站上33萬億之巔，普惠金融如何破局不可能三角

要不是親身經(jīng)歷，在北京賣拉面的青海人張揚(yáng)不會相信，作為一名個體戶，可以不通過任何抵押物就從銀行獲得隨借隨還的低息貸款。

要知道，在十年前，他也曾找銀行借過錢。“當(dāng)時(shí)利率在10%以上，還找了關(guān)系，可最后由于擔(dān)保不充足，貸款無疾而終。”但如今，那家銀行在北上廣等大城市設(shè)立辦事處，專門對接像張揚(yáng)這樣有融資需求的小店主。

在張揚(yáng)的笑臉中，普惠金融的意義有了具象化表達(dá)，而這并非孤例——從小商戶到偏遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)牧民，從小微企業(yè)主到計(jì)劃創(chuàng)業(yè)的年輕人，均可獲得金融機(jī)構(gòu)提供的資金支持。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國普惠小微貸款余額為32.90萬億元，有6200多萬戶小微企業(yè)已獲得銀行的授信。這在十年前是無法想象的。“中國普惠金融有三個突出的變化，是其他國家所不具備的：銀行業(yè)的全體參與，金融科技的驅(qū)動，深入人心的理念。”中國普惠金融研究院院長貝多廣評價(jià)。

黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》再次強(qiáng)調(diào)“積極發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”，進(jìn)一步指明了提高金融服務(wù)質(zhì)量是新時(shí)代金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要著力點(diǎn)。

普惠金融內(nèi)核在于“包容”，讓弱勢群體得到全面的金融服務(wù)，普惠信貸僅是其中之一。多位行業(yè)人士認(rèn)為，中國已經(jīng)基本解決融資難問題。不過，隨著業(yè)務(wù)的一沉再沉，不少銀行遇到了拓面、wbF6l/FcMK5z17WCw4J2Ig==價(jià)廉及低險(xiǎn)不可能三角的問題，進(jìn)而加劇成本可負(fù)擔(dān)和商業(yè)可持續(xù)瓶頸，如何建立具有長效機(jī)制的銀行普惠信貸迫在眉睫。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)稱，普惠金融領(lǐng)域現(xiàn)在已經(jīng)開始有金融健康的提法，一旦搞成了運(yùn)動式，就會有很多的不良資產(chǎn)出現(xiàn)，因此需要考慮其健康發(fā)展問題。

除了信貸，從更廣意義上，各個市場主體也正思考保險(xiǎn)、理財(cái)、綜合金融服務(wù)等方式拓展普惠金融生態(tài)體系。“例如中國保險(xiǎn)深度和密度等指標(biāo)在全世界處于平均數(shù)之下，未來發(fā)展空間很大。”行業(yè)人士稱。

普惠巨變：站在33萬億之巔

最近十年中國普惠金融有了量的發(fā)展。2024年10月14日，中國人民銀行發(fā)布的前三季度相關(guān)金融數(shù)據(jù)顯示，普惠小微貸款余額為32.90萬億元。

這已經(jīng)處于全球保持領(lǐng)跑地位。“中國普惠金融的特色在于調(diào)動了銀行業(yè)，包括國有大行、全國性股份制銀行、城農(nóng)商行、民營銀行等機(jī)構(gòu)的全面參與，是全球其他國家難以做到的。”貝多廣稱。

中國經(jīng)濟(jì)的一大問題是結(jié)構(gòu)二元化。在過去農(nóng)村地區(qū)、低收入者金融服務(wù)出現(xiàn)了金融真空和服務(wù)不足等問題。為解決上述情況，當(dāng)時(shí)提出了“湯水效應(yīng)”這一理念：就好比一桶開水，加些鹽，加些油，再加些青菜和海米，就成了美味的鮮湯。于是，監(jiān)管部門推動設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，但收效甚微。

2013年是轉(zhuǎn)折點(diǎn)，黨的十八屆三中全會首次正式提出“發(fā)展普惠金融”；此后，國務(wù)院明確了“普惠金融”，從國家層面進(jìn)行了定義。在一系列政策支持和市場參與主體的積極推動下，中國普惠金融市場取得了長足發(fā)展。

每年都在飆升的規(guī)模，加劇了市場競爭，也降低了貸款利率。“蘇州當(dāng)?shù)赜兄匈Y銀行、外資銀行50多家，利率一壓再壓，實(shí)在太卷了。”某股份制銀行蘇州分行副行長稱。

