養老金水平對老年人消費的影響研究

［摘要］我國越來越重視銀發經濟的發展，老年消費有望成為擴大內需的重要領域和經濟長期穩定增長的新引擎。基于中國健康與養老追蹤調查（CHARLS）2020年全國追蹤調查數據，分析養老金水平對老年人消費的影響，且考察了勞動收入、子女經濟支持以及健康狀況等因素與養老金水平之間存在對老年人消費影響的調節效應，最后從戶籍狀況以及年齡維度展開異質效應分析。研究結果表明：養老金水平的提升與老年人整體及各類消費之間存在著極強的正向關系；在調節效應方面，勞動收入會在一定程度上抑制養老金水平提高對老年人消費所帶來的提升效應，而子女經濟支持越高會提升養老金水平對老年人醫療消費的促進作用；老年人健康狀況越好則養老金水平提升對其基本消費的促進效應越明顯，而對醫療消費存在抑制效應。在異質性方面，養老金水平提升對不同戶籍類型老年人各類消費的影響存在顯著系數差異，對于不同年齡階段老年人總消費、基本消費、服務購買以及文化娛樂消費的影響存在顯著組間系數差異，而對醫療消費的影響不存在顯著系數差異。因此，應從統籌城鄉養老保險機制、提供“適老”化產品、鞏固家庭養老、提高老年人健康水平、發展老年文化娛樂產業等方面入手來進一步提升老年消費水平。

［關鍵詞］養老金；老年人；消費；經濟保障；消費結構

中圖分類號：F842.6；D669.6""" 文章標志碼：A""" 文章編號：1672-0563（2025）01-0021-14

DOI：10.13773/j.cnki.51-1637/z.2025.01.003

“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要明確提出要“發展銀發經濟”，2023年中央經濟工作會議再次強調“大力發展銀發經濟，推動人口高質量發展”。2025年1月，國務院辦公廳發布了《關于發展銀發經濟增進老年人福祉的意見》，這是我國首個支持銀發經濟發展的專門文件，明確了新時代發展壯大銀發經濟的重點任務和重要舉措。可以見得，我國正積極推動銀發經濟發展，釋放老年人的

收稿日期：2024-06-18

基金項目：國家社會科學基金西部項目“典型都市圈‘進城落戶新市民’可持續生計綜合評價及保障政策研究”（19XJY006）；重慶市研究生科研創新校級項目“重慶市銀發消費關鍵因子挖掘及提升策略研究”（yjscxx2024-284-83）。

作者簡介：鄭莉，碩士研究生，E-mail： 1281221369@qq.com；唐澤蓮，碩士研究生；吳華安，博士生導師，教授。

消費潛力。從而提升老年人的生活水平、積極應對老齡化。目前，我國經濟社會發展面臨著越來越重的老齡化負擔，銀發經濟發展也陷入了消費內需不足的困境，老年人消費行為的重要性日益凸顯。與此同時，我國養老金制度逐漸完善，“十四五”規劃綱要提出“基本養老保險參保率提高到95%”，發展多層次、多支柱養老保險體系。作為老年人的經濟保障，養老金制度為已退休老人提供了穩定的經濟支持，使其更有意愿和能力去進行更廣泛的消費活動，從而刺激市場需求，這不僅有利于提升老年人生活水平，也對相關行業和市場產生積極的影響。

據國家統計局公布的人口普查數據顯示，我國60歲以上老人的生活來源主要為離退休養老金、其他家庭成員供養以及個人勞動收入，離退休養老金在老年人生活來源中的占比從2000年的19.61%增長至2020年的34.67%，而勞動收入和家庭成員供養在老年人生活來源中的占比皆下降了10%以上。可以看出，在老齡化加速的大背景下，養老金在我國老年人生活來源中所占比重越來越大，國家所提供的養老保障在一定程度上將增加老年人的消費信心，激發更積極的消費行為。

