金融租賃行業如何服務新質生產力

【摘" 要】新質生產力是習總書記對中國經濟發展路線的重要指示。早在2023年9月，習總書記在黑龍江考察調研時就強調“加快形成新質生產力”。2024年兩會政府工作報告也將“大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力”作為重要內容。新質生產力包括基礎性前瞻性研究、現代化產業體系升級和先進制造業、戰略新興行業等新科技和新質態所形成的生產力。發展新質生產力，離不開金融助力。金融租賃行業憑借其“融資+融物”的天然屬性，更加契合新質生產力產業發展的金融服務需求。論文從金融租賃行業如何服務科技金融、算力中心建設、綠色租賃、鄉村振興、內需和民生以及防控風險等角度進行論述。

【關鍵詞】新質生產力；金融租賃；金融服務

【中圖分類號】F832" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文獻標志碼】A" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文章編號】1673-1069（2024）05-0035-03

1 圍繞科技創新現代化產業體系，開展科技金融租賃服務

科技金融是2023年中央金融工作會議提出的“五篇大文章”中的重要內容，而對于科技創新的發展，從黨中央“十四五”規劃中就可以看出其重要意義。2024年又進一步提出的發展新質生產力，是在科技創新的基礎上，帶動產業創新，發展新科技、新質態，實施制造業重點產業鏈高質量發展行動，促進中小企業專精特新發展，加快前沿新材料、新能源、創新藥、生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎。發展新質生產力，也正和習總書記之前提出的著名“兩只鳥論”，即“鳳凰涅槃”和“騰籠換鳥”高度契合，是擺脫傳統經濟增長方式的又一戰略性大國舉措。圍繞服務新質生產力，金融租賃行業憑借“融物”與“融資”結合的特性，與科技創新、傳統產業轉型升級發展、設備更新、產業鏈和供應鏈體系構建及優化提升高度匹配：

一是為產業升級企業提供金融服務，支持設備提升改造、智能升級和能耗降低，幫助相關產業鏈供應鏈升級。2024年3月，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，打開了萬億元設備更新市場空間。金融租賃公司需要重點關注包括中國數控機床行業的設備更新和提質增效等直租和回租業務。數控機床行業是中國邁向先進制造業中至關重要的上游基礎工業，關系著我國航空航天、軍工裝備、軌道交通、船舶制造、汽車等重要的新質生產力細分賽道。中國數控機床行業從中低端走向中高端，包括發展先進的五軸聯動數控機床設備提升改造，都離不開金融行業的支持。而機床行業二手交易市場成熟且活躍，也更加貼近金融租賃業務的天然屬性，金租公司在該領域應加大布局，助力國產數控機床工業的發展。

二是圍繞“專精特新”及科創企業做好全生命周期金融租賃業務，針對初創期、成長期、快速成長期等分層分類設計金融租賃產品。金融租賃公司聚焦國家產業導向，著眼企業成長全周期，針對不同周期、不同類型、不同規模的“專精特新”、科創型制造企業分類分層設計金融產品，解決初創期企業主體信用不足的融資難題，滿足不同周期企業設備投入、轉型升級或搶占市場等多元需求，支持企業做大做強。

三是錨定重點行業，聚焦優勢區域。黨中央的政策持續推進中國的城市群和經濟帶的建設。其中，京津冀、長三角、粵港澳大灣區是國家科技力量布局的重點區域，金租公司應針對重點區位重點布局，利用相關政策扶持和科技力量布局的優勢，聚焦優勢區域的重點行業進行布局，包括支持人工智能、低軌衛星、云計算、海工裝備、智能制造、智慧倉儲、IT服務等領域高質量發展。