而2023年新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款平均利率4.78%，較2022年下降0.47個百分點(diǎn)。2024年前八個月，新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率同比下降了0.4個百分點(diǎn)。

普惠金融“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”之勢明顯，其中金融科技扮演了不可忽略的作用。“起初數(shù)字普惠金融誕生于金融科技平臺，支付寶等機(jī)構(gòu)起著鯰魚作用，覆蓋長尾人群，緊接著傳統(tǒng)銀行覺醒，特別是大中型銀行，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的速度富有成效。”貝多廣稱。

作為在國內(nèi)深耕幾十年的金融企業(yè)，銀行手里掌握了海量的客戶信息和金融行為數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、人工智能等新興技術(shù)的應(yīng)用，空白數(shù)據(jù)正在挖掘。“技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動的服務(wù)模式變革是最核心的變化，它直接影響了其他方面的發(fā)展。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任、首席專家曾剛認(rèn)為。

過去十年普惠金融的成就不僅如此，更在于理念深入人心。“現(xiàn)在上到中央領(lǐng)導(dǎo)，再到地方首長，甚至村子里的農(nóng)民貧困戶，都對普惠金融有所了解，金融素養(yǎng)進(jìn)一步提高，這也是中國特色的地方。”貝多廣稱。

廣覆蓋超三分之一：未來空間還有多大

在普惠金融中，普惠信貸扮演著先行軍的角色。2023年及之前，中國銀行業(yè)普惠小微貸款余額連續(xù)多年同比增長超過20%。

當(dāng)下普惠小微貸款授信戶數(shù)超6200萬戶，已覆蓋超三分之一經(jīng)營主體。在中國經(jīng)濟(jì)還未強(qiáng)復(fù)蘇下，小微企業(yè)的需求有所減少。

站在32.90萬億元巨量規(guī)模上，未來普惠信貸的空間還有多大？上海新金融研究院副院長劉曉春表示，普惠明確強(qiáng)調(diào)“為弱勢群體提供成本可承擔(dān)的適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品和金融服務(wù)”。對于接受服務(wù)的人而言，更重要的是合適的金融產(chǎn)品，而不是給沒有還款能力的人提供貸款。所以普惠是非常大的市場，但也是一個有限的市場。

在貝多廣看來，推動普惠金融，很大程度上是為了解決現(xiàn)有金融結(jié)構(gòu)的不合理問題。普惠金融的本意是“包容”，指的是把那些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)不到的薄弱領(lǐng)域，以及在傳統(tǒng)金融體系下難以獲得金融服務(wù)，或者說處于弱勢的重點(diǎn)群體，例如中小微企業(yè)、農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、新市民等等包容進(jìn)來，為他們提供合理且適當(dāng)?shù)慕鹑诜?wù)。

“若僅指銀行的信貸，特別是對中小微企業(yè)的經(jīng)營性信貸，經(jīng)過十年發(fā)展，中小微企業(yè)融資難的問題基本解決。通常來講，若一個國家的小微企業(yè)信貸滿足率在20%-25%，就已經(jīng)不錯了，而我們已經(jīng)超過了30%。當(dāng)然這不意味所有的小微企業(yè)都能拿到貸款，銀行有自身風(fēng)控的考慮。”貝多廣稱。

與此同時(shí)，不少人士認(rèn)為，與中國經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)，普惠信貸仍有一定的發(fā)展空間。曾剛稱，小微企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，數(shù)量龐大且不斷增加；政府持續(xù)推動普惠金融發(fā)展，并將其作為金融“五篇大文章”之一，近期各項(xiàng)宏觀政策，也將支持小微企業(yè)融資作為重點(diǎn)內(nèi)容，這種導(dǎo)向可能會繼續(xù)推動市場增長；另外，科技創(chuàng)新使得金融機(jī)構(gòu)能更高效、低成本地服務(wù)小微企業(yè)。

“特別是在服務(wù)質(zhì)量的提升、產(chǎn)品創(chuàng)新方面，普惠信貸仍有一定潛力。”曾剛認(rèn)為，然而增速可能會逐漸放緩，這是市場逐漸成熟的自然過程。金融機(jī)構(gòu)需要更加關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理和可持續(xù)發(fā)展，而不是單純追求高速增長。

南京銀行上海分行小企業(yè)金融部總經(jīng)理張明從微觀給出了自己的見解。他稱，最大的問題在于信息不對稱。小微企業(yè)通常財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表不透明，使得銀行難以通過傳統(tǒng)手段來評估其信用狀況。

