區塊鏈技術在供應鏈金融中的創新應用及其對中小企業融資的影響

【摘要】傳統的供應鏈金融面臨著資金效率低下、信用風險高和信息不透明等問題，進而影響了中小企業的融資能力。區塊鏈技術以其固有的去中心化、不可篡改和透明性特性提供了解決問題的新思路。文章就區塊鏈技術在供應鏈金融中的創新應用及其對中小企業融資的影響進行了探討，以期為中小企業提供更為有效的融資支持，同時為供應鏈金融的持續創新和發展提供參考。

【關鍵詞】區塊鏈技術；供應鏈金融；中小企業融資；金融創新

【中圖分類號】F276

★ 基金項目：1.廣州市哲學社會科學發展“十四五”規劃2022年度項目“區塊鏈技術應用于供應鏈金融創新的機制研究——以廣州市為例”（2022GZGJ30）。資助單位：廣州華商學院。2.廣東省重點建設學科科研能力提升項目“粵港澳大灣區金融科技驅動中小微企業全生命周期高質量發展的機制創新與實現路徑研究”（2022ZDJS125）。

供應鏈金融作為連接生產、流通與銷售的重要金融服務模式，對促進實體經濟的發展起著不可或缺的作用。然而，傳統的供應鏈金融模式由于核心企業信用轉移效率低、資金流轉不暢、信息不對稱等問題常常無法滿足中小企業的融資需求，限制了供應鏈整體效率的提升。區塊鏈技術通過智能合約等技術實現了自動化執行金融操作，大幅提高了交易效率、降低了操作成本，并有效減少了金融欺詐行為，為供應鏈金融的發展提供了新的解決方案。本文探討了區塊鏈技術在供應鏈金融中的創新應用及其對中小企業融資的影響。通過深入分析區塊鏈技術改變傳統供應鏈金融的運作模式的方式，揭示區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用現狀以及這些技術創新是如何解決傳統模式下中小企業所面臨的融資問題。基于此，研究區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用具有重要意義。

一、區塊鏈技術的概述

（一）區塊鏈技術的特點

區塊鏈是一種去中心化的分布式賬本技術，具有去中心化、不可篡改、透明、安全性等特點。對于去中心化，傳統的數據管理和交易系統依賴于中心化的服務提供者，這些中心節點負責數據的存儲、驗證及更新，而區塊鏈技術可構建一個去中心化的網絡，使數據分散存儲于網絡中的每一個節點，每個參與節點均可驗證交易并獨立記錄信息，消除了對單一中心化機構的依賴，進而增強了系統的抗攻擊能力以及數據處理的效率和透明度。不可篡改性則表現為一旦數據被記錄在某個區塊中并獲得網絡共識后就無法被修改或刪除[1]。每個區塊包含前一個區塊的哈希值與后續區塊鏈接，形成了一個時間序列的鏈結構，任何試圖修改已記錄信息的行為都將需要重新計算所有后續區塊的哈希值，并且需要獲得網絡大多數節點的同意，這在實際操作中難以實現，因此區塊鏈技術的這種特性極大地增強了數據的安全性。透明性表現為在區塊鏈網絡中，所有交易和數據均可被網絡中的任何參與者查看，這種全面的可視性確保了信息的公開透明，從而進一步提升了網絡的整體效率和安全性。

（二）區塊鏈的分類

根據去中心化程度，區塊鏈系統可以分為公有鏈、聯盟鏈和私有鏈三類。公有鏈代表了區塊鏈技術的核心理念，即完全去中心化。在公有鏈網絡中，任何個體或機構都可以參與到網絡的節點運作中進行交易數據的發送、接收以及驗證，無需獲得預先授權。公有鏈主要應用于比特幣等數字貨幣的交易，此類強調數據公開透明和不信任機制中的場景。聯盟鏈實施了部分去中心化的管理模式，由多個指定的節點共同維護。這種結構使得聯盟鏈在保證一定程度去中心化的同時能夠提高網絡的交易處理效率和數據安全性，適合于多個組織間需要共享數據但又需保證操作合規性和安全性的業務場景，如金融機構間的交易和數據共享。私有鏈則是一種高度中心化的區塊鏈形式，由單一組織或企業所擁有和控制。在私有鏈中，只有獲得授權的節點才能參與到區塊鏈的維護，這大大提高了交易效率和安全性。私有鏈主要應用于企業內部或企業與其直接合作伙伴之間的數據管理和交易處理。

