淺析我國(guó)環(huán)保企業(yè)融資問(wèn)題現(xiàn)狀及解決對(duì)策

羅菊英

【摘要】隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的規(guī)模在迅速擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)水平顯著提升，環(huán)保產(chǎn)業(yè)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，其發(fā)展受到了政府及社會(huì)的廣泛關(guān)注。然而，由于大部分環(huán)保產(chǎn)品的產(chǎn)出主要體現(xiàn)于社會(huì)環(huán)境效益，經(jīng)濟(jì)效益不直接體現(xiàn)，導(dǎo)致資本市場(chǎng)對(duì)于環(huán)保企業(yè)的資金投入普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，以致大部分環(huán)保企業(yè)尤其是中小民營(yíng)環(huán)保企業(yè)對(duì)外融資較為困難，從而一定程度上影響了這些環(huán)保企業(yè)的健康發(fā)展。本文將從環(huán)保企業(yè)融資理論概述入手，繼而分析國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)融資問(wèn)題的現(xiàn)狀，從而有針對(duì)性地提出我國(guó)環(huán)保企業(yè)解決融資問(wèn)題的相應(yīng)對(duì)策，為促進(jìn)環(huán)保企業(yè)長(zhǎng)期、健康的發(fā)展提供些許理論基礎(chǔ)。

【關(guān)鍵詞】環(huán)保企業(yè)；融資問(wèn)題；對(duì)策

一、前言

中國(guó)共產(chǎn)黨“二十大”報(bào)告中提出了“推動(dòng)綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生”理念，足見(jiàn)黨中央對(duì)于我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重視程度。近些年雖然政府持續(xù)加大對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投入，并加大力度扶持和推廣“綠色金融”，將資金從高污染、高能耗產(chǎn)業(yè)引流向節(jié)約資源、技術(shù)先進(jìn)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)的綠色產(chǎn)業(yè)。但一方面由于大部環(huán)保企業(yè)的效益產(chǎn)出主要體現(xiàn)在社會(huì)環(huán)境效益，而經(jīng)濟(jì)效益具有間接性和滯后性的特點(diǎn)；另一方面由于環(huán)保企業(yè)產(chǎn)品具有一定的技術(shù)門(mén)檻，加上政策對(duì)排污企業(yè)的排放指標(biāo)監(jiān)管趨嚴(yán)，環(huán)保企業(yè)在技術(shù)達(dá)標(biāo)排放保障上面臨一定的挑戰(zhàn)，從而直接影響其業(yè)績(jī)，并影響其在資本市場(chǎng)的融資渠道及效率。特別是對(duì)于一些受其自身規(guī)模、經(jīng)濟(jì)能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力限制的環(huán)保企業(yè)，融資難度更大。因而，對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，應(yīng)該在努力提升自身技術(shù)實(shí)力和管理水平的同時(shí)，在合法、合規(guī)的前提下進(jìn)一步開(kāi)辟新的融資渠道，以股權(quán)融資、債權(quán)融資相結(jié)合解決融資困難的問(wèn)題，并以此為契機(jī)在實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展同時(shí)促進(jìn)環(huán)保行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，為我國(guó)綠水藍(lán)天事業(yè)貢獻(xiàn)企業(yè)價(jià)值。

二、我國(guó)環(huán)保企業(yè)融資理論概述

1.環(huán)保產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)

（1）持續(xù)發(fā)展特征。環(huán)境保護(hù)是世界主題，環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)受到的關(guān)注度非同一般。從我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)階段可以看出，環(huán)保行業(yè)在國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、更新?lián)Q代過(guò)程中發(fā)揮著重要作用。環(huán)保產(chǎn)業(yè)良性運(yùn)行是確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)發(fā)展的保障。

（2）政策導(dǎo)向特征。我國(guó)作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，環(huán)境污染問(wèn)題依舊存在。從環(huán)境污染的特性來(lái)看，其具有較強(qiáng)的外部經(jīng)濟(jì)性，企業(yè)對(duì)外排污形成環(huán)境污染現(xiàn)狀，而后相關(guān)部門(mén)實(shí)施相應(yīng)治理措施，因此，不管是排污源頭企業(yè)還是環(huán)保治理企業(yè)都收到政府的監(jiān)管，在排放指標(biāo)上須嚴(yán)格執(zhí)行政策指引。

