穩(wěn)步推進(jìn)數(shù)字金融國際化發(fā)展

中央金融工作會議曾明確提出，要做好數(shù)字金融在內(nèi)的五篇大文章，加快建設(shè)金融強(qiáng)國。隨著我國持續(xù)釋放高水平對外開放的信號，推進(jìn)數(shù)字金融國際化，成為建設(shè)金融強(qiáng)國的必由之路。

數(shù)字金融國際化的驅(qū)動機(jī)制

數(shù)字金融企業(yè)出海的動機(jī)為獲取超額利潤。簡而言之，利潤由供給與需求的比較優(yōu)勢決定。因此，可以得知我國數(shù)字金融國際化，主要是海外的供需紅利和我國的供需結(jié)構(gòu)來驅(qū)動。

從海外的供需紅利來說，消費需求和供給成本優(yōu)勢仍將持續(xù)。首先，海外消費需求具備比較優(yōu)勢。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國家中，歐盟、美國等國家或地區(qū)的居民消費能力和物價接受能力，在一段時期內(nèi)將略高于我國。根據(jù)萬得（Wind）關(guān)于人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（ G DP）的數(shù)據(jù)來看，以購買力平價計算的現(xiàn)價標(biāo)準(zhǔn)，1995年，美國、歐盟的人均GDP與日本的比值為1.2和0.8，均低于2022年美國、歐盟人均GDP與我國的比值3.6與2.6，這從很大程度上說明，1995年日本相對于歐美的消費能力差距，低于2022年我國相對于歐美的消費能力差距，海外消費能力將保持較大的比較優(yōu)勢。與此同時，近年來，在新冠疫情、地緣爭端等外部因素的推動下，歐美物價增速（核心CPI）超過5%，高峰時超過10%，物價的過快抬升，對消費抗壓造成了“彈簧效應(yīng)”，下壓得越深，反彈得越高。

其次，海外供給成本初顯成本優(yōu)勢。在勞動力成本端，東盟國家勞動年齡人口占比較高。從人口數(shù)量和月工資收入兩個角度可以看出，東盟國家的勞動力成本具備一定的比較優(yōu)勢。

從我國的供需結(jié)構(gòu)來說，需求不足與產(chǎn)能過剩仍在優(yōu)化。第一，要改善有效需求。受到人口結(jié)構(gòu)、房地產(chǎn)周期和疫情疤痕效應(yīng)等因素影響，我國經(jīng)濟(jì)面臨有效需求不足的挑戰(zhàn)，從國民經(jīng)濟(jì)構(gòu)成來看，社會總需求包含國內(nèi)需求和外部需求兩部分，國內(nèi)需求為私人消費需求、投資需求和政府購買需求，外部需求主要是凈出口需求。2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到的“有效需求不足”的問題，既有國內(nèi)需求不振的原因，也有外部需求不景氣的原因。

要出清過剩產(chǎn)能。我國發(fā)揮勞動力資源豐富的比較優(yōu)勢，深度布局國際大循環(huán)，實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的快速增長。然而，在中低端產(chǎn)業(yè)的投資慣性，致使部分行業(yè)出現(xiàn)了重復(fù)建設(shè)、過度競爭和產(chǎn)能過剩等問題。不僅直接影響了投資需求的提升，也亟需對過剩產(chǎn)能進(jìn)行消化和出清。因此，電力設(shè)備、交運(yùn)設(shè)備、傳媒、金屬等實體企業(yè)開始尋求出海市場，積極布局開展海外業(yè)務(wù)。

數(shù)字金融作為服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，與實體產(chǎn)業(yè)景氣度強(qiáng)相關(guān)。并且，數(shù)字金融企業(yè)的數(shù)字化程度高，在跨境金融和落地服務(wù)當(dāng)?shù)胤矫婢哂忻黠@的優(yōu)勢，未來有望在海外市場創(chuàng)造較大的增長機(jī)遇。

數(shù)字金融國際化的路徑選擇

我國數(shù)字金融歷經(jīng)20年的發(fā)展，形成了一部分相對成功甚至國際領(lǐng)先的數(shù)字金融業(yè)務(wù)。隨著實體企業(yè)出海浪潮的興起，數(shù)字金融企業(yè)也紛紛將目光投向海外，探索更廣闊的市場空間，數(shù)字金融行業(yè)迎來出海大時代。