（三）當前區塊鏈技術的主要應用領域

在金融領域，區塊鏈技術的應用大大提高了交易透明度，降低了操作成本并增強了安全性。特別是在國際匯款、信貸、資產管理等方面，區塊鏈技術以其去中心化的特性有效地解決了交易延遲和高昂成本的問題。在國際匯款領域，傳統的跨國交易需要依賴中介機構進行資金的轉移，這一過程十分煩瑣且費用高昂。區塊鏈技術通過其獨特的共識機制和加密技術實現了資金的即時轉賬，大幅降低了交易成本，并且增強了交易的安全性。在資產管理領域，區塊鏈技術的應用體現為智能合約的應用。智能合約的條款直接寫入了代碼中，一旦預設的條件被觸發相關的合約條款便會自動執行。因此，使用智能合約的投資者可以在無需第三方中介的情況下進行資產購買、轉移和管理，有效提高了操作的靈活性[2]。每一筆基于智能合約的交易都會被記錄在區塊鏈上，任何相關方都可以實時查看交易的狀態和歷史，且無法更改已經記錄的信息，從而極大增強了資產管理的安全性，使得投資者可以更加放心地進行大額資產配置和轉移。并且，區塊鏈技術的應用還促進了加密貨幣、代幣化資產此類新型資產類別的發展。這些基于區塊鏈的資產可以利用智能合約進行靈活的定制和管理，如代幣化的房地產允許投資者購買房產的一部分份額，實現資產的流動性和分散性管理，在這一過程中，智能合約為其提供了技術支持。在供應鏈管理領域，區塊鏈技術以其不可篡改的特性提供了解決方案，所有供應鏈參與方都可以訪問同一數據源，任何關于產品的信息更新都將即時反映并被所有參與者所見，大幅提升了供應鏈的效率，增強了消費者對品牌的信任。

二、供應鏈金融的概述

（一）供應鏈金融的內涵

供應鏈金融是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起，提供靈活的金融產品和服務的一種融資模式。在傳統融資體系中，中小企業常因資信評級較低而難以從金融機構獲得足夠的信貸支持，供應鏈金融模式的實施使得這些企業可以借助與核心企業的合作關系來提升其融資的可獲得性。核心企業具有較強的市場地位和信用等級，其在供應鏈中的中心地位，能讓相關的金融機構能夠通過評估核心企業的信用來間接提升對整個供應鏈上下游企業的信用評價。因此，供應鏈金融不僅為核心企業提供了穩定的資金支持，同時也為上下游中小企業開辟了更多的融資渠道，降低了融資成本。另一方面，在供應鏈金融模式下，金融機構能夠通過電子數據交換、互聯網技術等實時監控供應鏈中的貨物流動和交易狀態，并能夠根據實際的供應鏈運作情況提供動態的、針對性的金融服務。在實際應用中，金融機構采用倉庫收據融資和訂單融資等方式就可以直接將庫存或訂單未來的收益作為融資的擔保，這不僅提高了資金的周轉速度，也優化了資金的配置效率，使企業能夠更快響應市場變化。

（二）供應鏈金融的功能

供應鏈金融的一個重要功能是提升供應鏈的資金使用效率，主要表現為：供應鏈金融可將應收賬款轉化為流動性較強的金融資產，從而為上游供應商提供即時的資金支持，使其能夠更快地響應市場需求并縮短生產周期。這種及時的資金注入不僅減輕了企業的財務壓力，還促進了生產效率的提升，優化了整個供應鏈的運作效率。另一方面，供應鏈金融還可以促進供應鏈各參與方信息共享。在供應鏈金融的框架下，金融機構與企業之間建立了密切的合作關系，金融機構對企業及其供應鏈伙伴的信用進行評估能夠獲得企業的運營數據和交易信息。這種信息的透明化有助于金融機構更精準地評估貸款風險，促使供應鏈中的企業加強內部管理，提高其信息披露的質量和頻率。此外，供應鏈金融還提升了供應鏈整體風險管理能力[3]。這一點體現在：供應鏈金融可對供應鏈中不同環節的資金流和物流進行實時監控，從而能夠及時發現潛在的風險點并采取相應的風險控制措施。這種動態的風險管理使得供應鏈能夠更為靈活地應對市場變化，有效減少了因市場波動或供應鏈中斷造成的損失。