基于此，本文利用CHARLS2020年全國追蹤調查數據，考察養老金水平與老年消費之間的關系，并且基于老年人的勞動收入、子女所給經濟支持以及老年人健康狀況進行調節效應檢驗，探究在這些因素影響下養老金水平對老年消費的提升效應是否會變化，這也是本文最主要的創新點。根據受訪者戶籍性質以及年齡階段進行異質性分析，并采用似不相關回歸（SUR）模型檢驗組間系數差異。結果顯示：首先，養老金水平的提升與老年人的消費水平之間存在極強的正向關系。其次，調節效應檢驗的結果顯示：參與工作、有勞動收入老年人的總消費、基礎消費以及文化娛樂消費的提升效應要顯著低于無勞動收入的老年人；子女經濟支持僅僅會強化養老金對老年人醫療消費所帶來的促進效應；老年人健康狀況越好則其養老金水平提升對基本消費的促進效應越明顯。最后，養老金水平提升對不同戶籍類型老年人各類消費的影響存在顯著系數差異，對于不同年齡階段老年人總消費、基本消費、服務購買以及文化娛樂消費的影響存在顯著組間系數差異，而對醫療消費的影響不存在顯著系數差異。

一、文獻綜述

（一）養老金與老年消費的相關研究

1.養老金對老年消費存在正向影響

以往研究中，隨著我國養老保險政策的不斷變化、不同的學者針對養老金制度、養老金類型對不同地區和不同類型群體消費的影響展開分析，大多數學者認為，養老制度在保障居民退休后的基本生活方面發揮著巨大的作用，基本社會養老與居民消費水平之間存在明顯的正相關關系。

基本養老保險有助于減少居民的預防性儲蓄、刺激現期消費，在提高居民消費水平方面發揮了積極作用（Cao et al.， 2010）［1］。同時，養老金對有老年人的家庭和較貧窮家庭的影響較大，在養老金的影響下，各類支出中增長最為劇烈的是糧食消費和農業生產的經營性投入（Zheng et al.， 2010）［2］。楊贊等（2013）［3］發現，由于老年人領取養老金與其是否退休高度相關，其退休后的消費水平會提高，尤其在近些年份較發達地區退休對消費的提振作用更明顯。此外黃宏偉等（2018）［4］發現，養老金水平提升也會帶來老年消費偏好的變化，“新農保”養老金制度在整體上對農村家庭生存型消費具有顯著的促進作用，且主要能增加低收入家庭的日常福利。王天宇等（2017）［5］發現，非繳費型養老保險會促進家庭非耐久品消費顯著提升，主要為食物支出的上升，且在老年人獨居家庭中，食物支出的上升最為明顯；三代人同住的家庭，則呈現教育支出的顯著上升。焦娜等（2016）［6］發現醫療消費也是老年家庭的一項重要支出，養老金提高了老年群體的住院醫療服務利用，有效擠入了老年人的醫療服務消費，而且與基本醫療保險存在互補作用。

2. 養老金對老年消費不存在正向影響

也有學者認為養老金水平的提升并不完全能促進老年家庭消費水平的提升。趙青等（2017）［7］根據多國宏觀數據分析發現，養老金覆蓋率對居民的消費促進作用僅在低GDP分組國家較為明顯，而在較高GDP國家影響減弱，即公共養老金制度促進消費的經濟功能并不能被夸大。陳俊等（2024）［8］基于微觀層面開展研究發現，養老金水平提升對高收入家庭的消費不存在顯著影響，且對不同經濟發展水平地區家庭的消費水平影響存在顯著的異質性。因此，養老金水平對老年家庭消費的影響需要具體問題具體分析。

一般情況下，養老保險對消費的提振主要是由于城鄉居民基本養老保險制度在塑造鄉村居民的消費行為和人力資本積累方面起著關鍵作用（Agnes et al.，2010）［9］。就個人而言，生命周期假說理論認為個體將會根據一生的預期總收入來平滑自己在各期內的消費，以此實現整個生命周期的效用最大化。因此陳沖等（2011）［10］發現人們可以通過增加養老保險這類預防性儲蓄實現其全壽命的消費，同時也可以應對將來可能出現的不確定的風險。整體上來看，以往大部分學者認為養老金水平提升對老年消費存在正向影響。基于此，本文提出假設1：養老金水平的提升會促進老年消費支出的增加。

（二）勞動收入、子女經濟支持與健康的調節效應

不同個體差異可能會影響養老金水平對老年消費的影響程度。在以往研究中，不同學者主要圍繞勞動收入、子女經濟支持以及健康等因素，探究在其他生活來源的影響下養老金水平對老年消費的提升效應是否會發生變化。