（3）公共產(chǎn)品特征。環(huán)境污染問(wèn)題關(guān)系到公共安全，環(huán)境保護(hù)具有一定的公共產(chǎn)品特征。環(huán)保企業(yè)須從經(jīng)濟(jì)學(xué)的維度出發(fā)治理出現(xiàn)的環(huán)保問(wèn)題，切實(shí)從政府政策、機(jī)制等方面出發(fā)，才能更好的處理環(huán)保問(wèn)題。

2.環(huán)保企業(yè)拓寬融資渠道的意義

環(huán)保產(chǎn)業(yè)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)健康良性發(fā)展、促進(jìn)社會(huì)生態(tài)環(huán)境向好的基礎(chǔ)。環(huán)保企業(yè)產(chǎn)品、所提供服務(wù)的高技術(shù)附加性要求先期需要大量的資金投入，待其形成生產(chǎn)規(guī)模和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)之后，其成本費(fèi)用支出方可有效降低。然而，近些年來(lái)，受新冠疫情的影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所減緩，政府以及排污企業(yè)對(duì)環(huán)保設(shè)施的投入受到一定的經(jīng)濟(jì)制約。加上環(huán)保行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈、內(nèi)卷化嚴(yán)重，資金短缺、融資難問(wèn)題成為阻礙其發(fā)展的關(guān)鍵因素。因此，對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，須不斷拓展其融資渠道，通過(guò)上市、引入戰(zhàn)略投資者、私募股權(quán)投資基金、PPP項(xiàng)目合作、融資租賃等增加股權(quán)或債權(quán)融資方式，從而縮小環(huán)保企業(yè)資金缺口，完善融資體系，助力于環(huán)保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

三、我國(guó)環(huán)保企業(yè)融資問(wèn)題現(xiàn)狀

1.環(huán)保企業(yè)面臨融資渠道較為簡(jiǎn)單

目前，國(guó)內(nèi)許多環(huán)保企業(yè)受限于其自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模，導(dǎo)致其融資方式仍沿用較為傳統(tǒng)方式，主要包括股東投入、銀行貸款、財(cái)政撥款等，其發(fā)展受政府相關(guān)政策主導(dǎo)性較強(qiáng)，融資渠道較少，且面臨不少困難。一方面，許多環(huán)保企業(yè)以技術(shù)研發(fā)投入為主，企業(yè)資產(chǎn)處于輕資產(chǎn)發(fā)展模式，不能夠提供銀行貸款所要求的抵押物、質(zhì)押物等擔(dān)保，使得債權(quán)融資推進(jìn)較為緩慢；另一方面，由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)大都不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)資本市場(chǎng)吸引力不夠，導(dǎo)致其融資渠道較為單一。整體來(lái)看，目前的環(huán)保產(chǎn)業(yè)及相關(guān)企業(yè)融資市場(chǎng)比較不穩(wěn)定。

2.環(huán)保企業(yè)面臨融資成本升高

環(huán)保行業(yè)發(fā)展具有較強(qiáng)的潛力與后勁，許多重污染企業(yè)為了減輕自身的環(huán)保投入和運(yùn)維負(fù)擔(dān)，同一些環(huán)保企業(yè)以PPP、BOO、BOT等模式開(kāi)展長(zhǎng)期合作。然而，由于一些環(huán)保企業(yè)自身規(guī)模受限、管理水平不高等因素，難以獲得銀行的低息貸款，其為了履行合同不得不從非國(guó)有商業(yè)銀行借款，如民間借貸、小額貸款等，這些融資方式的融資成本相對(duì)較高，從而增加環(huán)保企業(yè)的負(fù)擔(dān)，影響環(huán)保企業(yè)的健康發(fā)展。