四是探索股權融資相關金租業務，探索新的市場切入策略。從海外金融租賃公司的業務開展看，其區別于商業銀行傳統信貸的一個優勢就在于經營性租賃業務。我國金租公司的產品相較于銀行信貸來說整體上差異度并不高，未來金租業務的一個重要的賽道就是發展經營性租賃，回歸金融租賃的本源。金租公司通過租賃和股權的結構設計，對于需要大量高價值專用設備的科創企業，探索“經營租賃+股權”“直租+股權”等新的業務模式，實現業務突破。

2 圍繞推動數字經濟建設，開拓算力中心租賃市場

近年來黨中央高度重視算力中心建設。2023年國務院發布《數字中國建設整體布局規劃》[1]，提出要“優化算力基礎設施布局，促進東西部算力高效互補和協同聯動”。2024年兩會政府工作報告進一步強調要加快形成全國一體化算力體系。算力租賃或將成為金融租賃行業市場藍海。

一是搶抓算力租賃行業快速發展的歷史機遇期。根據工信部數據，當前我國算力核心產業規模已經位居世界第二位，而數據資產也成為重要的生產要素。當下隨著AIGC（AI-Generated Content，利用AI技術自動生成內容）概念深入人心，人工智能產業的發展進入快車道。而人工智能的快速發展和大模型的建立，需要配備大量的底層算力中心建設，算力中心機架、服務器等迎來大量需求。除此之外，還有無人駕駛、各行業的數字化轉型，都離不開算力中心建設，這其中既有企業自建算力中心，也有算力租賃。根據市場調研，當前除了龍頭企業擁有較多的算力資源儲備外，廣大中小企業在發展和應用大模型的過程中，可能遭遇算力瓶頸，算力租賃這種輕資產的商業模式或成為廣大AI長尾客戶解決算力需求的最優解，海量數據催生巨大的數據處理和存儲需求，這為算力租賃市場帶來契機。

二是積極布局算力基礎設施開展直租業務。2023年國家金融監督管理總局發布8號文明確提出大力發展直租業務。近年來，國內金融租賃行業市場上產品體系同質化較強，缺乏區別于傳統銀行信貸的創新產品。隨著數據資產入表，數據要素已經成為國內經濟發展中的重要驅動力，而數據要素也是進行新質生產力中基礎性和前瞻性研究的重要基礎。數據要素的發展需要強有力的算力基礎設施建設，金融租賃公司應圍繞建設智能算力進行相關布局，開展高性能運算服務器直租業務，助力相關企業和運營商發展高效算力。

三是服務國家工業領域數據安全保障建設。2024年2月，工信部印發《工業領域數據安全能力提升實施方案（2024—2026年）》[2]，國家愈發重視工業領域數據安全保障體系的建設。到2026年底，要開展數據分類分級保護的企業超4.5萬家，至少覆蓋年營收在各省（區、市）行業排名前10%的規上工業企業。服務國家工業領域數據安全保障，是金融租賃公司胸懷“國之大者”的重要表現。

3 搶抓綠色低碳經濟發展賽道，積極推進綠色租賃業務

習總書記提出的“雙碳”戰略深入人心，新質生產力更是離不開綠色發展。綠色租賃是當前金租公司業務轉型的重要賽道：

一是聚焦境內細分市場，差異化布局綠色租賃業務[3]。近年來，我國產業轉型發展步入快車道，其中新能源汽車、鋰電車和太陽能光伏被稱為中國出口的“新三樣”，綠色產業成為當前中國經濟發展的新引擎。在綠色租賃細分市場上，以清潔能源、節能環保及生態環境綜合整治等重點領域為主線，金融租賃公司可聚焦風電、光伏、新能源汽車、水資源管理、垃圾發電及污水廢氣處理等細分賽道領域。

二是圍繞ESG議題，服務海事航空低碳轉型。ESG信息披露，已經是當前國內外很多領域的硬性要求。國際海事組織（IMO）在2020年11月通過了IMO短期減排措施，即引入現有船舶能效指數（EEXI）及碳排放強度指數（CII），在海事租賃業務中，金租公司可積極布局節能環保型船舶，開展安裝有脫硫塔的節能環保型船舶租賃，減少船舶航行過程中的硫氧化物等有害氣體排放。在航空租賃中，隨著近年來國際相關能源機構持續關注航空領域的節能減排，金租公司的機隊構成應更多關注使用可持續航空燃料飛機，以及積極助力國產大飛機C919的發展。

