財務報表分析在企業財務管理中的應用探究

【摘" 要】財務報表分析在企業的財務管理體系中，甚至整個企業的運營管理機制中占據著十分重要的地位，它能夠從多角度充分反映企業的財務狀況，為企業運營管理決策提供各種有效數據支撐。在財務管理工作實踐中，將財務報表分析的相關內容與財務管理工作進行有機融合應用，可以大幅提升企業財務管理的質效水平。論文歸納財務報表分析的主要方法，圍繞財務報表分析在企業財務管理中的主要作用，以A企業的部分財務報表數據為案例，結合杜邦分析法的相關理論，探索企業基于杜邦分析法的財務報表分析在企業財務管理中的具體應用途徑，希望能夠給其他企業的財務報表分析工作提供一些有益參考。

【關鍵詞】財務報表分析；財務管理；杜邦分析法；企業

【中圖分類號】F275" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文獻標志碼】A" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文章編號】1673-1069（2024）05-0164-03

1 引言

財務報表分析始于19世紀末20世紀初，其興起的最初原因是西方銀行家對貸款者的信用分析，隨后又被廣泛應用于投資領域和企業內部管理。準確可靠的財務報表數據是企業經營狀況和財務狀況的真實反映，基于財務報表所開展的分析工作更能夠充分揭示企業在運營過程中面臨的各種財務問題和風險，管理層可根據分析結果及時采取對策對經營戰略或者方向進行調整優化。這是本文研究財務報表分析在企業財務管理中應用的價值所在。

2 財務報表分析的內涵及主要方法

財務報表分析主要是指企業基于財務報表數據，采用一定的方法和技術，對企業過去及目前的經營成果、盈利能力、風險因素等進行專業評估的財務管理活動。財務報表分析是對財務數據的客觀評估，其本質是要把財務數據轉換為簡明扼要且易于理解的信息，然后提供給信息使用者。

在財務報表分析工作中，以下幾種分析方法較為常用：

一是比較分析法。將兩組財務報表數據進行橫向和縱向對比，其中縱向對比側重于企業不同時期的變化，從而為其深入了解和掌握引起變化的根本原因提供依據，而橫向對比則側重于不同企業之間同一時期的財務指標對比，能夠更直觀地反映企業之間的差距，幫助企業不斷完善自身經營戰略。

二是比率分析法。比率分析法主要是將財務報表中的兩項或者幾項財務數據進行對比以更直觀地反映企業的經營能力和財務狀況，從而幫助信息使用者不必面對復雜的財務數據就可以直接了解企業經營狀況。

三是因素分析法。因素分析法是利用統計指數體系分析現象總變動中的各個因素影響程度的一種分析方法。因素分析法可區分為指標分解法、連環替代法以及差額分析法3種。

四是平衡分析法。平衡分析法是分析事物之間相互關系的一種方法，該方法是利用平衡的觀點來揭示導致不平衡狀態出現的具體原因，在財務報表分析中通過關注不同財務指標之間的平衡性來反映企業財務狀況，可以為管理層提供決策參考。

五是杜邦分析體系。杜邦分析體系通過分析凈資產收益率等重要財務管理比率相互之間的關聯，從而來評價企業的盈利及風險管理能力、效率等，是一種綜合考量財務數據的重要工具。杜邦分析體系可以通過從上到下對指標的逐級分解找到產生問題的原因，其優勢在于可以明確分析各個財務分析指標間的相互作用關系，全方位剖析財務報表數據，為企業管理者提供決策支持。

3 財務報表分析在企業財務管理中的主要作用

財務報表分析在企業財務管理工作中主要發揮以下3方面的作用：一是對企業財務狀況進行評價，有效防控財務風險，即企業在運營管理過程中會面臨復雜的內外部環境，潛在風險因素較多，通過對財務報表進行分析，可以及時評估企業的整體財務狀況，快速發現問題及潛在風險，從而幫助企業采取具有針對性的財務風險防控對策；二是能夠提升企業財務管理的決策支持作用，進而幫助企業優化運營管理模式，即財務報表分析可以提供量化的資金收支、現金流以及資產負債規模等數據信息，這些信息對企業的長期戰略發展目標的調整、短期資金預算的制定以及長短期負債規模的優化等相關決策具有重要價值，進而推動企業實現運營管理模式的優化；三是可以有效落實企業的績效考核工作，全面提升管理效率，即財務報表分析可以為企業的績效考核工作提供明確、清晰的財務指標完成情況評價結果，從而為企業有效落實績效考核奠定基礎，客觀、公正的績效考核最終會推動企業管理效率的全面提升。

