關于集團公司財務風險管理的探討

周學凱

隨著全球經濟一體化的不斷發展，市場競爭日趨激烈，為達到規模化效應，越來越多的企業通過橫向、縱向并購成為集團公司。伴隨著企業規模的增長，集團公司所面臨的風險也隨之加劇，如何有效防范和管控財務風險，將損失降到最低成為集團公司不得不面對和研究的課題。財務風險對于企業的健康穩定發展有著深遠的影響，關乎集團公司的生死存亡。本文主要通過分析和論述財務風險管理的意義和現狀，剖析了影響財務風險的各種要素，針對集團公司財務風險管理現狀及存在的問題，提出相應的對策及建議，以期共同探討和學習。

在全球經濟一體化的催生下，我國大型集團公司越來越多，并得到了長足發展。然而在發展過程中，各種各樣的風險和挑戰無處不在。為了在競爭中趨利避害，獲得競爭和發展的主動權，集團公司必須加強風險防范意識，提高風險化解能力。其中財務風險作為諸多風險之一，關系到集團公司能否健康發展，甚至生死存亡，因此應引起集團公司決策層的高度重視，并引導全體員工以主人翁的責任感參與其中，將風險降到最低。

一、財務風險管理的意義

（一）財務風險概述

1.財務風險的定義

狹義的財務風險通常是指企業因過度負債無法償還到期債務的風險，這種風險通常與企業的債務融資有關；廣義的財務風險指的是企業進行各項財務活動時，因內外部環境等各種不可控因素的影響，導致財務活動結果偏離預期而造成經濟損失的可能性，常發生于企業投資、籌資、經濟運營、對外擔保、利潤分配等活動中。

2.財務風險的特征

（1）客觀性：即財務風險的發生與否不以人的主觀意志為轉移。實務中只有提高相關人員的業務素養，增強風險意識，加強應對、防范能力，將風險控制在可容忍的范圍之內。

（2）不確定性：即財務風險在一定的條件、一定的時期內可能發生，也可能不發生，風險發生的時間及可能造成損失的大小均具有不確定性。

（3）全面性：即財務風險貫穿于經濟業務事項的始終。

（4）機遇與風險并存：即風險與收益成正比，風險越高收益越高，但如發生損失，損失也會越大。

（二）財務風險管理的必要性

1.有助于企業的持續、健康及穩定發展

財務風險管理是企業風險管理中不可或缺的重要組成部分。在企業生產經營活動中，風險無處不在，加強財務風險管理，合理利用財務杠桿，保持良好的資本結構，加快資金周轉，提升企業的整體抗風險能力，有助于為集團公司的長遠發展提供一個較為安全、穩定、高效的運營環境。

2.有助于提高企業資產管理及運營水平

在存貨管理中，促使企業維持最佳存貨量，避免存貨不足影響正常生產和銷售，或避免存貨過多，占用資金，增加存貨管理費用及造成不必要的存貨毀損，有利于提高存貨周轉率；在應收賬款管理中，促使銷售人員嚴格甄選信用客戶，及時清收回籠應收賬款，有利于提高應收賬款周轉率；在資產管理中，促使企業加強資產管理，盤活存量資產，減少資產閑置浪費，提高資產利用率，發揮資產最大效用。這些都有助于提高集團公司整體資產管理水平，為集團公司資產的科學管理、高效運營及資本的保值增值提供強有力的保障。

3.有助于降低經營風險，提高企業市場競爭力

集團公司的財務風險管理主要包括籌資風險、投資風險、現金流量風險及連帶責任風險等。在籌集資金時，合理配置股權資金及債務資金，維持良好的資本結構，合理利用財務杠桿，降低資金成本，有利于提高集團公司整體市場競爭力；在進行投資時，加強對不同備選方案的多維度對比，加強市場盡職調查，深入了解合作對象情況，利用凈現值法、內含報酬率法、投資回收期等方法多維度分析投資方案的可行性，將可能發生的財務風險控制于未然，降低投資損失，從而提高集團公司的競爭力；在資金管理中，時時關注流動性風險，確保合理的現金儲備，降低償債風險。在進行對外擔保時，健全對外擔保制度，健全對外擔保決策機制及加強管理，防范連帶責任風險。這些都有助于降低經營風險，提高集團公司的競爭能力。

