支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展金融模式探析

摘要：在加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)背景下，我國(guó)面臨如何通過(guò)金融模式創(chuàng)新更好地支持和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的問(wèn)題。融合金融、供應(yīng)鏈金融和科技金融是在分析我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和融資需求及總結(jié)國(guó)內(nèi)外支持企業(yè)發(fā)展的多種金融模式類(lèi)型后，運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)篩選出的三種適合我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融模型。其中，融合金融模式可以發(fā)揮不同金融主體的優(yōu)勢(shì)，覆蓋企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求；供應(yīng)鏈金融模式重點(diǎn)支持中小企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展；科技金融模式則著眼于科技領(lǐng)域，但其支持能力還需進(jìn)一步提升。為更好發(fā)揮金融功能，我國(guó)應(yīng)注重完善和推廣融合金融模式，同時(shí)借鑒供應(yīng)鏈和科技金融模式的優(yōu)勢(shì)，形成一個(gè)多模式并舉的支持體系，更好地滿足民營(yíng)企業(yè)不同階段和領(lǐng)域的融資需求，實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；金融模式；融合金融；供應(yīng)鏈金融；科技金融

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.35

DOI：10.13784/j.cnki.22-1299/d.2024.02.002

一、引言及文獻(xiàn)綜述

隨著我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，民營(yíng)企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。但是，許多民營(yíng)企業(yè)特別是中小企業(yè)在發(fā)展初期和增長(zhǎng)期面臨著資金短缺、資金渠道單一及融資成本高等難題。2023年中央金融工作會(huì)議提出建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的發(fā)展目標(biāo)，旨在構(gòu)建一個(gè)更完善的金融支持體系來(lái)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。[1]如何通過(guò)多元化的金融支持模式，更好地滿足民營(yíng)企業(yè)不同階段的資金需求，引導(dǎo)其實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重要課題。

目前，國(guó)內(nèi)關(guān)于金融支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展路徑理論成果較為豐富，陸岷峰、高旭陽(yáng)將民營(yíng)企業(yè)資金短缺問(wèn)題細(xì)化為初創(chuàng)期、增長(zhǎng)期的融資難和成本高問(wèn)題，認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)特別是初創(chuàng)企業(yè)在發(fā)展的初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期，由于自身?xiàng)l件的限制，面臨著巨大的融資難題。初創(chuàng)期企業(yè)缺乏擔(dān)保和信用記錄，難以通過(guò)銀行貸款等常規(guī)渠道獲得資金支持，只能依靠自身有限的資源進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。進(jìn)入成長(zhǎng)期后，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，資金需求不斷增長(zhǎng)，但與此同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也在增加。一些中小企業(yè)由于企業(yè)管理不完善和信息不對(duì)稱，難以向銀行提供可靠的擔(dān)保，資金成本也較高。這給許多民營(yíng)企業(yè)尤其是中小企業(yè)的健康發(fā)展帶來(lái)很大困難。[2]從國(guó)內(nèi)外實(shí)踐中總結(jié)來(lái)看，支持企業(yè)發(fā)展的金融模式也較多：一是融合金融模式，它強(qiáng)調(diào)多主體共同參與，如商業(yè)銀行提供信貸、政策性銀行提供信用支持、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供早期資金等；二是供應(yīng)鏈金融模式，陳祥鋒認(rèn)為供應(yīng)鏈金融模式注重支持中小企業(yè)，通過(guò)核心企業(yè)整合供應(yīng)鏈內(nèi)外資源進(jìn)行支持；[3]三是關(guān)系金融模式，它依靠企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定合作關(guān)系進(jìn)行持續(xù)支持，這些模式都有利于緩解中小企業(yè)的融資難題。我國(guó)學(xué)者也從多方面提出推進(jìn)商業(yè)銀行等多方融合支持。高強(qiáng)、高士林、孫佐認(rèn)為，可以由商業(yè)銀行提供日常經(jīng)營(yíng)資金，政策性銀行提供中長(zhǎng)期債務(wù)融資，同時(shí)吸引社會(huì)資本如創(chuàng)業(yè)投資等參與，強(qiáng)調(diào)只有各方資源融合，才能真正滿足企業(yè)不同階段和類(lèi)型的資金需求。[4]

現(xiàn)行的研究成果已經(jīng)能夠從不同角度闡釋民營(yíng)企業(yè)資金需求特征、主流支持模式類(lèi)型、我國(guó)目前面臨的困境以及未來(lái)支持發(fā)展方向等問(wèn)題，給予了比較全面系統(tǒng)的分析。研究的不足在于對(duì)目前金融企業(yè)如何選擇金融服務(wù)模式及在推進(jìn)金融服務(wù)模式的落地中缺少可操作性措施。因此，需要在現(xiàn)有研究基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)內(nèi)外金融支持企業(yè)的模式進(jìn)行系統(tǒng)、全面的比較，確定金融選擇服務(wù)模式的基本原則，并在比較優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，確定我國(guó)當(dāng)前金融支持民營(yíng)企業(yè)的主要服務(wù)模式，且對(duì)這些模式如何落地提出具有可操作性的措施。