其實(shí)銀行對普惠客戶的定價(jià)不算高，以上海為例，張明所在的銀行組合定價(jià)在3.6%-3.7%，可能有的銀行更低，但很多企業(yè)依然去外部借10%-12%甚至價(jià)格更高的貸款。

“在這個前提下，商業(yè)銀行普惠金融市場一定還沒有被完全覆蓋。”張明稱，基于場景類的以及更末端的融資需求，依舊有很大的市場待開發(fā)。只不過這些客戶融資金額很小，場景開發(fā)的要求很高，商業(yè)銀行是否具有這樣的能力安全地去做，或者能否使經(jīng)濟(jì)效益與成本支出達(dá)到相對平衡狀態(tài)，這是一個需要思考的問題。

不可能三角：廣覆蓋、低成本、低風(fēng)險(xiǎn)

不可能三角是指經(jīng)濟(jì)社會和財(cái)政金融政策目標(biāo)選擇面臨諸多困境，難以同時(shí)獲得三個方面。普惠信貸也存在此問題：可得性、成本低、良好的資產(chǎn)質(zhì)量無法全部兼顧。

“銀行貸款無法同時(shí)滿足人群廣覆蓋、資金便宜、低風(fēng)險(xiǎn)三者。即便是備受世界關(guān)注的尤努斯模式，也適度提高利率用于覆蓋風(fēng)險(xiǎn)成本。”貝多廣稱。

究其原因，中國小微企業(yè)平均生命周期只有2.7年，其中存活十年以上的不到2%。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，監(jiān)管部門并未披露最新的普惠小微貸款不良率。但在2022年6月，國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上稱，截至2022年4月末，銀行業(yè)普惠型小微企業(yè)貸款不良余額4476億元，不良率為2.18%。

值得注意的是，自2018年以來，中國普惠型小微企業(yè)貸款連續(xù)保持高速增長。短時(shí)間內(nèi)較高的增長，擴(kuò)大了普惠金融相關(guān)貸款不良率計(jì)算的分母，且近年新發(fā)放貸款暫無充分的時(shí)間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)暴露。同時(shí)，普惠小微企業(yè)延期還本付息政策延緩了部分風(fēng)險(xiǎn)暴露。

2024年發(fā)布的一份調(diào)研報(bào)告顯示，某地大部分商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)處于略有盈余的狀態(tài)，但信貸風(fēng)險(xiǎn)上升影響機(jī)構(gòu)盈利能力。有108家機(jī)構(gòu)在2022年略有盈利或盈虧平衡，占比86%。盈虧平衡的銀行數(shù)量從2020年的19家增加至2022年的28家，新增的9家銀行多為中小銀行。

另外一位研究人士稱，當(dāng)前銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)仍是普惠金融服務(wù)的主力，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)是普惠金融的主要貢獻(xiàn)者，同時(shí)也是相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)需重點(diǎn)關(guān)注的金融機(jī)構(gòu)類別。

貝多廣進(jìn)一步稱，從這個角度，要真正做好普惠金融大文章，并實(shí)現(xiàn)商業(yè)的可持續(xù)，利率需要按照市場的規(guī)則來指導(dǎo)，而不是越低越好。

在劉曉春看來，最初監(jiān)管對銀行進(jìn)行一些考核鼓勵和引導(dǎo)非常正確，但目前沒有必要再針對普惠金融下指標(biāo)，比如每年必須完成的小微企業(yè)貸款等。“若銀行體系20%-30%的貸款都投向普惠金融領(lǐng)域，其他領(lǐng)域的支持就會被擠占。另外，市場在談?wù)撎嵘涣假Y產(chǎn)容忍度，但關(guān)鍵在于收入要能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，否則股東難以贊同，普惠金融業(yè)務(wù)的可持續(xù)性尤為重要。”

“應(yīng)建立專門的普惠金融風(fēng)險(xiǎn)評估模型，利l21ZjzXY+JlgVSg1+Dc1qw==用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，提高識別的準(zhǔn)確性。”曾剛稱，建立早期預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在問題；持續(xù)跟蹤客戶經(jīng)營狀況和還款能力；提供必要的咨詢和支持，幫助客戶更好地發(fā)展等。