跨境支付出海優(yōu)勢突出

跨境支付的應(yīng)用場景豐富，支持跨境支付規(guī)模快速增長。以第三方支付為例，根據(jù)易觀咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國第三方跨境支付市場交易規(guī)模達(dá)到1.1萬億元，2017年到2021年復(fù)合增長率（CAGR）約為27%。相比銀行電匯、國際信用卡和專業(yè)匯款公司等傳統(tǒng)跨境支付方式，第三方跨境支付具備支付費率低、周期短和手續(xù)便利的優(yōu)勢。

一是費率較低。早期的傳統(tǒng)跨境支付和第三方跨境支付機(jī)構(gòu)中，比如VISA、Master、PayPal、Payoneer等，初期收款環(huán)節(jié)費率高達(dá)2%～5%。自2015年中國跨境支付公司崛起，通過領(lǐng)先的支付技術(shù)優(yōu)勢和專業(yè)的渠道網(wǎng)絡(luò)，帶動行業(yè)整體費率下降到1%，甚至降到“零費率”。

二是周期更短。傳統(tǒng)的跨境支付方式，需要按照匯款人指令，用電報或電傳方式將款項匯入國外銀行，由匯入行以郵件或電話方式，通知收款人來提取款項，整個周期需要3～5天時間。對比而言，現(xiàn)如今，隨著5G網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)的發(fā)展，跨境電商、出國留學(xué)、跨境旅游等小額高頻消費場景開始興起，消費者對周期的需求和標(biāo)準(zhǔn)逐步提高到T+0，傳統(tǒng)跨境支付工具已無法更好滿足其需求，第三方支付平臺服務(wù)海量用戶和商戶，用戶使用跨境支付服務(wù)效率更高，服務(wù)鏈條更短，可做到T+0短周期跨境支付和轉(zhuǎn)賬。

三是手續(xù)便利。按照業(yè)務(wù)流程次序，跨境支付包含收單、收款和結(jié)售匯三個業(yè)務(wù)流程，即買家付款到支付網(wǎng)關(guān)、支付網(wǎng)關(guān)資金分發(fā)給賣家和銀行機(jī)構(gòu)兌換貨幣。對比傳統(tǒng)的跨境支付機(jī)構(gòu)，第三方跨境支付平臺在收單、收款流程有一定手續(xù)便利的優(yōu)勢，買賣雙方通過支付寶、銀聯(lián)、Pay Pal等平臺極速驗證、快捷收付款，在很大程度上，可做到無感和秒級支付。

中資銀行協(xié)同“一帶一路”制造業(yè)出海

自2001年我國加入世貿(mào)組織之后，中資銀行機(jī)構(gòu)的跨境信貸業(yè)務(wù)實現(xiàn)了在中國香港、美國、東京等國際金融中心和亞太地區(qū)等成熟金融市場的布局。2018年，為響應(yīng)我國“一帶一路”暢議，中資銀行機(jī)構(gòu)（國有大行、股份行和區(qū)域性銀行）的跨境信貸業(yè)務(wù)重心開始向“一帶一路”沿線國家轉(zhuǎn)移，為出海制造業(yè)企業(yè)提供數(shù)字供應(yīng)鏈金融和銀團(tuán)貸款等多樣化跨境金融服務(wù)，助力我國企業(yè)向跨國集團(tuán)型方向發(fā)展，融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，為穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資保駕護(hù)航。

一是國有大行起步早，跨境金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)。國有大行較早布局國際化信貸業(yè)務(wù)，海外業(yè)務(wù)種類全，規(guī)模較大。根據(jù)中國銀行2022年半年報顯示，中國銀行海外布局覆蓋42個“一帶一路”沿線國家，跟進(jìn)重大項目超過700個，為沿線國家和地區(qū)累計投放授信2120億美元左右，相對2018年同期，增加89.2%。