4 財務報表分析在企業財務管理中的應用途徑

如上文所述，雖然財務報表分析對企業的財務管理工作及日常運營管理具有諸多管理價值，并且在實務中多數企業也將財務報表分析作為財務管理的一項重要工作，但是從總體應用效果來分析，還難達預期。基于此，本文以A企業為案例，結合其財務報表的相關數據，總結和探討其財務報表分析在財務管理中的應用途徑、存在的一些問題以及針對問題所采取的一系列改善、優化對策。具體分析如下。

4.1 A企業的基本情況及財務報表的部分數據

4.1.1 A企業的基本情況

A企業成立于2003年，是一家以家具生產銷售為主業的企業。A企業以打造專業軟體家具第一品牌為戰略目標，產品結構基本形成三級大眾化市場為主、兼顧二級市場和一級市場、力爭出口的多元化結構。截至2021年末，A企業總資產13.91億元，總負債2.57億元，凈資產11.34億元，年銷售收入維持在14億元左右，凈利潤0.71億元。A企業下設稽查部、總經辦、質量管理部、生產部、行政部、物流部、計劃采購部、銷售部、市場部、客服部以及財務中心等多個部門，組織架構相對完善。

4.1.2 A企業近5年的部分財務報表數據

A企業2017-2021年部分財務報表數據內容如表1所示。

4.2 A企業的財務報表分析

對A企業2017-2021年的部分財務報表數據及部分財務比率進行分析：

一是從資產負債率及流動比率分析企業的償債能力。A企業資產負債率基本控制在20%左右，流動比率波動較大且2019年和2020年超過了2，資產負債率較低說明企業總體的償債能力較強和抗風險能力較強，流動比率的波動及比率說明企業在資產流動性方面存在管理不善的問題，易弱化企業的償債能力。

二是從凈利潤率分析企業的盈利能力。A企業5年的平均凈利潤率為5.52%，凈利潤率水平相對比較穩定，但是凈利潤率為正數，表明企業產品具備一定的盈利能力，但是相對偏低。

三是從應收賬款周轉率和存貨周轉率分析企業的營運能力。A企業2018-2021年的應收賬款周轉率分別為7.52、5.88、4.82、7.42，雖然從應收賬款總體規模來看是逐步降低的，但從周轉率來看，A企業的應收賬款規模波動較大，說明企業在此方面的營運能力有待加強。

結合杜邦分析體系，其涉及的主要財務指標數據如表2所示。

從凈資產收益率來看，A企業5年來保持在相對穩定的水平，但是總體呈下降趨勢，下降的主要原因是應收賬款周轉率的波動以及其他長期資產規模的增加導致企業總資產周轉率降低，應收賬款波動主要受近幾年疫情因素影響，長期資產增加主要是企業在項目投資方面投入較多；銷售凈利率基本能維持在5%左右，但是企業的主營業務收入和毛利率基本是逐年上升的，銷售凈利率不增長，表明企業的成本費用上升速度較快；A企業的總資產周轉率相對平穩，企業在總資產規模不斷增加的前提下能夠保持相對穩定的周轉率，說明企業并未因固定資產投資的增加引起運營方面的不良影響；A企業的權益乘數近5年保持在1.2左右，表明企業償債能力較強，財務風險較低，企業更傾向于依賴股東權益支持企業運營，財務杠桿低，資本成本高，但是從資產負債率水平來說，A企業的資產負債率保持在20%左右，表明企業對財務杠桿的利用水平較低，雖然償債能力較強，但是也喪失了一部分風險收益。