三是參與碳排放權交易市場，探索掛靠CCER等創新型的綠色租賃產品體系[4]。目前我國碳排放權交易體系是主要針對兩千多家電力企業的免費初始配額，外加CCER（Chinese Certified Emission Reduction，即“中國核證自愿減排量”）補充雙線交易制度。主要針對境內風、光、水電、林業碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進行量化核證。2022年5月，國家發改委等部門下發文件，提出推廣綠色電力證書交易，鼓勵支持新能源CCER納入全國碳市場交易。2023年10月20日，生態環境部和市場監管總局聯合發布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，也被稱為“CCER交易管理辦法”，CCER市場或迎來發展契機，首批方法學涵蓋造林碳匯、并網光熱發電、并網海上風力發電和紅樹林營造4類。金租公司可積極對接碳排放權市場交易企業或新能源企業，探索租賃與CCER未來收益權融合，以碳排放權交易收益和碳匯資產收益拓寬企業還款來源，創新研發掛鉤CCER的綠色租賃產品體系。

4 不斷下沉租賃市場，積極探索鄉村振興租賃業務

2024年2月中央一號文件提出“推進中國式現代化，必須堅持不懈夯實農業基礎，推進鄉村全面振興。”鄉村全面振興和現代設施農業離不開大規模先進的農機使用。2023年6月，中國人民銀行、國家金融監督管理總局等五部門聯合發布的《關于金融支持全面推進鄉村振興 加快建設農業強國的指導意見》，強調要穩妥發展農機裝備融資租賃。金融租賃公司也愈發認識到發展鄉村振興普惠金融的重要性，不斷下沉租賃市場，幫助相關企業和新型經營主體盤活資產，踐行金融服務“制造強國”“質量強國”的重要使命和擔當。

一是發展農機租賃業務。國家統計局的數據顯示，2019年至2022年，我國農用機械總動力年均保持在2.5%～3%的增幅，隨著中國農業現代化的產業化步伐加快，對現代化農機的需求量穩定增長。普惠金融是2023年中央金融工作會議中“五篇大文章”的重要內容，金融租賃公司的傳統優勢項目主要是聚焦服務大飛機和船舶市場。近年來隨著美元的加息周期和海外市場的激烈競爭，國內頭部幾家金融租賃公司業務轉型也在不斷轉向“小單零售化”的普惠金融市場。農機租賃業務，為金融租賃公司服務國家鄉村振興、發展普惠金融提供了重要的賽道。但是市場上農用機械種類繁多，價格跨度大，管理難度大，用戶也分散，業務成本高。在農機租賃業務產品覆蓋上，可選擇拖拉機、采棉機、收割機、青貯機等具備較強流通性的品類。客戶群體以家庭農場、種養殖大戶、農業生產合作社和農業產業化龍頭企業為主。

二是聚焦縣域經濟，找準服務切入點。近年來黨中央高度關注縣域經濟的發展，縣域經濟在帶動涉農產業發展和推動鄉村振興方面扮演著重要角色，縣域設備更新、基礎設施和公共服務建設將會蘊含大量金融需求。金融租賃公司在切入縣域城鄉融合發展金融服務中，可圍繞縣域涉農產業和建設項目的設備融資，幫助解決設備采購、資產盤活等融資融物需求。在縣域基礎設施和公共服務領域，圍繞縣域新能源建設、冷鏈物流體系建設、城鄉融合建設等領域進行業務開展。

