聚焦《南沙方案》，建設粵港澳大灣區特色金融港的改革路徑研究

中國（廣東）自由貿易試驗區廣州南沙新區片區積極探索粵港澳大灣區金融改革創新發展路徑，金融業保持良好的增長態勢。區域金融創新亟須拓展深度和廣度、賦予獨具區域特色的政策、統籌金融開放與安全等，圍繞《南沙方案》目標任務，打造更加包容的區域金融市場、更加創新的金融改革開放示范區、更具特色的“5+3”金融產業布局、更加安全的金融保障體系，探索建設粵港澳大灣區特色金融港。

黨的二十屆三中全會提出，要緊緊圍繞推進中國式現代化進一步全面深化改革。國家賦予了南沙建設廣東唯一的國家新區、廣東自貿區最大片區和粵港澳全面合作示范區等重大使命，國務院2022年6月發布的《廣州南沙深化面向世界的粵港澳全面合作總體方案》（以下簡稱《南沙方案》），明確了南沙的戰略定位、階段性目標和重點任務，開啟南沙改革發展新篇章。為加快推動《南沙方案》金融改革任務落地見效，加速推進金融改革賦能粵港澳大灣區建設，本文全面梳理南沙金融改革創新經驗做法，深入分析新形勢下面臨的問題挑戰，研究提出特色金融港建設的對策建議。

南沙金融業發展的主要做法和成效

南沙積極探索粵港澳大灣區特色金融發展路徑，保持良好的增長態勢，成為全國金融改革創新最活躍的地區之一。概況來講，就是緊緊咬住三個字“立、破、特”。

“立”字當先，夯實南沙金融業高質量發展之基。習近平總書記強調改革發展要先立后破。凡事立則興業，立好產業根基才能破局發芽、茁壯成長。從2015年自貿區掛牌以來，南沙堅定落實金融服務實體經濟的本質要求，金融業從零起步、迅猛發展，躋身南沙五大重點產業之一。南沙區金融業增加值GDP占比從2015年幾乎為零，上升至2023年的8%。九年來南沙累計落戶持牌法人金融機構17家、上市公司15家，本外幣存、貸款余額分別為3658億元、3207億元，近三年年均增速達20%以上，遠高于全省、全市平均水平。廣州期貨交易所落戶南沙，特別是香港交易所入股參與，使其成為全國首家混合所有制交易所，也是南沙協同港澳的生動寫照。國際金融論壇永久會址落成啟用，粵港澳大灣區（廣州南沙）跨境理財和資管中心啟動建設，明珠金融創新集聚區功能顯現。舉辦國際金融論壇（IFF）全球年會、中國金融四十人論壇（CF40）、明珠灣國際氣候投融資大會等全球性主題活動，向世界傳播南沙金融聲音。

“破”繭成蝶，打開南沙金融改革開放創新之門。改革創新應堅持立破并舉、邊立邊破，破局方可塑新，塑新方可謀未來。南沙落深落細重大金融改革創新試點，成為粵港澳大灣區金融開放創新的理想“試驗田”。跨境貿易投資高水平開放試點13項便利化措施全部落地，累計辦理試點業務超1.5萬筆，累計交易金額超340億美元。合格境外有限合伙人（QFLP）境內投資和合格境內有限合伙人（QDLP）境外投資試點累計12家基金管理企業獲批額度超250億元人民幣，投向生物醫藥健康、智能制造、新材料等科創領域，構建聯合審批“綠色通道”，繪制“全流程”工作指引，實行跨境基金“白名單”管理，赴港澳地區開展多場政策推介沙龍，落地全國首個券商私募QDLP基金境外投資案例、全省最大規模QFLP基金和首只QFLP基金利用外資案例，實現了跨境資本雙向流動。氣候投融資試點儲備應對氣候變化項目超150個，建設全國首個氣候金融集聚區、成立全國首家商業銀行氣候支行、發行全國首個“氣候融擔”貸款產品等多個首創案例，助力金融賦能綠色低碳轉型。

