基于功效系數法的Q公司財務預警分析

［摘 要］近年來，互聯網視頻行業不斷發展，各公司都在運用多元化方式探索可持續發展道路。Q公司作為互聯網視頻行業中的一員，近幾年不斷新增業務板塊，但由于互聯網視頻行業成本高，Q公司存在一定的財務風險問題。文章采用功效系數法為Q公司構建財務預警模型，分析Q公司的財務風險，找出其財務管理方面存在的問題，并據此提出相關建議。

［關鍵詞］財務風險預警；功效系數法；視頻行業

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2023.08.012

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673-0194（2023）08-0037-03

1" " "Q公司概況

網絡視頻平臺已經逐漸成為人們娛樂放松的主要選擇，各視頻平臺的用戶數量也在逐年增加。Q公司平均月活躍用戶一直處于在線用戶規模前列。另外，Q公司為了給用戶帶來更好的使用體驗，在視頻內容和營銷方式等方面一直不斷創新，除了視頻內容，還發展了電子商務、漫畫、直播、文學等多個業務板塊，如今已形成相當可觀的娛樂生態鏈。同時，Q公司利用主體產品的優勢，不斷垂直細分，衍生出其他板塊和應用程序（Application，App），持續擴大業務規模。

2" " nbsp;基于功效系數法的預警模型構建

2.1" "優化功效系數法模型

功效系數法最初使用的基礎權重分別為固定權重的60分和調整權重的40分，這樣的計算不利于獲得最準確的結果，因此本文對功效系數進行了優化和改進［1］，將傳統的固定權重比率更改為可變分配比率，具體公式如下。

單項指標評分=本檔基礎評分+調整分（1）

本檔基礎評分=指標權重×本檔標準系數值" "（2）

調整分=功效系數值×（上檔基礎評分-本檔基礎評分）（3）

上檔基礎評分=指標權重×上檔標準系數值" "（4）

功效系數=（該指標實際值-本檔標準值）/（上檔標準值-本檔標準值）（5）

綜合預警得分=∑單項得分/∑單項權重=∑指標總分值/100（6）

其中，如果指標實際值優于行業的優秀值，則功效系數用1代表；如果指標實際值比行業最差值還差，則功效系數用0代表。

2.2" "選取預警財務指標

本文從營運能力、償債能力、盈利能力和發展能力4個角度出發，以國資委每年發布的《企業績效評價標準值》的具體內容為依據，從4種能力的相關指標中分別選取2個指標來分析Q公司財務狀況，其指標和具體數值如表1所示。

2.3" "確定財務指標權重

不同財務指標對企業財務風險的影響程度不同，因此需要確定各指標在預警模型構建過程中的權重。熵值法是求權重的一種常見的方法，精準度較高而且更具客觀性［2］，根據熵值法計算出的權重結果如表2所示。

2.4" "財務指標預警標準值

本文參考國資委2018—2021年公開發布的《企業績效評價標準值》的數據，同時將功效系數法的評價標準同樣分為優、良、中、低、差5個檔次，標準系數分別為1.0、0.8、0.6、0.4、0.2。Q公司業務范圍屬于計算機服務與軟件行業，其中2021年《企業績效評價標準值》相關指標標準值如表3所示。

2.5" "確定財務風險警度

警情區間劃分為5檔，即巨警、重警、中警、輕警和無警。將0.6作為最低可接受分數，在0.6的基礎上延伸0.1，以0.5～0.7為中警并上下延伸［3］。具體風險等級劃分情況見表4。

3" " "Q公司財務風險預警結果和分析

根據構建的財務風險預警模型，計算出Q公司2018—2021年的各項得分和綜合得分，具體分數如表5和表6所示。

根據Q公司2018—2021年的綜合得分，Q公司在2018年財務風險為中警，2019—2021年均處于重警程度，整體財務風險較高，并且有惡化趨勢。

3.1" "營運能力分析

Q公司2020年的營運能力得分與之前相比大幅降低，主要原因是總資產周轉率得分大幅降低，并且分值較小，表明這一年Q公司整體資產周轉情況較差，但是在2021年有較大好轉。Q公司的應收賬款周轉率得分一直較高，在2021年已經達到無警程度，說明Q公司應收賬款的回收情況較好。由此可以看出，Q公司在2021年提高了資產利用效率，使營運能力得分從中警提高到輕警程度，風險得到了一定控制。

3.2" "償債能力分析

2018年，Q公司償債能力得分高達0.8，而2019—2021年得分只有0.3左右，2019年甚至只有0.12。另外，Q公司資產負債率變化最為明顯，2018年為1，2019年則為0，Q公司在2019年負債占比大幅度增加，雖然之后兩年分數有所提高，但其原因為行業標準值上升，Q公司自身負債比依然在持續增長，負債明顯過高。Q公司速動比率在2021年也降為0，表明其債務難以依靠資產變現來償還?？梢钥闯?，Q公司償債能力風險較高。

