企業客戶集中度對新質生產力的影響研究

【摘" 要】在新時代背景下，為滿足經濟高質量發展的要求，新質生產力成為我國經濟轉型升級中的重點研究對象。論文旨在探討企業客戶集中度對新質生產力的影響。論文以2011-2022年我國滬深A股上市公司為研究對象，實證檢驗了企業客戶集中度對新質生產力的影響。實證檢驗結果表明，企業客戶集中度能夠顯著提升新質生產力水平。機制分析結果表明，研發人員投入在客戶集中度和企業新質生產力之間發揮了部分中介作用。論文的研究為企業新質生產力的提升提供了新的數據支撐，也為企業管理者在促進新質生產力發展方面提供了一定的啟示。

【關鍵詞】客戶集中度；新質生產力；研發人員投入；經濟轉型

【中圖分類號】F273.1；F274" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文獻標志碼】A" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文章編號】1673-1069（2024）10-0039-04

1 引言

近年來，隨著上下游產業之間的分工協作不斷深化，客戶推動供應商企業發展的情況愈發常見。以新能源汽車領域為例，特斯拉作為知名車企，其龐大的訂單需求帶動了眾多電池供應商企業的快速發展。隨著特斯拉不斷擴大產能，其對電池的需求持續增長。寧德時代等電池供應商企業，憑借與特斯拉的合作，在技術研發、生產規模和市場份額等方面均取得了顯著進步。寧德時代的年報數據顯示，特斯拉作為其第一大客戶，寧德時代對特斯拉2021年確認的銷售收入已經達到130.39億元，占年度銷售總額的10%。寧德時代不僅在雙方合作過程中收獲了可觀經濟收益，也在新能源汽車產業鏈中發揮了重要推動作用。

但是，孟慶璽等[1]提出，較高的客戶集中度會阻礙而非助力企業技術創新。較高的客戶集中度導致企業對大客戶業務產生高度依賴性，同時也增加了企業的系統性風險，影響了當前及未來的經營發展決策。那么，在這種情況下，我國企業較高的客戶集中度究竟會引致怎樣的經濟后果？

鑒于此，本文以新時代的新質生產力為切入點，研究我國企業較高的客戶集中度與企業的新質生產力之間的關系。當前，新質生產力成為推動企業和國家經濟增長的關鍵因素。新質生產力強調創新、高效和可持續發展，涵蓋了技術創新、管理創新、人才培養等多個方面[2]。而企業客戶集中度作為企業經營中的一個重要特征，對企業的戰略決策、資源分配和績效表現有著重要影響。因此，深入研究企業客戶集中度與新質生產力之間的關系具有重要的理論和實踐意義。

2 理論分析與研究假設

2.1 客戶集中度與新質生產力

新質生產力源于技術革命、要素整合與產業升級，內涵是生產各要素及其組合的躍升。其“新”在于關鍵顛覆性技術革新帶來生產力提升，“質”在于依靠創新驅動注入強大動力。新質生產力的顯著特征是創新發展，關鍵目標是提升創新質量，其本質代表先進生產力最新發展。

一方面，基于利益相關者理論的分析框架，企業的可持續發展與新質生產力提升目標的實現，緊密依靠于包括上下游客戶在內的各類利益相關者的協同合作。新質生產力作為一個重要的信號傳遞機制，客戶集中度的適度提升可能對其產生正面效應。具體而言：首先，李歡等[3]提出，與大客戶建立長期且穩定的合作關系，能夠為企業提供持續穩定的資金流和明確的市場需求導向；其次，大客戶往往掌握著先進的技術和豐富的管理經驗，通過與這類客戶的深入合作，企業有機會接觸最前沿的技術動態和管理實踐，進而通過學習和吸收，加速自身技術升級和管理優化的進程。

另一方面，客戶集中度過高可能對新質生產力產生負面影響。較高的客戶集中度可能導致企業過度依賴少數大客戶，從而減少對技術創新和管理創新的投入。大客戶往往對產品和服務的要求較為穩定，企業為了滿足大客戶的需求，大客戶專用資產投資的增多可能會減少對新產品和新技術的研發投入，從而影響新質生產力的提升。此外，大客戶的議價能力較強，可能會壓低企業的產品價格，壓縮企業的利潤空間，進而影響企業對創新的投入。