1.勞動收入的調節效應分析

侯佳偉等（2022）［11］的研究表明我國養老呈現出弱家庭化、強社會化的趨勢，養老不再是以家庭為主，而是通過社會生產再分配、資源再配置以期實現更安全、高效的養老保障體系。黃婭娜等（2016）［12］研究發現相比于未退休的老年人，退休僅僅使總消費出現1.5%的輕微下降，而其中的閑暇互補型消費上升4%，這可能是由于退休后老年人有更多的閑暇時間進行消費，同時也與老年人豐厚的收入來源存在一定聯系。這還導致老年人消費的差異受到勞動收入、子女經濟支持、家庭積蓄、個人健康狀況的影響。其中，駱楨等（2021）［13］發現提高勞動收入來促進老年人消費增長的空間有限，這主要是因為對于老人來說，消費和閑暇是可替代的；易禎等（2024）［14］發現參與勞動會壓縮閑暇時間，從而在一定程度上抑制消費，但勞動收入是否與養老金水平之間產生調節效應有待進一步檢驗。

2.子女經濟支持的調節效應分析

李聰等（2024）［15］發現，子女對老年人的經濟支持是家庭養老經濟支持的重要組成部分，也是傳統家庭養老模式最主要的表現形式；張若恬等（2014）［16］基于基于CLASS 2014數據的分析研究發現，子女數量增加有利于提高給父母提供經濟支持的可能性、增加經濟支持的數額。陶濤等（2021）［17］的研究發現，子女是否提供經濟支持不對老年人是否愿意購買、愿意購買的服務類別產生直接影響，更可能是通過子女展現的經濟實力增強老年人消費信心而產生間接影響。因此，子女提供的經濟支持是否與養老金水平之間產生調節影響效應有待進一步檢驗。

3.健康狀況的調節效應分析

高鵬等（2022）［18］的研究發現在健康方面，老年人健康狀況較好有助于減少因應對未來醫療與健康風險而增加的預防性儲蓄，何圓等（2021）［19］發現擁有良好健康狀況的老年人有更大機率參與社交活動，從而促進其消費升級；范慶祝等（2022）［20］等發現健康狀況較差的老年人其保健消費水平較高，這是因為他們還沒建立起病前保健的消費觀；且消費的邊際效用隨著健康狀況的惡化而下降，慢性病數量每增加一個標準差則消費的邊際效用則下降10%—25%（Finkelstein et al.，2010）［21］。因此，健康狀況可能會在一定程度上干擾養老金對老年消費的影響，尤其是醫療保健支出。

總的來說，以往研究中尚未有學者分析養老金水平與老年消費間的關系受何種因素的影響。基于對以往研究的分析，本文提出假設2：養老金水平對老年人消費的影響會受到勞動收入、子女經濟支持以及老年人自身健康狀況的影響。

二、研究設計

（一）數據來源

本文的數據來源于中國健康與養老追蹤調查（CHARLS）數據庫2020年全國追蹤調查，CHARLS全國基線調查于2011年開展，覆蓋150個縣級單位，450個村級單位，約1萬戶家庭中的1.7萬人，調查所面對的群體主要是中國45歲及以上中老年人家庭和個人。根據研究對象的年齡界定，在全部樣本中篩選出60歲以上的樣本，剔除掉存在缺失值和異常值的樣本后，一共得到有效樣本7376個。

（二）模型設計

本文建立了如下模型研究養老金水平對老年消費水平及消費結構的影響，其中Con為被解釋變量老年消費，Pensioni為解釋變量養老金水平，Controli代表控制變量，β1、β2為回歸系數，α為解釋變量和控制變量均為0時被解釋變量的估計參數，ε為隨機干擾項。

Con=α+β1 Pensioni+β2Controli+ε

（三）變量選取

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為老年消費水平，根據“中國健康與養老追蹤調查2020年追訪問卷”中的有關提問和選項，參考國家統計局《居民消費支出分類》中的相關規定，選取家庭年人均消費的對數（Con）來表示；同時，本文參考楊凡等（2020）［22］人的研究，將調查問卷中所列的各種消費歸入基本消費、醫療消費、服務購買以及文化娛樂消費4類。具體來說，基本消費包括日常飲食消費和水電氣、物業、交通、通信等費用；醫療消費是指醫療費用；服務購買包括家務料理、康復護理服務的開支；文化娛樂消費包括旅游、學習、培訓等消費。

在有效樣本中，老年人居住狀況分布情況如下：與配偶同住以及獨居的老年人占比較高，分別為58.6%和12.89%，兩代同住和三代同住的比例次之，分別為12.93%和12.73%；可以見得，樣本中超過70%的老年人與配偶同住或獨居，因此，本文選用家庭年人均消費的對數來表示老年消費水平具有一定的合理性。

