不斷增長，使得煤炭等化石能源作為煤化工的主要原料面臨供給緊張的局面。首先，煤炭作為主要的煤化工原料，其供給形勢日趨嚴峻。由于煤炭資源存在地域分布不均、開采成本較高等問題，煤礦產能的增長受到了一定的制約。與此同時，隨著社會對環境問題的高度關注，各級政府紛紛出臺了環保限產政策，限制了煤炭開采的規模和速度。這使得煤炭資源供給與煤化工產業需求之間的矛盾日益突出，煤化工企業面臨著土地、能源和原料等方面的資源瓶頸。其次，現代煤化工需要消耗大量的水資源，但我國水資源和煤炭資源基本呈逆向分布，煤炭資源豐富的地區往往水資源缺乏，資源約束嚴重制約著現代煤化工行業的發展[1]。

現代煤化工行業在發展過程中伴隨著較高的能耗和排放問題。為了避免盲目發展和造成生態環境破壞，國家出臺了相關的環境保護政策。在立項審批方面，對不能實現廢棄物綜合利用的項目和無害化處理的項目不予核準，對已經核準的項目確保在開工前必須做環評、水土保持方案論證。在日常檢查方面，對于在建和已經建成的項目加大檢查力度，定期檢查與抽檢結合，嚴格監控企業的環保工作，確保做到廢水達標排放、廢渣無害化處理，嚴肅處理對環境造成破壞的企業。

現代煤化工行業承載著巨大的安全風險。首先，現代煤化工生產涉及的高溫、高壓、腐蝕等復雜工藝條件給安全管理提出了極高的要求。煤化工生產過程中，涉及各種氣體、液體和固體物質，存在著易燃、易爆、有毒等危險特性，一旦發生事故，后果不堪設想[2]。其次，現代煤化工安全生產還面臨著技術更新和工藝改進的挑戰。隨著科技的不斷進步和技術的不斷更新，煤化工生產工藝也在不斷演變和改進。然而，新技術和新工藝的引進也帶來了新的安全風險和挑戰。煤化工企業必須密切關注新技術的引進和應用，加強對新工藝的評估和管理，確保安全生產不受新技術和新工藝的影響。

二、現代煤化工行業信貸需求

（一）企業環保和技術改造投資大

近年來，國家和地方對環保要求呈高壓態勢，各地相繼出臺了要求企業淘汰落后產能、增配環保設備和對機器設備進行技術改造的文件。對于現代煤化工企業來說，不論是新購入廢水、廢氣處理設備，還是升級改造現有的生產設備，或開展技術創新活動，均需要投入巨量的資金。因此，環保和技術改造對于煤化工企業派生出了巨大的資金需求。

（二）企業經營資金周轉困難

受進出口政策影響和新冠肺炎影響，近年來國家整體經濟下行，基礎建設投資熱情降低，現代煤化工雖然屬于國家鼓勵發展的行業，但下游產業發展不景氣導致煤化工主要產品價格受到影響，從2021 年至今，煤化工主要產品均大幅波動，如1，4 丁二醇的價格在此期間在3 萬元至1 萬元區間內劇烈波動，金屬鎂的價格在2 萬元至6 千元區間內波動。這些產品的價格對現代煤化工企業的影響是巨大的，使得許多煤化工企業在市場不景氣的情況下甚至出現成本倒掛的現象，經營虧損使得企業流動資金周轉困難，派生出大量的資金需求。

三、現代煤化工行業信貸風險

目前，陜西省榆林市現代煤化工行業發展在我國處于前列，無論是相關企業的數量還是規模在國內的占比都超過60%，是我國現代煤化工行業發展的代表性區域，因此選取榆林市各家銀行作為調研對象，研究現代煤化工行業的信貸風險。通過分析各家銀行公開的貸款數據，結合訪談法調研中國銀行、建設銀行、工商銀行、長安銀行四家銀行地方支行負責人，發現目前現代煤化工行業信貸風險主要體現在以下幾個方面。

（一）銀行授信集中度高

第一，多家銀行集中對于同一個企業的授信。由于優質民營企業數量較少，出現了各家銀行爭搶優質客戶的現象，一家現代煤化工企業往往至少有兩家銀行授信。集中授信雖然能滿足企業的用款需求，但高杠桿經營會大大增加企業的資產負債率；一旦企業經營狀況發生重大改變，銀行同時抽貸，會導致企業還款壓力巨大，造成銀行信貸資金發生損失。

第二，一家銀行對同一個企業多次授信。為了發展業績，銀行對于經營狀況良好、在市場上有話語權的優質企業往往會多次授信。但現代煤化工行業受市場和國家政策的影響非常大，一旦經營發生波動，對于企業來說很容易造成流動資金的缺乏而無法按時歸還貸款。如果同一家銀行對同一個企業多次授信，銀行的信貸風險過于集中，很容易造成貸款資金受到損失。