二是股份行差異化發(fā)展，海外骨干網(wǎng)絡(luò)逐步建設(shè)。十二家股份行中，均以香港為中心，向海外拓展業(yè)務(wù)。根據(jù)招商銀行官網(wǎng)顯示，針對跨境企業(yè)合作伙伴多元化、內(nèi)控管理平臺化、跨境資本便利化等多樣化需求，招商銀行把握企業(yè)數(shù)字化經(jīng)營高速發(fā)展的機(jī)遇，推出“跨境E招通”服務(wù)體系，涵蓋“跨境E招匯、跨境E招兌、跨境E招融、跨境E招贏”四大子品牌，以滿足企業(yè)在跨境結(jié)算、匯率避險、貿(mào)易融資、跨境資本市場全生命周期、全場景的需求，助力企業(yè)跨境業(yè)務(wù)發(fā)展。

三是區(qū)域性銀行立足本地，探索自身特色跨境金融服務(wù)。根據(jù)北京銀行城市副中心分行發(fā)布的《“自貿(mào)匯通、跨境E融”北京自貿(mào)區(qū)跨境電商綜合金融服務(wù)方案》顯示，北京銀行將創(chuàng)新性地為北京自貿(mào)區(qū)跨境電商產(chǎn)業(yè)，提供配套的金融服務(wù)。

綜合分析，我國的數(shù)字支付、數(shù)字信貸等金融企業(yè)出海，在當(dāng)前階段，呈現(xiàn)出全球布局、服務(wù)實體的新特征，為我國企業(yè)走出去、穩(wěn)外貿(mào)奠定了堅實的基礎(chǔ)。伴隨著近年來我國不斷釋放高水平對外開放的信號和出臺金融開放的政策，在很大程度上，不僅推動了國內(nèi)的數(shù)字金融進(jìn)入發(fā)展快車道，而且積極鼓勵數(shù)字金融企業(yè)在國外開展數(shù)字支付、數(shù)字信貸等業(yè)務(wù)，開展國際合作，積極借鑒大型跨國金融集團(tuán)國際化發(fā)展經(jīng)驗，不斷提升其國際化實踐水平。作為數(shù)字金融國際化實踐的“主力軍”，支付機(jī)構(gòu)的跨境展業(yè)，需要在場景應(yīng)用、業(yè)務(wù)合規(guī)和盈利策略三個方面，有針對性地進(jìn)行模式創(chuàng)新。

在場景應(yīng)用方面，需重點布局線下支付場景，同時兼顧線上支付場景的培育。基于各個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會習(xí)俗有所差異，用戶對線上支付的體驗方式，接受度差異明顯。以歐美為例，消費者習(xí)慣于使用信用卡在線下進(jìn)行購物和服務(wù)消費，線下電子商務(wù)使用頻率較低。線上支付場景較少，消費者仍習(xí)慣于通過銀行借記卡進(jìn)行網(wǎng)關(guān)支付，條碼、預(yù)付卡、人臉、刷掌、近場通信技術(shù)（Ne a rField Communication，簡稱NFC）等支付方式未得到廣泛應(yīng)用。因此，我國數(shù)字支付企業(yè)在開展國際化業(yè)務(wù)時，應(yīng)重點布局線下生活、生產(chǎn)場景。同時兼顧線上支付市場的培育。在不久的將來，隨著NFC、人工智能等技術(shù)的高速發(fā)展，以及線上購物和娛樂場景的豐富普及，條碼、刷掌、預(yù)付卡等新興移動支付將會和國內(nèi)一樣，如同雨后春筍般涌現(xiàn)。

