數字普惠金融發展差距與消費差距的動態互溢效應研究

摘 要：本文研究了數字普惠金融在縮小消費差距方面的作用機制和影響。以浙江省為例，分析了數字普惠金融與消費差距的動態互動關系。研究發現，數字普惠金融通過提升金融服務的普及率和可負擔性，對縮小城鄉消費差距有顯著影響。使用Eviews 10.0軟件建立的PVAR模型顯示，數字普惠金融發展與城鄉居民消費差距之間存在相互影響的關系。研究結果表明，數字普惠金融的發展有助于推動區域經濟和社會的協調與可持續發展，對持續縮小消費差距及經濟的持續增長具有重要意義。這為政策制定者提供了有價值的參考，并提出相關政策建議。

關鍵詞：數字普惠金融；消費差距；動態互溢效應

一、引言

在數字經濟快速發展的當下，數字普惠金融作為推動經濟社會發展的關鍵工具，在縮小消費差距方面展現出顯著潛力。浙江省作為中國共同富裕示范區，其數字普惠金融的發展對理解和解決區域內消費差距問題具有重要價值。現有關于數字普惠金融與消費差距互動關系的研究相對較少，本文旨在探索和分析這一領域。研究聚焦數字普惠金融與消費差距的相互作用機制，并使用Eviews軟件構建模型，從數據角度深入探討二者之間的動態作用關系。本文期望為數字普惠金融領域的研究者和政策制定者提供新的思考角度和參考依據。雖然本研究存在一定局限性，但相信這些發現和分析將為未來更深入的研究奠定基礎，并對經濟社會協調發展貢獻一定的理論支撐。

二、數字化背景下數字普惠金融發展差距與消費差距的動態互溢效應機制分析

1.普惠金融發展對消費差距的作用機制

普惠金融在縮小消費差距中發揮關鍵作用，特別是在支付、信貸和保險方面。在支付領域，數字普惠金融通過提供低成本轉賬和支付服務，降低了金融交易成本，特別對低收入群體和偏遠地區居民影響顯著。這提高了這些群體的金融支付參與度，縮小了他們與城市居民的消費差距。在信貸方面，數字普惠金融采用大數據分析技術，打破傳統信用評估模式，降低金融服務門檻。這使得更多中小企業和個體經營者獲得信貸服務，支持業務發展，增加就業機會。這種支持鼓勵創業文化，為初創企業提供低負擔金融服務，通過提供就業機會活躍市場經濟，改善低收入人群生活。在保險方面，數字化普惠金融優化傳統保險模式，使保險服務更普及易得。通過簡化申請流程和降低成本，使普通人更方便地獲得保險，有效分散個人風險。這種風險管理改進增加了人們對未來的信心，促進消費，減少消費差距。數字化保險服務通過提供定制化和靈活的產品，增強了保險的實用性，擴大了保險的覆蓋面，尤其對低收入人群和風險群體有益。普惠金融還展現了多樣化的金融產品和服務，滿足不同客戶群體需求，使更多人更好地參與經濟活動，增加消費，尤其在鄉村地區，有效減少城鄉間的收入和消費差距。

2.消費差距變化對普惠金融發展的反作用機制

消費差距的縮小對數字普惠金融產生了積極影響，主要體現在市場需求變化和產品創新上。隨著低收入群體可支配收入增加，他們對金融產品和服務的需求增長，促使金融機構創新適合這一市場的儲蓄、投資和信貸產品。這些產品特征包括低使用門檻、靈活還款計劃和符合風險承受能力，進一步完善普惠金融體系。此外，由于更多消費者使用數字普惠金融服務，使數據量和類型增加，促進了數據分析的深度和廣度，幫助金融機構深入理解不同客戶需求，精準定位產品和市場策略。低收入群體經濟穩定性的提升降低了信用風險，使金融機構能夠利用精確數據和分析工具提供精細化信貸決策，降低壞賬率。消費差距縮小還可能提高低收入群體對金融機構的忠誠度，穩定客戶基礎并增強品牌影響力。同時，消費差距縮小和金融市場變化可能促進監管環境和政策調整，為數字普惠金融機構帶來新的業務機會或合作模式，促進其業務發展和創新。

