綠色金融對綠色企業成長的影響和機制研究

摘?要：近年來，改革開放讓我國經濟煥然一新，在效率與GDP規模目標的推動下我國經濟快速發展，但其中的問題也有目共睹——資源、環境的破壞促使人們必須重新審視經濟發展模式，將工作重點轉移為打造綠色生態文明，大力發展綠色經濟，用綠色金融來支撐綠色企業的發展。綜合當前綠色企業發展的狀況來看，其發展呈現出螺旋形上升的態勢，其中綠色金融的助力作用不容忽視，在綠色企業發展過程中起到十分重要的推動作用。文章以綠色企業與綠色金融的發展關系為切入點，深入剖析綠色金融對綠色企業成長的影響和機制，并在此基礎上提出針對性策略和建議。

關鍵詞：綠色金融；綠色企業；經濟發展模式

中圖分類號：F270文獻標識碼：A文章編號：1005-6432（2024）06-0054-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.06.014

21世紀我國社會主義現代化建設全面開啟新征程，綠色低碳經濟、“雙碳”目標成為我國發展的新任務和新目標，特別是綠色金融的快速發展在推動高污染、高耗能企業轉型的同時，也為綠色企業、低碳企業的發展提供了良好機遇，使其獲得充足的資金支持，這種良性循環不但推動了綠色金融的快速發展，也讓我國的綠色生態文明產業得以快速崛起。

1?綠色金融和綠色企業概述

1.1?綠色金融的界定

關于綠色金融的概念，最早的系統表述是：綠色金融是一種金融創新，是通過金融支持對環境友好的經濟活動，來建立經濟活動與環境保護之間的鏈接，實現兩者的協同發展。由此可見，綠色金融是經濟發展的必然產物，這是因為人類社會發展與環境之間的矛盾一直存在，且在一定程度上使得政府和市場面臨雙重失敗的境地[1]。此外，由于高耗能、高污染產業的發展模式存在不可持續性，這也使得大力發展綠色產業、可持續產業成為歷史的必然。在這種情況下，發展綠色金融，為經濟、社會、環境的可持續發展提供金融支持，是發展綠色文明的根本，是在遵循市場、金融發展規律基礎上的一種創新性宏觀政策，是通過經濟結構的調整來穩定增長目標的根本需要。綜上可見，綠色金融是一個可持續發展的金融體系。

1.2?綠色企業的界定

盡管目前我國學術界對于綠色產業、綠色企業的定義、劃分標準存在一定的差異，但是其中也存在一部分相同的東西，那就是綠色產業是對環境友好、有利于環境保護，以及有利于生態文明建設的產業，而綠色企業則是在產品生產過程中能夠節約資源、促進資源循環利用并對生態友好的企業，同時此類企業群體還能夠減少污染物的排放，積極承擔生態保護等社會責任。

1.3?綠色金融與綠色企業的關系

1.3.1?技術效應

綠色金融發展的核心目標是在支持綠色企業發展壯大的基礎上，減少企業發展而對環境造成的破壞，從而保護環境，并推動經濟的可持續快速發展。當前理論界關于經濟增長、企業發展與環境三者之間的關系存在諸多研究，其中比較有代表性的理論是環境庫茲涅茨曲線。美國著名經濟學家克格魯等通過研究世界上50個主要國家的環境污染量與經濟增長數據之間的關系，得出大多數污染物排放量與GDP增長之間是“U”型關系的結論[2]。經濟發展初期，出于原始積累的需要，產業的發展通常是以資源、能源的大量消耗為代價的，簡單來說就是拿資源換利潤。尤其是隨著產業經濟的深入發展，一些未進入門檻的產業會因為隨意擴張規模而導致環境的嚴重破壞，因此綠色經濟在發展初期應嚴格控制污染物的排放，并通過加大環境保護的投入來約束高耗能企業的發展，但是這必然會對GDP的增長產生一定的抑制作用。然而，隨著綠色經濟、綠色金融的發展，特別是綠色金融的縱深介入，必然會促使產業資本構成的轉型，綠色創新、綠色技術的廣泛應用和綠色產品的作用必將持續性發揮作用，與環境關系密切的產品需求提升后，GDP必然會再次呈現“U”型增長。

