西部地區綠色金融發展水平測算與評價

摘 要：綠色金融對于地方經濟高質量發展和地區生態環境保護都具有重要支持作用。基于國家“雙碳”戰略目標，圍繞綠色信貸、綠色保險、綠色債券、綠色投資、綠色支持、綠色基金、綠色權益七大綠色金融工具，構建綠色金融發展評價指標體系，采用熵值法對2012—2021年我國西部12個省份的綠色金融發展水平進行測算。結果顯示：西部地區綠色金融發展水平可以分為3個梯次，其中新疆、內蒙古、寧夏、重慶市處于第一梯隊，發展水平較好；西藏、貴州、甘肅、四川處于第二梯隊，發展水平一般；青海、陜西、云南、廣西處于第三梯隊，發展水平較差。

關鍵詞：綠色金融；生態文明建設；西部地區

中圖分類號：F832""文獻標識碼：A

doi：10.3969/j.issn.1672-2272.202311035

Measurement and Evaluation of the Development Level of Green Finance in Western China

Abstract：Green finance plays an important role in supporting the high-quality development of local economy and the protection of regional ecological environment. Based on the national \"double-carbon\" strategic goal， the evaluation index system of green financial development is built around seven green financial tools： green credit， green insurance， green bonds， green investment， green support， green fund and green rights and interests， and the green financial development level of 12 provinces （autonomous regions） in western China from 2012 to 2021 is calculated by entropy method. The results show that the development level of green finance in the western region can be divided into three steps， among which Xinjiang Uygur Autonomous Region， Inner Mongolia Autonomous Region， Ningxia Hui Autonomous Region and Chongqing Municipality are in the first echelon， with good development level; Tibet Autonomous Region， Guizhou Province， Gansu Province and Sichuan Province are in the second echelon， with average development level; Qinghai Province， Shaanxi Province， Yunnan Province and Guangxi Zhuang Autonomous Region are in the third echelon with poor development level. Finally， the paper puts forward some policy suggestions on how to promote the development level of green finance in the western region.

Key Words：Green finance; Ecological Civilization Construction; Western Part of the Country

0 引言

黨的十八大以來，生態文明建設的重要性不斷凸顯，從習近平總書記在十八大提出的“綠水青山就是金山銀山”到黨的十九大報告中“三大攻堅戰”之污染防治，到“2030碳達峰”和“2060碳中和”目標，再到二十大提出的“加快綠色轉型升級，推進環境污染治理，最終達成雙碳目標”。一系列政策表明，綠色發展成為實現我國社會經濟全面轉型的必然選擇。提升生態文明建設水平，推動綠色低碳轉型，將是未來很長一段時期西部地區經濟高質量發展的主要任務。

綠色金融作為綠色低碳轉型的重要金融工具，有助于各地將更多的金融資源投入到低碳環保行業，促進高污染企業技術轉型和經濟可持續發展。雖然當前西部地區綠色金融與低碳經濟發展并未形成良好的互動關系，綠色金融的發展尚未能很好地促進低碳經濟的發展[1]，但部分地區已經在積極進行實踐探索。2019年11月，甘肅省蘭州新區獲批建設綠色金融改革創新試驗區，通過借鑒全國綠色金融改革創新試驗區的實踐經驗，以完善綠色金融基礎設施建設為抓手，構建符合蘭州新區產業結構特點的綠色金融體系；廣西則引導各類金融機構不斷加大對綠色金融的投入力度，持續擴大綠色金融規模。截至2023年3月底，西部地區綠色貸款余額近5 500億元，同比增長近30%。綠色金融在西部地區得到了一定的發展，但如何評價發展情況仍需進一步探討。

1 文獻綜述

現有關于綠色金融的文獻比較豐富，學者們從綠色金融的各個角度展開了深入研究。針對綠色金融的內涵，人民銀行杭州中心支行課題組[2]將綠色金融定義為通過金融支持來促進產業綠色轉型升級、實現經濟綠色發展的金融發展戰略。國務院發展研究中心“綠化中國金融體系”課題組[3]認為綠色金融重點在于評估環境狀況，確定綠色金融支持的重點行業及技術等。劉傳江等 [4]認為綠色金融的本質是金融。張偉[5]認為綠色金融主要包含以下特征：其一，綠色金融的本質是一種金融活動;其二，綠色金融的目標是實現環境、資源與經濟的協調發展，進而實現社會的可持續發展;其三，綠色金融的方式是通過創新金融產品和金融服務以及相關的制度，來引導資金投向可持續發展領域;其四，綠色金融是一種正外部性活動，能夠產生正向的環境效益預期。

