發揮創新作用，提升金融服務新質生產力質效

隨著我國步入高質量發展階段，傳統的技術增長路徑已經無法適應新的經濟增長模式。發展新質生產力，意味著經濟增長動力由資源驅動向創新驅動轉變。與之相適應，金融業亟須創新轉型以更好地匹配和支持新質生產力發展，提升金融服務質效。

新質生產力區別于傳統增長路徑下依賴大量資源投入的生產力，以勞動者、勞動資料、勞動對象及其優化組合的躍升作為底層邏輯，通過科技進步和創新驅動，實現經濟結構優化和效率提升。新質生產力這一重要概念由習近平總書記于2023年9月在黑龍江考察時首次提出。在此之后，新質生產力對于高質量發展的重要推動作用被多次強調。2024年3月，新質生產力被寫入政府工作報告，報告提出“要大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力”。金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，充分發揮金融功能、提升金融對新質生產力的服務質效是促進經濟高質量發展的內在要求。

發展新質生產力是我國實現經濟轉型的必然要求

新質生產力代表先進生產力的前進方向，發展新質生產力符合我國當下經濟轉型的需求。在近40年的高速發展后，我國經濟已逐步轉向高質量發展階段，經濟增長方式由粗放式向集約式轉型。粗放式經濟增長通常發生在一個國家或地區的發展初期，此時發展動力主要源于土地、勞動力等生產要素的大量投入。隨著我國經濟內外部環境變化，生產要素成本上升，國際貿易優勢減弱，以附加值較低的低端產業為主導的粗放式經濟增長方式難以為繼，尋求高質量發展成為時代命題。高質量發展強調技術革新，以提升生產要素的質量和效率為核心。新質生產力是與我國現階段高質量發展相對應的生產力，其“新”代表技術創新，“質”代表產業升級與結構優化，能夠有效提升當前我國經濟的競爭力和可持續發展能力。培育新質生產力并形成與之相適應的新型生產關系，是我國實現從依賴資源投入和低成本優勢向創新驅動和高附加值發展轉變的關鍵。

當前我國新質生產力增長態勢強勁、發展前景廣闊。2024年上半年我國國民經濟運行總體平穩，高質量發展扎實推進，新質生產力發展取得良好進展。在產業端，一方面，高技術產業為經濟注入新動能，先進制造業支撐作用凸顯。國家統計局數據顯示，上半年我國裝備制造業和高技術制造業增加值分別增長7.8%和8.7%，增速均高于全部規模以上工業，產業優化升級穩中有進；另一方面，高技術產業固定投資增長加快，反映市場信心逐步增強。上半年高技術產業投資同比增長10.6%，其中高技術制造業和高技術服務業投資分別增長10.1%、11.7%，而同期全國固定資產投資僅增長3.9%。在產品端，產品科技水平和高端產品供給能力有效提升。截至2024年6月底，我國已累計培育專精特新中小企業超14萬家，其中專精特新“小巨人”企業1.2萬家，有效保障了高技術產品供給。與此同時，我國正積極布局未來產業，著力打造人形機器人、量子計算機、腦機接口等創新標志性產品。隨著國家實驗室體系建設的有力推進，未來有望突破更多前沿科創產品的技術壁壘。在技術端，由創新驅動的數字技術迅猛發展，科技深度賦能多行業發展。我國今年正在開展的“人工智能+”行動，即是對人工智能應用場景的進一步探索。

金融在新質生產力發展中發揮著不可或缺的作用。從金融資金融通的本質來看，金融能夠為生產力發展提供資本這一重要的生產要素，并促進資金流向重點領域。傳統金融通過提供銀行貸款、股權融資和債權融資等方式，為企業提供資金支持；通過資本市場、貨幣市場等渠道，優化資源配置、支持經濟結構調整；通過風險評估和風險管理等手段，降低融資風險、確保資金的安全和有效利用。盡管傳統金融在支持經濟發展和企業融資方面發揮了重要作用，但在應對快速變化的科技創新和新興產業需求時，反應速度和適應能力存在一定局限。新質生產力的發展對金融模式提出了更高要求，這意味著金融創新需要突破傳統思維框架，為戰略性新興產業和未來產業提供更加高效和精準的金融服務。