（三）供應鏈金融模式

供應鏈金融模式以應收賬款融資、庫存融資以及預付款項融資三種模式為主，這三種模式憑借其獨特的融資結構與風險控制特點被廣泛應用于供應鏈的不同環節，有效解決了供應鏈上下游企業的資金流轉問題。其中，應收賬款融資是指企業將其應收賬款作為抵押，從金融機構獲取資金的一種融資模式。這一融資方式的核心在于將企業銷售過程中形成的應收賬款轉換為即時可用的流動資金，以此來緩解企業的資金壓力，加速資金周轉速度。在這一融資模式下，金融機構主要是依據應收賬款的質量、客戶的信用背景及歷史償付記錄等因素評估融資風險。由于應收賬款與企業的核心營業活動密切相關，具有較高的流動性，因此應收賬款融資模式的應用可以有效加強企業的資金管理，同時還能夠為金融機構提供相對較高的風險控制能力。庫存融資是指企業以抵押其持有庫存的方式來獲得融資。這一種融資方式適用于庫存周期較長或需大量前期投入的行業，比如制造業和批發業。庫存融資的關鍵在于合理評估庫存的流通性和價值以確保庫存在未來能夠被順利銷售或者使用，對金融機構而言必須要有效控制貸款風險，所以金融機構會對運用這一融資模式的企業庫存進行嚴格的管理和監控，確保其價值不會因市場波動或過時而大幅度貶值。預付款項融資主要用于支持企業對其供應商的預付款需求。在這一融資模式下，融資方是供應鏈上游的供應商，而融資的使用則是為了確保供應鏈下游的生產商能夠按時獲得原材料或半成品，保障生產活動的順利進行。預付款項融資的核心在于通過金融機構的介入降低因預付款造成的資金占用和流動性風險，同時保證供應鏈的穩定性和供應商的即時收益。這種融資方式的優勢之處體現為能夠加強供應鏈各方的信任關系，從而提高供應鏈的整體運作效率。

三、區塊鏈技術在供應鏈金融中的創新應用

（一）多方數據共享與透明化機制

在傳統的供應鏈模型中，信息的傳遞需要經過中介或核心企業等節點，這不僅增加了通信成本，還會因中介處理不當而導致信息滯后或失真。區塊鏈技術的應用以其去中心化的節點驗證系統使得每一個環節的操作信息都被即時記錄并共享給所有授權的參與者，從源頭到消費端的每一次物資狀態更新、每一筆財務流動都能夠被追蹤和審計。這種信息的透明化在面對市場快速變化時，各參與方都可以迅速調整自身的生產和配送策略，從而能夠有效減少資源浪費。同時，區塊鏈技術還可提供一個共享的真實數據環境，能夠促進各參與方之間的信任關系建立。在沒有區塊鏈技術支持的環境中，各供應鏈的參與方需要投入大量時間和資源來驗證對方的信用和履約能力，不僅延緩了合作進程，還會因信息不對稱而帶來風險。而在區塊鏈技術支持下，每一筆交易、每一次貨物的流轉都有確鑿的記錄，所有參與方都可以實時查看這些記錄，且無需通過第三方來證實信息的真實性。這種基于數據的透明信任機制有效降低了交易的不確定性，使得供應鏈能夠更加緊密和高效地運作。