二、不同金融支持機(jī)制影響民營(yíng)企業(yè)模式比較

模式通常用來(lái)描述事物結(jié)構(gòu)和行為方式的規(guī)律。在金融支持體系研究中，模式指的是支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的具體操作機(jī)制或方式。不同的模式在推廣對(duì)象、適用條件和支持效果上都有差異，決定了金融資源如何配置到企業(yè)，進(jìn)而直接影響企業(yè)是否能獲得資金支持。建立適合我國(guó)國(guó)情的優(yōu)勢(shì)模式對(duì)完善金融支持體系和促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展都很有必要。只有做好金融模式研究，才能更好發(fā)揮金融在民營(yíng)企業(yè)支持中的重要作用，優(yōu)化整個(gè)支持體系。在當(dāng)前我國(guó)加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的大背景下，研究和建立支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融服務(wù)模式具有重要意義。民營(yíng)企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其發(fā)展質(zhì)量直接影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，只有服務(wù)好這一經(jīng)濟(jì)體，金融才能真正發(fā)揮支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

在系統(tǒng)梳理國(guó)內(nèi)外主要支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融模式類(lèi)型并進(jìn)行細(xì)致對(duì)比后，篩選出國(guó)內(nèi)外支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的六類(lèi)主要金融模式，如表一所示。

三、我國(guó)支持民營(yíng)企業(yè)模式選擇原則及重點(diǎn)推薦理由

在選擇支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融服務(wù)模式時(shí)，必須堅(jiān)持一定的原則及標(biāo)準(zhǔn)。原則可以為選擇提供科學(xué)合理的標(biāo)準(zhǔn)和框架，保證選擇出來(lái)的模式質(zhì)量和效果。不堅(jiān)持原則難以從眾多候選模式中選擇最優(yōu)的，也難以確保模式在推廣實(shí)施中發(fā)揮應(yīng)有作用，這將影響金融資源的有效配置，不利于真正解決企業(yè)問(wèn)題，也可能會(huì)忽略某些重要因素，選擇一個(gè)不夠全面或不適應(yīng)國(guó)情的模式。原則的重要性體現(xiàn)在它可以為選擇提供一個(gè)科學(xué)合理的標(biāo)準(zhǔn)和框架，這對(duì)選擇一個(gè)優(yōu)良模式尤為重要。

在選擇支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的優(yōu)勢(shì)金融服務(wù)模式時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持五個(gè)原則，如表二所示。這五大原則的設(shè)定，可以從多個(gè)維度全面評(píng)估模式的質(zhì)量，如是否能夠真正解決企業(yè)問(wèn)題、是否具有良好的適應(yīng)性和通用性、是否易于推廣應(yīng)用、是否能保證長(zhǎng)期服務(wù)等。只有選擇通過(guò)這五個(gè)原則檢驗(yàn)的模式，才能真正提升支持效率，長(zhǎng)期服務(wù)于企業(yè)發(fā)展。在選擇過(guò)程中嚴(yán)格遵循這五大原則，才能真正揀選出最優(yōu)的金融支持模式，以支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

明確選擇金融服務(wù)模式的基本原則后，還要明確相應(yīng)的選擇標(biāo)準(zhǔn)。在實(shí)踐工作中，選擇金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的模式主要有十條標(biāo)準(zhǔn)，如表三所示。通常情況下，金融機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)評(píng)分法、積分法、權(quán)重法等多種數(shù)量指標(biāo)來(lái)對(duì)服務(wù)模式進(jìn)行評(píng)估，實(shí)行質(zhì)量指標(biāo)數(shù)量化。

結(jié)合上述標(biāo)準(zhǔn)，基于南京可信區(qū)塊鏈與算法經(jīng)濟(jì)研究院的抽樣調(diào)查結(jié)果，在經(jīng)過(guò)全面系統(tǒng)考量后，根據(jù)積分排名選擇了以下三類(lèi)模式。

一是融合金融模式。融合金融模式可以充分發(fā)揮不同主體的優(yōu)勢(shì)，如商業(yè)銀行提供資金支持，政策性銀行和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供政策和技術(shù)支持，互補(bǔ)各自不足。這種模式可以覆蓋企業(yè)不同發(fā)展階段的需求，從創(chuàng)業(yè)扶持期到成長(zhǎng)期再到規(guī)模化運(yùn)營(yíng)都可以得到支持。國(guó)外實(shí)踐也證明這是一種成熟并取得良好效果的模式，我國(guó)在此基礎(chǔ)上也很有潛力。