4.有助于實現企業戰略目標

加強財務風險管理，為企業投資、運營、分配等環節掃除障礙，為企業的經營發展營造一個健康、穩定可持續發展的良好環境，有利于企業的資金、資產、資本等高質量有效運轉，促使投入產出達到最佳效果。通過加強財務風險管理，為企業提供精準、科學的決策分析數據，有助于企業戰略目標的實現。

二、集團公司財務風險管理的現狀分析

隨著市場經濟的不斷發展，集團公司在企業管理及市場化運作方面都取得了長足的發展，積累了不少寶貴的經驗。但對于財務風險管理仍有諸多需要不斷完善的地方，部分集團公司仍存在諸如財務風險管理意識不足、制度不完善、人員素質有待提高等問題。

（一）財務風險管理意識不足

部分集團公司在進行項目投資時，雖然進行了相關的市場及法律盡職調查，但對于項目投資的經濟可行性分析做得不夠細，對于投資將產生的現金流入流出分析不到位。只簡單地做投入產出的數據對比，未把稅費、資金時間價值等相關費用考慮進去，進行深入的分析研判，導致項目投入后的效果與預期相去甚遠，甚至造成重大損失，致使投資成本無法收回，形成巨大財務損失及風險，給集團公司的發展帶來較大影響，甚至威脅到集團公司的可持續發展。

此外，部分集團公司為了搶占市場份額，未對客戶進行必要的信用調查，盲目放寬信用政策，不考慮客戶的實際情況及歷史守信情況，大量采用賒銷的方式銷售產品，導致資金被應收賬款大量占用，回款較慢，有的甚至形成壞賬損失，致使集團公司流動資金不足，周轉不暢，形成巨大財務風險，嚴重的可能威脅到集團公司的生存。

（二）組織體系及管理制度不健全

部分集團公司未設置專門的財務風險管理機構，也沒有建立相關的財務風險管理制度。沒有相應的人員或管理部門牽頭設定財務風險管理目標，財務風險識別也僅限于就事論事，沒有專門的人員或機構進行后續的跟蹤管控，進行相應的財務風險分析、財務風險應對及監管，對風險形成的影響未進行及時的處置、溝通和報告，也未對風險造成的損失進行考核和評價，致使風險管理處于一種粗放甚至放任的狀態。部分集團公司雖然制定了財務風險管理制度，但并未結合集團公司的實際業務情況，導致制度成為擺設，管控流于形式。

（三）專業人才隊伍缺失

當前部分集團公司專業財務風險管理人才匱乏，雖然也提倡注重財務風險管理，但因缺乏專業人才專事此項工作，風險有時雖然被捕捉到，但因重視程度不夠或職責分工不清，對于發生或即將發生的財務風險敏感度不高，因此未能及時有效地干預和管控，進而導致風險隱患爆發，影響整個集團公司的生存發展。

（四）信用管理體制不健全

在激烈的市場競爭中，如何在提高市場占有率及降低信用風險之間尋找合理有效的平衡點，是集團公司不得不重視和考量的課題。實際操作中部分集團公司為提高銷售業績，盡快占有市場，并未對相關客戶信用狀況進行深入的調研，盲目采取賒銷政策，雖然提高了市場占有率，但卻埋下了財務風險隱患，導致后期大量應收賬款無法如期收回，造成大量的壞賬損失，給集團公司的發展造成了不可估量的不利影響。

四、強化集團公司財務風險管理的對策及建議

（一）加強財務風險管理意識

集團公司應加強財務風險管理相關知識的培訓及宣導，提高集團公司全員財務風險管理意識，將風險管理意識融入到日常工作中，才能有效地管控財務風險，進而促進集團公司更加穩步健康地向前發展。

只有從決策層到基層員工都重視財務風險管理，才能有效執行相關制度。首先，在進行項目投資時，除相應的市場盡職調查及法律盡職調查外，還應充分測算項目的投資回收期、內含報酬率、凈現值等，多維度分析測算項目的可行性。同時做好項目資金預算，謀劃好項目資金來源，避免中途資金不足導致項目中止或停工，造成項目爛尾及資金占用損失。

