構(gòu)建有利于創(chuàng)新的綜合生態(tài)系統(tǒng)

科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力之間，有著密不可分的內(nèi)在關聯(lián)。科技創(chuàng)新是推動社會生產(chǎn)力發(fā)展的關鍵動力，通過源源不斷的技術研發(fā)和創(chuàng)新實踐，引領生產(chǎn)力的革新與升級，從而催生出新的生產(chǎn)力形態(tài)，即新質(zhì)生產(chǎn)力。科技創(chuàng)新還帶來新的產(chǎn)品和服務，滿足了人們?nèi)找娑鄻踊男枨螅M一步促進生產(chǎn)力的提升。這種由科技創(chuàng)新驅(qū)動的生產(chǎn)力發(fā)展，不僅增強了經(jīng)濟的活力與競爭力，也為社會的可持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。

因此，科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力之間存在著相互促進、共同發(fā)展的關系。科技創(chuàng)新是推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的核心動力，而新質(zhì)生產(chǎn)力又為科技創(chuàng)新提供了更廣闊的發(fā)展空間、更豐富的應用場景和更有效的資源支持。這種良性互動，是推動經(jīng)濟發(fā)展和社會進步的可持續(xù)機制。

實現(xiàn)科技創(chuàng)新突破的關鍵

結(jié)合國際經(jīng)驗看，實現(xiàn)科技創(chuàng)新突破的關鍵，在于構(gòu)建一個有利于創(chuàng)新的綜合生態(tài)系統(tǒng)。這個生態(tài)系統(tǒng)，需要融合制度支撐、金融資本、科研實力、市場機制和人才培養(yǎng)等多方面要素。

制度支撐是實現(xiàn)科技創(chuàng)新的基石，包括有利于激發(fā)創(chuàng)新的科技體制、法治保障與文化氛圍。在此基礎上，政府需要提供稅收減免、資金扶持等政策措施，為科技創(chuàng)新創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。科技創(chuàng)新需要大量的研發(fā)資金，要求有一個完善的金融體系和資本市場來提供必要的資金支持。風險投資和私募股權等機構(gòu)在科技創(chuàng)新過程中扮演著重要角色，為初創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)新項目提供寶貴資金。

科研實力是實現(xiàn)科技創(chuàng)新的核心，科研離不開高水平的研發(fā)團隊和先進的實驗設施。市場機制則是科技創(chuàng)新的催化劑，一個完善的市場機制能有效將科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟價值，進而激勵更多創(chuàng)新活動。人才培養(yǎng)則是實現(xiàn)科技創(chuàng)新的源泉，需要不斷培養(yǎng)具有創(chuàng)新意識和實踐能力的人才。通過教育改革和職業(yè)培訓，努力培養(yǎng)具備科學素養(yǎng)和創(chuàng)新精神的人才，為科技創(chuàng)新提供源源不斷的動力。構(gòu)建一個融合政策支持、資金投入、科研實力、市場機制和人才培養(yǎng)的綜合生態(tài)系統(tǒng)，是實現(xiàn)科技創(chuàng)新突破的關鍵。通過這些因素相互作用，共同推動科技創(chuàng)新持續(xù)深入。

當前以銀行信貸為代表的間接融資模式與科創(chuàng)企業(yè)的匹配度不高，傳統(tǒng)的銀行信貸更注重穩(wěn)健性和風險控制，科創(chuàng)企業(yè)，尤其是初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)，往往缺乏足夠的抵押物和歷史信用記錄。此外，科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)周期長、市場前景不確定，也增加了銀行信貸的風險。由此，間接融資模式在支持科創(chuàng)企業(yè)融資方面存在一定的局限性。

商業(yè)銀行等金融機構(gòu)在針對科技型中小企業(yè)的特點完善創(chuàng)新支持體系時，應重點考慮幾個方面：一是建立專門針對科技型中小企業(yè)的風險評估模型，以便更準確地評估其信貸風險；二是創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如開展知識產(chǎn)權質(zhì)押融資、應收賬款融資等，以適應科技型中小企業(yè)的融資需求；三是加強與政府、擔保機構(gòu)等合作，共同分擔風險，提高科技型中小企業(yè)的融資可獲得性。通過這些措施，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可以更好地支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，進而促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。

盡管以銀行信貸為代表的間接融資模式在支持科創(chuàng)企業(yè)方面存在局限性，但通過創(chuàng)新和完善支持體系，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)仍然可以在科創(chuàng)企業(yè)融資中發(fā)揮重要作用。這就需要金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，積極探索適應科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的新模式與新路徑。

發(fā)揮好直接融資的作用

從全球科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展歷程來看，大力發(fā)展直接融資，特別是股權融資，已被證明是滿足企業(yè)創(chuàng)新活動融資需求的有效路徑。直接融資能夠為企業(yè)提供更為靈活和長期的資金支持，降低企業(yè)的財務杠桿，同時也有助于分散風險，激發(fā)投資者的參與熱情。