二是供應(yīng)鏈金融模式。這種模式可以解決小企業(yè)的資金需求，有利于產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)資源配置。我國(guó)一些主導(dǎo)企業(yè)和第三方平臺(tái)在此方面也有一定成功經(jīng)驗(yàn)可循。但相比融合模式，單一主體支持能力和覆蓋范圍相對(duì)有限。

三是科技金融模式。科技金融模式主要針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)，這是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重要方向之一。我國(guó)在科技金融方面積累了一定經(jīng)驗(yàn)，如科技型小貸公司和各級(jí)科技型基金在一定程度上支持了創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，但相比前兩種模式，我國(guó)科技金融支持能力仍需進(jìn)一步提升，覆蓋范圍和效率有待優(yōu)化。國(guó)外一些科技銀行模式值得我國(guó)借鑒。所以，科技金融模式是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)金融支持的第三種好模式，它針對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要領(lǐng)域，但支持能力待提升。我國(guó)在此方面雖有一定基礎(chǔ)，但相對(duì)前兩種模式效果需要時(shí)間檢驗(yàn)，未來(lái)如果能在此基礎(chǔ)上吸收國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，將有利于民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。

總體而言，我國(guó)目前支持民營(yíng)企業(yè)最好的三種模式依次為融合金融模式、供應(yīng)鏈金融模式、科技金融模式，如表四所示。總體來(lái)說(shuō)融合金融模式綜合各方優(yōu)勢(shì)、覆蓋廣且效果好，在我國(guó)潛力巨大；供應(yīng)鏈模式對(duì)小企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈支持有利，我國(guó)部分領(lǐng)域取得過(guò)成功；科技金融模式針對(duì)重要領(lǐng)域但支持能力需提升，國(guó)外經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。因此，我國(guó)應(yīng)該重點(diǎn)推廣和完善融合金融模式，同時(shí)借鑒供應(yīng)鏈模式的優(yōu)勢(shì)，以更好支持民營(yíng)企業(yè)全面發(fā)展。

四、做好三種模式的主要措施與對(duì)策

●全面推進(jìn)支持民營(yíng)企業(yè)融合金融模式創(chuàng)新

為全面推進(jìn)支持民營(yíng)企業(yè)融合金融模式創(chuàng)新，可以采取以下舉措：一是構(gòu)建一站式融合金融服務(wù)平臺(tái)，該平臺(tái)將整合各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)資源，提供多樣化一站式服務(wù)，如小額貸款、擔(dān)保等，通過(guò)開(kāi)放接口讓更多第三方參與，實(shí)現(xiàn)真正的資源共享，為企業(yè)提供全生命周期一條龍式金融支持；二是根據(jù)企業(yè)生命周期研發(fā)定制金融產(chǎn)品，根據(jù)企業(yè)不同階段的發(fā)展需求，設(shè)計(jì)定制化的產(chǎn)品矩陣，如對(duì)創(chuàng)業(yè)期企業(yè)提供培育計(jì)劃、成長(zhǎng)期企業(yè)提供債權(quán)投資等產(chǎn)品，精準(zhǔn)把握企業(yè)各個(gè)發(fā)展階段需求，滿足其不同階段的資金支持；三是運(yùn)用大數(shù)據(jù)與人工智能實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，可以收集企業(yè)基本數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)，通過(guò)人工智能模型對(duì)企業(yè)進(jìn)行個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估，這將有效降低融資難度，支持更多主體融資。通過(guò)構(gòu)建一站式服務(wù)平臺(tái)、研發(fā)生命周期產(chǎn)品及運(yùn)用新技術(shù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)評(píng)估，將有力推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)融合金融模式的深入發(fā)展，為其提供全生命周期和多樣化的金融支持，促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

