下期重點論文

考慮收益預測偏差的新能源汽車企業(yè)價值評估

——以比亞迪公司為例*

吳孝靈¹"龔夕竹^1，2"譚深³"徐卉¹

（1."南京財經(jīng)大學會計學院，南京 210023；2.中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司，杭州；3.河海大學大學商學院，南京 211100）

摘要：基于收益預測及收益看漲的角度，分析新能源汽車企業(yè)價值構成，研究考慮收益預測偏差的新能源汽車企業(yè)價值評估問題。首先，基于FNPV模型和B-S模型，構建FNPV-BS估值模型，以刻畫新能源汽車企業(yè)價值，包括未來收益現(xiàn)值和看漲收益現(xiàn)值；其次，考慮到收益預測存在偏差模糊性，運用模糊數(shù)學方法將收益預測值表示為一個區(qū)間模糊數(shù)，并先后引入FNPV模型和B-S模型，進而構建出模糊FNPV-BS估值模型；最后，將模糊FNPV-BS模型應用于比亞迪公司估值，進行案例實證分析。結果表明，模糊FNPV-BS模型比FNPV-BS模型對比亞迪公司估值更為有效，不僅估值結果更加接近公司市值，而且較好地揭示了市場對比亞迪公司估值存在相對較高的保守偏差傾向。

*基金項目： 教育部產(chǎn)學合作協(xié)同育人項目（231107542012630）；江蘇省研究生科研與實踐創(chuàng)新計劃項目（SJCX23_0642）。

上市公司ESG評級分歧對分析師盈余預測影響研究*

羅春玲 袁蘊

（西南民族大學，成都 610041）

摘要：ESG評級是分析師進行盈余預測的重要參考因素，而評級分歧的出現(xiàn)給市場信息使用者帶來了諸多困擾。以2015—2022年滬深A股上市企業(yè)為研究樣本，通過實證檢驗，考察ESG評級分歧對分析師盈余預測的具體影響。研究結果顯示，現(xiàn)階段ESG評級分歧對分析師盈余預測準確度具有顯著負面影響。這種負面影響在只考慮中國ESG評級機構時同樣存在，且ESG評級分歧程度越大，預測準確度越低。中介檢驗發(fā)現(xiàn)，信息“噪音”在ESG評級分歧與分析師盈余預測準確度中發(fā)揮部分中介作用。異質性分析表明，更高的媒體關注度能緩解ESG評級分歧對分析師盈余預測準確度的負面影響。希望研究結論有助于深入理解ESG評級分歧的信息價值和經(jīng)濟后果，為提高分析師盈余預測準確度提供新的經(jīng)驗證據(jù)。

*基金項目：2024年中央高校基本科研業(yè)務費專項資金項目“上市公司ESG評級分歧對分析師盈余預測影響研究”（2024SYJSCX53）。

財務人員職業(yè)倦怠相關激勵機制研究與實證分析*

鄧盛¹"許梓華²

（1.廣州市北二環(huán)交通科技有限公司，廣州 510000；2.佛山市禪城區(qū)匯驛停車場投資管理有限公司，佛山 528000）

摘要：

隨著經(jīng)濟的發(fā)展和工作強度的不斷增加，職業(yè)倦怠成為影響財務人員工作效率和個人發(fā)展的一個重要因素。財務人員作為企業(yè)財務管理的核心，長期面臨高強度的精神壓力，易產(chǎn)生高度的疲勞感和倦怠感，進而影響工作質量和效率。為解決這一問題，研究采用定量分析和定性訪談的方法，探討激勵機制對緩解職業(yè)倦怠的實證效果。通過對華南地區(qū)500名財務人員進行問卷調查和深入訪談100人的方式，發(fā)現(xiàn)職業(yè)倦怠的主要因素包括工作重復性、工作量過大、工作環(huán)境壓力及對職業(yè)晉升的不滿等。研究結果表明，激勵機制尤其是非物質激勵，如工作認可、職業(yè)成長機會及工作環(huán)境的改善，在緩解財務人員職業(yè)倦怠方面具有顯著效果。同時，個人差異如年齡、教育背景和個人期望等也會影響激勵機制的效果。基于上述研究結果，提出了一系列切合實際的激勵策略，以期為企業(yè)在設計財務人員激勵機制時提供科學依據(jù)，有效提升財務人員的工作積極性，減少職業(yè)倦怠現(xiàn)象。相關策略包括優(yōu)化工作環(huán)境、提供職業(yè)成長機會、加強工作認可等，有助于企業(yè)在實踐中更好地管理和激勵財務人員，提高整體工作效率和員工滿意度。

*基金項目：廣東省2023—2024年度會計科研課題“財務人員職業(yè)倦怠成因分析及激勵機制探索研究”（20238-03）。