基于以上分析，本文提出以下假設：

H1a：客戶集中度的提高，促進企業新質生產力提升。

H1b：客戶集中度的提高，抑制企業新質生產力提升。

2.2 客戶集中度、研發人員投入與新質生產力

本文以研發投入作為切入點，探討客戶集中度對企業新質生產力的影響機制，具體分為以下兩方面：

一方面，客戶集中度的提升，意味著企業與客戶之間擁有穩定的合作關系以及信任保護機制，促使企業更易實現規模經濟效應。企業與主要客戶緊密合作，訂單集中且量大，有助于在生產、采購等環節實現規模效益，降低單位成本，使得企業自由現金流更加充沛。這為企業加大研發投入提供了資金基礎，可用于增加研發人員數量及提升其專業能力，以滿足客戶日益增長的需求。

另一方面，客戶集中度的提升帶來倒逼效應。大客戶對產品品質、規格和創新性要求更高，企業為滿足這些需求必須進行創新升級，加大研發投入。而研發投入的關鍵在于增加研發人員數量，因為更多的專業研發人員能夠為企業帶來更強大的創新能力，助力企業提升創新能力。

顏曉暢等[4]提出，研發人員的增加意味著企業能夠開展更多的研發項目，涵蓋更廣泛的技術領域和創新方向，推動技術進步，提高企業的競爭力與新質生產力。綜合以上分析，本文提出以下假設：

H2：隨著客戶集中度的提高，企業加大研發人員投入，進而促進企業新質生產力提升。

3 研究設計

3.1 樣本選擇與數據來源

本文以2011-2022年滬深A股上市公司數據作為初始研究樣本，進行如下篩選操作：①剔除金融行業和*ST企業的樣本；②剔除關鍵變量缺失值；③為了緩解極端值的影響，對連續變量上下1%進行縮尾處理，最終得到了19 990個樣本數據。本文相關的財務數據均來源于CSMAR數據庫。

3.2 變量定義與測量

①被解釋變量：新質生產力（NPRO）。本文參照和借鑒張秀娥等[5]的方法，基于勞動者、勞動對象、勞動資料三大方面，構建企業新質生產力評價指標體系，并運用熵值法確定各層級指標權重。具體測量方法見表1。

②解釋變量：企業客戶集中度（CC）。本文用前五大客戶銷售額占比、第一大客戶銷售額占比、客戶赫芬達爾指數來衡量。

③中介變量：研發人員投入（Rdper）。本文參照顏曉暢等的方法，用研發人員數量占比來衡量。

④控制變量：為了控制其他因素對新質生產力的影響，本文選取企業規模、資產負債率等作為控制變量。變量定義如表2所示。

表1" 企業新質生產力指標

表2" 變量定義表

3.3 模型構建

為檢驗假設H1a和H1b，本文構建了回歸模型1：

模型1：NPRO=β0+β1CC+∑Control+∑Firm+∑Year+ε

式中，CC表示企業客戶集中度，分別用CC5、CC1、Khcc這3種定義衡量；β0表示截距項；β1表示企業客戶集中度的回歸系數；Control表示所有控制變量；Firm與Year分別表示企業個體、年份固定效應；ε表示隨機誤差項。

同時，為了檢驗假設H2，本文參照溫忠麟等[6]的中介效應三步法模型，構建了回歸模型2、模型3：

模型2：Rdper=β0+β1CC+∑Control+∑Firm+∑Year+ε

模型3 ：NPRO=β0+β1CC+β2Rdper+∑Control+∑Firm+

∑Year+ε

根據中介效應三步法，第一步說明模型1的β1系數是自變量對因變量的總效應系數。第二步說明模型2的β1系數是自變量對中介變量的回歸系數，如果模型2的β1系數顯著，則進行下一步。第三步，模型3在模型1的基礎上加入了中介變量（Rdper），即控制中介變量后，β1系數是自變量對因變量的直接效應系數。如果模型3的β1系數和β2系數回歸結果均顯著為正，且模型3的β1回歸系數小于模型1的β1回歸系數，說明在企業客戶集中度影響新質生產力的過程中，中介變量起到了部分中介作用。

4 實證結果與分析

4.1 描述性統計

表3報告了研究變量的描述性統計結果。被解釋變量新質生產力（NPRO）的均值為0.115，最大值為0.514，且大部分企業的新質生產力水平偏低，說明企業的新質生產力水平仍有大幅上升的空間。關于解釋變量企業客戶集中度，前五大客戶銷售比（CC5）介于0.028～0.875，第一大客戶銷售比（CC1）介于0.011～0.632，客戶赫芬達爾指數（Khcc）介于0～0.422，上述數據足以說明我國上市公司的客戶集中度之高。

