政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)裝備制造業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的作用*

周茂春 成海旭

摘要：針對(duì)政府研發(fā)補(bǔ)貼在裝備制造業(yè)中對(duì)不同類(lèi)型綠色創(chuàng)新績(jī)效的作用進(jìn)行了研究。運(yùn)用負(fù)二項(xiàng)回歸模型結(jié)合錦標(biāo)賽理論，闡述了政府補(bǔ)貼的激勵(lì)機(jī)制。根據(jù)2011—2021年中國(guó)A股裝備制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，以企業(yè)綠色研發(fā)投入作為調(diào)節(jié)因素，研究政府研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效和實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響。研究結(jié)果顯示，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效具有激勵(lì)效果，而對(duì)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效呈現(xiàn)“倒U型”關(guān)系。在一定閾值范圍內(nèi)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效具有激勵(lì)作用，但超過(guò)該閾值則會(huì)起到阻礙作用。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，相較于中西部地區(qū)，東部地區(qū)政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響更為顯著。同樣，大規(guī)模企業(yè)相較于小規(guī)模企業(yè)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響更為明顯。

關(guān)鍵詞：政府研發(fā)補(bǔ)助；策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效；實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效；企業(yè)綠色研發(fā)投入

中圖分類(lèi)號(hào)：F270

一、引言

在“雙碳”目標(biāo)和“十四五”規(guī)劃對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求背景下，深入研究政府研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響尤為重要。學(xué)者們研究政府研發(fā)補(bǔ)貼與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的成果眾多，但尚未形成一致的結(jié)論。部分研究發(fā)現(xiàn)，政府研發(fā)補(bǔ)貼推動(dòng)企業(yè)綠色創(chuàng)業(yè)，具體體現(xiàn)為政府研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)境績(jī)效產(chǎn)生了積極的影響。劉志迎等認(rèn)為，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有積極作用，尤其是對(duì)探索性創(chuàng)新和顛覆性創(chuàng)新的推動(dòng)作用更為明顯[1]。另外，企業(yè)加大研發(fā)投入也是政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生的積極影響。王帆等認(rèn)為財(cái)政支持政策，如政府補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，將有效激勵(lì)企業(yè)增加創(chuàng)新投入[2]。根據(jù)鄭明等學(xué)者的觀(guān)點(diǎn)，政府補(bǔ)助與上市企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效之間呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系[3]。然而，部分研究與此研究結(jié)果相反，認(rèn)為政府研發(fā)補(bǔ)助可能對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生不利影響。具體表現(xiàn)為，部分企業(yè)可能會(huì)將政府研發(fā)補(bǔ)助資金用在其他項(xiàng)目的研究上，以追求更高利潤(rùn)或滿(mǎn)足其他需求，從而影響企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效。謝香兵等認(rèn)為，在政府補(bǔ)助政策下，企業(yè)創(chuàng)新在短期內(nèi)可能對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生不利影響[4]。王靜等研究表明，政府補(bǔ)助在企業(yè)創(chuàng)新投資中起到了負(fù)面的調(diào)節(jié)作用[5]。吳翔華等認(rèn)為，政府補(bǔ)助可能會(huì)降低科技創(chuàng)新的效率[6]。權(quán)錫鑒等認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)在政府補(bǔ)助和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率之間發(fā)揮著中介作用[7]。肖榕等認(rèn)為，利他主義在企業(yè)創(chuàng)新投資的影響機(jī)制中發(fā)揮中介作用[8]。目前，已有文獻(xiàn)在分類(lèi)企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為，都集中在對(duì)綠色創(chuàng)新的影響路徑和內(nèi)部機(jī)理的研究。例如，張中華等認(rèn)為，創(chuàng)新補(bǔ)助產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)的主要原因包括尋租行為的掩蓋效應(yīng)、研發(fā)資源的額外雇傭員工競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新補(bǔ)助的高風(fēng)險(xiǎn)不利信息等，這些因素導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部資源配置不當(dāng)，外部資金流入減少[9]。但這些研究通常沒(méi)有對(duì)不同類(lèi)型的創(chuàng)新績(jī)效進(jìn)行詳細(xì)區(qū)分。