“特”色鮮明，筑造大灣區特色金融發展之路。立足《南沙方案》目標任務，形成了獨具灣區特色的三大金融板塊。一是跨境金融持續深化。南沙累計開立FT賬戶數量超8000戶，辦理FT項下跨境人民幣結算超1.1萬億元；跨境理財通已有20家銀行機構具備業務資格，“南向通”“北向通”產品超3300種，為跨境理財提供豐富選擇。二是融資租賃規模凸顯。通過融資租賃累計交付飛機282架、船舶103艘，成為華南地區最大的飛機船舶租賃集聚區；推動落地全省首家享受15%企業所得稅優惠稅率的融資租賃企業，以及全國首單跨境船舶租賃資產交易、船舶租賃資產跨境保理等多個首創業務，入選廣東自貿區制度創新最佳案例。三是期貨產業蓄勢待發。廣州期貨交易所已上市工業硅、碳酸鋰品種，交易額超9萬億元；南沙糧食通用碼頭倉庫成為首批工業硅交割倉庫之一，吸引12家期貨法人機構落戶南沙。

新形勢下南沙金融業發展面臨的挑戰和痛點

南沙開發開放建設步伐加快，亟須進一步拓展自貿區金融改革開放創新的深度和廣度。建立自貿區是新形勢下推進改革開放的重大舉措。國家出臺《南沙方案》，廣東省、廣州市和南沙區先后出臺了一系列落實舉措，其中金融領域細化了26條具體舉措，在粵港澳金融市場互聯互通、重大金融服務平臺建設等領域探索新途徑，加快推動金融賦能南沙開放建設。然而實踐中有的改革創新政策仍與市場實際需求脫節、與金融高質量發展規律偏離、與服務實體經濟存在差距。

一方面，規則銜接機制對接不充分。粵港澳三地金融市場機制不盡相同，南沙雖與港澳建立了金融交流合作機制，但仍停留在專家互動層面，缺乏高效便捷的官方聯絡機制，與港澳金融市場規則銜接仍不充分，金融產品與服務互聯互通還任重道遠。譬如，三地跨境金融數據難以互通、金融信息和監管設施全面共享難、金融產品服務標準不一等問題仍然存在，制約了飛機租賃跨境交易、保險服務互通、跨境信貸融資的發展。

另一方面，改革創新政策與市場需求脫節。南沙開放建設處于起步階段，部分金融創新政策試點門檻過高，或多或少仍存在“玻璃門”“隱形門”“旋轉門”，導致政策落地僅停留在首單首創上，復制推廣難度較大，難以有效服務實體產業和市場需求，亟須給予自貿區更加包容、更接地氣的金融開放創新政策措施。譬如，QDLP試點仍存在準入門檻過高、境外股權投資ODI手續便利度不夠等，導致目前南沙僅兩家企業獲批試點。

自貿區政策紅利持續釋放，亟須將金融改革創新政策“齊步走”逐步向區域特色差異化精準化政策賦能轉變。自貿區從設立之初到不斷擴容，形成了一批可復制可推廣的制度創新成果和改革試點經驗，各自貿片區也逐步構建了自身的區域規劃布局和產業發展特色。就南沙而言，國家、省、市各層面先后出臺涵蓋了跨境金融、外匯管理、特色金融等諸多支持政策，有力彰顯改革開放試驗田引領作用。圍繞《南沙方案》任務要求，基于南沙“2+5+2”的現代產業布局，依托一系列金融改革創新試點政策和重大金融平臺項目，南沙逐漸打造了多個特色金融板塊，跨境金融、融資租賃發展態勢良好，期貨產業、綠色金融蓄勢待發，投資基金、商業保理規模優勢明顯。但特色金融業態能否得到良性持續發展，亟需更多獨具區域特色的差異化、精準化金融改革創新政策賦能，避免與其他自貿區的政策口徑一般粗細、政策內容基本一致。支持南沙在做深做實科技金融、綠色金融、普惠金融、數字金融、養老金融五篇大文章的基礎上，進一步聚焦跨境金融、融資租賃、期貨產業等金融細分領域精準發力，防止國內金融政策資源內卷內耗，讓金融資源更加合理配置。