5 圍繞擴內需和保民生，順應“萬物可租”的市場需求

2024年政府工作報告提出：“培育壯大新型消費，實施數字消費、綠色消費、健康消費促進政策。推動養老、育幼、家政等服務擴容提質”。針對民生保障方面，政府工作報告強調“要加強高質量教育體系建設，引導規范民辦教育發展，大力提高職業教育質量”。培育壯大新型消費和提高民生保障的政策，為租賃業務提供了機遇。

一是在新消費領域進行產品創新，探索數字消費及養老金融等新興租賃賽道。金租公司可積極研究通訊終端、智能家居、可穿戴設備等新型消費市場。同時拓展銀發經濟市場，挖掘養老金融租賃市場。隨著中國人口老齡化，“五篇大文章”中的養老金融也將步入萬億賽道。

二是廠商租賃擴大適用范圍。將傳統的工程機械向新消費領域、高端工業消費品、耐用生活消費品等擴展，通過與制造商、經銷商和外部管理機構合作，借助其市場資源和專業優勢，實現合作共贏。金租公司近年來也在積極尋求轉型發展，借助于金融科技，大力發展普惠金融和供應鏈金融業務。

三是探索在職業教育產業中進行辦學智能化水平提升改造等領域的租賃業務。服務國家加強職業教育、提升教學智能化水平的金融需求。

6 統籌租賃行業發展和安全，深化防控風險永恒主題

2023年10月底召開的中央金融工作會議指出，“以全面加強監管、防范化解風險為重點。切實提高金融監管有效性。維護金融市場穩健運行”。在新質生產力的金融服務中，金融租賃公司要樹立風險底線意識，落實回歸租賃本源，切實服務實體經濟。

一是在信用風險管控方面。新質生產力涵蓋的行業中，如科創行業，以3張報表為主的傳統信用風險評估模型并不適用，這類企業可能前期很多年都處于研發階段，以盈利性現金流評估企業信用風險并不能全面預測企業未來經營狀況。對于這類企業的信用風險管控，應考慮技術領先程度、發明專利情況、股權管理架構、研發費用投入與穩定性等非財務指標進行信用風險管控。同時建立負面清單機制，確保重大負面客戶零接觸。加強不良資產處置化解，提前預警、及時介入，依法合規出清資產風險。

二是利率及匯率風險管控方面。在近兩年美聯儲加息和美元利率上升的外部環境下，金融租賃公司應積極布局負債主動化管理與資金精細化管理，匹配外幣業務的資金端和資產端，動態調整久期，組合利用衍生品等金融工具盡力降低利率風險和匯率風險敞口。

三是在資產負債平衡發展方面。建立起更加市場化和更靈敏反映資金供求變化的內部資金定價體系，強化資產負債匹配管理。同時搭建完善適用、具備操作性的流動性風險管理體系，制定限額管理目標，完善預警和應急管理方案。金租公司的資本成本相對于商業銀行來說會更高，應大力通過信息化手段，實現實時識別、監測、預測的全流程動態管理。

四是在合規風險管控方面。實現合規管理對業務領域、操作流程的全覆蓋。嚴格落實各項監管要求，規范制度體系，優化流程管控機制，加強對產品、客戶、重大投資經營項目合規審查與合規風險識別，精細化和信息化開展重點業務和關鍵環節監督檢查，堅持依法合規經營推動高質量發展。

【參考文獻】

【1】中共中央 國務院印發《數字中國建設整體布局規劃》[EB/OL].https：//www.gov.cn/zhengce/2023-02/27/content_5743484.htm？eqid=9d91c05100112f9200000004646d6f55，2023-02-27.

【2】工信部網安〔2024〕34號.工業和信息化部關于印發《工業領域數據安全能力提升實施方案（2024—2026年）》的通知[Z].

【3】王興旺.綠色租賃助力“雙碳”產業低碳發展[J].今日財富（中國知識產權），2023（11）：14-16.

【4】王興旺，蔡斌.海上風電市場發展趨勢與綠色租賃業務對策建議[J].現代金融導刊，2022（08）：56-59.