1.3.2?收入效應

科學技術是第一生產力，影響著經濟的發展，同時經濟發展成果也會影響綠色企業的收入效應。隨著人們生活水平的日益提高，人們對生活環境質量的要求必然也會隨之提高，同時對綠色產品、綠色服務的消費需求也會大大提升，這對相關企業來說是一個絕佳的發展機遇[3]。對于一個經濟體來說，在發展初期，為了解決廣大人民群眾的基本生活需求，必然會千方百計地增加產品供給，即使對環境的負面影響極大也在所不惜，這是以環境的破壞、資源的消耗來換取經濟的發展和人們生活水平的提高。隨著社會經濟水平的提升，以及人民財富的積累，人們在基本生活需求滿足之后還會追求更高層次的精神文明，而綠色生態環境就是其中非常重要的因素之一。在這種情況下，人們對綠色產品和綠色服務的消費需求與日俱增，綠色企業的營業收入必然會大幅提升。

1.3.3?帕累托改進和科斯定理

帕累托改進是指對經濟體中的一種資源配置進行優化，從而改善其中某個人的經濟狀況，同時對經濟體中的其他成員未造成任何損害的改進。之前的經濟發展通常會對資源環境造成極大破壞，這種以犧牲生態環境帶來的經濟發展埋下了諸多環境隱患。過去的經濟發展理念由于產業進入門檻不高，發展模式多效仿舊制，企業在發展過程中僅注重營利而忽視自身應承擔的社會責任，周而復始的無效生產行為造成了生產力的巨大損耗。發展綠色金融的目的就是希冀借由金融行業的相關政策來改善經濟粗放發展帶來的各種環境問題，在綠色金融政策的引導下資金能夠流入對環境友好的企業中，對綠色企業的發展提供助力，而對高排放的企業融資則進行有效控制，進而糾正市場的發展方向，實現帕累托改進。

科斯定理是針對經濟主體的權利和義務等問題而提出的理論。該理論指出影響市場高速運轉的癥結在于經濟體成員的權利和義務不對等，多數經濟行為的權力界限較為模糊，所以明晰產權邊界尤為重要。在科斯定理下，如果在市場交易之初便明確界定產權邊界，且市場環境完全競爭交易不產生費用，在這種市場環境中不論產權歸于哪方，經由市場中各項交易后總會得到資源配置效率最優的結果。推進綠色金融和碳金融的發展，在新技術手段的加持下，能夠實現對排放產權的有效界定。在碳稅制度下，環境破壞型企業的融資成本會大幅提升，從而推動更多的企業向綠色產業或環境友好型產業轉型，以降低融資的成本和環境風險。尤其對于上市企業來說，公眾期望企業在公開市場中能夠合規、健康、可持續發展，出現違規行為或行業處罰會給企業資本市場帶來沖擊，從而影響企業經濟利益。

2?綠色金融推動綠色企業創新發展的機制分析

2.1?綠色金融發展對綠色企業的資金支持

綠色金融因為能夠持續性、規模化地向綠色企業、綠色技術創新提供資金支持，而對綠色企業產生直接性的影響，也將會在潛移默化中影響綠色企業的融資走向。同時，綠色金融政策因為會采取定向化的資金運用，因此綠色企業在決策上必然會傾向于綠色技術創新和綠色產品[4]。綠色產業的產品服務在綠色技術創新的初始階段并不能產生直接經濟利益，因此存在投入大、回報周期長、風險大等種種問題。與綠色金融相比較而言，普通金融融資的盈利導向則難以引導企業將更多的資源分配到綠色創新項目中，這也是綠色金融的特性之一。因此，在綠色金融政策的引導下，金融機構也必然會根據政策走向來調整資金走向，從而使綠色企業的綠色創新項目獲得源源不斷的資金支持。隨著綠色經濟的深入發展，綠色經濟會逐步獲得法律法規、制度、大環境等多方面的支持，從而帶動綠色產品、綠色服務需求的縱深發展，綠色項目的盈利能力逐漸增強，從而吸引更多投資機構參與其中，進而進一步豐富綠色金融的相關產品服務，如綠色保險、綠色債券等，推動綠色企業的融資渠道更加寬廣，形成綠色金融與綠色企業之間的良性循環。

2.2?綠色金融發展加速企業向綠色轉型

綠色金融的發展還能夠引導產業結構的調整，轉變傳統產業的發展模式，促進其向綠色經濟型發展，推動綠色經濟、綠色產業的發展壯大。綠色金融的快速發展必然能夠約束對于傳統高能耗產業的信貸投資，這必然會制約高排放項目的開展。另外，綠色金融也必然會迫使高排放企業想方設法進行綠色創新，大力發展綠色技術，資源配置向綠色裝備方面傾斜[5]。此外，綠色金融還能夠為綠色企業提供更為多元化的產品，支持其相關創新項目，并吸引更多社會投資參與進來，在一定程度上降低企業的融資壓力，鼓勵綠色企業開展技術創新，向廣大消費者提供更豐富的綠色產品和服務。