綜上所述，數字普惠金融發展差距與消費差距之間存在著動態互溢效應。數字普惠金融通過提高金融服務的普及率和可負擔性，有效縮小了消費差距。反過來，隨著消費差距的減少，經濟穩定性提升和市場需求多樣化，促進了數字普惠金融的進一步發展和創新，形成了相互促進和循環增強的關系。

3.實證數據分析

（1） 數據選擇

本部分研究的是浙江數字普惠金融發展水平和城鄉居民消費差距的動態相關關系，選擇的數據樣本為2011—2021年浙江11個地級市的數據，數據來源為歷年《浙江統計年鑒》與北京大學數字金融研究中心，數據處理工具為Eviews 10.0。

（2） 變量選取

被解釋變量：本文的被解釋變量為浙江城鄉居民消費差距（URR），選用浙江各地級市的城鄉居民消費比來衡量，本文的核心被解釋變量為數字普惠金融發展指數（INDEX），取自然對數處理，記作lnINDEX。控制變量：選擇交通發展狀況、城鎮化水平和經濟發展水平三個變量。交通發展狀況選用公路里程（ROAD）來衡量，取自然對數處理，記作lnROAD；城鎮化水平選用城鎮化率（CITY）來衡量；經濟發展水平選用國內生產總值（GDP）來衡量，取自然對數處理，記作lnGDP。

（3） 模型構建

在模型構建前對變量進行單位根檢驗，LLC單位根檢驗結果顯示，在5%的顯著性水平下城鄉居民消費差距（URR）和數字普惠金融發展指數（lnINDEX）、經濟發展水平（lnGDP）、城鎮化水平（CITY）、交通發展狀況（lnROAD）均拒絕存在單位根的原假設，即為平穩的變量。

建立PVAR模型PVAR（p）的表達式為：

Yit=C+φ1Yi，t-1+φ2Yi，t-2+…+φpYi，t-p+αi+βt+εit

其中，Yit表示k維內生變量向量，i表示截面數量，表示11個地級市，αi為各地級市的個體固定效應，βt為時間固定效應。

最終的模型形式為：

通過Kao協整檢驗結果顯示，在1%的顯著性水平下，不存在協整關系的原假設被拒絕，5個序列之間存在長期均衡關系。

以AIC、SC、HQ等信息準則確定模型最優滯后階數，選擇滯后1～5階的PVAR模型的信息準則，AIC和HQ、FPE信息準則在2階處最小，綜合考慮，選擇建立PVAR模型的最優滯后階數為2，即PVAR（2） 模型回歸結果，如表1所示。

PAVR（2） 結果顯示，以城鄉居民消費差距和數字普惠金融發展指數為被解釋變量的向量矩陣的R-squared值接近1，說明滯后1階的各內生變量對當期城鄉居民消費差距和數字普惠金融發展指數的解釋力度較好，且滯后1階的數字普惠金融發展指數的系數為負，說明上期數字普惠金融發展對當期城鄉消費差距有負向影響。

為了檢驗模型結果的穩定性，對建立的PVAR（2） 模型進行單位圓檢驗，結果顯示，所有特征根均位于單位圓內，說明PVAR模型穩定。

4.脈沖響應函數

在PVAR（2） 模型的基礎上，利用脈沖響應可以分析各內生變量受到隨機擾動項沖擊后，對內生變量當期和未來多期的影響大小和方向，利用軟件可以得到數字普惠金融發展指數（lnINDEX）、經濟發展水平（lnGDP）、城鎮化水平（CITY）、交通發展狀況（lnROAD）對城鄉居民消費差距（URR）的脈沖響應結果。

如圖1所示，當數字普惠金融發展指數受到沖擊后，影響具有時滯效應，在第二期，數字普惠金融發展指數的變化對城鄉居民消費差距具有負向沖擊。經濟發展水平和城鎮化水平的增長短期內抑制了城鄉居民消費差距的擴大，長期又擴大了該差距。交通發展狀況的提升短期內擴大了城鄉居民消費差距。