金融監管形勢日趨嚴格，亟須辯證統籌好自貿區金融開放與安全、持續提升創新監管能力和風險防控水平。中央金融工作會議強調，要全面加強金融監管，有效防范化解金融風險。在當前金融強監管的形勢下，對自貿區金融改革創新監管能力提出更高要求。

一方面，金融創新監管有效性面臨挑戰。部分金融創新試點政策條件門檻過高，難以有效滿足金融服務實體經濟的市場需求，但降低條件門檻又容易滋生風險隱患。自貿區作為國家改革開放的重要平臺，亟須統籌好開放創新與安全發展這個辯證統一體，如何切實提高自貿區金融創新監管有效性，真正實現“五大監管”，消除監管空白和盲區，成為自貿區金融改革面臨的重要課題。

另一方面，高素質國際化復合型金融人才支撐不足。高標準建設自貿區需要強大的金融專業人才支撐。目前南沙在科技金融、綠色金融、數字金融等交叉領域的復合型金融人才較少，跨境投資、期貨產業、融資租賃等特色金融人才更少，尤其缺乏本土化的金融專業院校、在職培訓機構等多層次金融人才培養體系，亟須培養一批懂監管、敢創新、具有全球視野的金融專業人才，持續提升金融行業的創新監管能力和風險防控水平。

加快建設南沙特色金融港改革創新的對策建議

中央金融工作會議首次提出要加快建設金融強國，將金融工作上升到新的戰略高度。廣東省委金融工作會議也再次吹響“加快建設金融強省”的號角。南沙作為粵港澳大灣區重大平臺之一，錨定《南沙方案》賦予的“有序推動金融市場互聯互通”任務，加大金融改革創新和監督管理力度，聚焦四個“更加”來創新建設粵港澳大灣區特色金融港。

深化規則銜接機制對接，建設更加包容的粵港澳大灣區金融市場。一方面，全方位深化粵港澳金融合作機制。充分發揮廣州南沙粵港合作咨詢委員會、廣州南沙粵澳發展促進會作用，參照深港金融合作委員會模式，建立更加高效便捷的官方對話渠道，在金融市場運行、行業標準、監管規則等方面深入對接，支持鼓勵粵港澳三地金融機構、企業等市場主體與金融監管部門一起，探索跨境征信、企業上市、債券發行、行業標準等方面互認的可行路徑。另一方面，加快建設重要金融要素服務平臺。重要金融要素平臺是南沙金融高質量發展的核心引擎。落實《南沙方案》重點金融任務，爭取粵港澳大灣區保險服務中心盡快落地，加快籌設粵港澳大灣區國際商業銀行；完善港航領域金融服務平臺，支持廣州航運交易所、航運保險要素交易平臺做強做大，聯動粵港澳三地和航運企業加快共建大灣區航運聯合交易中心。創新打造總部金融功能集聚區，謀劃推動國際金融島建設，吸引更多金融機構總部落戶南沙，集聚更多高質量金融要素資源服務南沙產業升級。

加大金融先行先試力度，打造更加創新的金融改革開放示范區。一方面，用好用實已落地的金融創新試點政策。持續深入實施跨境貿易投資高水平開放試點，爭取進一步降低準入條件，便利市場主體開展跨境貿易。優化“雙Q”跨境股權投資試點，積極爭取解決門檻高、手續復雜等政策堵點，支持鼓勵更多頭部機構通過跨境投資引入實體產業，有力推動自貿區實際利用外資擴面增量。深化國家氣候投融資試點，加強南沙與港澳在氣候平臺建設、融資對接、標準制定等領域合作，推進氣候投融資領域雙向開放。