通過(guò)劃分不同類(lèi)型的綠色創(chuàng)新績(jī)效，研究政府研發(fā)補(bǔ)助，對(duì)不同類(lèi)型裝備制造企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效，是起激勵(lì)作用還是阻礙作用。企業(yè)的綠色創(chuàng)新不僅僅是為了提升企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，往往還存在著其他與利益相關(guān)的原因。由于企業(yè)在綠色創(chuàng)新方面的動(dòng)機(jī)存在差異，對(duì)政府研發(fā)補(bǔ)助的利用也會(huì)有所不同，進(jìn)而導(dǎo)致不同的綠色創(chuàng)新績(jī)效。基于此，根據(jù)李青原和肖澤華的觀(guān)點(diǎn)[10]，將企業(yè)的綠色創(chuàng)新分為兩種：一是企業(yè)研發(fā)出來(lái)的新技術(shù)真正提高了企業(yè)的技術(shù)水平，能夠在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)、提升企業(yè)環(huán)境績(jī)效轉(zhuǎn)化成果，這種綠色創(chuàng)新行為稱(chēng)為實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。二是換取其他利益，在創(chuàng)新過(guò)程中僅做外觀(guān)設(shè)計(jì)上的創(chuàng)新或者實(shí)用新型層面上的創(chuàng)新，迎合政府補(bǔ)助，這種創(chuàng)新行為稱(chēng)為策略性創(chuàng)新。在定義了兩種創(chuàng)新概念后，將著重研究政府補(bǔ)助對(duì)兩種不同綠色創(chuàng)新類(lèi)型績(jī)效產(chǎn)生的影響。

二、文獻(xiàn)綜述

隨著知識(shí)共享時(shí)代的到來(lái)，企業(yè)自主創(chuàng)新的積極性逐漸降低 [11]。企業(yè)自主創(chuàng)新面臨投入高、成果不確定、信息不對(duì)稱(chēng)和風(fēng)險(xiǎn)高等挑戰(zhàn)，導(dǎo)致企業(yè)缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。因此，政府應(yīng)該采用政策支持，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)[12]。

（一）政府補(bǔ)助的有效性

在技術(shù)審查和監(jiān)管能力得以保障的前提下，研發(fā)補(bǔ)助政策能夠直接促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)投入，同時(shí)也能間接加大外部投資[13]。這種政策為企業(yè)提供了額外的資金支持，幫助企業(yè)擴(kuò)大研發(fā)活動(dòng)的規(guī)模，提升研發(fā)質(zhì)量。此外，研發(fā)補(bǔ)助政策還可以引起外部投資者的注意力和興趣，激發(fā)他們對(duì)企業(yè)的投資意愿[14]。在考慮不同外部環(huán)境的情況下，政府補(bǔ)助在中國(guó)，只有在市場(chǎng)化程度較低的地區(qū)，才能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用[15]；而韓國(guó)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵(lì)效果在市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)更為明顯[16]。政府在選擇資助項(xiàng)目時(shí)，往往熱衷于選擇研發(fā)能力較強(qiáng)或成功率高的企業(yè)，而對(duì)其他研發(fā)投入產(chǎn)生了擠出效應(yīng)[17]。一些企業(yè)在得到政府補(bǔ)助后可能會(huì)將資源轉(zhuǎn)移到更具盈利性或短期回報(bào)的項(xiàng)目上，從而忽略了綠色創(chuàng)新。總體而言，盡管學(xué)者從不同角度探究了政府研發(fā)補(bǔ)助的激勵(lì)抑或是阻礙作用，但是很少有研究從政府研發(fā)補(bǔ)助的動(dòng)機(jī)視角，探究政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。