在業(yè)務(wù)合規(guī)方面，需重點建設(shè)國內(nèi)支付業(yè)務(wù)合規(guī)體系，同時兼顧設(shè)計國外支付功能監(jiān)管的合規(guī)策略。首先，我國側(cè)重于支付業(yè)務(wù)監(jiān)管，歐美等國外諸多國家側(cè)重功能監(jiān)管。在不同的傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度背景下，我國與國外諸多國家的支付監(jiān)管機(jī)制存在較大差異。在監(jiān)管定位層面，我國將支付機(jī)構(gòu)分為銀行支付與非銀支付機(jī)構(gòu)，在收款人和付款人之間提供貨幣資金的轉(zhuǎn)移服務(wù)；國外將支付機(jī)構(gòu)定位為貨幣轉(zhuǎn)移服務(wù)商。可從事貨幣轉(zhuǎn)移、軟硬件銷售和網(wǎng)絡(luò)支付服務(wù)。在牌照管理層面，我國由中國人民銀行統(tǒng)一發(fā)放牌照，牌照范圍分為全國性和區(qū)域性兩種，目前，第三方支付牌照審批已暫停；國外由各個州政府或區(qū)域政府，發(fā)放貨幣轉(zhuǎn)移服務(wù)商牌照。在業(yè)務(wù)合規(guī)層面，我國支付機(jī)構(gòu)備付金集中交存，按年化0.35%計息收益，中國銀聯(lián)與中國網(wǎng)聯(lián)介入備付金的劃轉(zhuǎn)審核。禁止互聯(lián)網(wǎng)的支付機(jī)構(gòu)與銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行直連，須通過銀聯(lián)和網(wǎng)聯(lián)進(jìn)行業(yè)務(wù)與數(shù)據(jù)連接，支付交易金額在銀行支付和非銀支付機(jī)構(gòu)，分別按筆、日、月進(jìn)行限額。比如中國銀行按筆、日和月限額，分別是5萬元、20萬元和62萬元。微信支付和支付寶按日限額，分別為20萬元和2萬元，支付寶境外付款限額為1萬美元。支付機(jī)構(gòu)開展證券、信貸融資、保險等金融業(yè)務(wù)之前，須向有關(guān)部門申請相關(guān)業(yè)務(wù)牌照。歐美等國對支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管為功能監(jiān)管模式，著重關(guān)注消費者權(quán)益的保護(hù)。以美國為例，聯(lián)邦與州政府金融服務(wù)局等監(jiān)管單位，重視消費者隱私保護(hù)，要求支付機(jī)構(gòu)公示對消費者的隱私保護(hù)規(guī)則，允許消費者根據(jù)信息類型選擇個人信息的分享范圍。用戶的資金允許支付機(jī)構(gòu)幫助其投資，但有額度與投資范圍等限制。同時，在反洗錢和反欺詐合規(guī)領(lǐng)域，要求支付機(jī)構(gòu)對客戶身份識別并保留交易記錄，列示消費者權(quán)利與義務(wù)的條例。在費率限制層面，我國互聯(lián)網(wǎng)支付的業(yè)務(wù)費率未有明確法律規(guī)定，一般在0.6%～1%，銀行卡收單的業(yè)務(wù)費率，對發(fā)卡行、銀聯(lián)網(wǎng)聯(lián)服務(wù)費用的費率有所規(guī)定，但收單機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)費率可根據(jù)市場情況自行定價。國外對借記卡的業(yè)務(wù)費率有所規(guī)定，總資產(chǎn)在100億美元以上的發(fā)卡行，借記卡費率不超過0.05%+0.21美元/筆。對信用卡和互聯(lián)網(wǎng)支付的業(yè)務(wù)費率，并無明確規(guī)定。

在盈利策略層面，需重點挖掘國內(nèi)支付業(yè)務(wù)橫向擴(kuò)張空間，同時兼顧拓展國際縱向合作空間。首先，支付機(jī)構(gòu)既參與交易、收單、清算和結(jié)算等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，又發(fā)起貨幣匯兌、網(wǎng)絡(luò)貸款、投資理財、商戶管理和信用分析等增值服務(wù)。舉例來說，用戶通過條碼支付、NFC支付、零錢賬戶、貨幣基金、互聯(lián)網(wǎng)貸款、信用報告、商戶經(jīng)營數(shù)據(jù)分析等支付平臺產(chǎn)品，支付寶、PayPal等賬戶側(cè)服務(wù)商，可獲得備付金利息、信貸業(yè)務(wù)費用和商戶經(jīng)營分析等基礎(chǔ)服務(wù)與增值服務(wù)收入，拉卡拉、Square等收單側(cè)服務(wù)商，可獲得收單手續(xù)費、提現(xiàn)手續(xù)費、商戶經(jīng)營管理等基礎(chǔ)服務(wù)與增值服務(wù)收入，中國銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)、VISA、Ma s t e r c a rd、運(yùn)通等清算組織獲得清算手續(xù)收入，中國工商銀行、花旗、大華、德意志等商業(yè)銀行獲得結(jié)算手續(xù)費、信貸利息等金融增值服務(wù)收入。相對于我國0.6%～1%的手續(xù)費而言，歐美、東南亞等國家支付基礎(chǔ)服務(wù)收入較高，手續(xù)費約為1.7%～1.9%。由此，在支付業(yè)務(wù)國際化的進(jìn)程中，應(yīng)立足于支付基礎(chǔ)服務(wù)，擴(kuò)大自身在全球金融市場的影響力為核心，以縱向合作深入的方式，向支付產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)端和消費端衍生金融增值服務(wù)，比如貨幣兌換、國際匯款、中小科技企業(yè)投融資便利化等，為消費者和企業(yè)打造一個協(xié)同線上+線下的綜合商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