（二）約定自動執行的供應鏈融資協議

區塊鏈技術以其去中心化的賬本系統功能，為供應鏈金融中的自動執行協議提供了堅實的基礎。在這一系統中，交易記錄一經驗證并添加到區塊鏈中便無法更改，從而為供應鏈中的資金流動提供了不可篡改的證據。供應鏈中的一個重要環節是資金的即時流轉，傳統的融資流程需要依賴于多個金融機構和中介的審核與批準，流程繁瑣且耗時；而區塊鏈技術的應用則讓這一過程實現了自動化，當一筆交易符合既定的條件時，那么相關的資金即可自動流轉至指定賬戶，大幅提升了資金使用的時效性。與此同時，區塊鏈技術在供應鏈金融中的創新應用還體現在加強交易透明度方面[4]。每一筆交易的詳情都會被記錄在區塊鏈上，所有授權參與方都可以實時訪問這些信息；并且這種透明的監控機制還能夠及時揭示供應鏈中的瓶頸和風險點，使得相關企業可以迅速調整策略優化供應鏈結構，從而增強整個供應鏈系統的抗壓能力和響應速度。[5]通過這些創新實踐，區塊鏈技術一方面大幅提升了供應鏈金融的操作效率和安全性，另一方面還為傳統的供應鏈管理和金融服務提供了新的解決方案。

（三）供應鏈金融反欺詐系統

在供應鏈金融操作中，交易記錄一旦通過加密技術被上傳至區塊鏈就無法被更改或刪除，這種固有的數據保護特性有效防止了偽造歷史交易數據的欺詐行為。這種機制使得所有參與方都能實時監控并驗證交易的有效性，從而預防因信息不對稱而產生的欺詐風險。與此同時，區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用還體現在其增強了交易的追蹤能力和監管的全面性。在傳統的供應鏈管理中，由于涉及多方和多級別的交易結構，監管機構難以實時獲取所有交易數據，易出現監管盲區。區塊鏈平臺上的交易記錄為每一筆交易創建了明確且連續的時間戳，這些時間戳和數據塊運用復雜的加密算法相互關聯形成了一個全面、透明的交易鏈。監管機構和參與方可以利用這一平臺對整個供應鏈中的資金流和商品流進行無縫追蹤，及時發現異常交易模式，有效識別和防范潛在的欺詐行為。綜合而言，通過這些創新性的應用，區塊鏈技術不僅在技術層面上重新定義了供應鏈金融的安全標準，也在實踐中展示了其對提高行業透明度、優化監管效率的作用。

（四）跨境支付的區塊鏈解決方案

在傳統跨境支付模式下，資金轉移需要通過多個銀行或清算機構，每一次資金的轉接都會產生額外的處理費用和時間消耗，而區塊鏈平臺上的跨境支付則可以實現點對點的資金轉移，這種直接的支付方式大幅減少了交易成本以及支付的處理時間，資金可以在實時或者非常短的時間內到達對方賬戶，這對于依賴于快速資金流動的供應鏈尤為重要。另一方面，區塊鏈技術的應用還可以實現所有的交易記錄都被加密并保存在每一個區塊中，即每一筆交易都必須得到網絡中多數節點的驗證才能被記錄并執行[6]。這種分布式的驗證機制增強了交易的安全性，因為篡改任何已經被驗證的交易記錄都需要同時篡改大量節點上的數據；而區塊鏈的透明性則意味著所有交易參與方都可以實時查看交易狀態和歷史，但只有授權參與者才能訪問到交易的具體內容，這種公開而又私密的特性保證了信息的可追溯性和隱私安全。綜上，這種技術的應用不僅提高了支付效率，還增強了支付系統的安全性和透明度，是真正意義上的技術革新。

四、區塊鏈技術對中小企業融資的影響

（一）提升融資效率

在未使用區塊鏈技術前，中小企業在申請貸款時需要提供大量的文件和證明，同時金融機構需要花費大量時間來核實這些信息的真實性和有效性。而應用了區塊鏈技術后，這些信息能夠在一個去中心化的網絡中進行驗證和存儲，使得信息驗證過程大大簡化和加速。[7]數據上傳至區塊鏈可被任何授權的參與方實時訪問和驗證，這不僅縮短了金融機構的審批時間，也降低了中小企業融資過程中的時間成本和經濟成本。中小企業可以利用區塊鏈上的信用記錄向金融機構證明其還款能力和業務的可持續性，從而更快速地獲得貸款批準。綜合來看，區塊鏈技術在中小企業融資領域的應用不僅提升了融資的操作效率，還優化了信用評估過程、提供了一個更加高效、透明的融資環境。