2.3?綠色金融發展向綠色企業傳遞信號

2020年，我國明確提出要實現“雙碳”目標，大力發展綠色經濟，實現綠色產業結構的轉型，正是為了實現“雙碳”目標。當前我國的各項政策都以發展綠色經濟、實現環境可持續發展為導向，因此這些都向綠色企業、綠色金融傳遞出了一個積極而又強烈的信號——綠色、低碳是獲得金融和政策支持的基本準則。與之相反的是，高耗能企業必須接受相對嚴格的融資條件，以及不合規、高碳經營下的各種稅收懲罰、高利率等不利于企業發展的條件。這些必然能夠以儆效尤，從側面警示其他市場主體，抓緊轉型，走上綠色創新的發展道路。同時，社會投資人往往會根據政策信號的指向、盈利的走向等，加入到綠色產業中來，推動相關企業積極開展綠色創新，向社會提供更多的優質綠色產品。

2.4?波特假說與創新補償論

根據綠色經濟理論，綠色產業往往周期長、風險高，且收益存在不確定性，因此企業的綠色創新投入必然會壓縮企業正常生產經營所需的資金，進而產生負面影響。但是著名的波特假說則提出了完全不同的觀點，認為隨著綠色經濟的發展壯大，相對成熟的綠色經濟制度、法律法規必然能夠推動綠色企業積極開展綠色技術創新，并通過改進生產流程、生產工藝等來減少污染物的排放，降低產品生產對環境造成的破壞。其原因歸根結底是新技術、新工藝能夠減少企業的環境治理方面的投入[6]。此外，隨著高質量的綠色產品、綠色服務的產出，綠色企業的核心競爭力正在不斷增強，從而為綠色企業創建了一個更加系統的科學的綠色經濟體系。相對來說，綠色創新的收益絕對大于綠色轉型的投入，也就是說，“創新補償”實際上能夠大大降低綠色企業的成本投入，能夠全面提高綠色企業的收益，這對綠色企業的發展來說是有百利而無一害的。

3?綠色金融對綠色企業影響的異質性分析

企業在經濟體系和框架中生存發展，其自身特點多是為了適應經濟環境，綠色金融對不同特點的企業產生的效用不盡相同，要全面理解綠色金融對綠色企業的影響，異質性理論分析必不可少。

3.1?所有制性質對綠色企業的影響

按企業所有制性質分類，我國企業分為國有企業和非國有企業，這與我國特殊的經濟體制和環境有關。經由多數學者研究發現，非國有制企業在實施信貸、上市等融資行為時會受到諸多限制抑或歧視。國有企業有些是由政府部門分離出來的，所以其與政府之間的關系較為密切。國有企業在實施融資行為或獲取資源配置時，會得到來自政府方面的助力。從信息不對稱視角來看，國有企業存續時間較長，各類經濟活動的信息能夠有效削減金融機構的信息不對稱，在融資中會有所助益。由于我國經濟體制改革的推進，混合所有制的企業日益增多，國有資本和民營資本在競爭中日趨公平，所有制性質帶來的融資差別也有所緩解。所以，企業所有制性質是否影響綠色金融對綠色企業的支持力度還需進一步研究分析。

3.2?社會責任報告對綠色企業的影響

企業社會責任由Sheldon在1924年提出，是指企業在進行經營和消費的同時要承擔相應的責任。社會責任主要包含社會利益的提升和道德因素的約束。相關研究提出企業履行社會責任可能會更易得到金融支持。首先，企業履行社會責任能夠適度削減信息不對稱，因為承擔社會責任和保護生態環境的行為是信息披露的一種。對綠色金融領域的金融機構來說，其更注重企業社會責任報告披露的持續性。其次，企業履行社會責任是正外部性行為，其帶來的附加價值能夠與金融機構進行資源置換。企業履行社會責任能夠收獲金融機構的青睞，綠色金融機構對此更為看重。

4?綠色金融推動綠色企業創新發展的政策建議

綠色金融要想往縱深方向發展，就必須從政策、制度等頂層設計層面做好戰略安排，對此筆者認為可從如下六個方面進行。

4.1?健全完善綠色金融相關的法律法規和政策

從戰略高度上全面把握綠色金融對綠色企業發展的積極影響，形成對于綠色金融的準確認知。構建完善的法律體系，為綠色金融市場的規范發展打下堅實的基礎；建設系統的綠色金融政策、法規體系，對于綠色金融政策不合理之處，應及時加以整改，以符合綠色經濟發展的要求；因地制宜，精準鎖定目標，為綠色企業的發展量身定制政策，動態關注政策落實情況，為綠色企業的發展保駕護航；完善綠色金融市場的相關規則，廣泛吸納社會資本，使其加入綠色經濟的發展高速路中，推動綠色金融資源配置的合理和優化，切實解決綠色企業的融資難問題；加強國有金融機構與社會金融組織的合作，加強對投資風險的把控，為實現綠色企業的可持續發展而共同努力[7]。