樣本居住狀況分布情況如表1所示，其中與配偶同住以及獨居的老年人占比較高，分別為58.6%和12.89%，兩代同住和三代同住的比例次之，分別為12.93%和12.73%；可以見得，樣本中超過70%的老年人與配偶同住或獨居，因此，本文選用家庭年人均消費的對數來表示老年消費水平具有一定的合理性。

2.解釋變量

本文的主要解釋變量為養老金水平，根據問卷中“過去一年，有沒有領到退休金或養老金（包括政府機關和事業單位退休金，企業職工基本養老保險，企業補充養老保險，退職或內退補償金，農村或城鄉或城鎮居民養老保險，商業養老保險，人壽保險，征地養老保險等）”這一問題來確定樣本個人年養老金收入，并取對數來表示養老金水平。

3.控制變量

首先，本文將性別、年齡、受教育程度、婚姻狀況作為戶主個人層面的控制變量，其中，樣本為男性則賦值為1，否則賦值為0；年齡為統計年份與戶主出生年份的差值；根據樣本學歷對應的受教育年限將其受教育程度依次賦值，即沒上過學、小學、初中、高中或中專、大專及以上分別賦值為0、6、9、12、16；婚姻狀況分別賦值為0（非在婚）和1（在婚）；健康水平根據樣本的身體狀況，從非常不好到非常好依次賦值為1—5。健康水平根據樣本的身體狀況，從非常不好到非常好依次賦值為1—5。其次，將家庭規模、健在子女數，以及家庭收入水平作為家庭層面的控制變量；其中，家庭收入水平為家庭人均收入的對數。最后，將樣本所在省市的經濟發展水平，即人均GPD的對數作為地區層面的控制變量。

變量描述性統計如表1所示。

三、實證分析

（一）養老金水平對老年消費的影響

本文首先檢驗養老金水平對老年消費的影響，結果如表2所示。第1列為養老金水平對老年消費水平的直接影響，相關系數顯著為正，表明養老金水平會促進老年消費水平的提升。第2—4列為依次加入個人層面、家庭層面和地區層面控制變量后養老金水平對老年消費水平的影響，同樣在1%水平上顯著為正，由第4列結果可知，在控制了性別、年齡、家庭狀況等變量的情況下，養老金水平的回歸系數為0.042。可以見得，養老金水平的提升與老年人的消費水平之間存在著極強的正向關系，養老金水平的變化將會對老年人的總體生活水平產生巨大影響。假設1得到驗證。

從其他控制變量的估計結果來看，首先男性老年人和高齡老人存在消費意愿不強等情況。其次，老年人的受教育水平與老年消費存在明顯的正相關關系，即受教育程度越高的老年人所獲得的養老金金額可能會越高，人均消費水平就會隨之增加。此外，在婚狀態和家庭規模較大會抑制老年消費，可能的原因是在婚老年人更多的考慮到家庭，且家庭規模更大時，老年人為了防止養老金不能完全填補人口增長所需費用的缺口時，便會增加預防性存款并減少開支。同理，健在的子女數與老年消費也呈負相關，即老年人可能更想為子女積累財富，從而抑制消費。而地區經濟發展水平皆與老年消費呈正相關，這是由于地區經濟發展水平決定了老年人所處環境消費渠道的多寡以及物價水平的高低，從而會影響老年人的消費水平。

其次，本文分析了養老金水平對老年人消費結構的影響，回歸結果如表3所示，第1—4列分別分析了養老金水平對老年人的基本消費、醫療消費、服務購買以及文化娛樂消費的影響。可以見得，養老金水平對老年人的基本消費、醫療消費、服務購買以及文化娛樂消費皆存在正向影響，即養老金水平的提升會促進老年人基本消費、醫療消費、服務購買以及文化娛樂消費的提升。