表3" 描述性統計分析

4.2 基準回歸分析

表4報告了新質生產力與客戶集中度關系的多元回歸結果。列（1）、列（2）、列（3）的回歸結果表明，在未加入控制變量的前提下，客戶集中度可以在1%的統計水平上顯著提升企業新質生產力。在加入控制變量的前提下，列（4）、列（5）、列（6）的回歸結果表明，企業客戶集中度的系數分別為0.038、0.050、0.071，均在1%的統計水平上顯著為正。列（4）、列（5）、列（6）的回歸結果說明，隨著客戶集中度的提高，新質生產力的提升作用愈發顯著，從而支持了本文的假設H1a。

基準回歸分析結果表明，企業通過提高客戶集中度，與大客戶建立長期穩定的合作關系，由此產生的規模經濟效益可以為企業提供穩定的自由現金流，使企業能夠更好地規劃和實施創新活動。同時，基于穩定的合作關系以及信任保護機制，企業與客戶建立長期戰略合作伙伴關系，可以通過與客戶一系列的技術合作，進一步地提升企業的新質生產力。

4.3 作用機制回歸分析

表5報告了模型2與模型3的回歸結果。列（1）、列（3）、列（5）分別展示了客戶集中度（CC5、CC1、Khcc）對中介變量研發人員投入（Rdper）影響的回歸結果，三者系數均顯著為正，即客戶集中度越高，企業的研發人員投入越多。列（2）、列（4）、列（6）將研發人員投入加入回歸模型3后，客戶集中度對企業新質生產力影響的系數回歸結果依舊顯著為正，且客戶集中度對企業新質生產力影響的回歸系數較表4的列（4）、列（5）、列（6）分別降低了0.022、0.025、0.035個單位。同時，在列（2）、列（4）、列（6）中研發人員投入（Rdper）對企業新質生產力（NPRO）影響的回歸系數在1%的統計水平上均顯著為正，說明研發人員投入的增加能顯著提升企業的新質生產力。結合溫忠麟等的相關研究，模型3的β1系數與β2系數均顯著為正，且模型3的β1系數比模型1低，說明研發人員投入在客戶集中度與企業新質生產力關系中發揮了部分中介作用，因此本文的假設H2成立。

5 結論

本文通過描述性統計結果發現，當前我國大部分企業的新質生產力偏低，仍有較大的提升空間。本文通過實證檢驗分析發現，客戶集中度可以顯著提升企業新質生產力，進一步地，通過機制檢驗分析發現，研發人員投入在客戶集中度和企業新質生產力之間起到了部分中介作用。

從企業方面而言，客戶集中度對于新質生產力的提升具有重要的影響和作用，企業在制定生產經營策略時，可以拓展與大客戶科技創新合作的廣度和深度，助力于企業新質生產力的提升。

從宏觀環境而言，政府作為政策的制定者，可以結合不同行業的特點和發展趨勢，有效地引導企業優化客戶結構，提高企業的核心競爭力，助力于新時代中國的社會經濟結構的轉型升級。

【參考文獻】

【1】孟慶璽，白俊，施文.客戶集中度與企業技術創新：助力抑或阻礙——基于客戶個體特征的研究[J].南開管理評論，2018，21（4）：62-73.

【2】周文，許凌云.論新質生產力：內涵特征與重要著力點[J].改革，2023（10）：1-13.

【3】李歡，李丹，王丹.客戶效應與上市公司債務融資能力——來自我國供應鏈客戶關系的證據[J].金融研究，2018（6）：138-154.

【4】顏曉暢，黃桂田.政府財政補貼、企業經濟及創新績效與產能過剩——基于戰略性新興產業的實證研究[J].南開經濟研究，2020（1）：176-198.

【5】張秀娥，王衛，于泳波.數智化轉型對企業新質生產力的影響研究[J/OL].科學學研究，1-19[2024-08-25].https：//doi.org/10.16192/j.cnki.1003-2053.20240518.003.

【6】溫忠麟，葉寶娟.中介效應分析：方法和模型發展[J].心理科學進展，2014，22（5）：731-745.

【作者簡介】丁春華（1999-），女，江西贛州人，研究生在讀，研究方向：公司財務與會計。