4.3 結合財務報表分析結果探討其財務管理中存在的主要問題

通過對A企業2017-2021年的財務報表數據進行整理分析可以看到，A企業在其財務管理工作中重點存在兩方面的問題：

第一，企業的成本費用增速偏快。

結合杜邦分析的結果可以看到，A企業在銷售收入及毛利率保持增長的前提下，銷售凈利率并未有較明顯提升，同時通過同行業的銷售凈利率橫向對比可以發現，A企業該指標低于行業的平均值。之所以會出現這一問題，經過對A企業的運營管理深入分析可以發現，企業的銷售單價與行業其他企業相比基本持平，但是成本費用水平卻較同行業偏高，而造成其偏高的根本原因在于兩個方面：一是A企業的原材料成本偏高，原材料成本偏高主要受采購渠道、采購量、倉儲能力、采購監管能力以及與供應商的議價能力等因素影響，在實務中A企業在這些方面尚存在一定的缺陷；二是A企業的銷售費用、管理費用、財務費用相對偏高，這3項費用相對偏高主要受市場需求、銷售模式、管理架構及精細化程度、長短期借款等因素的影響。

第二，財務杠桿使用不夠充分，融資渠道相對單一。

結合相關財務數據信息和杜邦分析結果可以發現，A企業的資產負債率偏低，表明企業未充分利用財務杠桿來獲取更高的風險收益，結合企業當前的經營情況，適度增加負債規模實現規模擴張和戰略目標并不會引起過高的財務風險。A企業之所以會出現財務杠桿使用不充分且融資渠道單一的問題，主要受以下因素影響：一是企業管理層屬于風險厭惡型的管理人員，不愿意承擔快速擴張的風險，在經營和融資中較為保守；二是企業的資金需求量受發展規模影響并不大，企業當前尚可以通過減少應收賬款規模來滿足資金需求；三是企業采用固定資產或項目融資方式，受融資成本的影響會進一步稀釋利潤，降低凈利率。

4.4 A企業可采取的對策

如上文所述，經過財務分析可以發現，財務管理視角下A企業雖然當前的財務狀況及經營情況尚可，但是與同行業相比仍然存在較大差距，這主要是受到了成本費用因素以及財務杠桿使用因素的局限，而在運營管理過程中能夠對這些因素產生影響的微觀要素又是相互關聯、相互作用的，因此建議其從以下途徑對財務管理工作采取強化對策：

一是全面提升核心競爭力。A企業應當從品牌知名度提升、產品技術改善以及差異化產品創新等途徑增強自身的核心競爭力和市場占有率。

二是積極拓寬營銷渠道。營銷渠道的拓寬有利于企業增加銷售收入，獲取成本費用的邊際效應，從而改善企業總體的盈利能力。建議A企業可通過網絡媒體開展新零售、團購等模式來拓寬營銷渠道，提升企業的獲利能力。

三是強化企業的會計管控水平。結合A企業的運營管理實際，建議A企業從以下途徑強化其會計管控水平：一方面是增強自身的倉儲能力，強化原材料采購的過程管控監督，在此基礎上優化和改進企業的存貨管理模式，充分利用經濟訂貨量模式來增強存貨成本控制；另一方面則是建立全面預算管理機制，依托信息化技術對銷售費用、管理費用等實現預算、執行的動態化監督管控，及時發現問題并采取糾偏對策，確保各項財務關鍵指標的實現。

四是合理利用財務杠桿。結合企業資產負債率偏低的財務狀況，A企業通過負債擴張的潛力較大，因此在實務中建議其采取以下措施：①建議企業按照實際業務需求，預測債務比例及規模，然后通過外部融資來提高債務經營比例；②建議企業合理利用應付賬款賬期，建立供應商評級制度，提高資金使用效率。

5 結語

本文以A企業為案例，圍繞財務報表分析的相關理論和實踐，從財務報表分析在財務管理中的作用出發，結合財務報表分析的方法，探討了A企業財務報表分析在財務管理中的主要應用途徑，主要目的在于為其他企業通過財務報表分析提升財務管理質效提供一定的參考。

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