（二）內生性分析與穩健性檢驗

1.內生性分析

消費水平除了會受以上控制變量的影響，還可能會受到個體消費心理、消費習慣或周圍人的影響，這些不可控因素造成的影響會產生遺漏變量問題。為了避免回歸結果產生偏差，本文采取工具變量法來消除養老金水平對老年人消費的內生性問題。以往有關養老金研究中，有學者選取第一年領取養老金數額［23］、基本養老保險參保率［24］等養老金水平的工具變量來解決內生性問題，考慮到這些變量可能會影響到老年人消費，本文參考李昂等人（2017）［25］的研究，用分組信息構建工具變量，即根據年齡、性別、生活地區和受教育程度對樣本進行分組；其中，年齡分兩組（65歲及以下、65歲以上），性別分兩組（男性、女性），生活地區分2組（東部和非東部），受教育程度分兩組（小學及以下、初中及以上）。因此，共有16個組群（2個年齡組×2個性別組×2個地區組×2個教育組），各組群樣本平均值為461人，樣本數最大組為1303人，樣本數最小組為93人。在分組的基礎上，對于第i個樣本，將其所在組群內的其他樣本養老金水平均值的對數作為工具變量（IV）。該工具變量一方面與樣本ｉ的養老金水平相關；另一方面不會影響樣本ｉ的消費情況，滿足工具變量構造的兩條原則。

兩階段最小二乘法（2sls）的回歸結果如表4所示，在一階段回歸結果中，工具變量的系數在1%水平上顯著為正，且一階段回歸的F統計量為89.16，遠大于10，從而拒絕工具變量是弱工具變量的原假設。在第二階段回歸結果中，養老金水平的回歸系數均在1%水平上顯著為正，說明養老金水平會促進老年人消費的提升，且與基準回歸結果相比沒有變化，證實了回歸結果的穩健性。

2.穩健性檢驗

為防止不可觀測因素造成模型回歸不準確的問題，本文采用替換樣本的方法，選用中國健康與養老追蹤調查（CHARLS）數據庫2018年全國追蹤調查數據替換樣本，對其進行回歸做穩健性檢驗。結果如表5，1—5列分別為養老金水平對老年人總消費、基本消費、醫療消費、服務購買以及文化娛樂消費的影響，皆在1%水平上正向顯著，同前文結果一致，說明本文的實證結果具有一定的穩健性。

四、調節效應與異質性分析

（一）調節效應檢驗

本文將老年人的勞動收入、子女所給經濟支持以及老年人健康狀況與老年消費進行交互，以考察不同生活來源所造成的個體屬性特征給老年人所帶來的消費差異。首先是勞動收入與養老金水平進行交互，結果如表5所示，除醫療消費和服務購買以外，其余消費類型中交互項邊際效應均在1%水平上顯著為負，且養老金水平的主效應顯著為正，此時養老金水平的提高會促進各類消費水平的提升，但對于在參與工作、有勞動收入的老年人來說，其總消費、基礎消費以及文化娛樂消費的提升效應要顯著低于無勞動收入的老年人。也就是說，勞動收入會在一定程度上抑制養老金水平提高對老年人消費所帶來的提升效應。可能的原因是需要通過勞動獲取收入的老年人將大部分時間用于工作，其文娛活動及閑暇時間相對較少，因而會縮減支出，特別是文化娛樂消費。

其次是子女經濟支持與養老金水平進行交互，結果如表6所示，由第3列的結果可知，交互項邊際效應在1%水平上顯著為正，且養老金水平的主效應顯著為正，此時養老金水平的提高會促進老年人各類消費的提升，但子女經濟支持越高，則其醫療消費的促進效應越明顯。而對于總消費、基本消費、服務購買以及文化娛樂消費來說，交互項邊際效應未通過顯著性檢驗，且養老金水平的主效應皆顯著為正，此時養老金水平的提高仍可以促進老年人總消費、基本消費、服務購買以及文化娛樂消費水平的提升，且不受到子女經濟支持變動所帶來的影響。子女經濟支持會在一定程度上進一步強化養老金對老年人醫療消費所帶來的促進效應，可能的原因是中國父母具有強烈的不求子女回報的奉獻精神，老年人不會選擇向子女伸手索取，甚至會因為子女提供了經濟方面的支持而背負巨大的精神壓力，基于此，在日常生活中老年人不會接受子女的經濟支持，而在患有疾病、自己難以負擔醫療費用時才會向子女索要或接受子女的經濟支持。

最后是健康狀況與養老金水平進行交互，結果如表7所示，由第2—3列的結果可知，養老金水平與健康狀況對基礎消費的交互項邊際效應在1%水平上顯著為正，對醫療消費的交互項邊際效應在1%水平上顯著為負，且養老金水平的主效應顯著為正，此時老年人健康狀況越好則其養老金水平提升對基本消費的促進效應越明顯，對醫療消費存在抑制效應，而服務購買和文化娛樂消費不受到健康狀況差異所帶來的影響，可能的原因是老年人的健康狀況可以保障老年人的基本生活能力，從而導致其更有能力進行基本消費，其次是老年人健康狀況越好則其對醫療消費的需求也越小，從而導致其醫療消費存在抑制效應。基于以上分析可知，假設2得到驗證。