4.2?豐富和擴展綠色金融工具

各地區應立足自身實際，不斷優化綠色金融工具，積極向當地企業宣傳綠色金融工具，使其充分認識到綠色金融工具的有效性，從而全面發掘綠色金融工具的市場空間。鑒于綠色產業的回報周期長、風險高等特點，各地區應根據自身經濟情況以及企業發展階段，來匹配合適的綠色金融工具。對于使用不同綠色金融工具的綠色企業應一視同仁，無差別對待各合法經濟主體。

4.3?鼓勵企業走綠色創新的高質量發展之路

各地區應積極鼓勵企業開展綠色創新，為企業的長期可持續發展創造有利條件。綠色產業、綠色創新一般都會受到產業、行業特點的限制，尤其綠色創新更需要長期投入。因此，地方政府應因地制宜，根據綠色企業的發展情況，依據綠色創新的發展方向及特點的差異，向綠色企業提供更為精準的金融服務，從而全面刺激綠色企業的綠色創新動力[8]。采取切實措施鼓勵社會資本向綠色企業傾斜，通過綠色標準等措施來引導投資主體更好地識別綠色企業，促使綠色金融流向更多的高質量綠色企業，為我國綠色經濟的快速發展打下堅實的基礎。

4.4?深化對綠色創新的標準化建設

當前我國關于綠色企業的綠色創新投入及效益并未出臺正式的認定及披露標準，絕大部分人仍將綠色研發投入與普通創新投入相混淆，這導致金融機構因為無法高效、精準地將資源分配到綠色企業而增加了支持成本。對于這種情況，可根據人力資源、資金來源等詳細情況，立足于綠色產業及其產品、服務等相關特征來設置細分措施，并把綠色創新研發的相關情況納入審計，從而引導、激勵綠色企業積極主動地披露企業綠色創新情況，以便綠色金融機構能夠快速識別優質綠色企業。使用第三方機構進行鑒定，以確保綠色企業的相關信息是可靠的。

4.5?變革綠色行業監管手段

盡管目前一部分高污染、高排放企業已經走上綠色轉型之路，然而由于當前我國綠色經濟仍處于發展初期，相關法律、政策、監管措施等并不健全，有些企業更是只做表面功夫，表面上遵守相關規定，但實際上卻做出種種不利于綠色經濟發展的行為，導致綠色產業的形象一再受損，嚴重影響了綠色創新在廣大人民群眾心中的形象。為了更好地解決這個問題，當前應加強對相關綠色企業的監管，加大懲處力度，一旦發現違規行為嚴懲不貸，從而為綠色創新、綠色企業的發展創造良好的條件。

4.6?防范綠色金融市場風險

雖然我國綠色金融市場目前已初具規模，且綠色金融工具越來越豐富，但是必須看到，當前綠色金融市場存在各種潛在的金融風險，監管機制仍需繼續創新。在這種情況下，金融機構可與專業化程度較高的第三方結構就綠色項目、綠色技術研發等加強合作，從資本、技術等多個維度來進行項目可行性分析，從而使綠色項目的開展更加順暢。

5?結論

近年來，我國高度重視生態文明建設，大力強調發展綠色經濟，這既是我國經濟社會發展的需要，更是我國廣大人民群眾基本生活滿足之后的高層次要求。為了更好地實現這一目標，各層次的市場主體都應參與其中，尤其是各類企業，更是綠色創新的中堅力量。面對當前我國企業綠色轉型積極性不高、綠色金融發展仍急需加強等種種問題，我國應加強與綠色經濟相關的法律法規、政策建設，豐富綠色金融工具，想方設法鼓勵企業參與到綠色經濟中來，用更高的監管標準、更強有力的金融風險監管措施，推動綠色經濟走上良性循環發展之路。

參考文獻：

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[8]?郝生賓.企業生命周期視角下知識搜索驅動高技術企業成長研究[J].工業技術經濟，2022（2）：101-102.

［作者簡介］蔡陽（1978—），女，四川隆昌人，江蘇海洋大學講師，碩士，研究方向：財政理論與實踐、財務成本管理。