針對綠色金融產品，熊學萍[6]認為在傳統的金融業考核指標中加入綠色金融元素，積極發展綠色信貸、綠色債券等業務，是金融行業可持續發展的必然選擇；陳光春[7]首次提出了“綠色發票”概念，并對于此進行了詳細的研究；李心印[8]闡述了綠色金融產品創新的重要性，提出利用證券收入和綠色信用卡收入建立水資源保護基金；劉霄漢[9]認為我國商業銀行發展綠色信貸應該積極調整核心業務規范、加快建設信息披露平臺、加強與當地政府合作、豐富綠色金融的融資模式與服務模式；歐陽劍環等[10]提出為助力實現“雙碳”目標，應發揮資本市場作用，促進綠色低碳轉型，加大綠色金融產品創新力度。

針對綠色金融發展模式，王建發[11]認為綠色金融并非僅僅是一個金融工具或者一項金融政策，更是一個能夠發揮經濟職能的重要工具，是一個可以連接金融系統與實體經濟的紐帶；尹子擎等[12]通過建立相關指標測算我國綠色金融發展水平，認為綠色金融的空間相關性和發展水平呈現東高西低的空間格局；郭希宇[13]認為綠色金融能夠帶動經濟產業結構向清潔環保產業發展，促進生態保護和環境發展。

從綠色金融發展評價角度看，當前評價綠色金融的指標體系并不完善，大部分都只是用某一個方面來代表綠色金融整體水平，如綠色信貸、綠色債券、綠色基金或是選取其中的1～2個指標來進行測算，如張友國等[14]在測量綠色金融時，只選取了綠色信貸和環保企業密度兩個指標，指標體系并不完整且環保企業密度并不能很好地衡量綠色低碳循環發展情況；史代敏等[15]在研究中只針對綠色信貸以及綠色投資進行了具體分析，并未對碳金融進行細分。本文在借鑒已有文獻的基礎上，構建一套比較完善的綠色金融發展指標體系對西部地區的綠色金融水平進行測算與評價，有助于全面地判斷某地區（省市）的綠色金融發展水平，從而精準支持地區經濟高質量發展。

2 綠色金融發展評價指標體系構建

參考綠色金融的相關定義和學者們的研究成果，采用目前使用最廣泛、認可度最高的七大指標來對綠色金融水平進行測算[16-18]。

2.1 綠色信貸

綠色信貸是綠色金融發展的重要內容，本文選取環保項目信貸占比（全省環保項目信貸總額/全省信貸總額）來衡量各省綠色信貸的發展水平。一般來說，綠色信貸對于綠色金融水平具有較好地促進作用，綠色信貸越多，綠色金融水平越高。

2.2 綠色投資

綠色投資通常被看作“環境保護投資”或“社會責任投資”，各省通過綠色投資推動產業綠色升級轉型，重污染企業加快污染排放治理，從而提升綠色金融水平。本文主要選取環境污染投資占GDP比重（環境污染治理投資/GDP）來衡量各省綠色投資的發展水平。一般來說，綠色投資對綠色金融水平具有較好地促進作用，綠色投資越多，綠色金融水平越高。

2.3 綠色保險

綠色保險也被稱為生態保險，是環境風險管理的一項基本手段，其中最具代表性且應用最廣的險種是環境污染責任保險[17]，故本文主要選取環境污染責任保險推廣程度（環境污染責任保險收入/總保費收入）來衡量各省綠色保險的發展水平。一般來說，環境污染責任保險推廣程度對提升綠色金融水平具有一定的促進作用。

2.4 綠色債券

綠色債券主要是由政府、銀行或者企業發行的用于對應綠色項目或為該項目進行再融資的一種有價證券，是綠色金融工具中不可或缺的一部分[17]。本文主要選取綠色債券發展程度（綠色債券發行總額/所有債券發行總額）來衡量各省綠色債券發展水平，一般來說，綠色債券發行規模越大，該省的綠色金融水平就越高。

2.5 綠色支持

綠色支持通常是指各政府財政部門在環境保護方面的支出，綠色支持也可以體現政府對于當地環境保護的支持力度與環境轉型升級的決心，對當地綠色金融發展具有較大的推動作用[18]。本文主要選取財政環境保護支出占比（財政環境保護支出/財政一般預算支出）來衡量各省政府的綠色支持力度。一般來說，綠色支持力度越大，該省綠色金融水平越高。