（二）異質性分析

1.戶籍異質性分析

考慮到戶籍狀況的差異會導致老年人所擁有養老金類型的差異，由此，本文分別對農業戶口和非農業戶口的樣本進行戶籍異質性分析。表8—9分別是農村和城市養老金水平對老年消費的影響，可以看出養老金水平提升對農業戶口和非農戶口老年人的總消費、基本消費、醫療消費和文化娛樂消費均有顯著的正向影響，而對服務購買的影響并不顯著且影響不大。

本文參考連玉君和廖俊平（2017）［26］的做法，采用似不相關回歸（SUR）模型檢驗回歸結果的估計系數在不同分組間的差異。根據SUEST檢驗卡方統計量的P值顯示，在至少1%的置信水平下，養老金水平對各類消費的影響中，戶籍異質性分樣本檢驗的組間回歸系數均存在顯著差異。可能的原因是非農戶口老年人所獲得的養老金大多來源于職工養老保險，而農業戶口的老年人擁有的大多是居民養老保險；職工養老保險繳費的比例及金額都很高，而居民養老保險金額根據檔位來選擇繳納，從而導致農業戶口老年人和非農戶口老年人的養老金水平和保障程度存在較大差異；同時，農村戶口的老年人可能娛樂活動相對較少或不愿在娛樂活動上過多支出。

2.年齡異質性分析

考慮到不同年齡段的老年人可能擁有不同的消費觀念、消費需求以及消費偏好，由此，本文根據《人口科學辭典》的定義，將60～69歲、70～79歲以及80歲及以上的老年人劃分為低齡老年人、中齡老年人以及高齡老年人，以此來進行年齡異質性分析。表10—12分別是不同年齡階段老年人養老金水平對老年消費的影響，可以看出養老金水平提升僅對中齡老年人的服務購買消費以及高齡老年人的醫療消費和服務購買消費的影響不顯著，對其余消費類型均在1%水平顯著。

SUEST檢驗卡方統計量的P值顯示，在養老金水平對總消費、基本消費、服務購買以及文化娛樂消費的影響中，三組年齡分樣本檢驗的組間回歸系數均存在顯著差異；而養老金水平對醫療消費的影響并不存在顯著的組間系數差異。可以見得三個群體間存在一定的差異，而產生這一差異的原因可能有：一是高齡老年人相較于其他兩個群體，不太需要向父母或子女提供經濟支持，且可能擁有更豐厚的資產，因此其養老金水平的提升更可能會提高預算及消費。二是低齡老年人更愿意嘗試購買與體驗服務，其對于護理服務的需求更高；因此，相較于中齡老年人以及高齡老年人來說，養老金水平提升會對低齡老年人服務購買消費的影響比較顯著。三是目前我國多地對高齡老人提供優先優惠等政策，如免體檢費掛號費等，且高齡老人的醫療費可能大多由子女支付或醫療消費支出較穩定，不隨養老金水平的增減而變動，因此高齡老人養老金水平對其醫療消費無顯著影響。

五、結論與啟示

（一）結論

隨著人口老齡化的加劇，老年人消費行為的重要性日益凸顯。本文利用中國健康與養老追蹤調查（CHARLS）數據庫2020年全國追蹤調查數據探究了養老金水平對老年消費的影響。本文研究發現：首先，養老金水平的提升與老年人的消費水平之間存在極強的正向關系，養老金收益的變化將會對老年的總體生活水平產生巨大影響。此外，本文通過替換樣本的方法進行了穩健性檢驗，回歸結果同前文一致。其次，為了探究不同生活來源所造成的個體屬性特征給老年人所帶來的消費差異，本文將老年人的勞動收入、子女所給經濟支持以及老年人健康狀況加入回歸中進行調節效應檢驗，檢驗結果表明：一是參與工作、有勞動收入老年人的總消費、基礎消費以及文化娛樂消費的提升效應要顯著低于無勞動收入的老年人，二是子女經濟支持僅僅會在一定程度上強化養老金對老年人醫療消費所帶來的促進效應，三是老年人健康狀況越好則其養老金水平提升對基本消費的促進效應越明顯，對醫療消費存在抑制效應，而服務購買和文化娛樂消費不受到健康狀況差異所帶來的影響。最后，在異質性分析中，本文分別對戶籍和年齡進行了異質性分析，并采用似不相關回歸（SUR）模型檢驗回歸結果的估計系數在不同分組間的差異，結果顯示：養老金水平提升對農業和非農業戶口老年人各類消費的影響存在顯著的系數差異；對于低齡、中齡、高齡老年人總消費、基本消費、服務購買以及文化娛樂消費的影響存在顯著的系數差異，而對醫療消費的影響并不存在顯著的組間系數差異。