（二）關(guān)于政府研發(fā)后補(bǔ)助的相關(guān)研究

政府研發(fā)后補(bǔ)助是指政府向企業(yè)或組織提供經(jīng)濟(jì)資助，用于支持其研發(fā)項(xiàng)目的后續(xù)階段。通常情況下，企業(yè)在完成研發(fā)項(xiàng)目并取得一定的研發(fā)成果后，才可以申請(qǐng)政府的研發(fā)后補(bǔ)助資金，是一種“面向結(jié)果”的政府補(bǔ)助方式。這種補(bǔ)助方式，一方面減少了企業(yè)的創(chuàng)新壓力，促進(jìn)了科研成果轉(zhuǎn)化；另一方面，也增強(qiáng)了對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新的監(jiān)督，防止騙補(bǔ)行為的發(fā)生。研究意大利中小企業(yè)的案例后得出，券后補(bǔ)貼對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的作用有限，但可以促成企業(yè)和其他伙伴的合作，間接增加研發(fā)活動(dòng)的投資；通過(guò)合作，企業(yè)間能夠分享技術(shù)，減少研發(fā)成本，更好地利用政府后補(bǔ)助資金進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)[18]。以制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，運(yùn)用動(dòng)態(tài)博弈模型分析事前補(bǔ)貼和事后補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生的作用；研究結(jié)果表明，事前補(bǔ)貼可以激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新的積極性，而事后補(bǔ)貼可以有效激勵(lì)非國(guó)有企業(yè)的創(chuàng)新，說(shuō)明不同類(lèi)型的補(bǔ)助政策對(duì)不同類(lèi)型的企業(yè)有不同的作用[19]。另外，企業(yè)可能會(huì)通過(guò)重新標(biāo)記研發(fā)投入、錯(cuò)誤報(bào)告研發(fā)投資等方法，影響政府對(duì)補(bǔ)貼的分配。因此，在評(píng)估政府后補(bǔ)助政策的有效性時(shí)，需要謹(jǐn)慎判斷，不能簡(jiǎn)單地否定政府的干預(yù)作用[20]。實(shí)際上，政府的后補(bǔ)助政策可以糾正市場(chǎng)失靈，為企業(yè)提供額外的資金支持，鼓勵(lì)企業(yè)從事創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)，這種干預(yù)可以促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。當(dāng)前，對(duì)后補(bǔ)助政策的研究主要集中在國(guó)外；而國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于政府研發(fā)補(bǔ)助的研究，主要集中在前補(bǔ)助這一類(lèi)傳統(tǒng)的補(bǔ)助方式，對(duì)于后補(bǔ)助這種新型補(bǔ)助方式的研究相對(duì)較少，尤其是在實(shí)證研究方面。本文在研究政府研發(fā)補(bǔ)助與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的基礎(chǔ)上，增加了企業(yè)綠色研發(fā)投入這一調(diào)節(jié)變量，著重分析企業(yè)自身綠色創(chuàng)新的投入與產(chǎn)出情況，研究后補(bǔ)助對(duì)于兩者之間的調(diào)節(jié)作用。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響

錦標(biāo)賽理論強(qiáng)調(diào)了競(jìng)爭(zhēng)和合作對(duì)于個(gè)體行為和決策的影響。政府研發(fā)補(bǔ)助可以被視為一種競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，企業(yè)在申請(qǐng)政府的研發(fā)補(bǔ)助時(shí)，會(huì)面臨其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。這種競(jìng)爭(zhēng)促使企業(yè)更加努力地開(kāi)展綠色創(chuàng)新，以展示其在可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)方面的優(yōu)勢(shì)，從而爭(zhēng)取到更多的補(bǔ)助資金。企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力促進(jìn)了創(chuàng)新活動(dòng)，促使企業(yè)不斷探索和開(kāi)發(fā)新的綠色技術(shù)和解決方案。

實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步、提升企業(yè)創(chuàng)新水平；策略性綠色創(chuàng)新，是指企業(yè)僅在外觀(guān)設(shè)計(jì)和實(shí)用新型層面進(jìn)行創(chuàng)新。因此，政府的研發(fā)補(bǔ)助更應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新行為。然而，由于錦標(biāo)賽理論中競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的存在，在實(shí)踐中企業(yè)往往為了迎合政府研發(fā)補(bǔ)助政策，而追求綠色創(chuàng)新數(shù)量，忽視創(chuàng)新質(zhì)量。因此，本研究從企業(yè)動(dòng)機(jī)視角，研究政府研發(fā)補(bǔ)助與兩種創(chuàng)新之間的關(guān)系。

研究發(fā)現(xiàn)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效具有一定激勵(lì)作用。獲得研發(fā)補(bǔ)助的企業(yè)并不一定會(huì)將所有補(bǔ)助資金用于實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)新活動(dòng)，會(huì)有部分投入策略性創(chuàng)新活動(dòng)中[21]。政府補(bǔ)助有助于激發(fā)制造企業(yè)加大研發(fā)投入的意愿，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效[22]。然而，政府與企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱(chēng)以及委托代理的問(wèn)題，企業(yè)可能會(huì)采取低水平的創(chuàng)新等方式迎合政府研發(fā)補(bǔ)貼政策，此時(shí)企業(yè)綠色創(chuàng)新的目標(biāo)并不是通過(guò)創(chuàng)新提升企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，而是通過(guò)大量申請(qǐng)外觀(guān)專(zhuān)利和實(shí)用新型專(zhuān)利等方式增加綠色創(chuàng)新數(shù)量，以此完成政府補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)綠色創(chuàng)新的要求，以爭(zhēng)取更多的政府研發(fā)補(bǔ)助。

基于此，提出假設(shè)H1：政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效具有正向影響。

（二）政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響

委托代理理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要理論，該理論解釋了因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)和利益沖突，委托人難以完全監(jiān)督或控制代理人的行為，從而引發(fā)代理問(wèn)題。政府與企業(yè)之間，在某種程度上也存在這種委托代理關(guān)系。企業(yè)通常更注重短期經(jīng)濟(jì)利益，而不是全面提升綠色績(jī)效。在實(shí)踐中，企業(yè)可能更愿意采用已經(jīng)成熟的環(huán)保技術(shù)或方法，而不冒險(xiǎn)進(jìn)行新的綠色創(chuàng)新。當(dāng)企業(yè)資源有限時(shí)，可能將有限的資源投入到可以迅速獲得回報(bào)和經(jīng)濟(jì)效益的領(lǐng)域，而不是投入到綠色創(chuàng)新中。使得政府與企業(yè)之間產(chǎn)生利益沖突，由此產(chǎn)生的委托代理問(wèn)題限制了企業(yè)綠色創(chuàng)新的進(jìn)展和環(huán)境績(jī)效的提升。