城鄉居民消費差距（URR）、經濟發展水平（lnGDP）、城鎮化水平（CITY）、交通發展狀況（lnROAD）對數字普惠金融發展指數（lnINDEX）的脈沖響應結果如圖2所示。

從圖2可以看出，城鄉居民消費差距和城鎮化水平的變化對數字普惠金融發展指數有正向促進作用，經濟發展水平對數字普惠金融發展指數有負向抑制作用，而交通發展狀況的變化對數字普惠金融發展指數的作用不明顯。

5.方差分解

在PVAR（2） 模型的基礎上，對數字普惠金融發展指數的波動進行方差分解，選擇的滯后期為10期，結果如表2所示。

如表2所示，當數字普惠金融發展指數波動時，長期（10期）來看，數字普惠金融發展指數的波動受到自身因素影響為88.54%，受城鄉居民消費差距、經濟發展水平、城鎮化水平、交通發展狀況的影響分別為6.29%、0.29%、4.88%和0.01%，可以看出，數字普惠金融發展指數的波動受到城鎮化水平和城鄉居民消費差距的影響較大。

6.實證小結

PVAR模型回歸結果顯示，數字普惠金融發展對當期城鄉居民消費差距有負向影響。脈沖響應函數結果顯示，數字普惠金融發展抑制了城鄉居民消費差距的擴大，而城鎮化水平、經濟發展水平和交通發展狀況長期均促進了城鄉居民消費差距的擴大。城鄉居民消費差距和城鎮化水平的變化對數字普惠金融發展有正向促進作用，經濟發展水平對數字普惠金融發展有負向抑制作用，而交通發展狀況的變化對數字普惠金融發展的作用不明顯。方差分解結果顯示，數字普惠金融發展指數的波動受到城鎮化水平和城鄉居民消費差距的影響較大。

（1） 數字普惠金融發展差距與消費差距的動態互溢效應結論

結果揭示，數字普惠金融的提升對城鄉間的消費差距具有顯著的抑制效應。具體而言，數字普惠金融發展的增強，通過提高農村地區的金融服務可獲得性及可負擔性，對縮小城鄉消費差距起到了直接和積極的作用。該效應在模型的脈沖響應分析中得到了確認，顯示出在對lnINDEX正向沖擊后，URR表現出負向響應，并且這種影響在隨后的時期內趨于穩定。相較之下，消費差距對數字普惠金融發展的反向作用在PVAR模型的回歸結果中并不直接顯現。然而，通過脈沖響應函數和lnINDEX波動的方差分解分析，可以觀察到消費差距縮小對數字普惠金融發展產生了漸進的、積極的長期影響。這種影響的傳遞機制可能涉及消費模式、市場結構、基礎設施發展、政府政策及社會文化等多個中介渠道，這些渠道在促進金融服務普及和金融產品創新方面起到了關鍵作用，最終推動了數字普惠金融指數的變動。

（2） 政策建議

深化數字普惠金融產業鏈的系統建設：致力于完善數字普惠金融領域內支付、信貸、保險等關鍵環節的持續性產業鏈建設。通過優化產業鏈結構，能夠更有效地促進縮小消費差距對宏觀經濟、社會發展以及數字普惠金融行業本身的正向反饋效應，進而激發雙向溢出效應，推動數字普惠金融、消費差距縮小與經濟社會發展在多層面、多維度上實現可持續發展。

政策上支持數字普惠金融在偏遠地區的深入發展：考慮到數字普惠金融在縮減城鄉消費差距中的顯著作用，以及其相比傳統金融服務更高的可獲得性和更低的成本負擔性，應特別關注偏遠地區較低的預期收益所帶來的挑戰。這要求政策上的支持和激勵措施，以引導行業向經濟相對落后地區拓展，從而在更廣泛范圍內建立數字普惠金融與消費差距之間的動態互溢效應。

加強數字普惠金融產業的法規監管與社會宣傳教育：在制定和完善數字普惠金融領域相關法律法規的同時，強化社會宣傳和教育工作，對消費者和數字普惠金融企業均提供必要的保護。這樣做將增強該產業的規范性，加強消費差距縮小與數字普惠金融之間的持續性互溢效應，促進其長期穩定發展。

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