（二）啟示

基于以上分析，為了進一步挖掘老年人消費潛力、縮小其生活福利差距，本文提出以下建議：一是從社會保障建設出發，統籌城鄉養老保險機制。為老年人提供更加均衡和全面的福利保障，確保其在晚年生活中能夠得到應有的關懷和經濟支持；同時，引導居民正確認識養老保險的積極作用，鼓勵其盡早參保，對于低收入老年人應當增加其轉移支付收入、提高養老金水平，從而進一步拓寬其收入來源，預防老年群體內部消費差距進一步拉大，促進老年人消費擴張效應升級，為銀發經濟發展奠定基礎。二是從鼓勵和引導消費出發，提供“適老”化產品。改善老年人消費環境，激發其消費潛力，尤其是目前仍在工作、有勞動收入的老年人，解除該群體的后顧之憂以提高其消費意愿；企業著眼老年消費群體的身心特點，以“適老”為重點，提供更低成本、更具技術含量、更契合老年人需求的產品。三是鞏固家庭養老，提高老年人健康水平，改善老年人生活質量。支持與引導子女對老年人的扶持。鼓勵子女與老年人同住或就近居住，對多代同住家庭提供購房優惠，為家庭照料者提供護理津貼等。同時，聚焦老年人群需求，積極搭建疾病科普平臺，宣傳普及老年健康相關政策和科普知識，幫助提高中老年人的健康素養，為老年人消費水平的提升打下健康基礎。四是大力發展老年文化娛樂產業。順應老年人多樣化的精神文化需求和社交期待的現實背景，將市場機制和產業政策緊密結合，借助市場機制配置資源、調節供求、激發活力來發展銀發經濟和涉老產業；為老年人打造安全、溫馨的社交和娛樂環境，為其提供豐富多彩的精神生活體驗，拓寬消費途徑，營造老年娛樂消費氛圍。

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［責任編輯：付麗萍］

The Impact of Pension Income Amount on Elderly Consumption：

An Empirical Analysis Based on CHARLS Data

ZHENG Li1， TANG Zelian1， WU Hua’an1， 2

（1.Institute for Chengdu-chongqing Economic Zone Development，

Chongqing Technology and Business University， Chongqing 400067；

2.Chongqing Finance and Economics College， Chongqing 400067）

Abstract：As China places increasing emphasis on the development of the silver economy， elderly consumption is expected to become a crucial area for expanding domestic demand and a new driver for long-term economic growth. Based on the statistics of 2020 national survey from the China Health and Retirement Longitudinal Study （CHARLS）， this paper analyzes the impact of pension income amount on elderly consumption and examines the moderating effects of labor income， children’s economic support， and health status on this issue. Additionally， the study conducts a heterogeneity analysis from the perspectives of household registration status and age. The results show a strong positive relationship between the increase in pension income amount and overall elderly consumption， as well as consumption in various categories. In terms of moderating effects， labor income to some extent mitigates the positive impact of increased pension income amount on elderly consumption， while the amount of economic support from children enhances the positive effect of pension income amount on medical consumption. Moreover， better health status of the elderly strengthens the positive impact of pension income amount on basic consumption but weakens the impact on medical consumption. Regarding heterogeneity， significant differences are observed in the coefficients of the impact of increased pension income amount on consumption across different household registration types and age groups. Specifically， the impact on total consumption， basic consumption， service consumption， and cultural and entertainment consumption varies significantly among different age groups， but no significant differences are found in the impact on medical consumption. Therefore， to further enhance elderly consumption， efforts should be directed towards coordinating urban and rural pension insurance systems， providing elderly-friendly products， reinforcing family-based elderly care， improving the health of the elderly， and developing the cultural and entertainment industry for the elderly.

Keywords： pension；the elderly； consumption； financial security； structure of consumption