基于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等諸多因素的考量，企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)往往會(huì)持保守態(tài)度，而開(kāi)展實(shí)質(zhì)性的綠色創(chuàng)新是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資行為，企業(yè)開(kāi)展綠色創(chuàng)新的意愿不強(qiáng)。因此，政府的研發(fā)補(bǔ)助使企業(yè)有充足資金和信心開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新具有顯著的正向影響，且對(duì)顛覆性的科技創(chuàng)新作用更加明顯[23]。政府補(bǔ)助具有資源屬性，可以為企業(yè)提供必要的資源支持，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[24]。

當(dāng)政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼力度較小時(shí)，盡管企業(yè)與政府之間仍會(huì)出現(xiàn)委托代理問(wèn)題，但是由于政府對(duì)于企業(yè)的干預(yù)力度較小，委托代理問(wèn)題不明顯，政府補(bǔ)貼呈現(xiàn)正向的引導(dǎo)作用。

隨著政府對(duì)企業(yè)綠色研發(fā)投入力度不斷加大，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，企業(yè)占據(jù)了信息的主動(dòng)方，政府往往獲取信息的渠道單一，不能對(duì)政府補(bǔ)貼資金的使用進(jìn)行有效監(jiān)管；同時(shí)，創(chuàng)新補(bǔ)貼可能會(huì)釋放高風(fēng)險(xiǎn)的消極信號(hào)，導(dǎo)致內(nèi)部資源錯(cuò)配，外部資金減少，對(duì)創(chuàng)新補(bǔ)貼產(chǎn)生負(fù)面影響。企業(yè)尋租行為對(duì)政府補(bǔ)貼和企業(yè)創(chuàng)新具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用，會(huì)削弱政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的激勵(lì)效應(yīng)[25]，從而導(dǎo)致政府補(bǔ)貼不能夠發(fā)揮真正用途，委托代理問(wèn)題將隨之凸顯出來(lái)。當(dāng)政府補(bǔ)貼超過(guò)某一臨界值時(shí)，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響將由激勵(lì)轉(zhuǎn)向抑制[26]，說(shuō)明政府研發(fā)資助在提升企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效方面具有閾值效應(yīng)。在一定閾值范圍內(nèi)，政府研發(fā)資助對(duì)企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新產(chǎn)生積極正面影響；然而，一旦超過(guò)這個(gè)閾值范圍，其對(duì)企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的阻礙作用將超過(guò)激勵(lì)作用，從而使得政府研發(fā)資助對(duì)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。

基于此，本文提出假設(shè)H2：政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效有“倒Ｕ型”作用。

（三）企業(yè)綠色研發(fā)投入的調(diào)節(jié)作用

隨著環(huán)境問(wèn)題的不斷加劇，政府逐漸加強(qiáng)了環(huán)境規(guī)章制度的制定和實(shí)施，要求企業(yè)不斷優(yōu)化產(chǎn)品或服務(wù)的綠色水平，因此，企業(yè)對(duì)綠色研發(fā)的力度不斷加大。不同學(xué)者對(duì)于企業(yè)的研發(fā)投入有不同的看法，湛泳和王浩軍認(rèn)為，增加研發(fā)投入會(huì)提高創(chuàng)新效率[27]；楊芷晴和張帆認(rèn)為，研發(fā)投入力度的加大，對(duì)企業(yè)不同專(zhuān)利產(chǎn)出的影響不同，對(duì)發(fā)明型專(zhuān)利有一定促進(jìn)作用，而對(duì)實(shí)用新型專(zhuān)利和外觀(guān)設(shè)計(jì)專(zhuān)利的影響并不明顯。

本研究認(rèn)為，企業(yè)加大綠色研發(fā)投入，可以弱化政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新的正向作用。一旦政府實(shí)施嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)定，企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新生產(chǎn)流程、產(chǎn)品或者服務(wù)，以滿(mǎn)足能源節(jié)約、減排和清潔生產(chǎn)的要求。在這種情況下，企業(yè)更傾向于采取實(shí)質(zhì)性的綠色創(chuàng)新，而不是僅僅為了達(dá)到政府補(bǔ)貼要求追求速度和數(shù)量的策略性綠色創(chuàng)新。