●有效推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展

為有效推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展，可以通過(guò)以下三項(xiàng)措施。一是構(gòu)建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)。可以建立一個(gè)整合供應(yīng)鏈各方信息的平臺(tái)，通過(guò)對(duì)接相關(guān)企業(yè)ERP系統(tǒng)實(shí)時(shí)獲取訂單數(shù)據(jù)，為中小企業(yè)提供訂單預(yù)付款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款等一站式服務(wù)，滿足企業(yè)在不同階段的資金需求。同時(shí)該平臺(tái)還將開(kāi)放接口，讓更多第三方機(jī)構(gòu)參與其中，實(shí)現(xiàn)各方資源的有效連接和共享。二是開(kāi)發(fā)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品合集。根據(jù)企業(yè)不同階段和行業(yè)特征，研發(fā)一系列供應(yīng)鏈專屬產(chǎn)品，如訂單預(yù)付款、存貨質(zhì)押貸款等，覆蓋和滿足企業(yè)在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售不同環(huán)節(jié)的資金需求。這套產(chǎn)品將定期進(jìn)行升級(jí)和優(yōu)化，以適應(yīng)企業(yè)不斷變化的實(shí)際需求。三是運(yùn)用大數(shù)據(jù)開(kāi)展供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理。建立供應(yīng)鏈完整的數(shù)據(jù)模型，利用大數(shù)據(jù)分析供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)性，針對(duì)性識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，為貿(mào)易伙伴提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和解決方案，有效降低整體風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)預(yù)見(jiàn)和規(guī)避不利影響。通過(guò)上述舉措，可以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈各方資源的高效連接與共享，有力支持供應(yīng)鏈金融模式的持續(xù)健康發(fā)展。

●積極優(yōu)化企業(yè)科技金融模式

為積極優(yōu)化企業(yè)科技金融模式，可以建立科技項(xiàng)目孵化加速器，在科技園區(qū)內(nèi)建設(shè)先進(jìn)的辦公場(chǎng)所和實(shí)驗(yàn)室，為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和科技項(xiàng)目提供優(yōu)質(zhì)的運(yùn)行環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施支持。同時(shí)組建由科技投資人、企業(yè)家和工程師組成的專業(yè)指導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，為入駐項(xiàng)目提供指導(dǎo)，助力項(xiàng)目落地。健全完善對(duì)項(xiàng)目潛在價(jià)值和可行性的全面評(píng)估，給予一些在初創(chuàng)階段的科技企業(yè)較為需要的種子基金支持。加強(qiáng)研發(fā)各類(lèi)定向科技金融產(chǎn)品，例如：為技術(shù)驗(yàn)證階段項(xiàng)目提供10-50萬(wàn)元的項(xiàng)目貸款，滿足其資金需求；對(duì)于已經(jīng)有一定用戶的產(chǎn)品化期項(xiàng)目，提供50-100萬(wàn)元的股權(quán)投資等等。最后，還要構(gòu)建科技金融服務(wù)平臺(tái)，在這個(gè)線上平臺(tái)上整合各類(lèi)科技項(xiàng)目庫(kù)、專家?guī)臁⒄邘?kù)以及投資機(jī)構(gòu)信息等資源，通過(guò)運(yùn)用人工智能及大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行匹配，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目需求與資源有效連接，為項(xiàng)目提供多渠道融資一站式服務(wù)。通過(guò)上述工作，實(shí)現(xiàn)全面支持科技項(xiàng)目從孵化到成長(zhǎng)，促進(jìn)科技金融生態(tài)體系的良性發(fā)展，從而更好地優(yōu)化我國(guó)企業(yè)科技金融模式支持功能。

五、結(jié)語(yǔ)

金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，需要探索和實(shí)踐多種模式。例如，融合金融模式可以實(shí)現(xiàn)不同資源的深度整合，供應(yīng)鏈金融模式和科技金融模式可以滿足企業(yè)不同階段的專業(yè)需求。但依舊需要重視以下幾點(diǎn)需求：一是構(gòu)建專業(yè)化的服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資源共享；二是研發(fā)定制化的產(chǎn)品，真正解決問(wèn)題；三是利用新技術(shù)提升效率和降低風(fēng)險(xiǎn)，如大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)；四是與政府和其他機(jī)構(gòu)深度合作，形成良好的生態(tài)環(huán)境；五是注重用戶體驗(yàn)，真正做到以企業(yè)需求為導(dǎo)向。

只有深入實(shí)施各類(lèi)金融模式創(chuàng)新，持續(xù)完善金融服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)才能發(fā)揮好中介職能，為民營(yíng)企業(yè)提供全生命周期支持，助力其高質(zhì)量發(fā)展，有利推動(dòng)我國(guó)金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的深入實(shí)施。

基金項(xiàng)目

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目《互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)跨界風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)同監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制與政策研究》 （21BJY022） 、教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目《安全眾測(cè)服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)價(jià)值共創(chuàng)機(jī)制研究》（22YJC630214）階段性成果。

注釋

①資料來(lái)源：南京可信區(qū)塊鏈與算法經(jīng)濟(jì)研究院整理

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介

黃永剛，中智科博產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院院長(zhǎng)，國(guó)研智庫(kù)產(chǎn)業(yè)協(xié)同中心主任。研究方向：總部經(jīng)濟(jì)；區(qū)域經(jīng)濟(jì)；產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

陸岷峰，南京工業(yè)大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展研究中心主任，南京可信區(qū)塊鏈與算法經(jīng)濟(jì)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)；商業(yè)銀行。

責(zé)任編輯 谷金月