其次，在進行存貨管理時，應根據需求和供給情況，確定最佳存貨量，避免資金過多占用于存貨，產生資金占用費，造成機會損失；也應避免因存貨不足，材料供應不上，導致停工待產，造成產能浪費，降低整體資產周轉率。

最后，在進行應收賬款管理時，應嚴格甄別客戶的信用狀況，采取不同的信用政策，避免應收賬款過多占用資金，造成資金回籠較慢，應收賬款周轉率低下，資金使用效率不高，甚至造成壞賬損失。銷售部門、財務部門應及時溝通與協調，充分考慮各方面因素，制定合理的賒銷政策，確保資金投入和資源利用效益的最大化。

（二）完善財務風險組織管理體系及制度建設

集團公司應健全公司法人治理結構，完善各項內控制度，充分發揮內部審計機構的內審作用，形成較好的監督制約機制，從而更好地規避和降低財務風險。

1.健全公司法人治理結構

充分醞釀董事會、監事會及總經理辦公會等機構人選，選拔配備德才兼備的優秀人才，充分發揮股東會、董事會、監事會及總經理辦公會的作用，形成較好的決策制衡機制，避免一言堂、瞎指揮、盲目決策。

2.建立完善的內控制度及風險管理制度

完善集團公司各項內控制度及風險管理制度，并加強宣貫，使集團公司各項業務的開展都有章可循，并在執行中得到較好的管控。及時采取措施規避或降低可能產生的財務風險，對形成的后果及時進行反饋和考核，使財務風險得到良好的管控。

3.加強全面預算管理

凡事預則立，不預則廢。加強全面預算管理，將集團公司企業整體戰略及經營戰略融入全面預算管理，妥善處置和應對各項可能發生的風險，確保集團公司健康穩步發展。根據宏觀環境、行業環境及企業經營發展動態，提前做好風險應對策略，如通過對客戶的調研，拒絕與信用等級較低、存在很大可能無法收回款項的客戶進行信用交易，從而有效規避風險；對可能發生損失但又無法避免的風險，通過購買保險、期貨等分擔可能發生的風險，將企業損失降到最低；根據各項資產預期可能發生減值的情況，計提減值準備，降低資產發生損失時帶來的沖擊。

4.集中管控集團資金，提升集團公司整體抗風險能力

集中管理、統一調配集團公司內各子公司資金，增強集團整體的抗風險能力。建立集團資金管理中心，由各子公司每天將銀行賬戶內超過限額部分資金歸集到集團公司資金歸集賬戶，月初由各子公司上報月度資金使用計劃，并在月中按批準的計劃下撥資金，特殊情況另行申請后再下撥。這樣避免了集團內單一公司獨自面對風險時抗風險能力較弱的問題。同時由集團公司總對總與銀行進行融資，還可提升集團公司整體的融資能力。此外，對于集團公司歸集后暫時閑置的資金，還可進行短期投資，發揮資金的最大效用。這些都有助于提升集團公司整體的抗風險能力。

（三）培養專業的財務風險管理人才隊伍

加強財務風險管理，首先應培養專業的人才隊伍，培訓對象不僅限于財務人員，包括各個層級、各個業務板塊的人員都要增強財務風險管理意識，在處理日常事務中自覺主動地識別財務風險，增強風險辨識能力，并及時采取措施或提出處理意見。此外，還應加強提升財務人員職業道德和業務素養，使財務人員自覺保持應有的職業操守并具備良好的專業技能，減少人為或道德因素造成的財務風險。

（四）建立完善的賒銷審批制度和對外擔保制度

建立完善的賒銷審批制度，明確相關責任和考核機制，促使銷售人員認真調研客戶守信情況，增強對預期信用風險的研判能力，不因僅為提高銷售業績而盲目賒銷。加強對應收賬款的事前、事中、事后管理，將應收賬款的回款情況與銷售績效掛鉤，避免單一的追求銷量而罔顧應收賬款的回收風險。建立和完善對外擔保制度，嚴格規范對外擔保條件和審批程序，避免因盲目對外擔保而造成重大的財務風險。

結語：

在企業經營管理活動中，財務風險無處不在，集團公司應主動應變，加強完善財務風險管理體制機制的建設，加強人員素質提升和人才培養，在風險中尋找機遇，在機遇中化解風險，進而推動集團公司健康、穩步、持續發展。