基于此，提出假設(shè)H3a、H3b。

H3a：企業(yè)綠色研發(fā)投入在政府研發(fā)補(bǔ)助與企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效之間起弱化作用。

H3b：企業(yè)綠色研發(fā)投入在政府研發(fā)補(bǔ)助與企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效之間起強(qiáng)化“倒U型”的作用。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇

分析了2011—2021年中國(guó)A股裝備制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，用以驗(yàn)證政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效和實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響。選取證監(jiān)會(huì)2012版行業(yè)分類(lèi)中8個(gè)裝備制造行業(yè)的A股上市企業(yè)作為研究對(duì)象，分別為：金屬制品業(yè)（C33），通用設(shè)備制造業(yè)（C34），專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)（C35），汽車(chē)制造業(yè)（C36），鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)（C37），電氣機(jī)械及器材制造業(yè)（C38），計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（C39），儀器儀表制造業(yè)（C40）。

清除ST和ST*企業(yè)與存在缺失核心變量觀(guān)測(cè)值的樣本，最終共得到1688個(gè)有效觀(guān)測(cè)值。本研究的專(zhuān)利數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)（CNRDS），其他數(shù)據(jù)均來(lái)源于國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)和各企業(yè)年報(bào)。為排除極端值的影響，對(duì)各個(gè)變量進(jìn)行了1%及99%的Winsorize縮尾處理。

（二）模型設(shè)計(jì)與變量定義

1.模型設(shè)計(jì)

為檢驗(yàn)假設(shè)H1、假設(shè)H2，本文構(gòu)建固定效應(yīng)模型（1）、模型（2），用以檢驗(yàn)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響。

GI（ST）=α0+α1Sg+α2tE+α3SE+α4NSOE+α5GE+α6PH+α7M+α8DFL+α9NS，M+t+Pr+ε1（1）

SI（UG）=α0+α1Sg+α2S2g+α3tE+α4SE+α5NSOE+α6GE+α7PH+α8M+α9DFL+α10NS，M+t+Pr+ε1（2）

其中：GI（ST）為企業(yè)的策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效；GI（SU）表示企業(yè)的實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效。α1是政府研發(fā)補(bǔ)助Sg的系數(shù)，如果α1為正，則表明政府研發(fā)補(bǔ)助能夠有效提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效。如果二次項(xiàng)系數(shù)為負(fù)，一次項(xiàng)系數(shù)為正，則代表政府研發(fā)補(bǔ)助與企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效之間呈“倒U型”關(guān)系，ε1為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

為了驗(yàn)證假設(shè)H2a和假設(shè)H2b，依據(jù)調(diào)節(jié)變量的設(shè)計(jì)原則，將企業(yè)綠色研發(fā)投入與政府研發(fā)補(bǔ)助及其二次項(xiàng)相乘建立交互項(xiàng)，分別導(dǎo)入模型（1）和模型（2）進(jìn)行檢驗(yàn)。若調(diào)節(jié)變量和交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生顯著影響，則可認(rèn)為企業(yè)綠色研發(fā)投入在政府補(bǔ)助與創(chuàng)新績(jī)效之間起到了調(diào)節(jié)作用。

2.變量定義

（1）被解釋變量：策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效和實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效。當(dāng)前研究中，企業(yè)的綠色專(zhuān)利數(shù)量通常被用作衡量企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的指標(biāo)[28]。本研究以企業(yè)綠色實(shí)用新型專(zhuān)利數(shù)量和綠色外觀(guān)設(shè)計(jì)專(zhuān)利數(shù)量，作為衡量策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效的標(biāo)準(zhǔn)；以綠色發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量，作為衡量實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的標(biāo)準(zhǔn)。

（2）解釋變量：政府研發(fā)補(bǔ)助。借鑒以往文獻(xiàn)的方法[29]，本研究利用裝備制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的“營(yíng)業(yè)外收入”項(xiàng)目確定政府研發(fā)補(bǔ)助的金額。政府研發(fā)補(bǔ)助包括財(cái)政補(bǔ)貼、創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)、扶持基金等形式，這些補(bǔ)助中包含與研發(fā)、技術(shù)、創(chuàng)新、科技、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等相關(guān)的關(guān)鍵詞。

（3）調(diào)節(jié)變量：企業(yè)研發(fā)投入。借鑒以往文獻(xiàn)的方法[30]，本研究利用企業(yè)綠色研發(fā)投入的資金規(guī)模除以企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，衡量企業(yè)的研發(fā)投入。其中，研發(fā)投入數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年發(fā)布的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注對(duì)研發(fā)資金用途的說(shuō)明，從中提取出帶有綠色、低碳、環(huán)保、新能源、可再生、循環(huán)、碳中和、碳達(dá)峰等關(guān)鍵詞的研發(fā)投入數(shù)據(jù)。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入，主要從企業(yè)利潤(rùn)表中獲取。