3.3" "盈利能力分析

根據表5和表6可知，Q公司盈利能力得分在2018—2020年一直為0，2021年也僅為0.15，表明Q公司幾乎沒有盈利能力。另外，Q公司凈資產收益率2018—2021年一直為0，表明其很難為股東創造利潤，從Q公司相關財務數據也可以看出Q公司一直處于虧損狀態。同時，Q公司成本費用利潤率在2021年以前同樣得分為0，但是2021年得分為0.22，說明Q公司盈利能力有所提升。

3.4" "發展能力分析

2018—2021年，Q公司發展能力得分波動較大，其中2018年和2020年分數較高，而在2019年和2021年有較大幅度降低；Q公司營業利潤增長率得分持續增加，2020—2021年已經超過行業優秀標準值。Q公司總資產增長率是影響發展能力的主要因素，2021年其總資產增長率得分為0，說明Q公司可能會出現流動資金短缺問題?？傮w來看，Q公司發展能力風險較大。

4" " "Q公司財務風險防范措施

4.1" "提高營收能力

Q公司虧損開始收窄，這主要歸功于Q公司抑制了成本的增長趨勢，2020—2021年的成本甚至開始減少，但是Q公司2020—2021年營收增長微小。Q公司已經將其他收入逐漸發展成為重要收入來源，但Q公司會員收入占比依舊是首位，而Q公司會員數量有減少趨勢，2021年會員收入已經不到1億元，因此Q公司需要穩定會員用戶數量、增加會員收入。另外，Q公司近年來廣告收入較以前有所減少，在其他業務真正發展起來之前，Q公司應盡量使廣告業務回溫，同時快速發展其他業務提高營收能力，以此來提升盈利能力和發展能力。

4.2" "優化資本結構

Q公司負債占比不斷增長，高負債必然會給公司帶來較大的償債壓力，而從Q公司相關財務數據中發現，負債占比增加的原因不是負債增加，而是總資產開始減少。資產是企業經營的根本，資產不足意味著企業可能存在資金短缺問題。因此，Q公司需要著重優化資本結構，建立合理的資本結構體系。Q公司可以將流動負債適當轉化為長期負債，長期負債與流動負債相比，期限較長，還債壓力小，較為安全。同時，Q公司要拓寬債務融資渠道進行多方面融資，分散經營風險，在保障資金來源的同時，還可以調整資本結構［4］。

4.3" "提高資產周轉效率

Q公司營運能力得分較高，這是因為應收賬款周轉情況較好，但是總資產周轉情況較差，其總資產周轉率一直不高，因此Q公司應對自身財務風險的手段之一就是提高資產利用效率，這就需要Q公司加強對資產的管理，如對資金進行集中管理，及時對資金進行結算，對固定資產也要加強管理，減少閑置資產，加快資產周轉速度。只有全方位規范資產購置、資產使用及資產處置，才能有效提高資產利用效率，進一步增強營運能力，減少財務風險。

4.4" "完善財務管理體系

2018—2021年，Q公司各項能力指標分數波動性都比較大，說明其在財務管理上的管理機制還不健全，因此Q公司需要完善自身的財務管理體系，重視對財務風險的控制，制定出有效的防范措施，以便在經營發展的過程中及時監測各類財務風險。在此基礎上，Q公司還要增強每個部門人員在相應工作環節的財務風險規避與防范意識，進而能夠在風險出現之前就采取相應對策，快速降低財務危機發生的概率［5］。

5" " "結束語

近年來，Q公司的財務風險持續處于重警程度，財務風險較大。經過對Q公司財務預警的分析，可以發現Q公司存在資產總體周轉情況不佳、資本結構不合理、虧損情況雖然得到控制但是營收能力需要提高等問題。鑒于此，Q公司有必要增強風險防范意識，完善財務管理體系，全方位綜合控制財務風險，避免出現嚴重財務危機，保障自身長遠穩定發展。

主要參考文獻

［1］付洪壘，張霞.Q公司財務風險預警分析［J］.質量與市場，2020（23）：99-101.

［2］侯旭華，彭娟.基于熵值法和功效系數法的互聯網保險公司財務風險預警研究［J］.財經理論與實踐，2019（5）：40-46.

［3］姬曉彤.基于功效系數法的LBG酒業公司財務風險預警研究［D］.西安：西安理工大學，2020.

［4］王倩倩.基于功效系數法的Z傳媒公司財務預警分析［J］.商業觀察，2021（33）：66-68.

［5］艾思辰.淺析企業財務風險的防范與控制［J］.農村經濟與科技，2020（24）：156-157.