第三，銀行對于集團客戶授信規模過大。近年來，現代煤化工企業為了延長產業鏈，擴大產能，通常通過合并或新設等方式組成集團，以增強市場競爭力。通過調研發現，多家銀行在授信時出現既給集團大規模授信、又多次給子公司授信的情況，如：某家地方性商業銀行對于集團資產約兩億元的客戶通過集團整體授信和向其多家子公司授信的方式，提供了約3 億元的信貸資金。從金融風險控制的角度來說，這種“貸款大戶”的存在給銀行造成了巨大的風險。

（二）客戶融資渠道單一

我國現代煤化工行業發展較好的地方集中在寧夏、陜西、內蒙古、山西等地，這些地方金融市場的發展與北京、上海、廣州等地相比較為落后。經過多年的發展，現代煤化工企業雖然在技術水平創新方面取得了一定的成就，但大都缺乏對于金融市場的研究。當面臨資金短缺的困難，企業在尋求解決辦法時首選甚至只能想到向銀行貸款，銀行的監管和貸款政策的變動對于企業的影響都非常大，企業對于銀行的依賴度非常高，單一的融資方式導致企業的抗風險能力較差。而對于銀行來說，企業的抗風險能力差意味著貸款客戶的質量差，很容易造成銀行信貸資金的損失。

（三）企業管理水平不高

現代煤化工企業中民營企業占比較大，一些規模較大的企業雖然具有國資背景，但在管理時也大多委托民營資本方管理，在經營管理時存在著管理不專業的問題。根據調研結果，大多數煤化工企業采用家族式管理模式，管理團隊中的重要崗位由家族成員擔任，缺乏現代化經營理念。此外，現代煤化工企業在經營時為了抵御風險，不僅會延長產業鏈，還會涉足其他行業，開展多元化經營。這對管理者的管理水平提出了更高的要求，對于涉足的任一領域，一旦經營不善，都會影響到企業整體的資金來源，影響還款能力，給銀行信貸帶來風險。

（四）銀行抵質押物變現難

為了控制信貸風險，銀行在發放貸款時一般會要求貸款企業提供一定比例的抵質押物。現代煤化工企業在提供抵質押物時，一般會選擇機器設備或廠房；如果出現貸款損失，拍賣抵質押物會出現抵質押物難以變現的情況。

一是煤化工設備專業性強，難以找到買家。由于現代煤化工行業的設備專業性極強，且很多設備必須按照生產線成套組裝才能使用，因此在處理抵押物時，變現周期較長、程序煩瑣。

二是設備評估金額與變現金額差距較大。以機器設備作為抵押物需要經過評估確定抵押物的價值，但評估使用的方法和技術的更新迭代，導致最終拍賣能實現的抵押物價值與評估時確定的價值相差較遠，給銀行帶來損失。

四、現代煤化工行業信貸對策

（一）加強銀行同業合作

為了防范化解現代煤化工行業由于貸款集中度過高給銀行帶來的信貸風險，要積極探索服務大型集團客戶的手段和方法。對于規模較大、有大額資金需求的優質客戶，銀行可以采用銀團貸款的方式，由獲準經營貸款業務的一家或數家銀行牽頭，多家金融機構參與，采用同一貸款協議，按商定的期限和條件向同一貸款客戶提供信貸資金[3]。采用銀團貸款的模式，不僅可以縮短貸款客戶的籌資時間，保證煤化工項目建設期資金充裕，還可以在為銀行帶來收益的同時分散信貸風險。

（二）豐富金融服務手段

一方面，銀行業金融機構要主動與其他金融機構對接開展合作，要為客戶提供多元化的金融服務手段，積極探索和完善對銀行的金融支持模式，如代理保險、融資租賃和咨詢服務等產品，在幫助客戶優化信貸結構的同時拓展銀行專業化的金融服務領域。

另一方面，要建立和完善金融機構聯扶、聯防、聯控的風險處置機制，合理運用市場化手段，通過重組、轉讓等方式處置不良資產，最大限度地減少由于客戶信貸結構不合理或經營不善造成的損失，將金融風險控制在合理范圍內。

（三）派駐客戶經理監督

對于現代煤化工行業大客戶，要派駐客戶經理實行貸后全程服務與跟蹤監督，合理設置授信風險額度預警指標。通過現場檢查和非現場檢查相結合的方式，密切關注客戶上下游市場和財務狀況，一旦客戶的生產經營存在巨大風險隱患可能造成貸款損失，應立刻進行風險預警并采用適當的防范化解手段。同時，要加強銀行與政府部門和其他金融機構的溝通合作，通過參加行業座談會議或政策發布會及時獲取現代煤化工行業政策和信息，避免向不符合產業發展方向的煤化工企業發放貸款[4]。

（四）拓寬抵質押物種類范圍

針對機器設備作為抵押物難以變現的問題，銀行可以結合現代煤化工行業的實際，進一步加大信貸產品的創新力度，探索推出適合煤炭企業生產經營特點的貸款品種，以達到既支持煤炭行業發展、又分散和降低貸款風險的目的。如將目前傳統的抵押貸款業務拓展到倉單抵押、銷售合同質押、應收賬款質押、存貨抵押等貸款業務，還可以利用碳排放市場等資源公開交易市場發展碳排放權、排污權抵押貸款業務。通過拓展服務模式和思路，可以降低現代煤化工行業的信貸風險。