（4）控制變量。使用了一系列可能影響企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的指標(biāo)作為控制變量，這些指標(biāo)主要從公司內(nèi)部層面進(jìn)行選擇[31]，詳見(jiàn)表1。

五、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果如表2所示。①政府研發(fā)補(bǔ)助的最小值為0、最大值為104.510、標(biāo)準(zhǔn)差為12.819，表明不同企業(yè)之間的政府研發(fā)補(bǔ)助金額存在較大差異。②企業(yè)的策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效的最小值為0、最大值為512、標(biāo)準(zhǔn)差為31.581。③實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的最小值為1.000、最大值為382、標(biāo)準(zhǔn)差為20.817。這些結(jié)果表明，中國(guó)裝備制造業(yè)A股上市公司的綠色創(chuàng)新水平較低。

（二）相關(guān)性分析

表3結(jié)果顯示，Sg與GI（ST）之間關(guān)系顯著且系數(shù)為正，說(shuō)明政府研發(fā)補(bǔ)助與企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效呈正相關(guān)；Sg與GI（SU）之間關(guān)系顯著且系數(shù)為正，而Sg的二次項(xiàng)S2g與GI（SU）之間的關(guān)系顯著且系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明兩者之間存在“倒U型”關(guān)系，假設(shè)H1和假設(shè)H2得到初步的驗(yàn)證。

（三）負(fù)二項(xiàng)回歸分析

采用Stata軟件，對(duì)樣本面板數(shù)據(jù)進(jìn)行負(fù)二項(xiàng)回歸驗(yàn)證假設(shè)。表4中列出了回歸結(jié)果，所有的模型均考慮了地區(qū)和年份的固定效應(yīng)。

表4第1列回歸分析結(jié)果表明，政府研發(fā)補(bǔ)助的系數(shù)在1%的顯著性水平上呈正相關(guān)，而政府研發(fā)補(bǔ)助的二次項(xiàng)系數(shù)則不顯著。證實(shí)了假設(shè)H1的推斷，即政府研發(fā)補(bǔ)助有助于提高企業(yè)的策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效。

表4第2列回歸分析結(jié)果顯示，政府研發(fā)補(bǔ)助的系數(shù)在1%的顯著性水平上呈正相關(guān)，而政府研發(fā)補(bǔ)助的二次項(xiàng)系數(shù)在1%的顯著性水平上呈負(fù)相關(guān)。驗(yàn)證了假設(shè)H2的推斷，即政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響呈“倒U型”；在特定閾值范圍內(nèi)，政府研發(fā)補(bǔ)助的增長(zhǎng)有助于企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新的產(chǎn)出，若超過(guò)閾值范圍，則將阻礙企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新發(fā)展。

本研究進(jìn)一步分析企業(yè)綠色研發(fā)投資對(duì)于政府研發(fā)補(bǔ)助和企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效之間的調(diào)節(jié)效應(yīng)。構(gòu)建了政府研發(fā)補(bǔ)助和研發(fā)投資的交互項(xiàng)，與政府研發(fā)補(bǔ)助的二次項(xiàng)和研發(fā)投資的交互項(xiàng)，并進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表5所示。

表5第1列的回歸分析結(jié)果顯示，研發(fā)投入與政府研發(fā)補(bǔ)助交互項(xiàng)的系數(shù)在1%的顯著性水平上表現(xiàn)為負(fù)相關(guān)，表明研發(fā)投入對(duì)政府研發(fā)補(bǔ)助與企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系產(chǎn)生了負(fù)面的調(diào)節(jié)作用，隨著企業(yè)內(nèi)部對(duì)于綠色研發(fā)投資的加大，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效的提升作用減弱，支持了假設(shè)H3a。表5中第2列的回歸結(jié)果顯示，政府研發(fā)補(bǔ)助二次項(xiàng)與政府研發(fā)補(bǔ)助交互項(xiàng)的系數(shù)在1%的顯著水平上產(chǎn)生了正向影響，說(shuō)明研發(fā)投入對(duì)政府研發(fā)補(bǔ)助與實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效之間的“倒U型”關(guān)系起到了正向強(qiáng)化作用，隨著研發(fā)投入的提高，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的激勵(lì)作用會(huì)增強(qiáng)，支持了假設(shè)H3b。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.剔除特殊年份的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