金融支持新質生產力發展的實踐路徑

一是通過金融資本注入，向戰略性新興產業和未來產業提供資金支持。根據資金供給和需求雙方是否直接形成債權債務關系，金融資本注入主要分為直接融資和間接融資兩種方式。第一，以信貸投放為代表的間接融資方式。我國金融體系以間接融資為主，銀行信貸規模占社會融資規模比例較大，是當前戰略性新興產業和未來產業的重要融資來源。中國人民銀行數據顯示，2024年上半年高技術制造業中長期貸款和專精特新企業貸款增速均高于同期整體貸款增速。第二，以股權融資和債權融資為代表的直接融資方式。通過資本市場進行直接融資是科技型企業，特別是初創企業最適配的融資方式。資本市場能夠直接對企業進行估值和有效定價，投融雙方風險共擔的模式能夠讓具有“高科技、高成長、高風險、輕資產”特征的科技型企業更容易獲得資金支持。由此可見，解決戰略性新興產業和未來產業融資難、融資貴問題需要間接融資和直接融資共同發力，發揮各自在不同使用場景下的優勢。

二是通過優化資源配置，引導資金流向重點領域。金融市場通過供求關系、定價等機制發揮作用，自發調節資金流向。金融機構和投資者可以根據自身資金情況、風險承受能力和投資目標選擇投資對象，只有具備未來發展潛力的企業才能在優勝劣汰的競爭環境中通過市場篩選。同時，政府通過制定金融政策和提供激勵措施，引導金融資源流向重點領域，以支持新質生產力的發展。“科技金融”大文章的提出從金融資本與科技資源有效對接的角度出發，引導金融資本精準流向科技創新領域，為實現高質量發展指明了方向。此后，2024年4月，中國人民銀行聯合科技部等部門設立5000億元科技創新和技術改造再貸款，其中1000億元專門用于支持初創期、成長期科技型中小企業首次貸款。該舉措體現了當前金融對新質生產力發展的重點支持，有效引導金融資源向科創領域傾斜，為后續強化銀企對接奠定基礎。在此背景下，多家銀行向相關項目提供授信，并通過專項產品、專項金融服務方案，積極引導金融資源流向特定的項目和產業。

三是通過分散管理風險，為新質生產力發展保駕護航。相較以工業勞動為主的傳統生產力，新質生產力強調新一輪科技革命和產業變革下的智能勞動，以高新技術為核心。這一轉變對金融風險管理提出了更高的要求：在技術端，新質生產力依賴高新技術的推動，但在發展初期，技術尚未成熟，可能存在技術瓶頸、研發周期長、技術標準不統一等問題；在產業端，戰略性新興產業和未來產業通常具有投資周期長、高風險、高投入等特點，相關配套的產業和基礎設施也可能尚未完善；在市場端，新質生產力所形成的全新產品和服務，以及這一過程中商業模式和應用場景的改變尚未完全經過消費者和企業客戶的檢驗，市場推廣情況存在不確定性。因此，新質生產力較傳統產業需要更加嚴格的風險管理，通過分散化的金融產品以及金融機構對企業所提供的評級、金融咨詢等服務，可以有效地管理這些風險，為新質生產力的發展提供支持和保障。

創新助力金融服務新質生產力質效提升

傳統金融在支持新質生產力發展過程中面臨挑戰。由于對初創企業的評級較為困難，傳統金融機構難以對部分初創的科技型企業進行價值評估，這些企業能夠獲得的授信額度可能受到制約；戰略性新興產業和相關企業在科技創新初期通常面臨著技術路線、市場需求和外部環境的不確定性，且由于財務制度不健全、信息透明度較差，對這些企業的投資行為實際與傳統金融機構投資理念存在沖突。因此，應持續創新產品與服務，適應新質生產力發展要求，提升金融服務質效。

一是金融制度創新。新興產業如人工智能、大數據、云計算等領域的迅猛發展，對現有的金融模式提出了更高要求，而現行的金融政策和法規體系在應對這些新興產業特定需求時仍存在局限，金融制度的創新非常必要。創新金融制度可以有效增強金融對重大戰略、重點領域及薄弱環節的支持力度，助推戰略性新興產業和未來產業的發展，從而充分釋放市場潛力，提升經濟活力。

二是金融產品和服務創新。在產品創新方面，知識產權質押貸款、科技保險、綠色債券、綠色基金等創新性、專業化金融產品有效拓寬融資渠道，能夠解決傳統融資方式單一、與特定產業特定融資需求不匹配的問題。未來圍繞新質生產力發展對金融產品進行創新，能夠更精準地為新興產業和處于成長期的科創企業提供必要的資金支持，助力其在激烈的市場競爭中占據優勢。在服務模式創新方面，符合新質生產力發展的新型金融服務模式能夠更有效地支持企業創新與轉型升級。例如，科創金融服務模式在解決科創企業融資難、融資貴問題的同時，能夠促進科技成果轉化和產業化，助力戰略性新興產業和未來產業加速成長，進而形成推動經濟高質量發展的新動能；數字金融業務模式能夠有效挖掘數據價值、減少信息不對稱，促使金融機構更加精準地理解和響應企業實際需求、提供定制化金融服務，彌補現有金融業務模式在支持新質生產力發展方面的不足。