2.6 綠色基金

綠色基金主要是為了響應節能減排、低碳發展、環境優化改造等號召而建立的一種專項基金，其旨在通過募集一定數量的資金促進節能減排事業的發展，提升綠色金融水平[18]。本文主要選取綠色基金占比（綠色基金總市值/所有基金總市值）來衡量各省的綠色基金發展水平，當綠色基金占比較高時，表示投入到節能減排、環境保護中的資金數量較多，對于該省的綠色金融水平有一定的促進作用。

2.7 綠色權益

綠色權益是一種重要資源，是社會發展的基礎，綠色權益的本質是利用市場經濟體制來促使資源進行最優化的配置，從而使環境效益最大化。本文主要選取綠色權益發展深度（碳交易、用能權交易、排污權交易/權益市場交易總額）來衡量各省的綠色權益發展水平。一般來說，綠色權益水平越高，對于該省綠色金融水平的促進作用就越好。各項指標及測度如表1所示。

3 綠色金融水平評價指標的測算與分析

3.1 數據來源

本文將西部地區12個省份作為研究樣本，選取2012—2021年各省的綠色信貸、綠色投資、綠色保險、綠色債券、綠色基金、綠色支持和綠色權益相關數據構建綠色金融評價指標體系。測算所用數據均來自于西部地區12個省份的環境狀況公報及專業統計年鑒，如《中國環境統計年鑒》《中國金融年鑒》《中國工業統計年鑒》《中國第三產業統計年鑒》等。對于一些原始數據缺失值，采用均值法進行處理。

3.2 指標權重計算

本文借鑒楊麗等[19]、劉小草[20]的研究，采用客觀賦權法中的熵值法對各個評價指標進行賦值并計算權重。同時，為了突顯在一段時間內各地區綠色金融水平的變化，加入了時間變量，選取2012—2021年的數據來進行評價，按照得分高低進行綜合排序，使所得結果更具有科學性，更加合理。

假定指標體系包含k個指標，涉及的評價對象有n個，時間跨度為m個時期，指標體系可表示為Xj（j＝１，２…，k），其中指標Xj在第ｔ期的取值可表示為xijt（i＝１，２…，n），令xijt經標準化處理后的取值為yijt，各指標的信息熵為Ej，各指標Xj的權重為Wj。

（1）初始數據標準化

在計算數據之前，為了防止由于指標單位差異造成實證分析過程中對數計算無意義的情況發生，對整體數據向右平移0.01個單位。

正向指標：yijt=xijt－minxijt/maxxijt－minxijt+0.01（1）

負向指標：yijt=maxxijt－xijt/maxxijt－minxijt+0.01（2）

（2）計算各項指標的pijt值

（3）計算第j項指標的熵

（4）計算第j項指標的權重，計算結果如表2所示

式中k為指標個數，k=7。

綠色金融各個一級評價指標的權重值如表2所示。

從表2中可以得出，評價西部地區綠色金融發展水平的7個一級指標中，各指標所占的權重有一定差異。具體來看，綠色投資和綠色債券指標所占的權重最大，分別為0.182 2和0.181 9，說明各省越來越重視綠色投資和綠色債券在綠色金融中的作用，同時“雙碳”的概念也讓綠色投資和綠色債券逐漸走進大眾視野；綠色支持指標所占權重最小，為0.091 6，說明各省在綠色支持方面還有待提高。

3.3 綠色金融發展水平分析

公式（3）計算得出的Pijt值與公式（5）計算得出的各項指標權重，通過公式（6）進行加權平均得出不同省份各項指標得分，再利用公式（7）計算得出各個省份綠色金融發展水平的綜合得分。

西部地區12個省份綠色金融發展水平各項指標得分和綜合得分情況如表3和表4所示。

從整體來看，新疆、內蒙古以及寧夏的七大綠色金融指標均位于西部地區前列；而陜西、云南以及廣西的七大指標得分均較低。

從綠色信貸指標來看，得分最高的是新疆，為0.070 3，主要原因在于新疆不斷創造新的綠色貸款產品，大力支持綠色能源、綠色農業、綠色節能等綠色產業發展，提升低碳環保領域在全省的融資需求；得分最低的是陜西，為0.048 9，該省尚未建立與綠色信貸相配套的制度，缺乏助推綠色信貸增長所需要的約束激勵機制，在綠色貸款方面的創新力不足。