政府對(duì)于企業(yè)的研發(fā)補(bǔ)助以及企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的綠色創(chuàng)新活動(dòng)，與政府頒布的環(huán)境方面的規(guī)章制度和所處的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有緊密關(guān)聯(lián)。一方面，在環(huán)境新規(guī)出臺(tái)后，即使沒(méi)有政府的研發(fā)補(bǔ)助，企業(yè)也會(huì)提高自身的產(chǎn)品和服務(wù)的綠色水平，以提高綠色創(chuàng)新績(jī)效；另一方面，在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，企業(yè)即使有政府的研發(fā)補(bǔ)助支持，也會(huì)對(duì)綠色創(chuàng)新行為持有保守態(tài)度。因此，本研究對(duì)特殊年份的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行剔除，將環(huán)境規(guī)章制度集中出臺(tái)的年份2015年、2016年，與受新冠疫情影響經(jīng)濟(jì)不景氣的年份2020年、2021年的樣本進(jìn)行了刪除，保留了其他年份的樣本數(shù)據(jù)，共獲得923個(gè)樣本進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，表6為回歸檢驗(yàn)結(jié)果，與上述檢驗(yàn)的結(jié)果基本一致。

2.Tobit回歸

樣本數(shù)據(jù)類(lèi)型為非負(fù)的離散型數(shù)據(jù)，且在被解釋變量中綠色創(chuàng)新績(jī)效的部分觀(guān)測(cè)值為0。所以，本研究采用Tobit方法進(jìn)行再檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表7所示，與上述的結(jié)論一致。

3.內(nèi)生性問(wèn)題的處理

政府為企業(yè)提供研發(fā)補(bǔ)助會(huì)影響企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效，同時(shí)企業(yè)自身的創(chuàng)新動(dòng)機(jī)和能力也會(huì)影響政府提供補(bǔ)助的決策。本文采用了傾向得分匹配法（PSM）對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。首先，根據(jù)政府研發(fā)補(bǔ)助的中位數(shù)，將樣本數(shù)據(jù)劃分為高補(bǔ)助組和低補(bǔ)助組，并選擇控制變量作為匹配變量；其次，采用最鄰近匹配法進(jìn)行1∶1匹配，最終獲得1 065個(gè)有效樣本數(shù)據(jù)；最后，對(duì)匹配的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行再次回歸分析。結(jié)果如表8所示，檢驗(yàn)結(jié)果與上述的基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，由此可見(jiàn)，本研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

（五）進(jìn)一步檢驗(yàn)

1.分區(qū)域的影響作用分析

為了深入研究政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)不同地域企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響，將樣本企業(yè)數(shù)據(jù)按照東部、中部和西部進(jìn)行地域劃分。探討在不同地域，政府研發(fā)補(bǔ)助與企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系是否仍然顯著。

根據(jù)表9可知，東部、中部和西部地區(qū)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效具有正向推動(dòng)作用，且結(jié)果較為顯著。對(duì)于實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效只有東部地區(qū)對(duì)兩者之間呈“倒U型”作用，說(shuō)明東部地區(qū)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要區(qū)域，政府對(duì)于企業(yè)的綠色創(chuàng)新更為重視，能夠給予更大的政府研發(fā)補(bǔ)貼支持。東部地區(qū)的環(huán)境政策較中、西部地區(qū)更為嚴(yán)格，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。因此，企業(yè)自身也重視綠色創(chuàng)新，從而使企業(yè)能夠保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，東部地區(qū)能夠吸引更多的外部資金和人才，在綠色創(chuàng)新中相較于中、西部地區(qū)有更強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，在政府與企業(yè)推動(dòng)下可以保持綠色創(chuàng)新的正向循環(huán)發(fā)展；而中、西部地區(qū)則需要彌補(bǔ)此方面的不足。

2.企業(yè)規(guī)模的影響作用分析

為了分析企業(yè)規(guī)模對(duì)政府研發(fā)補(bǔ)貼與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系，取企業(yè)規(guī)模這一變量的平均數(shù)，將企業(yè)規(guī)模大于該平均數(shù)的劃分為大規(guī)模企業(yè)，企業(yè)規(guī)模小于該平均數(shù)的劃分為小規(guī)模企業(yè)組，探究不同組別中，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響是否顯著。

根據(jù)表10可知，實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效只有在大規(guī)模企業(yè)中與政府研發(fā)補(bǔ)助的關(guān)系呈“倒U型”。說(shuō)明大規(guī)模企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，科研能力以及科研的投入都比較強(qiáng)，并且政府對(duì)于大規(guī)模企業(yè)的綠色創(chuàng)新也更為重視，能夠給予更大的政府研發(fā)補(bǔ)貼支持，因此，綠色績(jī)效情況更優(yōu)。而小規(guī)模企業(yè)面臨缺資金、缺技術(shù)、缺人才的局面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，因此，企業(yè)自身并沒(méi)有余力投入到綠色創(chuàng)新之中。與此同時(shí)，企業(yè)規(guī)模越大，綠色創(chuàng)新能力越強(qiáng)，越能夠吸引更多的外部資金和人才，能夠?qū)⒄a(bǔ)助的研發(fā)資金轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)的科研成果，有更強(qiáng)的綠色創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。