要發(fā)揮好直接融資的作用，需從幾方面入手。第一，深化資本市場改革是關鍵。應進一步完善包括主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等在內(nèi)的多層次資本市場體系，為不同階段、不同規(guī)模的科技創(chuàng)新企業(yè)提供多樣化的融資渠道，并持續(xù)優(yōu)化上市制度和退市機制，確保資本市場的活力和效率。第二，加強投資者教育是基礎。提高投資者的風險意識和投資能力，有助于他們更加理性地參與股權投資，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供穩(wěn)定的資金支持。通過普及金融知識、開展投資者教育活動，可以培養(yǎng)一個成熟、理性的投資者群體。第三，強化信息披露和監(jiān)管是保障。建立健全信息披露制度，確保科技創(chuàng)新企業(yè)及時、準確、完整地披露相關信息，有助于投資者做出明智的投資決策。同時，應加強對資本市場的監(jiān)管，打擊違法違規(guī)行為，保護投資者的合法權益，也是必不可少的環(huán)節(jié)。

通過深化資本市場改革、加強投資者教育和強化信息披露與監(jiān)管，可以更好地發(fā)揮直接融資在支持科技創(chuàng)新企業(yè)中的重要作用，將為科技創(chuàng)新提供源源不斷的資金支持，推動我國經(jīng)濟加快實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。如今，中央強調(diào)支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)的重要性，并倡導建立以股權投資為主導，結(jié)合貸款、債券和保險等多元化金融服務的支撐體系。在這一體系中，不同類型金融機構(gòu)的聯(lián)動至關重要，但隨之而來的問題是如何在這一聯(lián)動中妥善安排收益的共享與風險的共擔。

收益的共享應基于各金融機構(gòu)在融資服務中的實際貢獻。例如，股權投資機構(gòu)可能承擔了更高的風險，因為它們在企業(yè)初創(chuàng)期就進行了投資，理應獲得與風險相匹配的較高收益。而銀行和保險公司可能在后期提供貸款和擔保服務，其收益分享應與其所承擔的風險和服務成本相匹配。對于風險的共擔，需要構(gòu)建一個精細化的風險評估和管理機制。初創(chuàng)期科技型企業(yè)的不確定性和風險性較高，因此，金融機構(gòu)應通過多元化投資組合來分散風險。同時，引入風險準備金和再保險等機制，可以在出現(xiàn)問題時，為金融機構(gòu)提供一定的風險緩沖。

此外，利用大數(shù)據(jù)和人工智能等先進技術，對初創(chuàng)企業(yè)進行更深入的風險評估和監(jiān)測，也是妥善安排風險共擔的重要手段。這些技術可以幫助金融機構(gòu)更準確地預測和識別風險，從而做出更為明智的投資決策。

充分運用數(shù)智技術賦能作用

科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相輔相成，兩者在推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中均扮演著舉足輕重的角色。在為科技創(chuàng)新和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供更加高效適配的服務時，金融機構(gòu)必須大力加強現(xiàn)代科技的運用。

金融機構(gòu)應充分運用大數(shù)據(jù)和人工智能技術，對海量的金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟信息進行深度挖掘和分析，既能幫助金融機構(gòu)更精確地評估風險、定價資產(chǎn)，還能為投資者提供更為個性化的金融產(chǎn)品和服務。例如，基于大數(shù)據(jù)的信用評分模型，可以實現(xiàn)對中小企業(yè)的快速信貸評估，解決其融資難的問題。

區(qū)塊鏈技術也是金融機構(gòu)應加強運用的現(xiàn)代科技之一。區(qū)塊鏈的去中心化、數(shù)據(jù)不可篡改等特點，能大大提高金融交易的透明度和安全性。金融機構(gòu)可以利用區(qū)塊鏈技術來優(yōu)化支付、清算等業(yè)務流程，降低操作風險，提高服務效率。

此外，金融機構(gòu)還應積極探索云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興科技的應用。云計算能夠為金融機構(gòu)提供彈性可擴展的計算資源，降低IT成本；而物聯(lián)網(wǎng)技術則有助于實現(xiàn)對抵押物的實時監(jiān)控和管理，減少信貸風險。

在加強現(xiàn)代科技運用的過程中，金融機構(gòu)應緊密結(jié)合自身業(yè)務特點和市場需求，不斷創(chuàng)新服務模式，提升金融服務的智能化、便捷化水平。唯其如此，金融機構(gòu)才能更好地服務于科技創(chuàng)新和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)金融與科技雙向奔赴深度融合。

（作者系國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長、新經(jīng)濟智庫首席研究員）

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