構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)：分層有序發(fā)展

2017年之后，大行和全國性股份制銀行下沉鄉(xiāng)村，“掐尖”優(yōu)質(zhì)客戶。這也直接沖擊4000家小銀行的業(yè)務(wù)。

不少行業(yè)人士呼吁，不同類型銀行應(yīng)該分層有序的開展普惠金融。在貝多廣看來，無論銀行的規(guī)模是大還是小，都要有自己的商業(yè)戰(zhàn)略。若國有大行的下沉，與其業(yè)務(wù)方向吻合，而且不做一錘子買賣，也是一件好事。同時(shí)，普惠金融最后一公里還比較薄弱，若中小銀行能在村、鎮(zhèn)、縣市場做扎實(shí)，鍛煉好自身的競爭力，大行也無法撼動其地位。

但貝多廣也提醒到，頂層設(shè)計(jì)需要思考中國普惠金融的目標(biāo)模式，進(jìn)而制定相應(yīng)的宏觀政策，既要調(diào)動銀行的積極性，又要防止各家頭腦發(fā)熱、惡性競爭、破壞生態(tài)。“可考慮讓大銀行以一定比例資金購買中小銀行發(fā)行的普惠專項(xiàng)債、小微信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，開展批發(fā)性資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)，為中小銀行提供低成本資金支持，并將上述行為納入大行的普惠考核。大小銀行應(yīng)各司其職，在生態(tài)鏈上明確自己的定位。”

普惠金融政策應(yīng)重在形成正向激勵和差異化。有銀行業(yè)人士稱，各類銀行提供普惠服務(wù)都應(yīng)獲得相應(yīng)支持，不因機(jī)構(gòu)出身、規(guī)模、級別等產(chǎn)生政策“歧視”。建議梳理、整合差別化存款準(zhǔn)備金率、支農(nóng)支小再貸款、涉農(nóng)貸款增量獎勵政策，從獎機(jī)構(gòu)變?yōu)楠剺I(yè)務(wù)，并增強(qiáng)財(cái)政、金融政策的協(xié)調(diào)配合。建議在資金成本、資本充足、撥備覆蓋、利潤考核、盡職免責(zé)等方面加快完善落地，形成有效的配套規(guī)則，真正解除各類銀行特別是中小銀行開展普惠金融業(yè)務(wù)的后顧之憂。

曾剛也建議，鼓勵銀行根據(jù)自身優(yōu)勢和目標(biāo)客群特點(diǎn)，制定差異化的普惠金融戰(zhàn)略。監(jiān)管部門可以考慮設(shè)立多元化的普惠金融評估指標(biāo)，避免單一指標(biāo)導(dǎo)致的趨同行為。

“加強(qiáng)行業(yè)合作推動銀行間的經(jīng)驗(yàn)交流和最佳實(shí)踐分享，鼓勵銀行與其他金融機(jī)構(gòu)（如保險(xiǎn)公司、融資擔(dān)保公司等）合作，開發(fā)綜合性金融解決方案；制定支持普惠金融創(chuàng)新的政策，如監(jiān)管沙盒、創(chuàng)新試點(diǎn)等。”曾剛提議，推動生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，鼓勵銀行與政府部門、行業(yè)協(xié)會、教育機(jī)構(gòu)等合作，共同構(gòu)建普惠金融生態(tài)系統(tǒng)；支持建立普惠金融信息共享平臺，提高整個行業(yè)的服務(wù)能力。

普惠金融是很大的概念，信貸僅是其中之一。貝多廣認(rèn)為，中國保險(xiǎn)的深度和密度等指標(biāo)在全世界處于平均數(shù)之下，未來發(fā)展空間很大。

中國的中低收入人群，也應(yīng)是保險(xiǎn)公司的服務(wù)對象。但與普惠信貸不同的是，普惠保險(xiǎn)不是“先給錢”而是“先收錢”。棘手的問題還在于，保險(xiǎn)產(chǎn)品都建立在精算的基礎(chǔ)上，但保險(xiǎn)公司對這些人群、事件不夠了解。

“政府應(yīng)創(chuàng)造條件，完善相應(yīng)的分擔(dān)機(jī)制，使得保險(xiǎn)公司可持續(xù)地對中小微企業(yè)及個人提供業(yè)務(wù)。”貝多廣稱，另外，可以借鑒國際做法，推動社會組織、基金會等機(jī)構(gòu)參與普惠金融的混合融資模式。隨著數(shù)據(jù)的積累，保險(xiǎn)公司會知道發(fā)生多大的理賠，進(jìn)而精準(zhǔn)定價(jià)，假以時(shí)日，培育出具有商業(yè)可持續(xù)的優(yōu)秀產(chǎn)品。