六、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

以中國(guó)A股裝備制造業(yè)上市公司2011—2021年的數(shù)據(jù)作為樣本，實(shí)證驗(yàn)證政府研發(fā)補(bǔ)助，對(duì)裝備制造企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的激勵(lì)或阻礙作用，并探討了企業(yè)自身的綠色研發(fā)投資，對(duì)于兩者之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。本研究結(jié)果表明，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效具有正向影響，發(fā)揮了激勵(lì)作用；而對(duì)于企業(yè)的實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效，政府研發(fā)補(bǔ)助呈現(xiàn)出“倒U型”的影響。企業(yè)綠色研發(fā)投入削弱了政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響，加強(qiáng)了實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效的“倒U型”作用。在分區(qū)域檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，東部、中部和西部地區(qū)政府研發(fā)補(bǔ)助有助于推動(dòng)裝備制造企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效，只有東部地區(qū)的兩者關(guān)系呈“倒U型”，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)東部地區(qū)企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響更為明顯。對(duì)企業(yè)規(guī)模檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在大規(guī)模企業(yè)和小規(guī)模企業(yè)中，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)裝備制造企業(yè)策略性綠色創(chuàng)新績(jī)效起到了正向的激勵(lì)作用，然而只有在大規(guī)模企業(yè)中兩者的關(guān)系呈“倒U型”，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)大規(guī)模企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響更為明顯。

（二）研究啟示

本研究結(jié)論對(duì)于政府和企業(yè)均有一定的參考和借鑒價(jià)值。

1.政府方面。政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)不同類(lèi)型企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效影響存在差異。政府可以通過(guò)加大研發(fā)補(bǔ)助力度、提供更多政策支持、嚴(yán)格把關(guān)審批項(xiàng)目、減少直接補(bǔ)助、建立獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制、加強(qiáng)監(jiān)管和評(píng)估等一系列措施，促進(jìn)綠色創(chuàng)新的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。政府應(yīng)當(dāng)綜合考慮各種因素，制定科學(xué)合理的政策，為企業(yè)的綠色創(chuàng)新活動(dòng)提供更好的支持和引導(dǎo)。中國(guó)生態(tài)文明建設(shè)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，利用相關(guān)環(huán)境政策推動(dòng)企業(yè)綠色創(chuàng)新至關(guān)重要。建立合理的篩選和考核機(jī)制，防范尋租行為，保證補(bǔ)貼發(fā)放的公平性和透明性。對(duì)于綠色研發(fā)投資較高的企業(yè)，政府可適當(dāng)增加研發(fā)補(bǔ)助資金。對(duì)于綠色研發(fā)投資較低的企業(yè)，政府應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督，防范機(jī)會(huì)主義行為。

2.企業(yè)方面。綠色創(chuàng)新是企業(yè)重要的發(fā)展策略。企業(yè)應(yīng)注重綠色創(chuàng)新，以推動(dòng)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，滿(mǎn)足利益相關(guān)者的需求。管理者在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中應(yīng)重視環(huán)境問(wèn)題，增強(qiáng)綠色創(chuàng)新和環(huán)境責(zé)任意識(shí)，并將其融入到企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃中。在“雙碳”大背景下，環(huán)境保護(hù)已經(jīng)成為全球的重要議題，企業(yè)管理者應(yīng)抓住綠色創(chuàng)新的機(jī)遇，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的綠色研發(fā)投資，不僅能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，還可以為企業(yè)創(chuàng)造可持續(xù)的綠色競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為了實(shí)現(xiàn)綠色創(chuàng)新，企業(yè)管理者可以采取以下措施：①加大綠色研發(fā)投入，鼓勵(lì)員工創(chuàng)新思維，開(kāi)發(fā)環(huán)保型產(chǎn)品和服務(wù)；②與供應(yīng)鏈中的伙伴合作，共同推動(dòng)綠色供應(yīng)鏈的建設(shè)；③企業(yè)管理者可以利用政府的研發(fā)補(bǔ)助，降低綠色創(chuàng)新的成本壓力；④企業(yè)管理者應(yīng)該具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，將綠色創(chuàng)新納入企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃中。綠色創(chuàng)新不僅對(duì)企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展有益，還能夠推動(dòng)社會(huì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

參考文獻(xiàn)：

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