（二）擴大融資渠道

區塊鏈技術的應用可以讓中小企業直接與潛在的投資者進行互動，從而降低了傳統金融中介的壁壘。具體而言，區塊鏈平臺提供了一種去中心化的解決方案，企業可以在平臺上發布自己的融資需求，直接吸引私人投資者或小型投資公司。[8]投資者應用區塊鏈技術可以直接查看企業的經營活動和財務狀況，并基于透明的信息做出投資決策。這不僅為中小企業開辟了一個新的融資渠道，同時還縮短了融資的周期。另一方面，區塊鏈技Tsiw95YBwuLyNFNkWSH1BrstnHhPKt3/8asjJpOFDpE=術利用其特有的數據記錄和驗證機制還為中小企業融資提供了更多的信用構建手段。區塊鏈上持續和完整的數據記錄為中小企業建立信用歷史提供了新的路徑，使得_{/rCs0GceVbA9NsbpSnAIfXtW3VWfB4lifFv+7seiwIA=}具備良好信用記錄的企業更容易獲得投資者的信任和支持，從而能夠在更廣泛的市場中籌集資金。綜合來看，區塊鏈技術的應用不僅為中小企業提供了更為廣泛和多樣化的融資渠道，還通過提高中小企業在金融市場中的可見度和信譽從而加強了它們的融資能力。

（三）降低融資成本

在傳統融資模式中，中小企業通常需要通過銀行、審計公司及其他金融服務提供者來處理貸款申請、信用評估、資金分配等環節的工作，而每一環節都會產生相應的服務費用。而區塊鏈可使企業直接與資金提供者進行交互，從而繞過這些中介環節，減少交易的摩擦和中介費用，進而降低融資成本。[9]在實際應用中，中小企業可以在區塊鏈平臺上發布其融資需求，直接吸引投資者或債權人，這些直接的金融交易不需要傳統的貸款審批流程，因此也避免了高額的中介費用和處理時間成本。與此同時，區塊鏈使得交易雙方可以即時驗證對方的信用情況及歷史交易記錄，有效減少了傳統信用驗證過程中的復雜性和不確定性，從而降低了因信用不良帶來的潛在成本；并且，由于區塊鏈技術能夠進行實時的更新和維護交易記錄，因此也減少了會計和審計過程中的時間和人力成本。[10]通過這些機制，區塊鏈技術為中小企業提供了一個更加高效和成本效益的融資途徑，不僅減少了中介環節、降低了交易成本，還以更低的成本獲得了必要的資金支持。

（四）促進跨境融資活動

傳統的跨境融資受限于各國不同的金融法規和貨幣政策，使得中小企業在尋求外部資金時需要應對許多障礙。區塊鏈技術的應用打破了這些地理和政策壁壘。通過在全球范圍內的分布式賬本記錄，中小企業可以直接發布其融資需求，而全球的投資者則可以直接參與到這些項目中，無需經過復雜的國際銀行轉賬程序。這種直接的資金流通大大加快了資金的流轉速度、降低了因匯率和跨境手續費導致的額外成本。與此同時，區塊鏈技術還優化了全球資金的配置效率，尤其是在提高融資資金的使用效率方面。在區塊鏈網絡中，每筆資金的流向都是透明的，這為投資者提供了明確的資金追蹤能力，強化了對資金使用的監控和管理。對于中小企業來說，這種透明性有助于提高其對外部資金的吸引力，并降低因誤解或信息不對稱而導致的投資沖突，從而有效地支持企業的跨國運營和擴張。通過上述分析可以看出，區塊鏈技術為中小企業的跨境融資提供了新的機遇，通過促進資金流動和優化全球資金分配效率有效提升了中小企業的競爭力。

五、結語

本文分析了區塊鏈技術在提升中小企業融資效率、擴大融資渠道、降低融資成本及促進跨境融資活動方面的作用。區塊鏈技術以其去中心化的數據處理和存儲特性為供應鏈金融提供了高效透明的操作平臺；區塊鏈平臺上的智能合約和其他自動化工具的使用降低了中小企業融資成本；區塊鏈技術的應用還為中小企業打開了新的融資渠道，使企業能夠接觸到更廣泛的國際市場和資本資源。隨著這一技術的推廣應用，預計未來中小企業的融資環境將得到進一步的改善。

主要參考文獻：

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責編：楊雪