從綠色投資指標來看，得分最高的是新疆，為0.146 9，主要原因在于新疆近年來將綠色清潔能源發展作為全省發展的重中之重，集聚資源加快推進能源結構、產業結構戰略性調整，支撐全省綠色發展；得分最低的是四川省，為0.030 0，主要原因在于其綠色投融資制度并不完善，政府的發展方向尚不明確。

從綠色債券指標來看，得分最高的是甘肅省，為0.088 2，甘肅省在綠色債券發行方面做出了巨大努力，2022年，甘肅省蘭州新區發行政府債券達70.14億元，新增綠色債券發行規模占比達64.78%；綠色貸款余額227.49億元，占各項貸款余額的32.83%。得分最低的是陜西省，為0.070 5，其主要原因在于陜西省是我國的礦產資源以及重工業大省，在開發礦產資源的同時，引發的污染問題沒有解決，同時陜西省的金融產業發展較為緩慢，無法將金融與環保較好地結合。

從綠色基金指標來看，得分最高的是甘肅省，為0.070 9。近幾年，甘肅省大力發展綠色基金，發揮綠色基金引領綠色產業轉型升級的作用，設立產業高質量發展基金，促進各類大型綠色產業項目紛紛落地甘肅。得分最低的是云南省，為0.055 9。

從綠色權益指標來看，得分最高的是重慶，為0.074 0，近年來，重慶不斷推動綠色權益相關交易權的發展，早在2012年，重慶就成為全國碳排放權交易試點省市之一。2014年，重慶市政府在重慶聯合產權交易所集團掛牌成立“重慶碳排放權交易中心”，正式啟動碳排放權交易，截至2023年6月30日，累計碳交易量4 139萬噸，交易金額8.76億元，推動企業自主實施50余個工程減排項目，減碳效益約800萬噸/年。

由表4可以看出，12個省份的綠色金融整體發展水平可以劃分為3個梯次，發展較好的地區為新疆、內蒙古、寧夏、重慶；發展一般的地區為西藏、貴州、甘肅、四川；發展較差的地區為青海、陜西、云南、廣西。同時，近10年西部各地區綠色金融發展出現明顯的增長，加快了產業轉型升級及新能源的發展。

4 結論與啟示

4.1 研究結論

基于綠色信貸、綠色投資、綠色保險、綠色債券、綠色支持、綠色基金以及綠色權益七大指標構建了綠色金融發展水平評價指標體系，利用2012—2021年各省份數據進行測算得到西部地區各省綠色金融各項指標平均得分，得出如下結論：西部地區的綠色金融發展水平主要可以分為3個梯次，發展較好的新疆、內蒙、寧夏、重慶為第一梯隊；發展一般的西藏、貴州、甘肅、四川為第二梯隊；發展較差的青海、陜西、云南、廣西為第三梯次。該結論反映出當前西部地區經濟發展的差異，自然環境較差的地區綠色金融水平發展較好，自然環境較好的地區綠色金融水平相對較低。同時從發展趨勢看，近10年西部地區整體綠色金融發展具有明顯的增長，整體發展較快。

4.2 管理啟示

首先，各省份應根據所處梯次制定針對性的綠色金融發展刺激政策，做到“對癥下藥”。比如在第一梯次中，雖然新疆的綠色金融水平最高，但是其在綠色支持方面還有所欠缺，可以通過優化相關綠色支持政策，提升財政環境保護支出投入，為高污染企業提供更高質量、更便利的融資支持；在第二梯次中，四川的綠色投資指標得分較低，說明該省環境污染治理投資較少，可以通過優化投資結構、提高信息公開度、強化政策法規來進行改善。

其次，建立科學、統一的綠色金融發展評估指標體系，推動各省份間綠色金融的協同發展。西部各省份應確定其在綠色金融發展過程中的的優勢定位，發揮其獨特作用；建立西部地區統一的綠色金融標準，讓綠色金融發展水平的衡量更加科學；推動西部各地區綠色金融市場的交流，最終達到開放共享。

最后，著力推動在綠色金融中占主導地位的綠色投資、綠色債券和綠色權益的發展。各省應當因地制宜，根據當地環境污染及重工業企業發展情況來提升環境污染治理方面的投入；創新更多類型的綠色債券，推動綠色債券市場化進程，讓更多投資者參與進來；將碳排放權交易等綠色權益向更多的行業部門開放，吸引更多的資本進入，創造高效的交易市場體系。

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