另一方面，探索更具國際競爭力的差異化金融政策制度。爭取國家層面支持在南沙實施更加開放、更差異化的金融政策，提升自貿試驗區金融改革開放創新自主權，探索粵港澳大灣區金融產品服務標準互認、資金互通、監管合作的改革創新機制，支持《南沙方案》關于推進外匯管理改革、加強金融監管合作等先行先試舉措落地實施。

優化金融資源配置布局，建設更具特色的金融服務產業鏈發展體系。貫徹落實中央金融工作會議精神，圍繞南沙“2+5+2”現代產業布局，在堅定不移、持之以恒做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”的基礎上，聚焦跨境金融、融資租賃、期貨產業三大特色金融板塊精準發力，構建“5+3”灣區特色金融產業布局。

一方面，聚焦南沙產業鏈做好金融五篇大文章。科技金融方面，大力引入港澳投資機構、主權財富基金、家族財富辦公室等多元化投資主體，充分發揮港交所等境外交易所上市融資作用，鼓勵開展知識產權、數據資產等領域的金融創新業務，優化南沙科創信貸風險補償資金池機制，打造“明珠投融薈”產融對接活動品牌，為科創企業提供全流程投融資服務。綠色金融方面，探索建立與國際標準銜接的綠色金融標準體系，建設粵港澳大灣區氣候投融資平臺，集聚面向世界的氣候友好企業及氣候金融資源。普惠金融方面，用好南沙普惠信貸風險補償資金池，聚焦中小微企業、“三農”等普惠對象，加大普惠信貸產品、保險業務、融資擔保等推廣落地力度，創新打造多方共擔融資風險新模式，提升銀行敢貸、愿貸的授信意愿。養老金融方面，探索開發多元化養老理財產品和保險服務，加大與養老產業融合力度。數字金融方面，探索開展智能信貸、智能投研、智能風控等，拓展數字人民幣在南沙跨境貿易、港口航運領域的創新應用場景。

另一方面，聚焦南沙特色金融三大細分領域精準發力。跨境金融方面，爭取更高水平的跨境金融政策試點，探索降低試點準入門檻，有效解決QDLP、QFLP門檻條件高、手續復雜等政策堵點，在推動跨境投資便利化、深化FT賬戶功能、跨境理財通擴面增效等方面取得更大突破，加快建設粵港澳大灣區（廣州南沙）跨境理財和資管中心。融資租賃方面，創新大灣區特色融資租賃發展模式，聯合港澳打造全球飛機租賃中心以及建設船舶、海工大型裝備租賃基地，爭取飛機船舶相關生產線、產業鏈落地南沙。期貨產業方面，支持推動廣州期貨交易所上市更多期貨品種，加快建設期貨產業園，打造全國首個期貨領域全要素園區，涵蓋期貨產品開發、科技創新、數據管理等多種功能，聯動發展相關現貨、交割、倉儲、物流市場，爭取成為全國期現貨聯動重點區域。

統籌金融創新和風險防控，構建更加安全的金融高質量發展保障機制。一方面，加強區域金融監管協同，探索構建適應自貿區建設的金融監管創新機制，確保金融監管能力與金融改革創新相匹配；探索建立更加高效快捷的粵港澳金融監管合作交流機制，強化金融風險研判和重點領域風險防控，協同解決跨境金融風險、防范非法金融活動等問題。另一方面，充分發揮南沙國際化人才特區的政策優勢，持續優化金融人才發展環境，聯動國家金融監管部門和地方金融管理部門加強人才交流和培養，聯合高等院校和金融機構共建高級金融學院、高端研究智庫，集聚更多具有國際視野的復合型金融人才，促進自貿區金融開放監管能力和創新風險防控能力的全面提升。通過軟硬兩手抓，統籌推動高質量發展和高水平安全良性互動。