三是金融技術創新。金融技術創新為解決傳統金融模式下企業評級難、風險管理不足和市場適應性差等問題提供了新思路。例如通過大數據技術的應用，金融機構可以全面了解企業運營狀況，從而在決策過程中更加準確有效；人工智能技術的引入顯著提升了金融服務的智能化水平，在風險評估、欺詐檢測和客戶服務等方面，幫助金融機構迅速識別和應對潛在風險，優化客戶體驗；區塊鏈和分布式賬本技術在支付清算、智能合約和資產登記等領域的廣泛應用，極大地提高了交易的透明度和安全性，在復雜交易和跨境支付中顯示出巨大的潛力。這些技術創新為金融機構提供了更加可靠的數據支持，通過科技賦能，持續優化對新興產業和科創企業的業務開發與服務能力，助力產業升級和健康發展。

探索構建金融支持新質生產力發展新格局

一是構建與新質生產力發展相適應的金融政策和法規體系。首先，有關部門應根據新質生產力的發展需求，制定具有前瞻性和導向性的金融政策，同時充分考慮政策的靈活性。例如，針對社會資本在“投早、投小、投長期、投硬科技”領域參與意愿不足、顧慮較多的現象，政府部門可制定并實施有效的激勵機制，著重加強對該類項目的引導力度。其次，金融政策的目標應聚焦于擴大金融服務覆蓋范圍，特別是滿足戰略性新興產業和未來產業的融資需求。中央金融工作會議指出，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”，這些重點領域不僅是推動經濟轉型升級的新動能，也是金融行業賦能新質生產力、支撐高質量發展的方向。例如關于科技金融發展，有關部門可以出臺針對科技創新企業的配套政策，推動戰略性新興產業和未來產業企業在創業板、科創板及北交所上市，并通過將優質的科創債納入基準做市品種等措施，進一步增強債券市場對科技創新的精準支持力度。最后，監管部門應對創新型金融產品和服務保持敏銳的洞察力，及時出臺相關法規以規范市場行為，確保金融創新在審慎監管的前提下進行。

二是設計有針對性的金融產品、打造符合新質生產力特點的金融服務模式。在產品創新方面，金融機構需要充分認識到戰略性新興產業和未來產業在資金需求與運營特性上的獨特性，在開發金融產品時進行深入的市場調研與分析，確保所提供的產品能夠高度契合這些產業的實際需求。同時，金融機構應關注新興產業的風險特征和盈利模式，開發出具有風險緩釋機制的產品，以保障資金的安全性。此外，為了確保金融產品的有效性，金融機構還應持續跟蹤新興產業的動態，及時調整和優化產品結構。在服務創新方面，金融機構應著力推動內部管理和業務流程的革新，同時提升金融從業人員的專業素質與技能。針對間接融資市場，金融機構須積極探索創新金融服務新質生產力模式。例如，針對科創企業在不同發展階段的具體需求，提供靈活多樣的金融解決方案，確保企業在初創、成長和成熟各階段均能獲得與發展需求相匹配的支持。另外，金融機構應加強與各類資本市場和資源方的協作，形成全方位的金融服務網絡，提升資源配置的效率與效果。針對直接融資市場，金融機構可以通過發行創新型股權工具、組織專項投資計劃、搭建股權投資平臺等多種方式，推動股權融資，并設立創業投資基金、產業基金等，積極吸引社會資本流入高技術領域。

三是推動大數據、人工智能等創新技術在金融服務新質生產力發展中的深度應用。金融機構應加強對創新技術的理解和應用，逐步、穩健地推進創新技術的落地與發展，并深入挖掘適合自身業務特點的應用場景，發揮數字金融對新質生產力發展的重要助推作用。例如大數據技術為制定個性化、定制化和差異化的金融產品提供了數據支持，金融機構可以利用大模型和大數據技術識別科創企業財務狀況、盈利能力和資金流向等，并在此基礎上針對性地進行融資方案設計與風險防控。與此同時，金融機構在應用這些創新技術時，應保持高度的審慎態度、確保技術的可行性和合規性，密切跟蹤技術發展的前沿動態，并積極投入資源開展研發和實踐，通過智能化手段識別并滿足戰略性新興產業和未來產業的多樣化需求。此外，數字金融的發展還需要強大的信息技術基礎設施以及人才支持，我國應建立起穩固高效的技術支持體系并引進數字技術和金融交叉領域人才，為金融服務新質生產力發展提供有力的技術保障。