3.環(huán)保企業(yè)面臨自身的融資條件較差

目前，政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)于銀行壞賬率的管理日趨關(guān)注，商業(yè)銀行出于控制貸款壞賬率的考慮，對(duì)外借貸活動(dòng)更加謹(jǐn)慎。現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)部分環(huán)保企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景并不樂(lè)觀，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、資產(chǎn)規(guī)模、還是自身內(nèi)控管理方面都無(wú)法達(dá)到銀行貸款要求，導(dǎo)致其同銀行融資合作過(guò)程中顯得較為被動(dòng)。“打鐵還須自身硬”，對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言仍需要通過(guò)自身的不斷努力完善自身技術(shù)實(shí)力和管理水平以創(chuàng)造更為良好的業(yè)績(jī)，從而使其在外部融資活動(dòng)中能夠提供基礎(chǔ)支撐。

四、我國(guó)環(huán)保企業(yè)解決融資問(wèn)題的對(duì)策

1.打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力

近年來(lái)環(huán)保企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，目前環(huán)保企業(yè)數(shù)量達(dá)300多萬(wàn)家，其中注冊(cè)資本在千萬(wàn)元以上的企業(yè)超過(guò)總數(shù)的27%。對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，要立足于自身發(fā)展，通過(guò)練內(nèi)功來(lái)提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，基于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的公共性特征，環(huán)保企業(yè)須堅(jiān)持正確的技術(shù)路線，夯實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)，確保產(chǎn)品運(yùn)行指標(biāo)能夠滿足政策監(jiān)管要求，同時(shí)在人才引進(jìn)方面要舍得投入，要敢于聘用高精尖人才來(lái)企業(yè)工作，以有效提升自身的技術(shù)能力與水平；另一方面，環(huán)保企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作，提升內(nèi)部控制管理水平。有些環(huán)保企業(yè)雖然所擁有的項(xiàng)目很好、技術(shù)也處于領(lǐng)先地位，就是因其內(nèi)部管理較為混亂，使得投資人、借款銀行望而卻步。因而，環(huán)保企業(yè)要結(jié)合自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)、發(fā)展戰(zhàn)略和用人安排，打造其核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，吸引更多的投資者，讓投資者放心、安心。

2.積極開(kāi)展項(xiàng)目融資

新時(shí)期下，環(huán)保企業(yè)的發(fā)展模式不斷創(chuàng)新，無(wú)論是以政府方為主導(dǎo)的公共環(huán)境污染治理項(xiàng)目，還是以排污企業(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)廢棄物處理項(xiàng)目，政府方、排污企業(yè)、環(huán)保治理企業(yè)都在積極探索創(chuàng)新，如在傳統(tǒng)EPC模式基礎(chǔ)上上開(kāi)展PPP、BOT、BOO等合作模式。

許多地方政府為了進(jìn)一步改善當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境，在環(huán)保設(shè)施的建設(shè)方面下足功夫。然而環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需要大量的資金投入，政府往往受到財(cái)力限制無(wú)法全額投入。為了解決該問(wèn)題，地方政府以PPP項(xiàng)目建設(shè)模式，引入有實(shí)力的環(huán)保企業(yè)投資建設(shè)并開(kāi)展長(zhǎng)期運(yùn)維，政府方以運(yùn)維付費(fèi)的模式較好地解決了建設(shè)資金投入的難題。對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，則可以在參與城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)過(guò)程中，依托基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)以及政府方付費(fèi)的未來(lái)收益權(quán)，與多方社會(huì)資本進(jìn)行合作，展開(kāi)項(xiàng)目融資，以獲得建設(shè)資金需求。

同樣，工業(yè)排污企業(yè)為了滿足政策監(jiān)管排污指標(biāo)，在工業(yè)廢水、工業(yè)廢氣等排放設(shè)施方面也需要大量的資金投入，往往一次性投入金額巨大，加上廢棄物排放處理需要經(jīng)過(guò)專門(mén)的技術(shù)處理，具有一定的技術(shù)壁壘，排污企業(yè)從資金和技術(shù)層面考量，往往會(huì)通過(guò)以BOT、BOO等模式與環(huán)保企業(yè)開(kāi)展廢棄物處置設(shè)施建設(shè)和長(zhǎng)期運(yùn)維的合作。此時(shí)，環(huán)保企業(yè)同樣可以充分利用廢棄物處置設(shè)施資產(chǎn)所有權(quán)及運(yùn)維未來(lái)收益權(quán)進(jìn)行抵質(zhì)押開(kāi)展專項(xiàng)貸款、融資租賃等模式的項(xiàng)目融資，從而獲得資金支持。