數(shù)字金融國際化的發(fā)展建議

數(shù)字金融是當(dāng)下重要的新質(zhì)生產(chǎn)力，其國際化進(jìn)程有助于促進(jìn)實現(xiàn)高質(zhì)量的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和高水平的對外開放，為現(xiàn)代化提供有力支撐。因此，有必要加強(qiáng)數(shù)字金融市場的開放水平、加強(qiáng)國際合作、推進(jìn)人民幣國際化和完善數(shù)字金融國際化人才培養(yǎng)機(jī)制，來推動數(shù)字金融國際化發(fā)展。

一是加強(qiáng)數(shù)字金融市場對外開放，促進(jìn)金融企業(yè)的跨境數(shù)字支付、數(shù)字信貸等業(yè)務(wù)的發(fā)展，拓寬數(shù)字金融業(yè)務(wù)范圍和市場準(zhǔn)入條件。降低外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場的門檻和條件，加強(qiáng)外資金融機(jī)構(gòu)在中國的市場準(zhǔn)入和營商環(huán)境，這不僅有助于增加市場競爭力，提高金融服務(wù)水平和質(zhì)量，也有利于提高外國對我國數(shù)字金融企業(yè)海外展業(yè)的便利程度與優(yōu)惠力度，推動國際金融市場的開放和發(fā)展。

二是加強(qiáng)國際數(shù)字金融合作，參與全球數(shù)字金融治理體系的建設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)制定，提高數(shù)字金融市場的話語權(quán)和影響力。推動多邊數(shù)字金融企業(yè)合作，加強(qiáng)對全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的實地調(diào)研，為國際數(shù)字經(jīng)濟(jì)和金融政策的制定提供聯(lián)席協(xié)調(diào)機(jī)制。積極參與國家“一帶一路”合作，拓展“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的數(shù)字金融業(yè)務(wù)，支持“一帶一路”的建設(shè)和發(fā)展。

三是推進(jìn)人民幣國際化，擴(kuò)大人民幣國際支付結(jié)算范圍，提高人民幣在世界貨幣體系中的地位。積極推進(jìn)人民幣與國際主要貨幣的雙邊或多邊互換協(xié)議簽訂，擴(kuò)大人民幣的貨幣使用范圍。通過數(shù)字金融創(chuàng)新，建立完善的人民幣跨境支付和清算體系，推動人民幣的數(shù)字化和信用度，進(jìn)一步提升人民幣在國際金融市場的競爭力。

四是完善數(shù)字金融國際化人才培養(yǎng)機(jī)制，注重金融教育的國際性、前沿性和實踐性，加強(qiáng)金融人才隊伍建設(shè)。鼓勵數(shù)字金融人才跨領(lǐng)域跨行業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)數(shù)字金融人才的綜合素質(zhì)，推動數(shù)字金融人才的國際化發(fā)展，吸引更多高層次人才來華學(xué)習(xí)和工作，反哺本土人才的國際化水平與素質(zhì)，進(jìn)一步推動數(shù)字金融的國際化創(chuàng)新發(fā)展。

綜上而言，數(shù)字金融的國際化，是經(jīng)濟(jì)全球化的重要推動力，也是金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然趨勢。2024年《政府工作報告》強(qiáng)調(diào)了高水平對外開放的加強(qiáng)和深化。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融開放是重中之重。因此，推進(jìn)數(shù)字金融國際化進(jìn)程，將推動中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，有力推進(jìn)中國式現(xiàn)代化和全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。