因此，環(huán)保企業(yè)應(yīng)打破常規(guī)、不拘泥于傳統(tǒng)融資模式，積極開(kāi)展多渠道項(xiàng)目融資，豐富其融資方式的同時(shí)，發(fā)展壯大自身實(shí)力。

3.拓展、豐富融資渠道

除了傳統(tǒng)信貸融資，以及項(xiàng)目融資外，對(duì)于具有一定技術(shù)實(shí)力、能夠保障排放指標(biāo)達(dá)標(biāo)的環(huán)保企業(yè)，在面臨較大資金需求以拓展企業(yè)規(guī)模的情況下，也可以采取多方合作的方式，同民間資本、私募股權(quán)投資基金合作的方式拓寬其融資渠道，獲得發(fā)展所需要的資金。另外，為了扶持環(huán)保企業(yè)的發(fā)展，也可以尋求政府方的支持，由政府通過(guò)發(fā)行環(huán)保彩票的方式，將彩票基金提供給具有實(shí)力的環(huán)保企業(yè)用于污染治理，從而解決環(huán)保企業(yè)資金不足的難題。

4.多方參與，共同建立、健全環(huán)保融資機(jī)制

首先，政府須構(gòu)建一系列鼓勵(lì)、激勵(lì)手段，促進(jìn)市場(chǎng)主體投資于環(huán)保企業(yè)。如，提供一些信貸支持政策、稅收優(yōu)惠政策、財(cái)政補(bǔ)貼等吸引社會(huì)資本投資，對(duì)環(huán)保企業(yè)和提供綠色資金的金融機(jī)構(gòu)提供雙向優(yōu)惠和補(bǔ)助的激勵(lì)政策。我國(guó)也可以成立一些環(huán)保銀行，專門(mén)為環(huán)保企業(yè)提供貸款。

其次，金融機(jī)構(gòu)須打破常規(guī)支持環(huán)保企業(yè)融資，積極踐行政府“綠色金融”理念和政策，加大力度對(duì)綠色項(xiàng)目的支持，對(duì)于確有資金需要的環(huán)保企業(yè)予以信貸支持。

同時(shí)，環(huán)保企業(yè)由于本身具有公共性的特征，可以積極尋求國(guó)有資本的加盟，使得更容易獲得地方政府資源傾斜和政策扶持，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)保行業(yè)中得以生存和獲得可持續(xù)發(fā)展。

最后，可以學(xué)習(xí)外國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為環(huán)保企業(yè)和環(huán)保項(xiàng)目提供專業(yè)擔(dān)保服務(wù)。可以參考日、德的經(jīng)驗(yàn)，成立專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)用于環(huán)保企業(yè)融資擔(dān)保基金，以支持環(huán)保企業(yè)貸款。該專項(xiàng)基金的取得可以從財(cái)政投入、污染企業(yè)排放費(fèi)用的方式獲得。

五、結(jié)論

環(huán)保產(chǎn)業(yè)是我國(guó)未來(lái)十年、二十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的重要組成部分。目前，環(huán)保企業(yè)在融資過(guò)程中遇到的問(wèn)題也是暫時(shí)的，畢竟“道路是曲折的，前途還是光明的”。結(jié)合環(huán)保企業(yè)融資中所存在的共性問(wèn)題，環(huán)保企業(yè)首先要立足于打造核心競(jìng)爭(zhēng)力并增強(qiáng)實(shí)力，同時(shí)可以積極開(kāi)展項(xiàng)目融資、拓展和豐富融資渠道、尋求多方參與，共同建立、健全環(huán)保融資機(jī)制，以促進(jìn)我國(guó)環(huán)保企業(yè)更好發(fā)展的同時(shí)，為我國(guó)生態(tài)環(huán)保事業(yè)不斷向好貢獻(xiàn)力量。

········參考文獻(xiàn)·····················

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（作者單位：福建龍凈環(huán)保股份有限公司）